上市公司盈余管理動因分析與對策建議
——以 H公司為例

王 丹

（西安郵電大學經濟與管理學院，陜西 西安 710061）

一、盈余管理概述

盈余管理就是企業在遵循會計準則的基礎上，通過對企業對外報告的會計收益信息進行控制或調整，以達到主體自身利益最大化的行為。對盈余管理的概念，會計學界主要存在下面兩個比較權威的定義：一是強調會計政策選擇存在的經濟后果；二是盈余管理事實上是企業管理層對外披露財務報告時有目的地進行控制的過程，實質是服務個人利益的“信息管理”。

盈余管理可以概括為兩類：應計盈余管理與真實盈余管理。真實盈余管理指的是公司依據構造實際的交易活動進行的盈余管理，主要包括股票回購、關聯交易、處置以及投資長期資產等。但是，應計盈余管理是在不違背會計準則的前提下，通過會計估計和會計政策對盈余做出調整，這類方法不會對盈余的總額產生影響，而僅僅是對盈余的分布做出改變，二者相比，由于真實盈余管理手段更加隱蔽，不易被發現，是多數上市企業傾向于使用的方式。而對于學術研究而言，由于會計估計和政策不產生盈余，也更加準確，所以是學者們熱衷去研究的。

二、H公司的背景介紹

H公司是一家國企，該公司于1998年上市。2007年，公司抓住船舶工業大發展和資本市場“雙牛市”的歷史機遇，通過定向增發方式實施資產重組，收購ZC集團下屬WGQ公司、ZC公司等核心民品資產，公司更名為“H股份有限公司”，成為船舶制造、船舶修理、動力設備、機電設備及海洋工程等各類全產業鏈船舶業務的上市公司，一度成為兩市第一高價股。

H公司設計的相關設備遠銷海外，通過打造自身在研發和生產上的優勢，逐步成長為行業先進企業，占據民用船舶市場較大份額。H公司擁有五個子公司，分別為：JN造船、WGQ公司、ZC公司、HD重機、GC國際，以上五個公司在國際船舶市場也有一定的影響力。

H公司主要業務包括船舶制造、船舶維修、動力設備制造、機電設備制造和海洋工程等幾大板塊。其主要的經營原則是“高質量發展”，用以幫助集團公司完成四大產業的布局。H公司同時擁有先進的技術和科研創新能力、良好的管理水平和頂尖的制造工藝，引領中國的船舶工業走向更高的發展。

三、H公司盈余管理動因分析

多數上市企業為了實現自身效用最大化或公司價值最大化，往往會采用盈余管理手段，即通過選擇會計政策或調節公司真實業務等手段影響公司盈余。但這樣的操作行為并不能真實、公允地反映企業實際的經營成果，進而危害企業的公信力。企業熱衷于進行盈余管理的主要動機有資本市場動機、契約動機和稅收動機，本文結合H公司實際盈余管理進行了如下分析。

（一）董事會結構不穩定未發揮相應職能

1.董事會人員結構不穩定

從H公司披露的相關信息中不難發現，其主要原因是公司高管人員離職。由于董事會有權做出重大決議并負責戰略方向和整體布局，同時，董事會需要立足于公司整體考慮兼顧所有董事會成員及全體員工的利益，因此董事會結構的不穩定會給公司內部治理結構造成巨大影響。并且H公司在2014年到2018年更換公司董事的情況時常發生，致使內部治理結構更加不穩定，也無法對公司的整體經營做出更加準確的判斷。

2.專門委員會未發揮作用

H公司上任董事會的組織架構中，設立了4個不同委員會，分別管理審計、戰略、薪酬、提名等方面。兩名獨立董事在戰略委員會，且主任委員由董事長擔任；審計委員會由兩名獨立董事和一位財務負責人組成，由于審計委員會特別要求，H公司審計委員包括財務部長，由獨立董事對委員會人員行使任職權；公司的人力部長和1名獨立董事擔任提名和薪酬委員會主任；另外還發現H公司的專門委員未公布過委員會內部會議信息?？梢钥闯鯤公司的專門委員會背離了設置的初衷未發揮原有的職能，并不能發揮其應有的作用，這又是內部治理結構存在的短板，從而產生了更多的盈余管理空間。

（二）監事會監督失衡

股東大會通過選舉產生監事會與董事會，監事會與董事會與地位相同，均對股東大會負責。由于股東、董事會、經理之間存在信息不對稱現象，監事會對董事會和經理層不能進行實質性的監督，監事會無權對成員和董事會任免，所以，監事會對管理層的監督也只能在事后[1]。

（三）管理層與股東信息不對稱

H公司管理層具有公司內部人員身份優勢，主要表現在信息獲取方面具有優勢。甚至可以說，H公司管理層是H公司發布者或第一手信息接觸者。然而，H公司大股東主要直接通過股東大會了解H公司的重要事項和經營狀況，H公司中的小股東則更多是依據H公司對外展示的財務數據與信息，了解公司經營狀況，這樣在對H公司信息掌握方面，H公司管理層和股東之間存在差異性，H公司管理層在信息掌握方面更全面、更及時。再加上H公司管理層擁有專業知識和職業技能，使H公司管理層處于有利地位，這使H公司管理層有機會操縱H公司相關信息和財務數據的披露情況，使H公司股東和管理層之間出現信息不對稱[2]。因此，由于企業連續虧損影響管理層薪資與職位晉升，H公司管理層此時有足夠的動機和空間去調節企業盈余，達到對管理層自身有利一面，通過盈余管理達到個人利益最大化。

四、結論與建議

約束上市公司利用各種盈余管理方式實施盈余管理行為，是推動資本市場持續發展的關鍵，本文對此提出相關建議，期望上市公司能夠減少盈余管理行為，真正意識到公司持續通過盈余管理是不可能長久發展下去，企業要拒絕利益誘惑，具備長遠發展眼光，更要注重企業的產品改革，提高企業盈利質量。

（一）企業要拒絕利益誘惑，放眼長遠發展

無論是H公司還是其他ST企業，主要管理者都應當在面臨可以使用不合理手段達到公司盈利和獲取自我利益的情況下，堅持遵守相關規則與規范，堅持原則，不做違法違規的事情。即使是面對公司內外部給予的壓力下，也應當堅守個人原則與正確的價值觀，不能一味地想著逃避法律和法規的約束，更不要心存僥幸。構建良好的企業文化，并且能夠把堅持原則，做到知行合一，貫徹領導垂范原則，從高層管理者發揮模范帶頭作用。做到遵守國家相關法律法規的規定，率先垂范，加強內部自檢自查，這樣鉆法律法規漏洞的行為就能從源頭上減少。真正地認識到盈余管理的本質，了解盈余管理的各種方式，意識到盈余管理的弊端，從思想源頭上杜絕盈余管理這種短視行為的發生，具備長遠發展眼光，對于公司來說，既要堅持公司內部治理原則，更要把內部治理落到實處，拒絕為一己私利做出影響公司發展、擾亂市場發展的行為。要嚴格自查、自檢，才能更好地為公司的持續健康發展提供內驅力。

（二）企業要注重產品革新，提高企業盈利質量

對于被特別處理的上市公司來說，注重企業產品改革，提高企業盈利質量，才是實現長期發展的正確方式。盈余管理只能短暫地提高企業利潤，并不具有持續性。公司應該堅持可持續發展的理念，以主營業務為企業發展的根基，用新技術等手段對公司的主要產品進行升級和改造。上市公司可以通過節流對自身的成本進行控制，以減小自身成本費用，提高公司的核心競爭力[3]。首先，如果涉及產品生產，企業需要針對產品質量進行嚴格管控，企業獲得收益必須以提高質量為核心。產品質量是決定企業成本的關鍵因素，質量不合格的產品流通到市場將產生一系列后果。其次，要加強對過程的管控，各部門必須各司其職，發揮應有的作用。對于企業來說，應該加強對自身主業的重視，上市公司通過全力專注于主業，自身的核心競爭力才能得以提高。公司可以采用多元化的經營戰略，對自身的優缺點及內外部環境進行合理判斷，科學地制定符合公司需求的發展戰略，在市場中具有核心競爭力，才能實現企業的高質量發展。