商用車后市場供應鏈金融風險管控實踐探索

李再輝 上海遠行供應鏈管理(集團)有限公司

商用車后市場是溝通商用車零部件廠商、各級經銷商、修理店、4S 店、物流公司及個體司機的橋梁，在我國商用車產業穩步發展的經濟環境下，商用車后市場的發展潛力巨大，相關產業規模還有較大的擴張空間，這就為商用車后市場供應鏈金融業務的發展帶來了更多的市場機會，而在供應鏈金融業務發展的同時，其風險管控問題成了業界共同關注的焦點，因此，有必要通過實證的方式對其風險管控問題進行探討。

一、上海遠行企業簡介

陜汽集團是一家大型國有商用車制造企業，上海遠行供應鏈管理(集團)有限公司則是陜汽集團旗下子公司(以下簡稱：上海遠行)，公司借助陜汽集團產業資源，以金融和科技產品為工具，以車輪滾滾平臺(http://www.clgg.com)為依托，整合了物流、金融、互聯網以及商用車后市場多元化業務產品，為商用車制造商、配件商和經銷商、物流企業、個體車主等平臺用戶提供集商用車供應鏈、物流服務、后市場產品、保理等業務為一體的綜合化服務，如圖1 所示。

圖1 上海遠行供應鏈業務產品結構

上海遠行自2012年成立以來，圍繞物流智慧運力、卡車后市場產品、商用車供應鏈等整體業務不斷進行產品創新和服務創新，做大做強卡車后市場產品與電子商務業務，為客戶提供一體化物流與融資解決方案，已發展成為一家頗具實力的卡車與物流行業的平臺型公司，對推動商用車后市場與物流行業的轉型發展發揮了重要作用。

二、上海遠行商用車后市場供應鏈金融模式

上海遠行致力于為客戶提供商用車全生命周期與運營全過程服務，其業務版塊大致分為四類，分別是商用車銷售、供應鏈解決方案、后市場服務、運力一體化服務，不同業務類型具有不同的運營模式(如圖2 所示)。商用車銷售和運力一體化服務以牽引車、載貨車、自卸車專用車等多場景運輸工具產品的銷售與物流運輸服務為主體，本文對此暫且不論，重點對供應鏈解決方案、后市場服務業務進行分析。

圖2 上海遠行主要業務版塊

首先，上海遠行供應鏈業務是以“車輪滾滾”服務平臺為依托，以“互聯網+供應鏈”為運行模式，通過整合社會物流資源，為客戶提供個性化、專業化物流綜合服務，也就是說，上海遠行供應鏈業務具有兩種不同的運營模式，一是貨源直客類業務，為客戶提供運輸服務等運力整合解決方案，車輛租賃、車輛維修與配件銷售等，滿足生產企業和物流企業的物流需求，二是供應鏈金融模式，在傳統供應鏈業務的基礎上拓展融資業務，比如保理、保險、租賃等金融業務，為客戶提供供應鏈金融增值服務，緩解物流企業因資金緊張而帶來的運營壓力。

其次，上海遠行供應鏈商用車后市場業務整合了全生命周期服務產品，其核心業務分別是常規產品(輪胎、潤滑油等后市場批發)、成品油(成品油的批發、車輪滾滾商用車能源服務)、TCOTC(車輛服務托管業務)和其它服務(后市場產品線上商城、后市場產品植入供應鏈項目、后市場產品金融服務)，為商用車銷售商、服務商、大客戶(終端客戶)等商用車上下游中的客戶群體提供全生命周期服務。商用車后市場產品融合了傳統產品業務與服務，并在基礎上深度開發“互聯網+”等多重業務產品，目前，上海遠行以常規的輪胎業務作為核心，以“車輪滾滾”互聯網系統為服務平臺，集中優勢資源對后市場產品業務線進行延伸，形成了線上線下相互融合發展的閉環式業務發展模式。特別是由于“車輪滾滾”平臺全面整合了商用車后市場產品，同時也深度嵌入了供應鏈金融服務，因此可以為客戶提供全生命周期售后服務。

三、上海遠行商用車后市場供應鏈金融的模式探究

供應鏈金融在實踐中的應用，對于助力實體經濟行業和物流行業的生產運營具有重要的資金支撐作用，上海遠行通過整合資源優勢，積極拓展供應鏈商用車后市場業務，在業務發展過程中嘗試多種供應鏈金融模式，比如，保理融資、庫存融資以及應收賬款融資等多種融資模式在實踐運營中得到了廣泛應用，為實體生產企業、物流企業、個體車主等客戶群體提供了個性化、多元化金融服務。具體來說，上海遠行供應鏈業務主要包括以下幾項。

(一)保理融資

上海遠行將個人車主排除在保理融資業務范圍之外，而是將保理融資對象限定為零部件生產企業或物流企業兩類，如果此兩類企業與上海遠行或陜汽集團存在長期穩定的業務和資金往來關系，那么該企業便可提出保理融資申請。以物流企業為例，首先，物流企業與上海遠行簽訂貨物運輸合同，由此而形成托運方和承運商雙方的運費應收應付關系，為解決資金周轉需要，物流企業便可以上海遠行為對手單位的應收賬款余額向資金提供方提出融資申請，資金方通過前期信貸調查，確定其應收賬款屬實、 還款有保障的基礎上，再與物流企業簽訂保理合同，并同時完成應收賬款轉讓；根據保理合同，資金提供方將審批后的融資款發放到物流企業，而融資到期之后，由上海遠行負責支付運費，具體運作模式如圖3 所示。目前上海遠行所提供的保理業務，其資金提供方大多是兄弟保理公司和商業銀行，同時也與部分供應鏈金融服務的公司有合作協議。

圖3 上海遠行保理融資業務流程

(二)庫存融資

經銷商與上海遠行供應鏈簽訂購銷合同，并取得購銷訂單之后，由于企業缺乏購車所需要的資金而無力支付全部車款，導致無法及時獲取車輛所有權而銷售，這時，經銷商便可以將購銷合同和發票等相關資料提交到資金提供方，資金提供方通過對購銷合同真實性、財務狀況以及企業履約能力的調查之后，確定經銷商的授信額度，企業可根據銷售進度使用授信，并將資金用于支付上海遠行購買車輛款。庫存融資操作簡單，風險可控。

(三)應收賬款融資

零部件供應商在完成訂單生產任務，并將貨交付到客戶之后，由于貨款回籠期長，以致于應收賬款長期居高不下，極大影響零部件供應商的再生產，而通過上海遠行供應鏈的牽線搭橋和推介，零部件供應商可將其應收賬款作為質押物向資金提供方申請貸款，當然，在貸款之前，通常需要零部件供應商將其應收賬款轉讓資金提供方，并由資金提供方對應收賬款進行封閉式管理。應收賬款融資模式解決了資金回籠慢而影響生產的難題，通過上海遠行在借貸雙方的協調溝通，使各相關參與企業的合作關系更加密切。

四、商用車后市場供應鏈金融風險探究

(一)違約風險

供應鏈金融相關參與方包括融資需求方、資金提供方以及核心企業，而商用車后市場供應鏈的融資需求方大多是物流企業，而此類企業大多存在規模小、盈利能力弱、資產負債率高、抗風險能力差等方面的問題，因此，在融資期限到期之后，很容易出現因無力償還而致的違約風險。當然，應收賬款類融資其它類型的融資模式的融資償還責任落在核心企業一方，然而，核心企業并不能因此而不承擔任何責任，因為根據融資合約的規定，資金提供方對融資需求方仍然保有追索權。

(二)結構風險

核心企業在供應鏈金融鏈條結構是否穩定，與核心企業、鏈屬企業都有著密切關系，如果鏈條中的某一方出現出現不穩定因素，那么就有可能帶來供應鏈金融的結構風險。商用車后市場中的核心企業是維持供應鏈金融結構穩定的關鍵，在實際運營中，核心企業大多為物流公司，而物流公司雖然在車隊運營管理、物流服務專業能力等方面具有一定的優勢，但普遍缺乏商用車后市場供應鏈金融專業人才，金融業務風險的把控能力相對有限；另外，專業從事商用車后市場供應鏈金融的平臺企業逐漸崛起，此類企業不僅具有物流服務能力，而且在資金流、信息流等方面也具有很大優勢，對供應鏈金融業務的結構風險具有較強的識別、防范能力，但此類核心企業大多處于起步階段，頭部企業匱乏。

(三)監管風險

當前，我國金融監管部門對預付類融資企業的準入門檻相對較低，無需辦理金融牌照即可開展業務，而對商用車后市場供應鏈金融企業則設置了較高的準入門檻，辦理應收賬款類融資業務、存貨類融資的企業，必須具有小貸牌照，或者典當行牌照，嚴格的金融業務準入要求，加大了商用車后市場供應鏈金融業務發展難度，而部分從事商用車后市場供應鏈金融業務的平臺企業往往因為證照不全或證照過期，受到金融監管部門處罰；另外，供應鏈金融業務的借貸關系是否與真實業務場景相匹配、運輸合同、購銷合同、借貸合同是否真實等等，都是金融監管的重點環節，如果商用車后市場供應鏈金融業務審核不嚴而出現類似情形，那么相關企業必然會面臨監管風險。

五、商用車后市場供應鏈金融風險建議及展望

(一)強化企業貸前審查

由于商用車后市場供應鏈企業資金需求方大多為物流企業、下游經銷商等中小企業，此類企業的經濟實力、償還能力普遍偏弱，一旦出現不可抗因素，很容易引了資金償還違約風險，因此，強化這類企業的貸前審查便是防范違約風險不可或缺的前置要求，包括企業的征信記錄、經營狀況、財務指標以及訂單或應收賬款的真實性等等，都必須全部納入盡職調查范圍，以從源頭控制風險；另外，核心企業還可以根據其對企業的業務往來情況，定期篩選企業白名單，以簡化貸前調查流程。

(二)構建供應鏈金融服務平臺

當前，商用車后市場供應鏈金融的運作模式大多是以核心企業的信用為依托，以交易雙方業務關系為背景，而向鏈屬企業提供基于“1+N”模式的融資服務，而在這種模式的實際運營中，核心企業大多為第三方物流企業，或者電商平臺，此類企業雖然在各自專業領域各具優勢，但對供應鏈金融業務的整合能力相對有限，這極大限制了商用車后市場金融業務的發展。而通過構建供應鏈金融服務平臺的方式，將商用車后市場核心企業、鏈屬企業等相關各方的數據信息整合在同一平臺，那么，相關參與各方則能通過“N+N”交易平臺實現信息共享，資金提供方可根據平臺獲取的信息對融資申請進行快速審核、快速放款，既有利于提升供應鏈業務辦理效率，同時也滿足了風險管控的要求。

(三)引入第三方征信調查機構

商用車后市場供應鏈金融涉及的企業數量多、融資需求大，而相關企業又普遍存在信息披露不全面、不及時的問題，這就加大了資金提供方或核心企業對融資需求方的盡職調查難度，一旦出現盡調不到位的問題，則很容易引起融資風險。為便于資金提供方和核心企業有效獲取鏈屬企業的全面真實信息，有效防范鏈上風險，可通過引入第三方征信調查機構的方式，在調查其經營狀況和財務狀況的基礎上，將鏈屬企業的注冊信息、違約信息、征信記錄納入盡調范圍。

六、結語

上海遠行依托于車輪滾滾平臺，并利用其資源優勢，為商用車制造商、配件商和經銷商、物流企業、個體車主等鏈屬企業提供物流、資金流、信息流全方位服務，上海遠行尤其在商用車后市場供應鏈金融業務板塊進行了積極探索與實踐，為鏈屬企業提供保理融資、庫存融資、應收賬款融資等多種金融服務。當然，在供應鏈金融服務的實踐探索中也積累了風險識別、風險管控經驗，為進一步強化供應鏈金融風險管控效果，還應在貸前審查供應鏈金融服務平臺、第三方征信調查等方面進行完善。■