國企投資財務風險類型與防控策略研究

榮輝

魯信創業投資集團股份有限公司

黨的二十大報告共十六次提及風險，提高“防風險”“化解風險”的能力是黨的二十大對廣大黨員干部的一項重要要求。認識到產生風險的不良影響，提高防范風險的能力。在我國的“新常態”背景下，國企必須要不斷地進行創新，爭取更多的市場，實現自身的發展。在國企中，可以進行有關的經營管理，真正實現國企擔當、經濟效益以及社會責任，從而促進企業的長期穩健發展。但由于外部形勢十分嚴峻，在開展投資活動的過程中伴隨著各種各樣的風險，影響投資的質量，致使國有企業的經濟效益受到影響。

一、國有企業投資財務風險類型

（一）對國企的經營管理的影響

從總體上看，我國國企在進行一次重大的投資活動中，由于投資金額大、決策時間長、內外部市場環境不確定性強等導致了重大的風險。在大多數國企的發展策略和目的的制定方面，都需要大量的資金，這對國企的運作方式有著重要的作用。在新的時代環境下，國企要主動地去尋找一種能夠滿足各種不同行業的投資需求的多元化的投資方式，這樣在某種意義上，國企能夠避免由于這種單一方式而帶來非系統性風險[1]。如果投資沒有成功，那么就會增加投資風險的概率，這樣就會使國企所投進去的錢很難回收回來，從而造成了公司所投項目受損，無法做到國有資產保值增值，并且由于資金無法順利收回，還會引起公司的財務風險。

（二）國企資金回款的風險

在對國企進行經營的過程中，往往采用項目投資的形式，將一部分的資本注入到國企，然后獲取更高的利潤，從而達到最大的經濟效益。但是，在現實中，國企在進行各種形式的投資活動時，往往面臨著退出時無法順利變現，尤其是一級股權投資，流動性較差，將面臨一定的回款風險[2]。資金回籠不及時，將會直接影響到后續工作的開展，也會影響到國企的營運資金的周轉。

（三）國企營運風險

同時，在我國的投資市場中，營運風險也屬于其中一種。在國企經營過程中，往往得不到監管機關的監管和支援，而且，對資金的監管也不能有效地進行，如果國企不具有較強的內控機制，則會增加其在公司的投資和金融方面的風險。如果在投資過程中發生了諸如“資金鏈條”等問題，同樣會給國企帶來負面的沖擊。所以，當面對著各種復雜的問題時，國企可以將其視為起點與著力點，并主動對其進行改善，從而提升其對風險的控制水平。

（四）外部風險

國企在進行大額投資的過程中，必然會遇到一些外部的風險。首先，產業的政策方面的問題。國企在進行投資時，必須考慮到所處產業的相關政策，以保證其決策的正確性和科學性。另外，隨著我國稅務制度的進一步完善，企業所得稅的水平將會對企業的投資費用造成很大的影響，尤其是公司投資還是合伙企業投資。

二、對我國國企進行投資財務風險管理的必要性及方向

（一）對我國國企進行投資財務風險管理的必要性

首先，國企對直接投資的比重正在逐步加大。隨著企業的發展，財務風險的概率在不斷地增加，這部分風險將直接影響國有資產的安全。為了解決這一問題，要主動地引導管理者認識到風險管理的重要意義，建立起一種良好的風險管理觀念，以此為基礎來支撐和促進對風險管理工作的全面實施，從而提升企業的財務管理的水平。

其次，在我國經濟快速發展的今天，為我國的國企改革提供了有利的發展環境。國企應該主動進入資本市場，逐步提高自己的資本投入水平。但是，由于市場上的投入存在著很大的不確定性、難以預測的特點，很容易引發諸如投入資金的無法實現預期回流等問題。所以，在進行投資財務風險管理工作的時候，應該采取多種的管理方法，從根源上對不確定的因素進行控制，從而提升自身的核心競爭力，確保投資的效率。

（二）國企財務風險管理方向

有針對性的財務風險管控：減少國有企業投資活動中所面臨的投資財務風險、及時回款并獲取一定收益、避免內部資金鏈斷裂等問題，從規避風險、預防風險、承受風險等方面著手，對這些問題進行妥善處理。

1.規避風險

規避風險的目的，就是要讓國企在運作過程中，面對現有的投資金融風險問題，對于投資風險，無法徹底地排除這些問題，只能結合實際情況，來對自己的投資方案進行相應的調整，對于風險性大無法進行回避的，可以進行放棄投資，從而規避風險。根據各方面的情況，對潛在的風險進行了預估，并預先采取了相應的對策進行了預防。例如，在投資行為開始之前，對投資項目的可行性進行綜合的研究，對投資行業的發展現狀進行掌握，并對市場進行調查，從而對投資中存在的風險進行有效的控制。

2.風險防范

在進行投資行為之前，對潛在的風險進行預測，然后制訂相應的控制方法，以減少風險出現的幾率，這是防范投資財務風險的一項關鍵舉措。比如，在國企中，可以采用優化資本結構、制訂多種類型的風險應對方案、完善風險管理機制等方式，來提升投資和金融風險管控的效果。以這一點為依據，國企還要主動探索會導致投資的風險的各種原因，并結合自身的現實狀況，制訂出相應的防范策略，為自己的投資行為提供保障[3]。

3.承受風險

“風險接受”指的是，在面臨投資金融風險的時候，國企所要采用的風險預防及風險回避等措施所引起的承受能力，若無法承受，則由投資所導致的損失則可能會對國企帶來致命性打擊。在面臨這些問題時，充分計算風險和收益的概率，主動選擇是否去承受這些風險帶來的結果。為了達到這個目的，國企應該從自身著手，建立健全的風險防范體系，做好善后的工作，來應對可能出現的不利結果，把虧損限制在自己可以接受的程度之內。

三、國企在投資財務風險管理中的不足

（一）風險意識管理薄弱

國有企業風險管理意識薄弱，是影響風險管理質量的重要因素。在進行一項對國企進行的投資行為中，投資風險的控制的成效與其內部的資金安全有著直接的聯系，如果沒有對其進行有效的控制，那么就會提高其在投資中出現的財務風險的幾率，例如資產端和資金端的不匹配，短貸長投等，從而不可避免地會對其國家財產造成一定的損害。我國大多數國有企業，由于對企業的財務風險認識不足，沒有對財務風險進行有效的控制，致使企業的財務風險加劇，企業的發展受到限制[4]。在國企中，管理者忽略了投資財務風險對公司經營的作用，把公司的經營重心集中到了公司的產品和運作上，沒有考慮公司的財務風險，資金及時清償的風險，過多注重完成利潤考核這一“面子”，忽視了現金流這一“里子”。比如，有些國企在經營過程中，由于對利潤狀況過于關注，而忽略了對公司現金流風險的防范，從而造成了對公司經營的不利影響。

（二）缺乏有效的內部控制體系和缺乏自我評價體系

當國企進行投資時，國企必須對其進行充分的論證和評價，對其進行深入的研究。但是，在現實生活中，由于對項目投資管理不到位，評估機制與內控制度的不健全，都會對項目產生不利影響，同時也會引發各種的項目的財務風險。首先，國企內部控制體系不健全，對整個投資計劃的執行具有一定的隨意性；健全內部控制體系，是實現投資項目風險控制的重要環節。由于受到了傳統管理方式的制約，一些國企的內部管理體系缺少了一些針對性和科學性，因此沒有充分地體現出自身企業的實際特征，制度都有了，但不適合企業自身業務需求。其次，企業的內部評價體系缺乏嚴密性。為了能夠對投資的風險進行更好的預防和控制，評價工作需要在投資項目的全流程中進行，以便對風險進行準確的評價，并對回報狀況進行預估。在考核期間，能夠迅速地找到和處理問題。但是，從現實的角度來看，一些國企盡管已經建立了自己的內部評價體系，但是這些體系還處于一種“事后評價”的階段，對其進行的“事前評價”和“事中評價”的工作還沒有做好，不能對其進行及時的識別。如果沒有對這些風險進行有效的應對，將造成投資項目出現斷崖式的風險。比如，在進行投資之前，投前盡調都做得比較充分，投資決策審批也到位，但投后缺少系統性管理，項目風險苗頭無法及時了解和掌握，錯失了處置風險的最佳時間，一旦出現風險，即造成不可逆的損失。

（三）投資項目管理過程中風險較多

國企在進行投資時，往往要同時兼顧經濟利益和社會責任，從而使其在經營過程中面臨更大的困難和更大的風險。目前，在進行投資活動的時候，國企除了要取得較好的效益，把所得到的錢花在了公司重塑社會形象和社會責任，導致國企作出決策時，不能全面考慮項目本身質量方面的內在投資邏輯，而會受到其他主觀方面的干擾，尤其是對于早期硬科技企業，考慮到風險高，國有資產投資損失追責等因素，從而不能對科創屬性強的項目進行投資。

四、國有企業投資財務風險管理措施

（一）完善投資風險管理制度

國有企業在運營和管理時受到諸多因素的影響。投資財務風險管控機制的創新面臨著較為復雜的環境。以這一點為基礎，國企應該從制度方面入手，與現實中的投資財務風險種類相聯系，來構建健全的投資風險管理體系，充分利用好這些體系對系統的制約效應，對其進行相應的調整，從而提升其對風險的控制程度。首先，在投資財務風險管理制度設計環節中，可分析投資資金的使用特征，明確資金的落實，為資金流程的改良工作奠定基礎。國有企業在制定投資財務風險管控措施時，可積極分析并總結相關的影響因素，提高會計信息的科學性與準確性，為投資財務風險管控工作提供準確的數據。其次，國有企業在投資財務風險管理制度的建設中，還需要做好財務內控工作，積極開展審計工作，保持機構的獨立性[5]。

（二）完善內部控制，構建全過程項目評估機制

投資財務風險會對國企的運作和發展造成不利的影響，為了從根源上防范或排除這種風險問題，國企應該以自身的內部建設為起點，對其進行主動的改進，建立起對整體項目的評估機制。首先，國企要根據自己的實際狀況，制定相應的內部控制體系，通過制度條例約束投資財務風險管理工作。當前國有企業投資項目決策不夠完善，基于此，可建立投資項目財務風險管理機制，明確不同崗位的權責問題，因此，在進行工程評價時，要注重事前和事中的評價和分析，以減少工程中的各種風險。此外，它還可以改善投資項目的退出制度，提高國企的投資效益。

（三）我國國企投融資人才的整體質量

首先，國企要主動梳理其在投資行為中所占比例，并剖析其特點，據此制定出一套更具針對性、更為完備的培訓計劃，將人員培訓與投資活動的風險管控相結合。國企可以對其進行經常性的專題培訓，并聘請有關的投資管理方面的專業人士作專題報告，解答有關方面的疑問。在訓練中，通過學習先進的風險管理思想與技巧，對財務人員進行正確的認識，建立起一個好的財務風險管理觀念，做好投資財務風險的控制，從而促進財務風險控制的有效實施[6]。其次，國有企業還應開展職業道德教育工作，提高財務人員的思想道德素養，使其具備良好的溝通協調能力，避免內部舞弊等問題，將散亂的資金進行有效地集中起來，對風險進行科學的控制。最后，國企應該對表現突出的財務人員進行定期的評估，并輔以獎懲體系，對表現優秀的人員進行適當的激勵，對表現不佳的財務人員進行處罰。

結語

在新的歷史條件下，為了獲得更多的資金和更好的收益，國企將在經營過程中進行各種各樣的投資行為。但是，其復雜的經營活動使其容易產生投資風險，制約了國企的發展。以這一點為基礎，國企可以充分地了解到自己所面臨的各種風險，并制定出一套完美的對策，從而從根源上提升自己的投資財務風險控制能力，將其出現的幾率降到最低，從而達到促進國企可持續發展的目的。