企業現金流風險管控策略探析

楊帆

摘 要：在一個企業規模漸次增大，營運范圍持續擴充的過程中，其現金流風險也亦漸次升級，甚至演變為其風險的重要來源。然而現金流不是僵化的，其大量細密的數據背后，對應的是企業的多種形式經營活動。而凡是因人，因利益而發起的經濟活動，必然常伴風險。所以企業管理者沒有理由對現金流風險視而不見，相反的，還要將其資金流轉全程作為觀測對象，組織對應的預測、研究以及管理活動，將風險盡攬于自己的組織框架內，并通過施策來把控。可以說，現金流風險管控實踐既能驗證企業的管理層次，又能促其價值提升。為此，本文就現金流風險管控的意義作了分析，列舉了現金流風險的主要內容，而后對企業現金流風險管控現遭遇的問題進行探討，提出了對應的管控建議，以期為提升企業的現金流風險管控水平發揮作用。

關鍵詞：企業；現金流；風險管控

一、企業現金流風險管控的意義

企業經營活動現金流量不確定性，即現金流風險。企業管理層樂于把資金管理擺在顯要位置，圍繞著現金流核心來定目標、建流程、嚴把控。企業需要倚仗現金流所帶來的信心進行持續的價值創造。其現金流管控實踐，都需要先厘清現金量管理目標，繼而逐漸抽絲剝繭，探及其根本目的，即利用現金流控制來實現持續的盈利運作。因此，現金量管理目標還需細分，包括劃定出操作、業務、戰略這幾個層次目標。這樣，相關實踐中針對各自管控所在的目標層次，管控行為就會有不同的表現。

因為企業在自己的由弱小到強大的歷程中，時刻受內外部因素干擾，其極有可能在管理松懈時出現資金鏈方面的問題，例如因現金流不暢而不得不丟棄很好的市場合作機會，亦或在信用、人才競爭等方面處于弱勢。如果一個企業在運營的過程中出現現金流問題，就會阻礙正常運行。所以，現金流風險管控下，企業看到的其實是生死存亡的角逐，其意義是言之不盡的。以下概括地敘述兩個方面意義：

其一，執行現金流管控，根本上是在執行一定的財務管理機制，能夠讓管理層對其供職企業的支付現金能力有實時的、清楚的認知，而后能把握在市場競爭中的決策尺度。其中，企業究竟持有多少數量的現金量、其現金流動趨勢與速度等，均能夠部分程度地體現其可能遭遇風險的程度以及可能獲取正收益的能力。以理性分析為準備條件，管理者能夠借由正確的業務經營決策的展開來持續創收，使企業能較好地收支互抵，甚至達到有更多現金盈余的程度。那么這即是對其后續業務活動規模，如生產規模、用人規模、投資規模等的擴大而積蓄力量，自然就抵消了相應的資金后繼無力的風險。而且，執行現金流管控，能夠幫助企業梳理其不同經營業務的可預測收益情況，繼而在對比分析下，對業務以及業務合作伙伴劃分出主次，以便于分類管理，充分考量其中的機會成本，創造最大化效益。

其二，執行現金流管控，相當于讓企業用透視鏡去觀測其資金鏈條，幫其甄別、監測可能潛在的未知風險，該過程中，管控行為就是一個風險源信息“探測器”。顯然，企業的管理風險不是突如其來的，其發生往往早有端倪，而依托于現金流管控，例如分析某具體經營業務下的現金流量，就會讓管理者順勢找到風險信息依據，繼而立即施策進行糾正，扭轉資金流量配置有誤、應收賬款過分拖延等易于出現的問題局面。

總的來說，執行現金流管控，于企業管理者而言，是使其洞明經營管理之道的途徑之一；于企業而言，是使其健康經營、持續躍進的推手之一。

二、企業現金流存在的主要風險

（一）以資金所在流程為標準劃分出的風險

1.采購中潛藏的現金流風險。任何企業都不能避開采購物資活動。其是對生產或管理等活動展開的準備性活動。該流程下的風險因子包括：采購品定價不夠公開、供應商家多而不穩定、采購員易受利誘等。這可能會使企業莫名地增成本、損利益，其本就珍貴的現金流供應不足，而舞弊現象也會帶壞整個企業風氣，消耗企業元氣。

2.生產中潛藏的現金流風險。任何一個業務下的生產制造，必將伴隨著企業不同程度的資金消耗，即成本，而且還能細分出若干成本種類，它們共同成為生產風險控制的各個節點，也組成了生產管理的核心框架。在生產中涉及大的企業投入的時候，降本增效其實就是成為了對應的現金流控制的一個目標指引，而風險發生的表征，就是降本增效失敗，即成本不降反增、效率不增反減。一般的，當投產與銷售未能做到高度協同，而后企業貨存積壓，致使生產活動沒有等量或超量兌付為可用資金時，即是風險出現時。

3.銷售中潛藏的現金流風險。普通的銷售本應是一個錢貨即時結清的活動。但是現代社會的金融機制、營商模式下，企業有很大一部分銷售所產生的收入是不能即時進賬的，例如，有的客戶要求分期支付，有的客戶要賒銷。那么這部分資金的回收期限就是不穩定的風險因素，期限的拖延長度與風險的大小呈正相關，一旦壞賬，損失避無可避。

（二）以資金狀態為標準劃分出的風險

1.投資失當。當資金以投資角色存在時，其承擔的任務是以金易金，即在投資活動中換取預期回報。然而投資有適當、失當之分，后一情況意味著活動的回報率低，甚至可能折損本金。而企業分配在投資上的現金，有的是基于負債融資獲取的，其失當的投資行為最終會令企業陷入負債的囹圄，且其后續融資也將信用不再。

2.營運資金儲備偏少。所謂營運資金儲備，其得出的計算公式應為：應收賬款+現貨可兌現金-應付賬款。該儲備是企業常規經營的物質基礎，儲備量多或少，和其現金流管控的尺度緊密相關。該儲備明顯偏少時，現金流管控的壓力增大，企業資金流轉會漸趨困難，也就有極大的可能使得其常規經營不可持續。

3.流動性差。除了用作投資、儲備的資金，企業現實中還有一定量的流動資產。它是企業能夠在一定時間內快速籌集到的資金數量和其用于償付債務的資金數量之和。其中，該風險的產生會和企業的罔顧高負債率而投資的行為，以及擅自挪用流動資產去封堵營運儲備金缺口的行為有較密切的聯系，這些行為均會拉低企業的償債能力，使其在債務到期不付的路上越走越遠，最后以破產終結。

4.資金被客戶方占用。鑒于資金的重要性，誰的手持現金量越多，誰就在市場角逐中相對更有制勝把握。所以市場行為中的賒賬、分期支付等屢見不鮮。而企業往往為迅速爭得競爭領地會放寬銷售支付限制，允許賒賬、分期支付等的存在。這就為資金大幅被客戶方占用留下了機會，自然也為資金回收風險預留了空間。該風險與上述的銷售流程風險是一致的，只是切入角度有差別。

三、企業現金流風險管理遇到的問題

（一）欠缺現金流風險管控的意識

現金流風險管控的起始點，一定是意識層面的進步，以超前意識來指導、推動管控實踐。然而，不少企業管理者的現金流風險管控意識超前性不突出，甚至有的還存在意識滯后問題。他們在管理上顯出意識短板，例如，導致不能圍繞現今市場風險的新情況進行內部現金流風控制度的建設與補充；不能在債務風險的規避角度上理性施策；不能慮及假借于信息技術，進行運營財務報表的適時公開、時時調用與分析等。而且，企業的管理者即是某種意義上的企業發展風向標，若他們不能帶頭重視現金流風險管控，就更難以探及全員性的對相關風控的重視了，于是就要使企業整體的風控意識處于尷尬的低水平。

（二）現金流風險預警體系不健全

由上述的不同角度現金流風險內容可清楚地作出判斷，即現金流風險在企業的各層面各環節中是“常客”。企業就如同一個自動運轉的機器，而現金流風險即是其隨處可能出現的故障。現實中，不少企業都能給予現金管理以一定的地位，并對其施予壓力，以確保自身營運的物質供應流暢。然而，其現金管理有單一化、孤立化的嫌疑，沒有將“風險”界定為一個大的核心，繼而也就沒有形成關于風險預警的和諧體系。這屬于風險預警的機制基礎建造不牢靠。此外，也有的企業其實做到了關于現金流風控的預警機制保障，但是尚存在風險指標有缺失、指標內容不合理等問題，這會拉低相關機制運作時的風險識別準確率；有的企業整體的內控機制并不嚴密，部門間協同效率堪憂，因而不能在對應的現金流風控預警機制中因各級部門的通力配合而受益，其相關風控體系依然是有必要進一步改革發展的。

（三）信息化風險工具利用不充分

顯然，現金流的監測、對應風險的實時發覺，都需要在企業整體的現金管理的大脈絡下進行。而很多企業也順時代勢頭，選擇了借助于信息化工具來做企業現金流風控之“眼”，這既是明智的，也是稍帶挑戰的。許多企業在挑戰面前表現并不優秀，這表現在：企業基于一定的投入引入自動化信息系統，以期進行業財大融合，從而也借此完成現金流風險管控的框架建設、機制內嵌，但其實際的效果并不能盡如人意，原因是相關信息化風險工具的利用過于淺表化，使得許多系統的先進功能未被發掘，而此時還不得不半依賴于人工管控，例如財務人員要摻雜進一定程度的人工化數據核算與分析，亦或較多調用主觀的財務管理經驗來判斷現金流風險。由此，現金流風險管控不但前瞻性不足，還可能使一些風險處理不斷拖延，進一步地擴大風險的負面影響。

四、企業現金流風險管控的策略分析

（一）提升現金流風險管理意識

如果現金流出現嚴重問題，企業的生存也成問題。任何晉升為企業管理者的人員都需不間斷地提高自我的現金流認識水平。其需要有意識地圍繞管理崗位要求，學習、改進知識素養、技能素養、意識素養。多方面素養是互為促進的關系，而就意識而言，管理者要是使自己同時具備現金流風控意識、制度動態改進意識、人才吸收與培養意識等，從而組合形成更高水平的經營意識。其中，現金流風控意識要在行動上得以突顯。具體的，對外，管理者要保持穩定頻次與關注強度的針對合作企業的監測行動，通過現金流數據來了解其財務穩定情況、經營狀態等；對內，管理者要能夠自行梳理、分類分析經營與投資的各項活動，掌握現金流向的實情，要結合當前戰略指向，為現金流風險管控配置更為合理、透明化、易操作的制度、機制，也要為全體員工帶好頭，多發出積極、辯證的現金流風險管控倡導。

（二）健全現金流風險預警體系

企業管理作為一個宏觀概念，管理工作的具體內容結構上有非常典型的豐富性。企業不能任憑其現金管理的單一化、孤立化，而要基于現金流風險管控這一施策對象進行相關的風險預警和體系建設。其中，企業要先全局化分析自身的管理機制、環節特點，繼而圍繞現金流風險問題做控制點位的確定，再結合各個具體的風險點位得出科學的風險指標內容。由此，企業現金流風險預警實踐中的風險指標有缺失、指標內容不合理等問題，就會被消除或弱化，其對應的管理機制在運作時也能更快、更準地識別潛在風險。例如，企業某一新項目想要落地，其前期要做關于現金流風險預警相關的準備，包括合作對象考察（資金周轉歷史狀態、產品市場反響、信譽度等）、合作的現金支付方式選擇（分期付款、即時付款、賒賬等）、自身負債情況分析等，由此來評估自身在此次項目中的陷入現金流風險的概率、獲取收益的尺度等。那么其中的幾類考察分析要素，就可以為接下來的風險指標確定提供參考。此外，在對應的預警體系建設健全過程中，不能把行動主體僅僅定位在財務人員身上，還要要求非財務部門通力配合，以體現現金流風險管控的高協同性。對此，企業依托于相關風控體系的進一步改革發展，要注意做管理制度、文化建設上的一致性努力。

（三）借助信息化系統進行管理

企業管理在逐漸朝著現代化方向發展。企業要尊重現金管理的大的脈絡規律，深度應用信息化管理系統，在其系統內部嵌入現金流風險管控的正確機制，使現金流的監測、對應風險的發覺都實現實時化。而面對高新技術應用挑戰時，企業無需帶有心理負擔，應做到：其一，高度肯定業財大融合的趨勢，并向著融合目標努力，為其配套制定標準化的制度，以及做好信息系統的高交互性框架建設，促進和諧現金流風控機制的形成。其二，落實有遠見的培訓，基礎培訓目標主要是使業財人員均能夠應現金流風險管控需要而掌握信息化系統的操作技術，能夠更充分使用相應的系統，把原本應會用而不會用的系統功能發揮出來，避免風險工具利用的淺表化。由此，企業現金流風險管控的現狀就能更少地受人為因素的桎梏，管控效率亦能保證。

五、結語

綜上所述，所謂現金流風險的管控看似僅僅是企業管理下的一個較為具體化的項目，實則其內容是尤為豐富的，不僅涉及的控制風險類型多，而且要化解的管控問題、迎接的新管控挑戰也很繁多。企業只有相信時代規律，肯定時代下的相關風險管控趨勢，以及緊握其針對性的要求，才能找出施策要領，進而在管理中因現金流風控得當而受益。

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