自發電光伏項目投資審計研究

趙漢棟

(南京審計大學，江蘇 南京 211815)

一、引言

發展低碳經濟是21世紀的一大重要發展方向，全球各國在減少碳排放、共同治理環境污染、尋找新的化石能源替代品上做出積極的探索與合作。2016年世界各國在美國紐約簽署《巴黎協定》，為應對全球氣候變化的行動做出了統一安排。中國作為協定的簽署國，已在2006年出臺了《可再生資源法》，在政策法規方面鼓勵資本向新能源領域進行投資。且在2010年之后，中國政府積極提倡能源結構優化，這為中國的新能源產業發展帶來了機遇。

在新能源的發展過程中，太陽能作為一種較為持續穩定的發電方式，得到了較大的關注。有相關機構做出預測，至2040年全球的太陽能發電將占據可再生能源的50%以上，至21世紀末，光伏發電的規模將進一步發展，且占到全球能源消耗量的60%以上。

太陽能是一種取之不盡、用之不竭的自然能源，而我國擁有非常豐富的太陽能資源亟待開發，青藏高原、甘肅北部、寧夏北部、新疆南部和山西北部等地，是太陽能較豐富的地區。太陽能資源豐富，對環境無任何污染，是滿足可持續發展需求的理想能源之一。在廣闊的鄉鎮、邊遠地區廣泛利用，可以說是一種永續利用、對環境影響極小的能源。不論是現在或是未來，如果開發利用太陽能資源，完全可以減少對化石能源的依賴以致達到替代部分化石燃料的目標，這對全國經濟發展、改善環境和滿足人民生活用電要求，將會起到越來越重要的作用。

20世紀90年代，國家依據國內情況，開展了“光明工程”“送電到鄉”工程，光伏企業開始在國內出現，并在政策支持下不斷發展。中國《可再生能源中長期發展規劃》提出到2020年達到180萬千瓦的裝機目標，并在(2005)2517號文件中將并網型的光伏發電列為可再生能源產業發展指導目錄[1]。與此同時，世界各國對光伏發電上網電價進行補貼，通過實施財政補貼與信貸優惠等傾斜性政策，各國對光伏產業的發展提供了大力的支持，行業開高速發展。2011年，國家發展和改革委員會下發的《關于完善太陽能光伏發電上網電價政策的通知》，明確了中國光伏發電上網補貼電價，為光伏發電的市場發展解決了價格的問題，推動全國的光伏發電項目向著規模化發展。

在光伏發電行業持續發展的背景下，也涌現出一批效益低下以及虧損的投資項目。其中不乏后續收益無法覆蓋投資成本的項目，或是投資周期較長，資金使用出現緊缺的項目。此外，國家雖然對新能源發電項目退出政策補貼的支持，可相關補貼價格的落實卻成為很多投資企業仍在觀望的一大原因。隨著不斷加深的發電企業和國家電網的矛盾，其中涉及了諸多利益的博弈，使光伏發電項目的投資風險不斷增加。

審計是企業管理的重要組成部分，不論是企業采購外部審計出具相關審計報告，還是內部審計主導的對領導經濟責任審計，都可發現企業的管理問題，為企業內部改革提供意見。光伏發電投資項目涉及的資金較大，需要企業謹慎決策，后續開展有序管理，才能實現較高的投資收益。審計在投資立項、建設期間、長期管理階段都能發揮其鑒證職能，為投資企業是否開展光伏項目投資業務、后續是否需要及時中止項目，提供決策建議。此外，高質量審計也可幫助投資企業進行高效籌資[2]，為光伏項目的資本籌集提供幫助。

本文針對自發電光伏項目，結合其特點，分析其所存在的投資優缺點，分析研究在審計方面所需關注的重點并提出合理建議。這將有利于促進企業投資決策的科學化、合理化，對投資項目的管理更為積極。

二、自發電光伏項目特點

光伏資源較為豐富，除了中國南方多陰雨天地帶，全國大多為太陽能豐富區。在眾多的可再生能源中，太陽能的潛在能量可以達到12000TW，相比較現在較為成熟的水能發電(4.6TW)[3]，太陽能值得投入巨大資本進行研究與開發。光伏發電的各種材料為硅，其在地殼中的儲量僅次于氧，豐富且易于開采的原材料是光伏發電發展的一大優勢。此外，現今的光伏發電系統可靠性較高，使用壽命較長，一般太陽能電池壽命能達到25年以上[4]。由于機械運轉較少甚至沒有，光伏發電系統的后續維護較為簡單，成本主要為前期的投資建設成本。相比較于水力發電數十年的建設周期，風力發電項目的建設可能也需要超過一年的周期，光伏發電系統從采購安裝調試，到最終的正常運行，平均僅需要3~6個月的時間，建設周期短，投入使用快。

本文研究的自發電光伏項目指的是由投資企業出資建設，項目整體自負盈虧，所產生的電量供給本企業自用或是與其他企業簽訂電力出售協議。投資企業與購電企業之間無須通過國家電網，而是由投資企業在購電企業工廠等地區投資建設光伏發電設備，即時發電供給購電企業用于生產經營，并結算相關電價。自發電光伏項目擁有與其他光伏項目相似的優點，并且具有其他項目不同的特點，解釋分析如下。

(一)順應國家光伏發電平價上網政策

國家現有的政策已經開始對新建的風電與光伏項目進行減少補貼，乃至全部取消的計劃，旨在令新建的新能源項目逐漸適應市場化平價電價。這不單單是政策的趨勢，也是在行業技術的不斷發展下，光伏發電的成本理應逐漸降低，實現平價電價的條件下仍能實現盈利。

現今的光伏補貼較高，2017年度按照地區不同，補貼的價格可達到0.65元、0.75元、0.85元每千瓦時，遠遠高于各地燃煤機組標桿上網電價，即光伏平價上網電價。這一補貼雖然在2021年開始全部退出，但是存量項目長達20余年的補貼仍對政府財政和國家電網產生了巨大的壓力。因此，現今的國家補貼仍存在獲取不及時的問題，成為一些項目是否能盈利的關鍵因素。眾多項目的財務賬目中存在大量的應收賬款，對項目的現金流提出了更高的要求。

自發電光伏項目就類似投資企業成為電網向其他企業以較低價格出售電力，其與國家政策補貼完全無關，補貼政策的取消并不影響此前決策的有效性。在項目存續期間，一般不會出現巨大的應收賬款無法收回的風險，可以獲得充分的現金流，為項目的平穩運行提供幫助。

(二)項目投資效益較高，補貼取消后市場競爭力強大

自發電光伏項目由投資企業自用或與其他公司簽訂電力出售協議，價格與市場電力價格掛鉤。這種形式的電力出售不通過國家電網，而是一種企業內部消化或是C2C的銷售模式。這種銷售方式的價格與國家電網出售給企業的用電價格息息相關，一般為當地基本電價的8~9折。此銷售價格與電網提供平價上網的電價有不小的差距，可以彌補與國家補貼項目的利益差額，且提前適應平價化上網時代的市場形式。

以江蘇省2022年電網銷售電價為例，大工業用電的高峰電價約為0.93~1.03元/kWh，平段電價約為0.53~0.61元/kWh，低谷電價為0.21~0.26元/kWh。而2022年江蘇省燃煤機組標桿上網電價為0.391元/kWh，且在未來可能越來越低。兩者比較下來，盡管自發電項目的銷售價格是在基本電價的基礎上打了折扣，但仍比平價上網的收購電價高，在市場上具有較強的競爭力，在補貼退出后的市場更能夠保證投資項目收益。

(三)銷售電價有保障

由于自發電光伏項目一般沒有儲能設備，光伏發電即時被購電企業消耗，一般是在白天光照強烈的時候才能進行發電。與購電企業結算電價時，一般以50%高峰時段電價和50%平段時段電價為基礎，而價格最低的低谷時段電價并不需要考慮。因此，以此種方法計算的銷售電價遠遠高于燃煤機組標桿上網電價。在與購電企業簽署長期合作協議后，此價格可以長期存續，保證整個項目的效益。

三、自發電光伏項目投資風險點分析

光伏發電項目傳統的投資風險有以下幾點:

①項目投資收益受政策補貼影響較大，可能去除補貼收入，其余發電收益剛剛覆蓋投資成本；②光伏項目需要籌集大量資金，一般從百萬元至上億元的項目都有開展。企業投資者通常只擁有投資項目20%~40%的本金，剩余資金缺口由銀行貸款補足。這對企業長期的資金管理提出了極高的要求；③光伏項目周期長，且流動性較差，一般由投資企業負責全周期的維護與運行，很難整體出售交易以實現快速變現。這對投資企業前期的決策要求較高。此外，光伏項目選擇的設備與原材料也與企業息息相關，將決定項目的整體投資建設成本。

自發電光伏項目也同樣存在著以上幾點風險，且由于和傳統的售電給國家電網的光伏項目不同，其也存在自身特有的風險，需要投資企業進行細致研判與積極應對。

(一)適用企業范圍存在局限性

現今成功開展的自發電項目一般并不包含儲能項目的建設，這對自發電項目的銷售目標企業提出了一定要求，而符合要求的一般是能源消耗較大的企業，例如電池企業或新能源材料企業。這些企業一般自動化水平較高，可以實現即時發電的消納。這一特點將有利于自發電項目核算的電價，一般為陽光強烈的白天，即核算電價一般為高峰電價或是平段電價，有利于自發電項目的效益最大化。

但投資企業面對的問題是如何尋找到這些滿足光伏電量及時消納的企業并不容易，切實談成投資合作更為不易。這成了自發電項目大量立項的一大難題，導致全國范圍內成功的項目數量仍較少，需要高度依賴投資企業自身敏銳的市場觀察。

(二)政策提出強制配套儲能設施的風險

無儲能項目的投資成本提高了自發電項目的投資成本，但也成為自發電項目全面普及的一大弊端。儲能設備現在的成本仍較高，根據相關機構的估計，其投資成本占到光伏發電投資總成本的30%~40%，對項目的盈利產生了較大的影響。如果不能對成本進行控制，可能直接導致整個項目虧損。

現今政策對是否強制配套儲能設施并未有硬性規定，但作為投資企業仍應對相關的風險做出評估。隨著行業的發展，儲能項目的成本理應逐漸降低，在技術進步方面可以適當彌補這一風險。

(三)項目存續與企業密切相關

光伏項目擁有較長的運營周期，一般可以長達20~25年。盡管光伏發電系統隨著運行時間的增長，光電轉化效率將會出現下降的情況，但項目投資企業仍應努力延長光伏項目運營周期，以實現更高的投資收益。

而由于自發電光伏項目一般建設在購電企業的工廠內，因此該項目的存續與購電企業的業績息息相關。投資企業需要關注購電企業所在行業20年以上的發展前景，選擇可以長期存續，且可以每年維持產品訂單的企業，以求實現自發電及時消納。如果投資企業前期的調研不充分，購電企業在光伏項目建成后的數年便由于業績下降，開工較少，將會大大影響電力銷售的收益，甚至在觸碰光伏項目運營成本線時，投資企業可能會不得不選擇停止項目以減少最終的損失。

建設光伏發電設備需要占用購電企業部分區域，一般為企業工廠的屋頂等范圍。這需要雙方的協調與合作，才能保證投資企業的成本不至于過高，購電企業的生產安全不受到過大的影響，實現雙方的共贏。

四、自發電光伏項目審計分析

光伏項目審計的內容一般包括項目立項、投資建設情況、長期運營管理情況[5]。企業一般會在該項目投資建設期結束后進行第一次工程類審計，對該項目的成本進行核定。此后，企業會隨著年度審計安排或是重要領導離任審計的開展，對相關光伏發電項目的存續情況進行評價，并針對發現的問題提出整改建議。

(一)關注前期立項可研報告的實際情況

可研報告是基于項目立項時的政策法規、項目施工的情況等進行編制的，用于指導企業做出投資決策的報告性文件。審計人員應關注其對現有法規政策的理解是否有偏差，報告是否存在政策不適用的情況，這一點需要引起審計人員的重點關注。一般光伏發電項目涉及政策補貼的問題，審計人員需要確認項目是否順利取得資質，評估在補貼回款方面存在的風險問題。現今國家政策補貼回款一般可以占到新能源項目的60%以上，很大程度影響項目的立項是否合理，項目未來是否能實現凈盈利。自發電項目顯然對政策的依賴較少，需要更多關注新能源項目在稅務優惠上的政策適用。

(二)關注投資建設的成本管控與合規管理

光伏建設階段涉及了眾多的材料、裝備的招投標采購，以及施工現場的建設管理，可能涉及眾多審計重點關注的問題。例如，設備材料等采購的方式是否符合國家法規、企業規定的要求，存在偏差時審計人員應溝通了解情況，確實存在問題的應在審計報告中明確指出。此外，招投標階段是否出現串標等情況也應重點關注，減少內部人員操縱招投標項目，實現利益輸送，不利于企業的正常發展。此外，審計人員還應加強流程優化的審計監督，對施工過程中的材料設備價格管理進行監督，對材料和設備價格在合同約定中需要做出調整的應重點關注。

(三)關注后續運營管理情況

光伏項目的運行周期較長，在20年以上的運行周期中，需要企業投入后續資金對發電系統進行維護檢修。同時，在運行周期中，光伏的年發電量會跟隨年度晴天情況出現變化，因此每年的資金回收情況也不同。審計人員應對后續企業依規進行檢修維護的情況進行了解與評估其開展周期是否合理，材料等支出是否存在不合理之處。光伏項目前期開工中涉及大量資金是由銀行貸款補足的，這一部分的籌資成本需要及時審查其管理情況。同時對后續運營中出現的籌資情況進行跟蹤審計，減少企業的籌資風險。

五、結語

光伏產業是新能源經濟發展的重要組成部分，現今行業仍處于高速發展階段，行業技術與政策的出臺、修改都在不斷變化，所有參與產業發展的人員都要努力適應發展環境的變化，積極應對風險。審計作為企業內部管理與控制的重要一環，應積極履行自身的鑒證職能，對未來具有較大發展潛力的自發電光伏項目開展更為精準的審計工作，保障光伏投資的高效合規運行。