主持人語

科技巨頭一直是財報季的焦點。本周密集發布的財報顯示，微軟、谷歌、亞馬遜和Meta的業績小幅超過市場預期。5月4日（美東時間）蘋果公司將公布新一季財報，屆時科技公司的表現將全盤呈現在投資人面前。

今年以來，標普500指數中60%的上漲來自于科技公司。而隨著股價的上漲，它們估值也被推高，目前，英偉達市盈率（TTM，4月28日，下同）154倍，微軟32倍，Meta29倍，蘋果28倍。

繼續持有意味著風險嗎？本周，沃頓商學院教授杰里米·西格爾發表的一篇論文引起了很多討論。他以過去10年的歷史為基礎，統計了多個組合的收益率，最后發現，持有標普500指數的頭部公司，除非權重發生變化否則堅決不賣，所賺到的錢，比均衡配置更多。就像巴菲特買入蘋果后，只是持有這家公司，而且隨著蘋果公司的上漲，它在倉位中的占比越來越高，其他則越來越少。

巴菲特的投資副手——韋施勒在2011年加入伯克希爾的時候也重申：拿住這些公司。但巴菲特的保險公司具有一定優勢，即源源不斷的提供現金。所以對于普通投資者來說，持有一些高分紅公司，這樣當市場發生漲跌的時候，就有資金進行調倉和平衡。

主持人李健