基于全價值鏈的水泥產(chǎn)品盈利能力分析研究

高蘭

摘要：號稱“灰金”的水泥行業(yè)自2021年起進(jìn)入了“寒冬期”，產(chǎn)品需求下降、產(chǎn)能持續(xù)過剩、錯峰限電停產(chǎn)、亟待轉(zhuǎn)型升級已經(jīng)是行業(yè)內(nèi)繞不開的話題。市場無序競爭導(dǎo)致水泥價格大幅下降；能耗雙控、煤價飆升導(dǎo)致產(chǎn)品成本上升，企業(yè)進(jìn)入微利或無利的狀態(tài)，行業(yè)洗牌在所難免。部分龍頭企業(yè)積極尋找新的產(chǎn)業(yè)增長點、拓展布局相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈，本文從水泥產(chǎn)品的全價值鏈角度出發(fā)，設(shè)計更符合業(yè)務(wù)實踐的水泥及衍生產(chǎn)品的盈利能力分析模型，賦能企業(yè)精準(zhǔn)進(jìn)行產(chǎn)品盈虧分析，助力尋找更符合未來綠色低碳的水泥及衍生品、破解產(chǎn)品盈利能力提升的關(guān)鍵因素、準(zhǔn)確擬定市場價格決策以及客戶爭奪策略、增強(qiáng)自身的競爭力渡過行業(yè)寒冬。

關(guān)鍵詞：水泥行業(yè)；全價值鏈；產(chǎn)品盈利能力；經(jīng)營決策

2021年四季度本應(yīng)是水泥行業(yè)的傳統(tǒng)旺季，卻出現(xiàn)旺季不旺的行情。為穩(wěn)定市場份額，各公司掀起一輪又一輪的“價格戰(zhàn)”，全國多地區(qū)水泥價格超預(yù)期大幅下降，絕大部分企業(yè)2021年營收與利潤出現(xiàn)“雙降”態(tài)勢，業(yè)績受到嚴(yán)重影響。進(jìn)入2022年，宏觀層面上產(chǎn)品需求仍持續(xù)下降、環(huán)保減碳政策頻頻出臺；市場層面上產(chǎn)能過剩仍未緩解、價格戰(zhàn)愈演愈烈；企業(yè)層面上制造成本上漲、應(yīng)收賬款承壓、庫存商品高企，水泥企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營形勢經(jīng)歷有史以來最嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。

對處在產(chǎn)品成熟期、行業(yè)疲軟情況下的水泥企業(yè)，如果繼續(xù)比拼規(guī)模化生產(chǎn)、降低成本或者是低價爭搶市場的營銷策略，只會加速行業(yè)出清和整合。企業(yè)要想突破重圍，就應(yīng)該在企業(yè)價值的源泉，即產(chǎn)品上下功夫。幫助企業(yè)尋找新的產(chǎn)業(yè)增長點、篩選最有價值的核心產(chǎn)品、識別高價值的客戶以及搶占新的行業(yè)賽道，最有效、最常用的管理工具就是產(chǎn)品盈利能力分析。

一、傳統(tǒng)會計利潤歸集模式下水泥產(chǎn)品盈利能力分析

傳統(tǒng)會計利潤歸集模式下，水泥產(chǎn)品盈利能力分析是以權(quán)責(zé)發(fā)生制為基本原則，遵從會計核算規(guī)則，通過會計報表列示的營業(yè)收入、生產(chǎn)成本、期間費用等財務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行產(chǎn)品盈利能力分析。

產(chǎn)品盈利能力分析方法通常是計算該產(chǎn)品的單位邊際貢獻(xiàn)和盈虧平衡點。用公式描述就是：

產(chǎn)品單位邊際貢獻(xiàn)=產(chǎn)品單位售價－產(chǎn)品單位變動成本

產(chǎn)品盈虧平衡點=固定成本／（產(chǎn)品單位營業(yè)收入－產(chǎn)品單位變動成本）

其分析基本原理是根據(jù)產(chǎn)品的成本性態(tài)劃分為變動成本和固定成本。變動成本是與產(chǎn)品生產(chǎn)數(shù)量直接正相關(guān)，而固定成本是相對固定所發(fā)生的各項成本費用，與產(chǎn)品的數(shù)量沒有直接聯(lián)系。當(dāng)產(chǎn)品進(jìn)入微利或無利狀態(tài)時，只要產(chǎn)品的單位邊際貢獻(xiàn)為正數(shù)，企業(yè)仍可以接受相關(guān)生產(chǎn)和銷售訂單，以彌補(bǔ)發(fā)生的固定成本，減少虧損總額；當(dāng)產(chǎn)品的邊際貢獻(xiàn)為負(fù)數(shù)時，按照傳統(tǒng)的財務(wù)會計觀點，就應(yīng)當(dāng)毫不猶豫地停止生產(chǎn)和銷售。企業(yè)的盈虧保本點就是利用上述產(chǎn)品成本、產(chǎn)量（或銷售量）和利潤的依存關(guān)系計算而得企業(yè)不虧不賺時的業(yè)務(wù)量。

產(chǎn)品單位邊際貢獻(xiàn)和盈虧平衡點分析是企業(yè)短期經(jīng)營決策的主要依據(jù)，是提示企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營的安全邊際。隨著市場經(jīng)濟(jì)體制和價格競爭機(jī)制的日益成熟，我們利用邊際貢獻(xiàn)和盈虧平衡點決策時，更多的是依據(jù)現(xiàn)有的產(chǎn)品成本來推斷某個價位是否具有邊際貢獻(xiàn)、是否超過盈虧平衡點，從而做出是否接受該價格或產(chǎn)銷量的決策，但是邊際貢獻(xiàn)和盈虧平衡點其實是一個動態(tài)變化的過程，要根據(jù)實際的情況適時調(diào)整，否則很可能會產(chǎn)生錯誤的經(jīng)營決策。

二、傳統(tǒng)會計利潤下的水泥產(chǎn)品盈利能力分析應(yīng)用局限

（一）會計報表中產(chǎn)品成本數(shù)據(jù)的缺陷

會計報表的成本數(shù)據(jù)是依據(jù)成本性態(tài)、收入費用配比、會計收益概念下的財務(wù)數(shù)據(jù)，列報的是已實現(xiàn)的成本數(shù)據(jù)或者說是過去式的成本數(shù)據(jù)。在價格穩(wěn)定，外部風(fēng)險較低的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下基本能準(zhǔn)確地反映產(chǎn)品的成本信息，但是在市場化競爭激烈、原燃材料價格波動較大（如煤炭）、錯峰生產(chǎn)和限產(chǎn)等非正常生產(chǎn)條件下，會計報表中的成本數(shù)據(jù)會相對滯后和失真。

（二）規(guī)避會計利潤結(jié)構(gòu)對產(chǎn)品盈利能力的影響

隨著水泥企業(yè)向產(chǎn)業(yè)鏈一體化的發(fā)展趨勢，部分新產(chǎn)品本身就是生產(chǎn)水泥原材料的下腳料、或者是生產(chǎn)過程中產(chǎn)生的廢料再加工銷售，增加的衍生收入；或者是利用水泥窯協(xié)同處置和替代燃料等方式降低制造成本；或者是為獲取稅收優(yōu)惠政策開發(fā)和生產(chǎn)符合條件的綠色產(chǎn)品獲取額外政府補(bǔ)貼收益，這些業(yè)務(wù)在會計報表中作為其他業(yè)務(wù)收入、營業(yè)外收入列示，未納入傳統(tǒng)的產(chǎn)品盈利能力分析的范圍。

（三）忽視資金成本對產(chǎn)品盈利能力的影響

會計報表中，資金成本所體現(xiàn)的財務(wù)費用歸屬于期間費用，既沒有納入產(chǎn)品盈利分析的成本范圍，也沒有按產(chǎn)品的類別進(jìn)行資金占用成本的細(xì)分。但是在實際業(yè)務(wù)實踐中，不同的水泥產(chǎn)品所需的資金成本差距較大，實施資源綜合利用的水泥產(chǎn)品可以享受銀行信貸的優(yōu)惠政策，資金成本稍低；但是深受應(yīng)收賬款之痛的混凝土產(chǎn)品，資金成本的壓力已經(jīng)是不可忽視的財務(wù)風(fēng)險，故資金成本也應(yīng)是產(chǎn)品盈利能力重要的考量部分。

（四）非財務(wù)因素對產(chǎn)品盈利能力貢獻(xiàn)的比重增大

傳統(tǒng)產(chǎn)品盈利能力分析只注重產(chǎn)品的價格、成本、費用等因素影響，忽視了客戶需求、專有技術(shù)、企業(yè)信譽、管理能力等一些非財務(wù)因素的影響。產(chǎn)品盈利能力分析模型其實應(yīng)囊括財務(wù)和非財務(wù)數(shù)據(jù)，全面去評估產(chǎn)品和客戶的實際價值，動態(tài)監(jiān)測、評估和驅(qū)動產(chǎn)品價值創(chuàng)造的整個過程，才能發(fā)揮這項管理工具最大的價值。

三、水泥產(chǎn)品的成本構(gòu)成分析和盈利模式新趨勢

（一）水泥產(chǎn)品的成本構(gòu)成分析

水泥已經(jīng)有200多年的歷史，其制造工藝非常成熟和標(biāo)準(zhǔn)化。水泥的全部成本中，原材料（石灰石、黏土等）占20%、燃料煤占30%、電占15%、折舊占18%及其他占17%左右。影響生產(chǎn)成本波動最大的因素是原材料、煤和電的成本。按照會計核算的原則和成本性態(tài)分析，原材料、煤和電基本歸屬于水泥產(chǎn)品的變動成本，折舊和其他絕大部分成本項目歸屬于固定成本。

隨著水泥企業(yè)的轉(zhuǎn)型升級和產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同發(fā)展，絕大部分的水泥企業(yè)已經(jīng)告別單一化的水泥產(chǎn)品，進(jìn)軍骨料、混凝土、磚、環(huán)保處置等水泥附加或衍生產(chǎn)品，成為水泥公司盈利的第二成長曲線。

（二）水泥產(chǎn)品的盈利模式新趨勢

目前水泥行業(yè)的頭部企業(yè)：海螺、中建材、華新等公司已意識到尋求轉(zhuǎn)型升級和綠色低碳高質(zhì)量發(fā)展才是破解行業(yè)現(xiàn)狀的唯一出路。上述企業(yè)已經(jīng)在某些領(lǐng)域進(jìn)行了成功實踐，實現(xiàn)全產(chǎn)業(yè)鏈的新布局，在緩解成本壓力的同時孕育新的業(yè)績增長點。如開展礦山土地綜合修復(fù)，合理利用廢棄礦山土石料發(fā)展骨料業(yè)務(wù)；提升清潔能源消費比重，利用生活垃圾、固體廢棄物和生物質(zhì)燃料等替代燃料業(yè)務(wù)；布局光伏發(fā)電，風(fēng)力發(fā)電和窯余熱發(fā)電等新能源業(yè)務(wù)；水泥窯協(xié)同處置生活和建筑垃圾、廢棄物、污泥、醫(yī)廢危險品等發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)；同時國家也大力扶持和鼓勵水泥企業(yè)開展資源綜合利用、減碳降碳業(yè)務(wù)，并給予相應(yīng)的稅收優(yōu)惠政策和銀行優(yōu)惠信貸支持，促進(jìn)實現(xiàn)水泥及衍生產(chǎn)品的綠色升級和多樣化。

四、基于全價值鏈的水泥產(chǎn)品盈利能力分析

（一）全價值鏈的定義和意義

全價值鏈?zhǔn)侵钙髽I(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中所有增加價值的一系列活動。這些活動最根本目的是在于創(chuàng)造價值，不僅包括原材料加工和產(chǎn)品銷售，同時包括技術(shù)研發(fā)、人力資源、財務(wù)管理和企業(yè)文化等這些傳統(tǒng)認(rèn)知中屬于輔助創(chuàng)造價值的活動。

對水泥產(chǎn)品進(jìn)行全價值鏈盈利能力分析，是在新的產(chǎn)業(yè)鏈一體化的盈利模式下財務(wù)管理工具的創(chuàng)新。從水泥的最終客戶需求出發(fā)，逆向思考產(chǎn)品價值鏈上的全部作業(yè)流程，一方面以更低的成本創(chuàng)造價值，避免企業(yè)內(nèi)部各部門、各業(yè)務(wù)追求自身的利益，浪費企業(yè)的整體資源；另一方面打通更多的獲利渠道賺取收益、或者通過提供更高的產(chǎn)品價值去獲取更多的利潤空間，即使提高產(chǎn)品價格但仍然讓客戶感受物超所值，愿意買單。

（二）全價值鏈的水泥產(chǎn)品盈利能力分析模型設(shè)計

使用下列全價值鏈的水泥產(chǎn)品盈利能力分析模型：

產(chǎn)品全價值鏈邊際貢獻(xiàn)=（客戶購買實際成本+增值機(jī)會收益）-（產(chǎn)品變動成本+替代燃料增值+替代電力增值+資源綜合利用稅收優(yōu)惠+……）-資金占用成本

產(chǎn)品全價值鏈經(jīng)濟(jì)價值=（客戶購買實際成本+增值機(jī)會收益）-（產(chǎn)品變動成本+替代燃料增值+替代電力增值+資源綜合利用稅收優(yōu)惠+……）-資金占用成本-固定成本+社會生態(tài)價值

客戶購買實際成本是指客戶購買該產(chǎn)品實際所花費的成本。即產(chǎn)品的銷售價格減去客戶額外支出成本。客戶額外支出成本包括但不限于有可能的物流包裝成本、客戶的籌資成本、使用開支等等。企業(yè)一方面應(yīng)從自身去降低成本，讓利于客戶，另一方面也需要站在客戶的角度降低客戶在使用環(huán)節(jié)的成本，不能顧此失彼，真正的讓客戶在產(chǎn)品全價值鏈上享受到最大的實際綜合價值。

增值機(jī)會收益是指水泥行業(yè)在生產(chǎn)最終產(chǎn)品過程中會產(chǎn)生廢渣、廢灰、廢水等生產(chǎn)廢料，原本這些舍棄的廢料，企業(yè)需要額外支付費用予以無害化處理，但是現(xiàn)在可以通過創(chuàng)新的生產(chǎn)處置工藝，將這些廢料用于生產(chǎn)環(huán)保磚或建筑板材衍生品投放市場，不僅不用再支出額外的處置費用，還能帶來新的增值收益。

產(chǎn)品變動成本，這里不再是簡單的會計核算定義下的變動成本，而是在作業(yè)成本法下，該產(chǎn)品在作業(yè)過程中所消耗的全部變動成本作業(yè)量。既包括傳統(tǒng)會計核算概念下的變動成本，還包括跟批次、品種作業(yè)有關(guān)的長期變動成本。如混凝土產(chǎn)品就是根據(jù)客戶需求，需要生產(chǎn)不同品種、多批次作業(yè)的產(chǎn)品。在更換品種或批次時必然會產(chǎn)生生產(chǎn)準(zhǔn)備、設(shè)備調(diào)整、接收、檢驗、搬運等成本，這些成本與產(chǎn)品產(chǎn)量無關(guān)，但與產(chǎn)品消耗的作業(yè)量相關(guān)，合并計算長期變動成本更能準(zhǔn)確反映產(chǎn)品全部的變動成本。

替代燃料和替代電力增值。利用可燃工業(yè)廢料和廢液、生物質(zhì)燃料、生活垃圾等作為水泥生產(chǎn)的替代燃料，可以減少煤炭消耗，實現(xiàn)利廢，減排和降低成本的目的；利用窯余熱發(fā)電、開展光伏發(fā)電、風(fēng)力發(fā)電等等業(yè)務(wù)，可以解決約60%的熟料生產(chǎn)自用電。從全價值鏈角度分析，這些節(jié)能降耗技術(shù)所帶來的經(jīng)濟(jì)增值應(yīng)作為產(chǎn)品單位變動成本的扣減項，從而鼓勵更多的企業(yè)應(yīng)用和推廣。

資源綜合利用稅收優(yōu)惠是分析水泥產(chǎn)品盈利能力時必須考慮的稅收收益部分。企業(yè)只要生產(chǎn)以《資源綜合利用企業(yè)所得稅優(yōu)惠目錄》中所列資源為主要原材料、符合國家或行業(yè)相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)的目錄內(nèi)產(chǎn)品就可以享受稅收政策優(yōu)惠。該稅收優(yōu)惠與水泥產(chǎn)品直接相關(guān)，從全價值鏈角度分析必然是重要考量項目之一。

資金占用成本是傳統(tǒng)會計核算理念下最容易忽視的產(chǎn)品成本，但卻是企業(yè)在實際生產(chǎn)經(jīng)營過程中對產(chǎn)品價值影響很重要的成本項目。特別是處在寒冬期的水泥行業(yè)，積壓的存貨備件、拖欠的應(yīng)收賬款、不暢的資金周轉(zhuǎn)等產(chǎn)生的資金成本已經(jīng)讓企業(yè)難以承受，必須予以重視。另外這里資金占用不僅僅包括債務(wù)成本、也應(yīng)包含股權(quán)成本，以及占用資金所帶來的機(jī)會收益，綜合納入才能更全面和完整的體現(xiàn)產(chǎn)品的資金占用成本。

固定成本是指在作業(yè)成本法下，不隨數(shù)量基礎(chǔ)、作業(yè)基礎(chǔ)的成本動因量而變動，保持相對穩(wěn)定不變的成本。在全價值鏈下的產(chǎn)品盈利能力分析時，我們必須分項甄別，盡可能消除不增值作業(yè)所帶來的固定成本項目。

社會生態(tài)價值是指水泥行業(yè)利用窯協(xié)同處置城市生活和建筑垃圾、廢棄物等創(chuàng)造的社會生態(tài)價值。窯協(xié)同處置是繼垃圾焚燒發(fā)電后，處置城市垃圾最經(jīng)濟(jì)、最具有環(huán)境友好性的方式之一。國家宏觀層面對承擔(dān)協(xié)同處置城市生活垃圾等任務(wù)的水泥生產(chǎn)線原則上可以不進(jìn)行錯峰生產(chǎn)，所以該業(yè)務(wù)雖然在現(xiàn)階段并不帶來直接的經(jīng)濟(jì)收益，但是可以長遠(yuǎn)的保護(hù)水泥主業(yè)可持續(xù)的發(fā)展，所以其產(chǎn)生的社會生態(tài)價值也不能小覷。

（三）全價值鏈的水泥產(chǎn)品盈利能力分析模型的優(yōu)點與局限

此模型的優(yōu)點主要在于：

第一，以最終客戶的需求為產(chǎn)品盈利實現(xiàn)的出發(fā)點。只有客戶的需求得到滿足，產(chǎn)品的盈利能力才會實現(xiàn)，企業(yè)的利潤才會隨之而來。解決傳統(tǒng)會計報表中客戶需求這一非財務(wù)因素?zé)o法體現(xiàn)的問題。

第二，以最終產(chǎn)品為中心。打破會計核算中收入、成本和費用的界限，真實的、全面的匯集所有跟最終產(chǎn)品密切相關(guān)的每一項收入、成本和費用，以及產(chǎn)品價值增值的因素，體現(xiàn)該產(chǎn)品在全價值鏈范圍內(nèi)的實際創(chuàng)造盈利的能力。

第三，該模型數(shù)據(jù)來源具有全面性和多樣性。既包括企業(yè)的財務(wù)數(shù)據(jù)，也包括經(jīng)營數(shù)據(jù)和市場數(shù)據(jù)；既參考使用過去實際發(fā)生的歷史數(shù)據(jù)，也可以借鑒未來的預(yù)期數(shù)據(jù)，更有利于提高在復(fù)雜多變、新型的競爭業(yè)態(tài)環(huán)境下水泥企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營決策的準(zhǔn)確性。

第四，該模型具有戰(zhàn)略指導(dǎo)性。能充分考慮水泥行業(yè)和水泥產(chǎn)品的實際經(jīng)營特點，篩選出更符合綠色低碳發(fā)展的產(chǎn)品、引導(dǎo)企業(yè)在產(chǎn)品全價值鏈上每一個環(huán)節(jié)尋找價值增加點或者是成本降低點，實現(xiàn)企業(yè)經(jīng)濟(jì)利益和社會生態(tài)效益的雙增值。

此模型的局限主要在于：

一是不利于產(chǎn)品盈利能力的可比性，不同企業(yè)、不同規(guī)模，其模型的調(diào)整項各不相同，不適用于橫向和縱向?qū)Ρ龋欢窃撃Ｐ陀嬎惚容^復(fù)雜，對調(diào)整項的數(shù)據(jù)源質(zhì)量要求較高，對每一項收入和成本的性態(tài)分析需要準(zhǔn)確判斷；三是該模型對產(chǎn)品長遠(yuǎn)的戰(zhàn)略價值創(chuàng)造性更具有指導(dǎo)意義，對當(dāng)期或未來近期產(chǎn)品實際經(jīng)營利潤的增長適應(yīng)性較弱。

五、結(jié)束語

中國水泥工業(yè)經(jīng)過長期跨越式大發(fā)展之后，現(xiàn)階段出現(xiàn)的行業(yè)寒流短期內(nèi)不會結(jié)束，準(zhǔn)確識變、科學(xué)求變、主動應(yīng)變，加快綠色轉(zhuǎn)型，實現(xiàn)低碳可持續(xù)發(fā)展是水泥行業(yè)未來的必然選擇。希望更多的水泥企業(yè)能夠借助于本文的全價值鏈產(chǎn)品盈利能力分析模型，對水泥及衍生產(chǎn)品進(jìn)行全方位的價值鏈分析，生產(chǎn)更符合產(chǎn)業(yè)政策的水泥產(chǎn)品，找到新的經(jīng)營發(fā)展通道；全面優(yōu)化經(jīng)營流程，堅持消滅不能產(chǎn)生價值的環(huán)節(jié)和活動，增強(qiáng)企業(yè)的市場競爭力，在即將到來的行業(yè)洗牌中能夠立于不敗之地。

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