新形勢下中大型建筑企業財務戰略研究

摘要：目前，建筑企業面臨新的發展形勢，需要切實做好財務戰略管理，筆者以所在企業的財務狀況為例，進行五年期財務戰略研究，從內外部環境分析開始，結合企業發展對財務戰略進行選擇，并給出落實保障措施，皆在為新形勢下建筑企業財務戰略提供參考。

關鍵詞：建筑企業；戰略分析；財務管理

DOI：10.12433/zgkjtz.20232211

一、戰略分析背景

（一）行業背景

在《國家綜合立體交通網規劃綱要》《“十四五”新型城鎮化實施方案》指導下，我國新型城鎮化日益推進，國家綜合立體交通網戰略持續推進。從業務視角看，我國建筑行業當前處于重要轉型期，迫切需要進行轉型升級。

（二）企業背景

案例企業為安徽建工集團（股票代碼：600502）的二級子公司，是一家中大型建筑企業，近年來主要經濟指標快速增長，營業收入從2018年的54.1億元增長到2022年的113.49億元，增長了109.78%，年增長率達21.96%；利潤總額從2018年的1.82億元增長到2022年的3.23億元，增長了77.47%，年增長率達15.49%；資產總額從2018年的69.56億元增長到2022年的187.45億元，增長了169.48%，年增長率達33.90%。

根據工信部《中小企業劃型標準規定》，營業收入8億元以下且資產總額10億元以下的為中小微型企業，從絕對體量分析，案例企業為大型建筑企業。但根據中國企業聯合會、中國企業家協會發布的2022中國企業500強榜單，共有42家建筑企業進入500強名單，其中466.32億元（新疆生產建設兵團有限公司）為進入門檻，案例企業相較于上榜企業差距較大，從相對體量看，案例企業為中型建筑企業。

二、財務戰略目標

（一）財務使命

1.財務目的

價值的創造者，提高財務決策質量，為企業發展創造價值；制度的守護者，讓各項經濟業務在規章制度下運行；發展的導向者，為公司的發展決策提供專業財務意見。

2.財務宗旨

確保財務信息的及時性和準確性，為領導決策提供有價值財務信息；確保公司現金流，讓公司資金活動高效運行，更好地實現戰略目標。

（二）財務目標

配合總體發展戰略，考慮到目前經營狀況，兼顧發展數量和發展質量，采取穩健偏積極的財務政策，具體目標如下：

1.五年期末總體目標

（1）籌資管理

企業對融資實行統一管理，對融資風險進行統一控制；企業融資應確保資金鏈安全，權衡融資結構對生產經營、資本運作帶來的影響；采用合理最優方式，提高融資資金的效益性，積極爭取低成本融資渠道；融資活動以滿足生產經營為需求，統籌安排，避免閑置或浪費。

（2）投資管理

加強投資目標、規模、方式、資金來源、風險和收益審核，堅持正確投向原則，引領資金向高收益區域流動；規范投資流程，嚴格按照公司流程操作，防止盲目投資；關注被投資方的財務狀況、經營成果、現金流量以及投資合同履行情況，防范投資風險。對于成熟期的傳統類項目，為提供資金支持；對于成長期的產業園等投資類項目，加大資金扶持力度。

（3）核算管理

建設財務共享中心，建立規范的核算制度和流程，加強會計核算管理的及時性，要求日常核算業務日清月結，加強會計核算管理的準確性，準確反映經濟業務的實質，及時出具管理類報表，提供財務信息，支持正確決策。

（4）風控管理

圍繞公司總體經營目標，識別企業管理的各個環節和經營過程中的風險，特別是資金管理風險，分析并評價各類風險的危害程度，運用風險轉移、風險對沖等管理工具，降低風險危害程度，建立健全風險管理體系，為實現風險管理的總體目標提供合理保障。

（5）團隊管理

加大高級會計師，注冊會計師、注冊稅務師等高端財務人才培養，力爭到“十四五”末，高端人才占比10%以上；鼓勵財務專業職稱考試，力爭到“十四五”末，中級職稱以上人才占比70%以上，建立一支專業、高效、穩定的財務團隊。

2.“十四五”末具體目標

營業收入：180億元

凈利潤：3.98億元

資產負債率：不高于80%

資產周轉率：達到0.75以上

三、財務戰略分析

（一）外部環境分析（PEST）

1.政治與法律因素（P）

我國政府有能力維護穩定的大環境，繼續堅持以經濟建設為中心，進一步建立健全法律制度，進一步整治行業中的亂象，有利于促進企業長期發展。

2.經濟因素（E）

我國經濟進入新常態，預計未來國內生產總值的增長將進一步放緩，國內建筑市場也將從高速擴張期進入平穩發展期。

“十四五”時期財政將面臨收入增長減速、支出需求增加、債務進一步擴張的多重壓力，總體上將繼續減稅降費，保持積極的財政政策；穩健為主的貨幣政策將不會有較大改變，企業發展所需資金供給形勢較為穩定。

3.社會文化因素（S）

交通環境改善、人均居住環境的鄉村綜合治理等需求，以及地方政府發展經濟需求等仍大量存在，建筑業將會長期可持續發展。

4.技術因素（T）

新興技術興起，加速建筑行業信息化改造的進程，裝配式建筑、BIM技術、綠色建筑、工程總承包和全過程工程咨詢等新型建筑理念、技術和業態已逐漸成為我國建筑行業的發展方向。

（二）內部環境分析

1.資源與能力分析

（1）財務資源分析

公司擁有的資產總額187.45億元，其中貨幣資金和債權等流動資產占比高達70%以上，企業業主均為政府及政府平臺企業，債權回收有保障，資產質量高，能支持企業高質量發展；企業表外資源豐富，房產土地價值遠遠高于賬面價值，融資抵押能力很強；在業主單位中口碑良好擁有良好的社會聲譽。

（2）財務能力分析

第一，籌集資金的能力。合作的銀行單位多，授信額度較大，能支持企業信貸需求；企業資產負債率低于同行業上市公司平均水平；資產的流動比率高，短期還款能力強；利息保障倍數高，還款付息能力強，籌措資金能力較強。

第二，使用和管理資金的能力。取決于企業良好的成本管理措施，營業利潤率較高；受近年來宏觀經濟下行影響，資產周轉率一般，資源使用效率有待提高；權益凈利率高于上市公司平均水平，股東價值創造能力強。

2.SWOT分析

（1）內部優勢分析（S）

第一，近年來快速發展，收入資產快速增長，企業抗風險能力越來越強。

第二，企業的合作方主要為政府單位，特別是安徽省交控集團和合肥市重點工程管理局，回款相對穩定且有保障。

第三，融資渠道多樣，銀行貸款、保理、票據支付等渠道多樣，還可嘗試公開發行債券，銀行授信廣，企業資產質量高，表外資源豐富。

第四，近年來，規模快速攀升，現金流隨之增加，日常現金流量、存量大，可以合理使用現金浮游量。

（2）內部劣勢分析（W）

第一，擴張過快，導致財務資源供應不足，無論是資本金保證、資金供應，還是財務人才，都將形成短缺。

第二，EPC項目、PPP項目以及產業園投資的項目，前期需公司墊付大量資金，回購保障性不足，投資風險研判不足。

第三，中、高級會計師，注冊會計師，稅務師等高端財務人員緊缺。

（3）外部機遇分析（O）

第一，企業快速壯大，借助集團平臺和資源，可以進一步擴大發展空間。

第二，產業化、裝配式建筑是未來的趨勢，已搶得先機，新業態將為企業貢獻新的增長點。

第三，財政和貨幣政策，支持企業發展，減稅降費將是未來一段時間的主旋律，利用高新技術企業稅收政策獲得稅收紅利。

第四，建筑行業各方面政策將逐漸規范，有利于企業發展，例如，保函置換保證金政策。

（4）外部威脅分析（T）

第一，業主資金監管嚴格，導致部分資金閑置，無法歸集有效利用。

第二，成本上漲壓力大（勞務、材料價格上漲），導致項目前期成本測算和實際發生有較大差異，項目有虧損風險。

第三，投資項目不能到期回收。

第四，傳統建筑行業沒落，紅海競爭激烈，利潤較低。

（5）SWOT分析

SWOT分析是一種綜合考慮企業資源和外部環境的各種因素，進行系統的分析評價，選擇適合企業發展經營戰略的分析工具。

SO：發揚優勢，把握機遇

A.利用資金優勢，支持業務發展壯大，優化配置財務資源，提升盈利水平

B.利用資金存量高流量大、表外資源多和銀行授信廣的優勢，增強財務能力

WO：改善劣勢，把握機遇

A.加大資金歸集率，提高資金周轉速度，獲取資金規模效益

B.建立公司、分子公司、項目部三級管理體系，梳理制度和流程，提高財務執行力和財務管理水平

C.結合財務共享中心建設，改善會計基礎工作，提高財務信息決策有用性

ST：發揚優勢，抵御威脅

A.做好資金管理和銀行授信工作，抵御規模快速擴張的威脅

B.加強成本管控，特別是價格上漲

C.加強稅務管理，特別是利用高新企業優勢，獲得稅收優勢

WT：改善劣勢，抵御威脅

A.加強債權回收，減少應收款項占用，降低財務風險，抵御政策變化

B.加大人才建設，培育高級財務和會計人才，抵御人才匱乏

四、財務戰略選擇

（一）成熟期財務戰略選擇

企業處于成熟期，營業收入相對穩定，利潤也比較合理，企業面臨的風險較低。

從籌資戰略看，投資項目開始回購，出現大量正現金凈流量，可以使用負債而不僅使用權益籌資。在這一時期，可采取相對激進的籌資戰略，即采用相對較高的負債率，有效利用財務杠桿。

（二）與經營風險匹配的戰略選擇

企業經營業務穩定，低經營風險，可選擇高財務風險搭配。主要財務債務融資，充分利用財務杠桿，提高負債權益比例，提高投資資本回報率，確保資本結構符合權益投資人要求。對于債權人而言，經營風險低的企業有穩定的經營現金流入，債權人可以為償債提供保障，提供較多的貸款。

（三）增值型現金短缺的財務戰略選擇

企業發展規模穩定，投資業務報酬率高于資本成本，屬于增值型現金短缺的財務戰略選擇，一方面，該業務可以帶來企業價值增值；另一方面，產生的現金流量不足以支持業務增長，會遇到現金短缺的問題。

資金問題有兩種解決途徑：第一，提高可持續增長率，使之向銷售增長率靠攏，包括提高經營效率和增加借款的比例等措施。第二，增加權益資本，提供增長所需的資金。

綜上所述，在確保資金鏈安全的情況下，加大外部債務融資，支持財務上采取穩定型偏積極的財務戰略。

五、財務戰略實施

根據上述戰略分析和戰略選擇，結合財務戰略愿景和目標，采取切實有效的措施，高效完成財務戰略。

第一，建立適合企業發展的制度管理體系，建立財務會計和內部控制框架性制度，以規范、適用、簡潔的制度和流程，確保財務戰略執行。

第二，建立適合企業發展的財務管理體系，項目層級財務管理確保財務信息的及時性和準確性；分子公司層級財務管理確保數據的可用性；公司層級財務管理負責財務數據的分析和應用，提供財務合理化建議。建立一個管理有力、運行高效的財務管理體系，滿足企業整體經營和管控的需求。

第三，推進財務共享中心建設，推進財務管理的轉型，通過共享服務中心建設，減少新增財務人員數量，提高財務數據的及時性和準確性。加強企業信息化應用管理，資金管理、成本管理作為信息化管理重點，必須標準化、流程化，降低企業運營風險。

第四，人才是第一生產力，高端財務人才能支撐并促進企業生產經營。“十四五”期間，加大高級會計師、注冊會計師、注冊稅務師等高端財務人才培養，鼓勵財務專業職稱考試，改善內部人才結構，建立高效、穩定的財務團隊。

第五，加強資金管理，堅持“統籌調度、集中管理、計劃控制、先批后用”的原則。加強資金歸集，設法釋放受限資金，避免資金沉淀；加強投資研究，讓資金流向高收益業務，避免盲目投資；拓展融資渠道，降低融資成本，避免無效融資；加強資金運營調度，提高資金使用效率。

第六，鑒于當前經濟下行壓力較大，政府財政吃緊，高負債運行在建筑企業已成為常態，合同資產和應收賬款金額不斷增加，建筑企業資金壓力日益突出，加大企業降“兩金”力度，降低企業資產負債率，防范化解重大資金風險對建筑企業勢在必行，力爭到“十四五”末提高債權回收比例和債權周轉率。

第七，加強各類稅收政策和法規的研究，籌劃增值稅和企業所得稅等重點稅源，投資類項目加強事前研究，要在項目投資、資金管理、納稅環節、稅收返還等工作上進行籌劃，培養專門的稅務人才，降低企業稅負，控制納稅風險。

六、結語

新形勢下，建筑施工企業要把握轉型升級的機遇期，結合企業發展實際和利益相關者期望，根據自身的資源和能力，選擇適合企業的財務管理戰略，從體系建設、人才建設、資金管理等方面加強保障，推動企業可持續發展。

參考文獻：

[1]王戈梁.建筑施工企業財務共享服務中心建設關鍵要素探究[J].中國市場，2021（36）：197-198.

[2]朱征宇.企業財務共享服務中心體系的創建[J].財會學習，2020（24）：20-21.