云南省金融發展對城鄉居民收入影響機制研究

周袁民

脫貧攻堅取得全面勝利，共同富裕成為全國人民新的奮斗目標。但是，我國的城鄉居民收入差距問題依然突出，因此，要實現共同富裕，就必須先解決城鄉居民收入差距問題。縮小城鄉收入差距最好的辦法就是發展經濟，而金融在經濟發展中處于核心地位，為經濟增長提供動力，并作用于城鄉居民收入水平。

國家統計數據表明，2012年以來的，我國基尼系數一直運行在0.4的警戒線之上，推進共同富裕面臨較大的壓力。要實現共同富裕，必須首先緩解城鄉居民收入差距等問題。經濟學家普遍認為，收入分配的初次分配由市場經濟決定，而金融是經濟發展的命脈，在經濟發展中處于核心地位，在市場資源配置中起著基礎性作用，可通過資本金積累推動技術進步從而提高生產力，為經濟增長提供動力，為城鄉居民提供較多的就業機會，以此影響城鄉居民收入的分配關系。

一、文獻綜述

（一）關于共同富裕與金融發展的研究

國內學者對共同富裕與金融發展的關系研究還較少。鄒克、倪青山（2021）運用我國2010年至2019年的省級面板數據，構建金融發展與共同富裕關系的計量模型，研究金融發展和共同富裕的數量關系，該研究認為金融發展與共同富裕呈顯著正相關關系，有利于提升人民收入水平，緩解收入不平等的情況，并以此促進實現共同富裕；但是，在開展區域異質性研究時發現，金融發展對區域收入不平等的改善相對有限；為此，他們提出要進一步強化金融發展在促進提升收入和改善收入不平等之間協調統一的能力等政策建議。鄧宇（2021）認為，共同富裕是金融高質量發展的落腳點，要積極發揮金融資源優化配置的作用，支持區域和城鄉協調發展，提高低收入人群的收入。張全興（2021）認為，發展金融可以為共同富裕提供驅動力，是實現共同富裕的最佳選擇之一，通過金融發展為媒介實現各類資源在城鄉和行業之間的優化，破解經濟發展不均衡等難題；因此提出要發揮金融發展在增加居民收入方面的作用，擴大中間收入人群的規模，以此優化共同富裕的收入分配結構。陳四清（2021）認為，資金在金融發展中具有牽引和撬動作用，在共同富裕過程中也需要資金的資源配置作用，他們存在內在統一性，因此，可以通過發展金融，促進要素資源優化配置，推動城鄉統籌，增加城鄉居民收入來源。

（二）關于金融發展與城鄉居民收入分配關系的研究

金融發展與城鄉居民收入分配關系的研究較為豐富，主要有以下四種觀點：一是金融發展與城鄉居民收入呈倒U型關系。楊楠和馬綽欣（2014）利用1978年到2009年全國30個省及直轄市的數據，研究金融發展和城鄉居民收入分配的關系，研究發現，我國金融發展與城鄉收入差距呈現動態倒U特征，二者在地區之間具有顯著的差異。二是金融發展可以縮小城鄉居民收入分配差距。景普秋，郝凱和劉育波等人（2021）運用2009-2016 年中國省域面板數據，從規模、效率、結構三個維度分析金融發展對城鄉協調發展的影響，結果表明：金融發展規模、金融發展效率的提升有利于縮小城鄉居民收入差距，而城鄉金融發展規模差異、城鄉金融發展深度差異越大越不利于縮小城鄉居民收入差距。三是金融發展可能擴大城鄉居民收入分配差距。尹曉波和王巧等人（2020）以1985—2017年我國金融發展指標、城鄉居民人均收入比率、城鎮化水平數據為考察對象，對金融發展、城鎮化水平與居民城鄉居民收入差距的相關問題進行實證分析研究，結果表明：金融發展的偏向性對我國城鄉居民收入差距的擴大產生了一定程度上的影響，二者長期存在正相關關系。四是金融發展與城鄉居民收入差距的關系不能確定。陸銘等人（2004）研究表明，中國金融發展指標對于城鄉居民收入差距的影響并不顯著。尹希果等人（2007）運用計量實證模型研究顯示，中國金融發展與城鄉居民收入差距不存在長期均衡關系。

上述文獻顯示，共同富裕與金融發展的關系研究起步較晚，且金融發展對城鄉居民收入分配的影響關系結論不統一；同時，由于云南經濟金融發展相對滯后，經濟金融發展特征不顯著，故相關文獻較少。因此，本文在已有研究文獻的基礎上，以云南金融發展對城鄉居民收入的影響為研究視角，研究云南金融發展與城鄉居民收入的影響關系，并提出針對性的經濟金融發展建議。

二、實證分析

（一）指標選擇

城鄉居民收入差距指標（SR）：城市居民人均可支配收入與農村居民人均純收入之比。共同富裕，既要貧富較差距較小，又要居民收入普遍提高，檢驗貧富差距的指標較多，有基尼系統、泰爾指數、城鄉居民收入差距等，基于數據的可獲取性，本文采用以城鄉居民收入差距即城鄉居民收入之比來表示。

金融發展規模（GM）：銀行存貸款余額與當地GDP之比。目前，衡量金融發展規模的指標主要有麥氏指標、戈氏指標等兩種。因相關學者研究表明，麥氏指標衡量金融發展規模存在著較大偏差，故本文使用戈氏指標。同時，由于省級以下的M2數據難以獲得，在金融總資產的界定上，本文使用存貸款規模作為金融資產的代理變量，在國內目前投資推動的增長模式中，信貸規模與經濟增長關系密切，從而與城鄉居民收入差距有直接聯系，故選取信貸規模指標代替金融總資產是可取的。

金融發展效率（XL）：銀行貸款余額與銀行存款余額之比。效率就是投入產出的關系，在金融發展中，信貸投放以各類存款為基礎，而貸款又可以派生存款，存款和貸款之間的轉換效率可以對經濟發展和城鄉居民收入產生較大的影響。因此，本文用存款與貸款的比值來衡量金融發展效率。

金融發展深度（SD）：貸款余額/GDP。金融發展深度就是金融投入在經濟發展中的影響有多大，基于數據的可獲得性，大多數研究使用銀行機構年末信貸余額與GDP之比來評價金融深度，本文也使用這一評價標準。

人均實際GDP指標（RGDP）：當年人均GDP/1983年定基居民消費者價格指數，表示經濟發展水平。一般來說，經濟發展水平高的地區人均GDP都較高，而人均GDP又與人均居民收入有重要的關聯關系，即人均GDP高的地區，城鄉居民收入也不會太低。因此，本文使用該指標為控制變量。

上述所提到的所有指標的數據均來源于云南省統計年鑒，時間區間為1983年—2021年。

（二）VAR模型

1.建立模型。假設金融發展規模、金融發展效率、金融發展深度、人均實際GDP與城鄉人均收入差距存在時間序列上的動態關系，當任何一個指標在時間序列的t期發生擾動時，都會作用于時間序列中指標之間的動態關系，并會對時間序列t期后的相關指標產生擾動反映。為了研究這種時間序列動態影響關系，本文建立VAR模型，其模型表達式為：

……………? ? ? ? ? ? ? ? ?（1）

其中，SRt、GMt、XLt、SDt、RGDPt分別表示城鄉居民收入差距、金融發展規模、金融發展效率、金融發展深度、人均實際GDP等。

2.平穩性檢驗。使用ADF單根檢驗對SR、GM、XL、SD和LGDP等指標進行序列平穩性檢驗，其結果如表1所示，上述指標原序列都是不平穩的，在進行一階差分后，所有指標序列都是平穩的。

5.VAR模型的估計結果。對SR、GM、XL、SD和LGDP建立VAR模型，模型的t值和F值均通過檢驗，說明金融發展規模指標，金融發展效率指標，金融發展深度指標和人均GDP指標等四個指標與城鄉居民收入差距之間存在顯著的相關關系，其估計方程如下：

（三）VAR模型分析

1.脈沖響應函數。建立SR、GM、XL、SD和LGDP的脈沖響應函數，其結果如圖1所示，金融發展規模指標在第2期對城鄉居民收入差距產生負向沖擊后呈現U型沖擊；金融發展效率指標在第3期對城鄉居民收入差距產生負向沖擊后沖擊逐漸趨于0；金融發展深度指標在第4期對城鄉居民收入差距產生負向沖擊后沖擊逐漸趨于0；人均實際GDP對城鄉居民收入差距的沖擊效應始終為負向沖擊并最終接近于0。

圖1? ?SR和GM、XL、SD和RGDP的脈沖響應結果

2.方差分解。對SR、GM、XL、SD和LGDP進行方差分解，結果如表4所示，金融發展規模指標，金融發展效率指標，金融發展深度指標和人均GDP指標等四個指標變化對城鄉居民收入差距的貢獻的滯后期均為1期，其中，金融發展規模指標和金融發展效率指標對城鄉居民收入差距變動的解釋能力較強，至第20期后分別達到37%和24%；金融發展深度指標和人均GDP收入指標變化對城鄉居民收入差距的解釋能力較弱，至第20期后才僅為12%和2%。

（四）結論

通過利用VAR模型、脈沖響應和方差分解對金融發展指標、經濟發展指標和城鄉居民收入差距的動態關系進行了檢驗，主要結論如下：一是金融發展規模對城鄉居民收入差距變化的解釋力最強。方差分解結果顯示，在所選的4個變量中，金融發展規模指標的變動對城鄉居民收入差距變化的解釋能力最大，達到37%以上。同時，動態關系和脈沖響應也顯示金融發展規模可以縮小城鄉居民收入差距，滯后一期的金融發展規模1個單位的增長，會帶來城鄉居民收入差距0.12個單位的縮小；金融發展規模的變化會在第2期開始對城鄉居民收入差距產生脈沖負向沖擊，即金融發展規模的擴大可以縮小城鄉居民收入差距；二是金融發展效率對城鄉居民收入差距的影響弱于金融發展規模的影響。方差分解結果顯示，金融發展效率指標的變動對城鄉居民收入差距變化的解釋能力次之，達到24%以上。同時，動態關系和脈沖響應也顯示金融發展規模可以縮小城鄉居民收入差距，滯后一期的金融發展效率1個單位的增長，可以帶來城鄉居民收入差距0.07個單位的縮小，這種縮小效應弱于金融發展規模對城鄉居民收入差距的影響；金融發展效率的變化會在第3期后對城鄉居民收入差距產生負向沖擊，沖擊程度較小；三是金融深度指標對城鄉居民收入差距呈擴大效應。滯后一期的金融發展效率1個單位的增長，可以帶來城鄉居民收入差距0.230個單位的擴大。脈沖響應結果則顯示，金融發展效率的變化會在第4期后對城鄉居民收入差距產生負向沖擊，沖擊程度較小。方差分解結果顯示，金融發展效率指標的變動對城鄉居民收入差距變化的解釋能力第三，達到12%以上；四是經濟發展指標對城鄉居民收入差距之間的影響不明顯。滯后一期的人均實際GDP增長1個單位，會帶來城鄉居民收入差距0.11個單位的縮小；人均實際GDP的變化會始終對城鄉居民收入差距產生負向脈沖沖擊；人均實際GDP指標的變動對城鄉居民收入差距的方差解釋能力最弱，貢獻水平僅為2%。

三、政策建議

（一）以區域協作推動城鄉經濟統籌發展，夯實共同富裕經濟基礎

城鄉經濟統籌發展，是共同富裕的基礎，做好城鄉經濟統籌發展就必須以區域經濟協作為基礎。通過區域協作，調整利益空間，形成新的利益共同體。而區域協作發展有其規律，其發展是從小范圍的區域協作發展再逐漸擴大。如2020年印發的《滇中城市群發展規劃》，2022年印發的《云南省“十四五”區域協調發展規劃》等，通過這些局部合作，帶動區域發展，以此推動城鄉經濟統籌發展。一是完善云南區域協調小組。制定區域協調發展的政策和機制，設立區域協調發展基金，嚴格按照已經制定好的云南省“十四五”區域協調發展主體功能區規劃要求，根據各地實際情況，出臺相關政策，支持區域經濟協調發展。二是強化配套政策支持。充分利用云南省出臺區域協調發展規劃的有利時機，加大對相關專業領域給予配套的政策支持，對城鄉統籌發展滯后的地區給予稅收優惠；對有產業基礎但是產業發展較慢的給予產業扶持等政策支持，加大在民生等領域的投入，參照浙江共同富裕示范區的模式，逐步實現區域和城鄉協調快速發展。三是實施副中心發展戰略。經濟增長通常有輻射效應，重要城市的產業會外溢到周邊城市，因此，可以培育中心城市，建立先富帶后富，共奔富裕路的模式。在云南省，目前有滇中、沿邊、滇東、滇西等四大區域，力爭在四個區域中培育幾個增長極，以此帶動此區域經濟增長。除了昆明省會這個全省增長極之外，還要分別在沿邊、滇東、滇西等區域培育1—2個經濟增長極，以區域增長極為節點，帶動這幾個地區經濟發展。四是實現優勢互補。優勢互補需要區域之間有良好的分工，各自集中力量發展幾項優勢產業，然后將各自的優勢產業合作打通，形成完整的產業發展鏈條，這樣各城市才能找到更大的發展空間。云南各城市充分發揮自身優勢，滇中地區利用沿邊、滇西地區的勞動力、資源等優勢，非滇中地區要利用滇中地區資本等方面的優勢，加強合作，取長補短，實現共同發展。

（二）繼續推進縣域金融改革，促進農村金融體系功能提升

金融是經濟的命脈，要實現共同富裕，就要進一步完善縣域的金融市場體系，通過改造和創新農村金融系統，建立主體多元化、適度競爭的農村金融市場，既有利于動員城市金融資源向縣域經濟區域延伸，構建資金回流農村的信貸機制，也有利于促進農村金融機構通過改善服務、提升經營水平來提高自身的市場競爭力，從而推動農村金融體系整體功能的提升。一是繼續深化農商行改革，充分發揮其引領農村資源重新配置的支農主力軍作用。進一步推進農商行股權改造工作，推進組建市級農商銀行，增強區域農商銀行的風險管理能力、產品創新能力和科技水平等，提高經營管理水平，為當地縣域農村經濟發展提供創業融資和創新融資；對于達到市級農商行準入標準的，給予專業化輔導，加快啟動組建程序，推動農商行向現代金融企業發展。二是鼓勵全國性股份制商業銀行、外資銀行及其他金融機構在各縣域經濟中設置分支機構或布局網點，穩定地增加商業銀行縣級區域業務和機構，并要賦予其分支機構信貸管理權限，改變部份基層銀行機構吸存不放貸的局面。加強銀行間合作，通過協議存款、參與銀團貸款等方式，將大宗儲蓄資金用到支持農村經濟的發展。

（三）推進鄉村金融創新，提升鄉村金融服務水平

云南具有豐富的旅游資源、農產品資源、勞動力資源等，要加大金融支持云南特色資源的發展，提升金融服務水平，提升各類人群的收入水平。一是加快旅游文化產業金融服務創新。抓住國家實施鄉村振興戰略的有利契機，加大對生物醫療、高原特色現代農業、食品與消費品加工制造業等戰略性新興產業和高新技術產業的金融支持，創新授信方式，創新抵押擔保條件，簡化流程，擴大授信額度，為產業鏈的發展提供“一條龍”服務。二是探索建立“政策性+商業性+合作性”混合擔保機制。由政府牽頭，跨地區、跨行業企業參與，引導各行業的涉農企業和中小微企業聯合進行跨行業擔保，利用上下游產業鏈的合租關系進行監督和約束，同時，降低銀行信貸資金投放的監測成本。在有效控制“財政風險”基礎上，發揮市場機制，有效分散風險，完善擔保機制，降低涉農和中小微企業的金融排斥。三是對產業轉移工業園及轉移企業提供新型金融服務。鼓勵金融機構為云南產業轉移園區和園區中小企業開辦知識產權貸款、聯保貸款、園區標準廠房建設工程貸款、機器設備貸款供應鏈融資等新型金融服務，為云南承接東部產業轉移提供資金保障。

（四）實行差異化金融發展策略，增強沿邊和滇西地區發展后勁

云南各地金融發展與城鄉居民收入水平差距的關系存在明顯差異，差異化發展金融支持云南各地的策略，最大程度用好金融資源。一是推動沿邊和滇西地區走差異化金融發展道路。加強對沿邊和滇西地區金融發展模式的指導和支持，重點加強金融對城鎮化建設、農業產業化發展、產業轉移、茶葉產業、城鄉統籌和生態旅游文化等方面的支持力度，加快提升金融對地方經濟發展的承載力和帶動力，以金融發展促進經濟社會轉型發展。二是實行差異化信貸政策。在沿邊和滇西地區加大差別化存款準備金制度和支農再貸款、再貼現政策的運用，如涉農貸款達到一定比例的金融機構可執行差別存款準備金率，給予充足、惠農的支農政策性再貸款等，引導金融機構增加信貸供給，促進沿邊和滇西地區經濟加快發展。三是實行差異化資本市場政策。上市公司是地方經濟實力的體現，因此，對欠發達地區具有一定實力和前景，且愿意上市的企業實施上市跟蹤輔導，按照上市標準給予培育，減少發展彎路；財政稅收對于上市的企業給予一定的獎勵補貼優惠，增強企業上市的積極性；上市交易所在上市公司統一標準的前提下，對欠發達地區符合標準的企業給予優先審核，支持其上市融資，拓寬融資渠道，增強發展動力來源。

（五）強化信用體系建設，增強低收入人群誠信發展的新動能

一是加強信用宣傳，增強低收入群體的信用意識。以征信宣傳輔導站和志愿服務隊為依托，加強農村、社區金融信用信息及相關金融基礎知識的宣傳，強化城鄉居民的信用意識，充分認識和理解“積累信用就是積累財富”，從而自覺參與到農村、社區的信用體系建設中來。推動農村、社區信用環境的整體優化，為這些地區的低收入群體提供更多的信息和發展機會。二是發揮信用激勵作用，促使低收入群體依靠誠信提高收入。加快農村、社區中小企業的信息征集和信用等級評價體系的建設，充分發揮信用在增強收入方面的作用，采取有效措施將個人信用增收致富等內容相結合；增強金融機構推進農村、社區信貸的信心和積極性，將農村、社區信用體系建設與信用貸款、政策性貸款、政策性補貼相結合。同時，樹立守信者典范，將其納入小額信貸重點扶持對象，在信貸政策和金融綜合服務方面給予相應的優惠，促使低收入群體依靠誠信努力增收致富。

參考文獻：

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作者單位：西南林業大學在讀碩士