國有企業股權投資風險管理問題思考

吳旭

摘要：近年來，隨著國有企業改革步伐的不斷加快以及國有資本投資運營公司改革試點工作的持續深化，國有企業運營也逐漸向市場化方向轉型。為了有效提高競爭力，大多數國企都會通過股權投資的方式優化資源配置。目前，一些國有企業在股權投資風險管理方面都存在一些問題。基于此，本文列舉了國有企業在股權投資過程中所面臨的一些常見風險，深入分析了當前國有企業在股權投資風險管理中所存在的一些問題，并針對這些問題提出了相應的對策，以供參考。

關鍵詞：國有企業；股權投資；風險管理

DOI：10.12433/zgkjtz.20232412

隨著經濟全球化的不斷深入，近年來，國有企業在戰略發展和產業結構方面作出了改革和優化。在當前復雜多變的時代背景下，國有企業為了獲得更好的發展，通常會運用股權投資方式提高企業經濟效益。但國有企業在開展股權投資活動時，通常會面臨著一些風險。因此，國有企業有必要對股權投資風險管理問題進行研究，以有效開展股權投資風險管理。

一、國有企業股權投資中所面臨的風險類型

（一）決策風險

決策風險是當前大多數國有企業在開展股權投資過程中常見的風險類型之一，主要體現在決策的不科學和不完善等方面。例如，在開展股權投資活動時，部分國有企業所做出的一些投資決策通常存在較大的盲目性，所規劃的投資方案和固定資產的投資以及產品市場的開發與自身的實際情況都不相符，缺乏與企業相符的投資方案和決策。部分國有企業在股權投資活動時，并沒有對潛在的一些投資風險綜合分析，也并沒有對投資項目進行實質性的調查取證研究，從而致使決策不科學，最終讓企業面臨較大的風險。

（二）運營風險

從當前股權投資的現狀來看，國有企業在開展股權投資活動后，通常會面臨著一定的運營風險，而這種運營風險主要包含管理風險和代理風險兩方面的風險，且往往會直接影響日常生產經營活動和經營效益。隨著國有企業改革的不斷深入，國有企業在生產經營發展方面發生較大的變化，使得很多國有企業在面對新形勢下的挑戰時未建立全新的經營管理體系，對股權投資方面自然而然沒有形成相應的風險管理制度。如此一來，國有企業的股權投資風險管理水平較低，從而導致企業面臨著經營不善的風險。除此之外，被投企業對于一些不良信息隱藏或瞞報也會影響國有企業的決策和運行，從而讓企業面臨著較大的運營風險。

（三）退出風險

現如今，國家有關部門高度重視市場投資，并為了鼓勵企業積極投資，出臺了一些相關的投資政策滿足市場需求。當下有國有企業都以國家推出的政策作為基礎進行一些股權投資活動，不僅拓寬了內部的資金來源渠道，還為社會經濟的發展注入了新的動力和活力。與此同時，國企面臨著一定的退出風險。通常情況下，股權收益的周期比較長，如果不能及時將本金收回，便會使得企業發生股權投資退出風險概率增加。

二、國有企業股權投資風險管理中存在的一些問題

（一）缺乏一定的風險管理及防范意識

從當前國有企業進行股權投資活動的風險管理現狀來看，部分國有企業缺乏一定的投資風險管理及防范意識。一方面，大多數投資項目都是跨行業的，領導層和管理層可能并未對股權投資進行深入了解就開始盲目的投資活動，在這個過程中，通常忽視股權投資所面臨的各種風險，并且自身沒有樹立股權投資風險管理意識及防范意識，導致其股權投資決策不科學，最終使企業面臨著較大的風險。另一方面，管理層和領導層對股權投資風險管理可能缺乏正確的認知，對于股權投資活動的風險預防及管理的理解有時只停留在表面，局限于投資風險的微觀認知。

（二）缺乏完善的股權投資風險管理制度

國有企業股權投資活動的有效展開，離不開科學完善的風險管理體系和制度，投資項目和投資方案的決策是否科學也決定了投資風險管理水平的高低，但從目前實際發展情況來看，國有企業缺乏科學、系統以及完善的股權投資風險管理制度。管理層和領導層必須給予這一問題足夠的重視。一方面，國有企業在開展股權投資活動時通常缺乏較為科學、完善的投資項目審批制度以及規范的流程，從而導致一些領導和管理者做出決策時，很容易做出一些不科學、不符合企業實際情況的投資決策。另一方面，很多企業尚未建立相應的股權投資風險管理制度。部分國有企業雖建立了股權投資風險管理制度，但其制度仍有待完善，一些規范要求并不符合自身的實際發展和投資項目的實際需求。

（三）股權投資風險的評估缺乏合理性

目前，國有企業在開展股權投資活動時，對于投資項目的選擇、投資方案的制定以及投資風險的評估和綜合分析都缺乏一定的科學合理性。

一方面，國有企業對于投資項目和投資方案的了解不全面，且不能及時獲取到一些相關的有效信息，風險評估條件和評估方式的選擇以及使用都較為傳統、單一。部分國有企業在對股權投資項目和投資方案開展綜合分析以及風險評估過程中，仍然沿用以往傳統的評估方式評估風險。雖有少數國有企業使用了量化評估這種客觀的評估方式來對股權投資項目風險評估，但其評估標準卻缺乏一定的科學合理性，且尚未形成一套完整的股權投資風險評估體系。

另一方面，決策人員在自定股權投資方案時往往帶入個人主觀意識，進行主觀臆斷，甚至根據自身的喜好來制定投資決策和投資方案，在制定方案時并未對內部的一些財務數據進行分析，也沒有對投資項目和投資方案進行全面的可行性分析。這部分決策人員往往會根據自身的主觀意識對投資項目的一些風險分析和評估，使評估出來的風險數據和股權投資項目實際面臨的風險不相符，從而給國有企業的股權投資活動帶來投資風險。

三、國有企業股權投資風險管理的有效對策

（一）不斷強化投資風險防范及管理意識

若想有效解決國有企業在股權投資中所面臨的風險問題，就必須不斷強化國有企業內部管理層和領導層以及一線工作人員的投資風險防范及管理意識。

首先，管理層和領導層必須緊跟時代的發展步伐，與時俱進，積極利用現代信息化技術和互聯網平臺來了解股權投資的概念和相關投資項目的信息。在了解清楚了股權投資項目的所有信息后，要對這一投資項目所面臨的一些風險綜合分析，對于股權投資風險管理應當給予足夠的重視，從而樹立正確的風險投資防范意識和風險管理意識。

其次，管理層和領導層應當正確理解和認知股權投資風險管理，要從多個角度和多個維度來看待股權投資的風險，才能最大限度上避免自身的認知局限。同進還需要積極了解當前政府有關部門鼓勵國企開展投資的一些政策和補貼，充分了解和掌握市場的競爭環境和發展趨勢，從而結合市場的發展特征和實際發展情況開展股權投資風險管理工作，不斷強化風險防范意識。

最后，在日常運營過程中，國有企業應當加強員工的培訓，定期組織一線員工參加投資風險管理方面的講座及專業培訓，從而讓員工了解和意識到國有企業開展股權投資活動所面臨的一些風險，在實際工作崗位上不斷加強投資風險防范意識。

（二）建立健全股權投資風險管理體系

新時期，若想有效提升國有企業股權投資風險管理控制水平，就必須不斷建立健全股權投資風險管理體系，從而更好地促進企業可持續發展。

首先，國有企業相較于其他民營企業而言，內部的組織結構較為復雜，且存在管理層專政的問題。所以國有企業必須結合實際發展情況適當調整組織架構，加強各個組織和部門之間的協調配合，并且要結合投資項目的需要來對內部現有的職能部門進行重組。例如，國有企業可以將投資計劃部門和投資決策部門重新組合成全新的股權投資決策部門，并且可以將財務部和審計部門重新組合成股權投資核算監督部門。與此同時，成立專門的股權投資風險管理委員會，讓其在股權投資活動中成為管理者和各個部門之間溝通的橋梁，從而讓各個部門都參與到股權投資風險管理與工作中來。

其次，針對企業內部股權投資項目的選擇和股權投資活動的具體開展，國有企業應當結合實際運行情況以及投資項目的需求，建立健全股權投資決策制度。國有企業在選擇和確定投資項目時，根據決策制度對該投資項目的收益和風險綜合評估，從而可以為項目決策的制定提供強有力的科學依據，以此探索出更符合企業發展的投資方式和決策制度。

最后，國有企業應當結合自身的實際情況，建立健全投資風險監管機制，和市場的發展和自身的投資需求制定一些有效的投資監管制度和一些相應的細則。國有企業必須嚴格按照股權投資風險管理制度的各項規定和流程開展股權投資活動，從而確保相關的管理制度能夠得到切實有效的落實。

（三）制定科學有效的股權投資風險評估方式

國有企業在開展股權投資活動過程中，為有效提高其自身的股權投資風險管理水平，就必須制定科學完善的投資風險評估方式。

首先，國有企業要采用更為規范的會計核算方式以及更為科學客觀的投資風險評估方式對股權投資活動中可能會發生的一些風險進行有效的評估和防范。這就要求國有企業在開展股權投資活動時，必須對投資項目或投資對象的實際情況進行全面的調查和分析，充分了解和掌握投資項目投資對象各方面的情況。只有這樣，才能科學客觀地評估股權投資行為，才能讓真實客觀的數據反映出投資項目的整體情況，確保股權投資活動及決策的科學性。

其次，國有企業及時了解市場環境的變化，正確認識當前復雜多變的市場投資環境，有必要結合實際發展情況和具體業務站在客觀的角度上分析股權投資環境，從而對其股權投資項目所面臨的風險進行綜合的分析和評估，以此有效提高股權投資的風險管理水平。

最后，國有企業應當結合實際發展情況建立一支股權投資風險評估管理團隊，抑或邀請一些風險評估方面的專家或教授以舉辦講座的形式讓管理人員了解和掌握當下的評估方式，更科學、客觀地評估股權投資項目風險。

四、結語

綜上所述，國有企業在股權投資活動中通常面臨著決策、運營等諸多方面的風險。而針對國有企業在股權投資風險管理方面所存在的這些問題，管理者應當引起足夠的重視，且要不斷強化自身的風險防范及管理意識，充分了解市場的投資環境，結合實際發展需求和投資需求建立健全風險管理體系，有效增強風險管理效果。

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