蘇寧易購集團股份有限公司利潤表分析

李豪杰

（作者單位：西藏民族大學）

一、引言

在互聯網飛速發展的時代，蘇寧易購形成集線上線下為一體的商業布局。蘇寧易購是一個典型的全面、全方位的企業。從剛開始賣空調、賣家電，到現在橫跨各個領域的綜合型企業，蘇寧易購一路摸索著發展，由傳統銷售轉為電子商務銷售，所以對蘇寧易購的研究也比較有意義。本文對蘇寧易購的財務狀況展開分析，主要對蘇寧易購利潤表進行縱向和橫向的分析，同時，橫向分析時將蘇寧易購與國美電器和京東對比，對三家家電連鎖企業的財務報表進行剖析，對比三家企業的財務狀況，分析其優勢與劣勢，進而對蘇寧易購的發展提供一些建議。

二、利潤表研究綜述

國外對財務分析以及利潤表的分析要比國內的研究多，研究的范圍也更加廣泛。南加州大學Water B.Neigs教授在對財務分析的研究中提到，財務信息的分析方法和體系中利潤表是較為有用的財務分析信息，能夠反映企業的經營水平和財務成果，是了解企業賬面情況的一個途徑，能夠為企業的發展和管理決策提供重要的依據，也是投資者做出決策的參考，更能夠對企業的前景規劃產生重大影響。

楊俊田和隋穎在《上市公司財務報表分析》研究中提到財務報表分析的兩種方法，縱向分析和橫向分析。橫向分析是采用同一年度，具有可比性的不同企業的財務報表中相同項目進行比較分析，從而全面多角度地分析企業財務報表中的數據。縱向分析是將企業連續幾年的財務報表數進行排列，前期和后期對比，將會計科目以絕對數或百分率列示，分析其中的增減變動情況，對企業長期發展趨勢進行評估。

三、蘇寧易購利潤表分析

（一）利潤表的作用

1.便于分析企業的經營成果和盈利能力。企業的經營成果是在一定的會計期間內，企業的營業收入扣除成本等費用之后的余額，能夠反映企業是否保值增值，也是企業財富增長規模的體現。與企業的經營成果相比，獲利能力是一個相對指標，是企業使用某些經濟資源從而獲得經營成果的能力。在一定的會計期間企業的利潤表能夠體現企業的經營成果，除此之外，根據企業的資產負債表和損益表等其他財務報表，也可以計算出該企業的獲利能力。

2.便于考核管理者經營績效。利潤表體現出來盈利方面的信息是較為全面的。它不僅僅是企業在生產過程中、管理運營中、投資決策過程中管理效益的體現，還是在生產經營過程中投入和產出進行對比得到的結果，可以為管理者和執行者提供工作上的幫助，又可以對管理者的預期計劃進行考核評估。

3.便于預測企業未來現金流。利潤表是對企業過去業務活動的客觀記錄，能夠為財務報表的使用者提供幫助，使其對企業未來產生利潤的情況和現金流量的變動狀況有所判斷。

4.便于預期使用者作決策。利潤報表在一定會計期間充分地反映了企業的收入和支出，對利潤構成要素有所披露。預期使用者通過分析利潤的增減變動情況，從而做出決策。企業中的管理人員也可以從利潤表中找出引起利潤增長變動的因素，從而發現問題解決問題，對未來計劃做出正確的會計決策。

（二）利潤表的縱向分析

蘇寧易購的營業利潤呈現先下降后上升再下降的趨勢，利潤總額和凈利潤呈現上下波動的趨勢。具體分析如下。

2017年相比2016年營業利潤下降幅度為8.59%，營業總收入下降了30.06%，營業總成本下降了35.56%，利潤總額上升了0.61%，凈利潤上升了7.15%。2017年營業利潤降低可能由于收購了天天快遞出資了29.75億元，天天快遞的運營成本也高，使得營業利潤出現虧損，利潤總額和凈利潤雖然為正，但可能存在因變賣資產或者補貼等營業外收入，或者調整減值準備和公允價值使得最后的凈利潤為正，這并不能掩蓋營業收入下滑的跡象。

2018年相比2017年營業利潤下降幅度為11.88%，營業總收入下降了43.76%，營業總成本下降了54.58%，利潤總額下降了10.69%，凈利潤下降了11.07%。2018年各項經濟指標都出現虧損也是意料之中的，因為蘇寧的業務范圍太過于廣泛，涵蓋了各個行業，無論是家電零售業，還是電商、超市、地產等行業都有所涉及，并且在迅速擴張，這就導致企業的業務發展過于分散，沒有一條主線，企業資金兼顧不暇，自然會出現虧損現象。接下來蘇寧需要轉變管理營銷模式，使得資金跟得上企業的發展。

2019年營業利潤增長幅度為 29.26%，營業總收入上漲了20.98%，營業總成本上漲了11.99%，利潤總額上漲了20.62%，凈利潤上漲了20.60%。就2019的利潤表分析，蘇寧易購總體向好的方向發展。2019年賬面營業利潤、利潤總額和凈利潤都在上漲。這主要是因為在2019年蘇寧收購了家樂福之后，家樂福實現了近幾年首次單季盈利。隨著家樂福和萬達百貨的收購也使得蘇寧易購在零售行業全渠道布局取得良好的進展。

2020年營業利潤下降13.45%。營業總收入上漲9.25%，營業總成本上漲11.77%，利潤總額下降了10.48%，凈利潤下降了15.66%。分析2020年的利潤表，蘇寧易購的營業總收入呈現上升趨勢，但是營業總成本也在增加。營業成本的上升可能是各業務正處于發展階段，進而消耗了大量的資金，也可能是受到疫情的影響，蘇寧盈利的零售業遇到了打擊，營業利潤有所下降。同時在抗疫期間，蘇寧的各個平臺不僅提供免費服務也投入了大量的人力物力財力，在抗疫支出方面累計總支出超過10億元。在疫情和抗疫捐贈的雙重影響下，營業收入增長本就緩慢，再加上大量的營業外支出使得蘇寧易購的利潤總額和凈利潤出現負增長。

就蘇寧易購近五年的利潤表中部分重要指標的縱向分析，可以發現利潤表中各項指標體現的信息不容樂觀，營業收入和營業成本總體呈上升趨勢，營業利潤和利潤總額及利潤總體波動幅度較大，進一步說明了蘇寧易購的發展具有不穩定性。因此，蘇寧易購需要采取措施轉變管理方式，保證資金鏈穩定，增加營業收入，減少營業成本和各項費用的支出，從而促使企業良好穩定發展。

（三）利潤表的水平分析

1.營業總收入分析。在2016年至2020年的營業總收入增長率分析中，京東的營業總收入增長率明顯高于蘇寧易購和國美，且營業總收入增長率總體上趨于平穩。國美在2016到2019年間營業總收入處于持平狀態，在2020年呈下降趨勢，蘇寧易購營業總收入上下波動的幅度較大。由此可以看出京東相比國美和蘇寧易購更具有發展潛力。筆者分析主要原因可能是，京東抓住了互聯網經濟發展的機遇，比蘇寧易購和國美都率先進軍電商市場，抓住先機。蘇寧易購和國美都是實體經濟起家，雖然蘇寧易購在2014年也開始從實體企業轉型，但是競爭非常激烈，后期蘇寧易購收購的部分公司銷售業績不好，整體上影響了其收益和發展。未來蘇寧易購要深化研究，精準分析，做好決策，拓寬運營渠道，跟互聯網企業合作互利共贏，從而提升營業總收入并保持穩定增長。

2.營業總成本分析。在2016年至2020年的營業總成本增長率分析中，京東的營業總成本增長率高于蘇寧易購和國美，并且增長率趨于平穩。國美總體呈下降趨勢。蘇寧易購營業總成本呈上升趨勢，可能因為近幾年擴大了經營規模。蘇寧易購這種戰略選擇使其前期需要投入較多的資金，導致成本費用增加，同時也表明蘇寧易購管理層對成本費用的控制力較弱，因此要加強成本費用管理保持企業營利性。營業總成本增長率的趨勢類似于營業總收入增長率，只有營業總收入的增長率高于營業總成本增長率，企業才有盈利的空間。隨著市場的發展，企業的營業總成本提升是必然趨勢，因此需要蘇寧易購的管理層控制成本支出，減少不必要的費用，進而增加企業的營業利潤。

3.毛利潤增長率分析。京東的毛利潤增長率依然高于國美和蘇寧易購，并且京東的增長率比較平穩并且維持在較高水平，國美的增長率出現下降的趨勢，蘇寧易購增長率波動幅度較大，但總體呈現上升勢頭。三者比較可知，蘇寧易購的發展極其不穩定，年度間波動幅度較大。因此，蘇寧易購需要選擇適合企業穩定發展的決策，謹慎收購，保證資金鏈的延續性，穩定發展，縮小與京東的差距，從而創造更多收益。

4.凈利潤分析。京東的凈利潤呈上升趨勢并且上升幅度較大，蘇寧易購的凈利潤趨于平穩，國美凈利潤水平大幅下降且維持在較低水平。京東在2018年后凈利潤的增長幅度較大，并且在2016年至2020年凈利潤都是大于零的水平，反觀國美近五年一直維持在小于零的水平，企業連年虧損。蘇寧易購近五年凈利潤幾乎持平，就現在的整體趨勢來看，蘇寧易購凈利潤未來幾年波動可能會較小。蘇寧易購近幾年擴張速度過快，盈利狀況也會隨著戰略轉型慢慢好轉，凈利潤逐漸恢復上升趨勢。

綜上所述，京東營業總收入呈上升趨勢，漲勢良好，凈利潤增長幅度也比較大。蘇寧易購的營業總收入上下波動較大，凈利潤趨于穩定。國美營業總收入、凈利潤都呈下降趨勢。所以，京東的發展潛力最大，盈利能力最強。蘇寧易購毛利增長率高于國美，就現狀，蘇寧易購比國美更有潛力。

四、提高蘇寧易購利潤的策略

（一）加強廠商合作

近年來的市場競爭比較激烈，基本上都是產品供大于求，消費者想買一件商品可以有不同的品牌選擇以及不同的購買渠道。市場是企業創造收益無形的“手”，像蘇寧易購這種全品類的企業，商品的品類和數量繁多更加離不開與廠商的合作，建立良好的廠商合作關系尤為重要。當蘇寧易購與各個供應商達成一致，使得各個銷售商的拿貨價格都統一，才能避免行業內卷現象，從而實現共贏。這樣也能夠降低蘇寧易購的無關成本和費用支出，從而提高企業的營業利潤，所以說蘇寧易購與各廠商建立良好的合作關系是至關重要的。

（二）擴寬銷售渠道

蘇寧易購面臨的最大問題是，如何在眾多品牌和渠道中脫穎而出？擴寬銷售渠道尤為重要。在互聯網時代，目前最時興的一種銷售模式是直播帶貨，多平臺加上各種電商節，打破了傳統的網店銷售模式，也可以在某一地區開銷售會。網銷時，部分企業經常邀請知名帶貨主播，比如國貨品牌花西子，這個企業將大量的資金花在了營銷上，很多資金流入主播手中，這不僅增加成本費用，企業也掙不到錢。在這一方面，格力電器董明珠的做法值得學習，將其秘書打造成一個焦點，讓自己企業的人帶貨，將工資與績效掛鉤，這樣既增加企業與員工的黏合度，又節省了請明星代言的費用，進而增加企業的營業利潤。

（三）控制成本費用支出

近幾年，蘇寧易購費用增加幅度較大，所以要盡可能控制費用的支出。首先，蘇寧易購線下傳統零售業門店的，大多數集中在消費者集聚地和交通交匯地，往往這樣的地方房租較高，因此，蘇寧易購需要充分利用門店展示產品，在房租較便宜的地方租賃倉庫，將消費者定好的商品直接從倉庫發貨。其次，蘇寧易購的大部分門店集中在一線和二線城市，而一線和二線各種成本費用支出都較高，市場相對成熟，可以關閉一些低效率門店，提高企業的投入產出比。而三線和四線市場不飽和，并且投資運營所需的成本費用較低，可以加大在三線和四線城市的投入力度，進而提高蘇寧易購在市場上的占有率。對蘇寧易購線上電商，要加強對線上商鋪的職工計算機技術培訓，使其充分掌握大數據和云計算技術，幫助企業減少成本費用，提高生產銷售效率。同時加強期間費用的控制，業務推廣的宣傳費和廣告費要盡量減少，企業非必要的支出也盡量減少，從而增加蘇寧易購的營業利潤。

（四）加大自主創新

自主創新是企業長久不衰的保障，市場會淘汰落后的產業技術，就像現在的很多企業，人工智能已經替代了人工。在全球化的浪潮中，企業只有自主創新，才能走在前列。首先在理念上創新，不管是生產經營，還是管理決策都要有新理念，才能跟上甚至引領市場發展的腳步。其次在管理上創新，將企業的人才、設備、技術都與最新的科學技術融合一體，跟進時代的腳步才能為企業持續經營奠定基礎，才能推動各項工作向良好方向發展。最后在營銷上創新，在互聯網萬物互聯時代下，市場營銷的環境也多種多樣，企業必須在營銷上有新思路，在銷售時可適當增加邊際服務以及給予消費者互補產品的贈品，提升商品和服務質量，提高消費者滿意度和企業的聲譽，增加客戶回頭率，打造忠誠客戶，占據更多市場份額，為企業的穩定發展提供保障。

五、總結

本文對蘇寧易購的利潤表進行分析，了解到蘇寧易購的經營業績。現在零售行業市場競爭激烈，蘇寧易購應該完善各銷售渠道，線上線下一體化經營，以線上帶動線下，線下服務線上，兩種經營互補促進企業發展。同時蘇寧易購也應該優化資產結構、精減支出、控制成本費用、關注投資與收益的比例、避免資金無效收購、保持資金流暢通，從而降低財務風險，實現利潤增長，促進營利性的好轉。