加強民營企業資金管理的策略分析

池海華

（浙江金仕達工貿有限公司，浙江 溫州 325014）

資金不僅可以維持民營企業的穩定發展和運轉，同時也可為民營企業的穩定生存與發展提供重要的保障。而民營企業要實現資本流動的平穩發展，必須做好資本經營中的資金管理工作質量，且加強企業資金的安全性，以科學的管理方式幫助企業規避資金管理過程中所存在的風險，提升資金使用率的同時，實現企業的長期可持續發展。

一、資金管理的概念與特點

（一）資金管理的概念

資金管理是指國有資本的計劃、控制、監督、考核等方面的工作。資金管理也是財務管理的重要組成。資金管理由固定資金管理、流動資金管理和專用資金管理三部分組成。在風險市場中，對單一投資的投資比例進行了限制、資本的常用戰略、錐形資金、等額資金的經營都屬于資金管理的重要內容[1]。“現金為王”是公司資本運作的核心思想。企業的經營狀況常常關系到公司的生存和發展。在不斷加劇的市場競爭中，公司將面臨一個不斷變化的、錯綜復雜的生存條件，只有提高公司的資金流動，提高公司的經營風險，使之能夠得到有效的控制，提高公司資本使用的效率，使公司持續快速發展。

（二）資金管理的特點

本文所研究的資金管理，主要是指企業的營運資金管理，而對于這部分資金管理而言，其主要存在的特點有以下幾個方面。

1.涉及各方面的業務運作。在企業的運作中，營運資本的變化并非僅限于一種形式，而是以現金、原材料、產成品、應收款項為準，最終，回歸到現金周期的改變。這與采購、生產、營銷等各方面的運作有著緊密的聯系，因此，在對營運資金進行管理時，應充分考慮各環節的營運資金流向，適時地進行資金的調配，并充分發揮其流動性的靈活性，以應付短期資金的需要；這樣才能確保各個環節的順利、協調，使公司的運作得以順利進行。

2.靈活多變的經營模式。營運資本涉及的項目很多，針對不同的項目，采取的管理方法也不盡相同，比如，在面對上游供應商的應收賬款時，多數公司都會通過商業融資來延長支付期限；而對應收賬款，則采取了信用等級制度，以保證資金的回流[2]。由于營運資本與公司內部的各種因素有著密切的關系，很容易因為外部環境和市場的變動而發生劇烈的變動，所以公司內部的營運資本也會因情況的不同而有彈性地運用各種方法，例如當存貨壓力過大時，將重點放在高效物流、準時生產、配送等方面。當資金周轉受阻時，公司的主要精力就是控制應收賬款，以最大限度地利用資金，加速周轉。

3.管理周期相對較短。運營資本管理包括流動資產和流動負債，這些流動資產通常在一年之內就能轉換成現金，具有較高的流動性；類似地，流動債務也必須在較短的時間內支付，而且費用更少，相應運營資本的經營周期也相對縮短。

二、民營企業資金管理現狀分析

（一）A公司簡介與分析

A民營企業（“A企業”）是以Q學院為基礎，由Q學院發展而形成的大型跨國公司，公司專業從事橡膠機械、自動化物流、物聯網、橡膠材料和其他方面促進了產業的智能發展。目前，A集團已建立了13個國際專業園區、6個境外服務點、10個國內服務點、7個國家創新平臺和45個運營機構。A公司總部設有財務部、策略開發部、人力資源部、董事長辦公室，行政中心、軟控研究院，證券法務部，企業信息化與解決辦法，稽核與監督，A公司的總部機構結構見圖1。

圖1 A公司總部組織架構圖

（二）A公司資金管理的問題現狀

1.主要財務指標分析

A公司2016至2020年度的主要財政數據見下于表格1。從圖表中可以看出，由于橡膠工業的總體發展，公司2016年-2018年的營收持續下滑，2018年為五年來的最低水平。隨著國外的發展，業務的增長逐漸擺脫了低迷時期。2018年度，由于公司營業收入下降，毛利率下降，外部宏觀經濟形勢發生改變，應收賬款的減值損失有所上升；由于公司的存貨跌價風險增大，而可補償的減值準備計提的遞延收入將會導致公司的凈利潤為負。公司合并后的利潤低于預計而導致的商譽減值，另外，由于公司對部分經營狀況不理想的輪胎企業，已對其應收和存貨進行了壞賬準備，致使其對公司的股東實現了虧損。

表1 A企業2016年-2020年主要財務指標（單位：億元）

2.債償能力分析

從表2可以看出，在2016-2020年期間，A企業的資產比率都要高于民營公司，流動比率、速動比率和現金比率；現金流量和負債比率等反映公司債務的各項指標都較一般行業的平均值偏低，盡管2016-2018年度A企業的流動比率、流動比率、流動比率和現金比率都出現了明顯的降低；現金流動和負債比率增加，但是2016-2018年度的比率卻出現了下降情況，流動比率、速動比率、現金比率、現金流量和債務比率也出現了上升，這表明A企業的資金流動性較弱，其短期和遠期的還本付息能力一般，仍然有一些財務風險。

表2 2016年-2018年A企業債償能力指標

3.有效推動資金管理的效用發揮

民營企業是國有法人單位的統稱，資金是民營單位運作和發展的基礎，也是其成功運作和可持續發展的保證。A民營企業，從研發到銷售，都是一筆巨款，因此，如何進行資本運作，是A企業最重要的一環。通過開展資金的經營，可以對A企業的資金運用和使用進行有效的監督，從某種意義上保證了A企業的資金的安全性，并能提高資金的利用率，有助于A企業在金融危機中避免財務危機，從而達到公司的戰略性發展目的。在A企業的發展中，要適應公司的經營狀況和市場環境的改變，對其進行持續的調整，保證公司正常資金運作，強化資金管理，有效推動資金運用，減少運營中的風險。同時，要利用企業現有的資源，合理地分配資源，提高利用效率，避免資源浪費，達到最大限度地利用資金。

（三）A公司資金管理問題產生的原因

1.營運資金的投資問題

現在，A公司財務管理體制不完善，財務人員缺乏。其原因有：一是對基金使用的管理不到位；二是資金分布不均衡，銀行賬戶眾多；三是外資決策的隨機性和不受管制；這主要是由于缺乏對現金流的認識和關注。

同時，多數A公司缺乏與其自身特點相適應的信貸政策，對于立即付款、延遲付款、逾期付款并無明確的激勵和處罰措施。此外，在財務報表中無法反映出產品的加工、制造過程，無法通過會計賬冊來全面、準確地反映存貨的收入、發出和結存，從而造成當期的資產虛增，甚至存貨過多，資金占用過多，造成資金停滯，周轉遲緩。

2.營運資金籌資問題

中小企業融資能力相對較弱，融資渠道相對有限，信用狀況較差；而在銀行貸款、信用貸款等方面，由于融資困難，企業往往缺乏資金支持其發展。融資難的主要原因是：財政支持制度不健全。我國的融資機制不完善、融資信貸質量差、直接融資環境差。此外，銀行的短期貸款融資成本通常要高于融資性債券和商業信貸，而在大多數中小企業的金融部門卻沒有對其使用和規模進行核實和管理。A企業也是同樣，融資難，資金管理不善，造成短期借貸的內憂外患。

三、優化民營企業資金管理的有效措施

（一）嚴格預算決算流程

在A企業把資金預算納入資金結算中心后，要從兩方面著手進行預算編制。首先，是從上到下，集團總部的政策制定者將決定公司的整體戰略發展方向。公司的長遠發展規劃，公司的戰略投資、撤資、資本運作、兼并和發展。其次，則是從下往上，各子公司或運營單位需依托財務共享中心這個平臺，根據自身的策略，根據模板，制定并提報本公司融資方案。最后，結算中心會將整個集團的資金預算匯總，并將其提交到集團總部，審核通過后，再進行預算，并對各個子公司和運營單位進行嚴格的管理[3]。各分公司或企業已經著手實施財政預算。目前，所有分公司或業務部門都在統一的財務中心內，完成了基金的預算編制和審計。通過財務共享中心平臺，可以對各個子公司或運營主體的資金預算進行實時監測，增強其對集團整體資金控制的能力。

同時，A企業還應積極推進資本預算管理制度的建設與完善，盡量降低項目實施中的偏差，從多個方面進行合理的監督，將資金的風險降到最低，也能夠為企業的管理層、子公司、運營主體提供及時、準確的財務資料。A企業財務管理要以資本預算為依據，說明財務預算在公司的運作和管理中處于核心位置。財務共享中心能夠實現資金的運作過程和過程的系統化，并在資金的管理體系中固化。多方審計可以最大限度地降低財務預算中的欺詐行為，提高財務預算的精確性。

（二）建立并完善制度體系

第一，A企業要在預算編制中建立相應的制度，以確保其合理性。要從由財政向財政轉變為預算編制小組，提高管理工作的透明度。通過建立一個預算體系，既可以避免企業內部的不合理現象，又可以為企業的預算制定提供有效的指導；合理地延長預算工作時間，便于財務部經理對各類基金進行精確的統計，為公司的資金使用提供科學依據。

第二，要重視自己的財務管理隊伍的整體質量，聘用專門的電子資訊老師到公司授課，并在公司內設立自己的財務系統，與各單位之間的交流，從而為企業財務預算的健全和合理提供了有力的保證，從而為企業的財務管理創造了有利的條件。

第三，結合企業的實際，對原有的規章制度進行了改進和更新，使權力得到了合理的分割，對所有的員工進行了約束，提高了工作的效率，確保公司的工作品質、加強公司內部控制、明確公司發展目標，為公司長期發展提供有力的保障。

（三）合理選擇金融衍生產品

根據目前民營企業發展現狀，可從以下三種金融衍生產品的科學選擇中，保障自身的資金管理安全性與有效性。

1.金融遠期：合約雙方在一定時期內按協議的價格進行買賣，包括遠期外匯合約、遠期利率合約等。期貨交易一般都是由兩個金融公司或者他們的客戶簽署，而且沒有在一般的交易所進行，所以期貨交易的規模很小，具有很大的靈活性，買賣雙方可以自由地進行談判。在期貨合約生效期間，期貨合約的價格會因相關資產的市場價格或財務價值的變化而變化，而期貨合約的時間越長，其投機程度越高，風險越大。

2.金融期貨：期貨是未來某一段時間內，買方和賣方按約定的價格進行交易的一種標準化合約，目前主要有利率期貨、外匯期貨、債券期貨、股票期貨等。金融期貨合約與期貨合約相似，是指買賣雙方在特定時間內，按約定的價格進行交易的一種方式。但在一家有組織的交易所買賣金融期貨合約，其中包含資產的種類、數量、價格；交貨時間，交貨地點等，金融期貨的收益決定與遠期交易具有一致性。

3.金融期權：金融期權是一項期權內涵，在一定時期內，買方有權以一定的價格買進或賣出某種特定的資產或金融工具，或在需要時放棄這種權利。為獲取該權益，買方必須支付一筆費用，即選擇費。期權分為兩類：看漲期權和賣出期權。買入期權的買方有權在一定時期以一定的價格購買某一資產；而賣出選擇權的買方有權在一定時間內以一定的價格出售資產。

（四）構建資金管理考核指標

在資金考核上，A企業要建立一套完善的資金考核制度，要把整個集團的運營管理目標都納入考量，并在大環境、大政策背景下進行恰當的調節，在集團總部、運營單位、分公司等各部門，以多種形式進行宣傳，讓有關部門認識到資金考核的重要意義[4]。制定專項經費評估制度。同時，必須對基金的評估過程進行審批，用電子程序代替人工審核，可以有效地防止主觀因素對最后的評估結果產生負面影響。

通過舉辦研討會，切實落實改正行動。要把整改情況及時上報，列入下一年度財政預算考核的重點內容，有利于提高財政整體績效評價的效果。各子公司或運營主體應結合其公司的實際狀況及業務規模，制定一套專門的資金考核體系。

四、結束語

綜上所述，資金管理是一種有效的經營方式，它可以使企業在激烈的市場競爭中脫穎而出，加強企業內部的財務工作，加強對基金的關注，建立科學、合理的基金經營觀念，加強職工的工作能力。要把信息化技術發揮到極致，健全財務監督機制，做好公司戰略規劃，拓展融資渠道，通過對財務報表的分析，可以有效地提高財務資源利用率，提高財務管理水平，從而為公司的管理層提供決策依據，從而減少因盲目決策而帶來的風險，提高公司財務管理水平，推動公司長期發展。