制造業投資現狀分析與思考★

馬瀟璨

（安徽省工業和信息化研究院， 安徽 合肥 230001）

0 引言

制造業是立國之本、強國之基，是綜合國力和產業競爭力的重要依托。但近年來在國際競爭格局重新調整、國內經濟、政治環境發生顯著變化的國際國內雙重背景下，我國制造業的發展速度較以往呈現逐漸放緩的趨勢[1]。特別是2020 年隨著全球疫情的爆發，傳統行業企業面臨前所未有的挑戰和困難，投資增長率也因此出現回落態勢。通過分析投資增速、制造業投資占比、高技術和技改制造業投資增速和民間投資等現狀，分析制造業投資當前面臨的環境與形勢，給出制造業投資的方向。

1 制造業投資現狀

我國制造業增加值規模由2010 年的13 萬億增長到2021 年的31.4 萬億元，對全球制造業的貢獻接近30%，已連續十二年高居世界第一制造業大國的位置。而且，按照國民經濟統計分類，我國制造業有31個大類、179 個中類和609 個小類，是全球產業門類最齊全、產業體系最完整的制造業。產業鏈配套能力全球領先，具有強大的韌性和發展潛力，充分彰顯了在應對新冠疫情等外部沖擊過程中的優勢。

1.1 制造業投資增速（見圖1）

圖1 制造業投資增速與全社會固定資產投資增速變化

2004—2021 年，制造業投資增速大致經歷了三個階段：

1） 緩慢下降：2004—2011 年制造業投資增長速度緩慢下降，但連續7 年保持在25%以上，大多數年份的制造業投資增長速度明顯高于全社會固定資產投資增長速度。

2） 低位徘徊：2012—2015 年制造業投資增速出現斷崖式下滑，隨后2015—2019 年增速降至個位數，且一直維持在低位徘徊。隨著2016 年國家去產能政策的實施，工業品庫存下降[2]、數量供不應求，制造業產能利用率得到了有效提升，體現在制造業投資上的表現是制造業投資增速出現止跌回升的態勢；特別是2018 年，制造業投資增長速度顯著回升到9.5%，除2018 年外，2015—2019 年間的投資增長速度均低于全社會固定資產投資增長速度，一定程度上限制了全社會整體投資增速的升高。但2021 年數據顯示，制造業投資增長速度和全社會整體投資增長速度都有上升的趨勢，發展勢頭良好。

3）絕對額下降：受疫情影響，2020 年制造業投資增速首次出現負增長。2020 年制造業投資額比2019年下降2.2%；而2021 年全國制造業投資增速有所緩和，較2021 年增長13.5%。

1.2 三大領域投資占全社會投資比重（見圖2）

圖2 三大領域投資占全社會投資的比重變化趨勢

制造業投資占全社會投資比例呈現出被拉伸的“S”型變化趨勢。2004 年以來制造業投資占總投資的比重是逐年上升，然后維持在30%～35%之間徘徊，2019—2020 年間制造業投資占全社會總投資的比重逐年上升，2022 年達到近44%；基礎設施建設投資、房地產投資占全社會整體投資的比重基本保持相對穩定，2018 年以前基礎設施建設投資占全社會整體投資的比重基本維持在17%～22%之間，隨后逐漸提升至2021 年的30%，說明市場對基建投資逐漸修復的共識較強[3]；而房地產投資占全社會整體投資的比重則基本維持在22%～25%之間，2021 年達到了27%。總體來看，制造業投資占全社會整體投資的比重明顯高于基礎設施建設投資和房地產投資的占比，在房地產投資快速下滑、基建穩增長、融資難題待解、消費遭疫情全面沖擊、出口增速較快回落的當下，制造業投資占全社會投資的比重始終最大，仍是全社會固定資產投資中的最重要分支。

1.3 高技術產業、技術改造等成為投資新增長點

制造業技改投資和高技術制造業投資的高速增長是我國制造業投資保持穩定增長的重要原因之一。2021 年制造業技術改造投資比2020 年增長13.6%，增速持續顯著高于制造業投資的整體增速，且占全部制造業投資的比重提升至43.9%，是制造業投資保持穩定增長的重要引擎之一，對制造業投資復蘇、制造業產能利用率的穩定和提升發揮了重要作用。

其次是高技術制造業投資增長速度較快，2021年高技術制造業投資增長速度達到22.2%，比2020年投資增速增加了10.7 個百分點，也顯著高于制造業投資的整體增速，是制造業投資得以實現較快增長的核心支撐。

1.4 民間投資是制造業投資的主力軍

自有民間投資統計口徑以來，全國民間投資占全社會整體投資的比重一直維持在55%以上，可謂制造業投資的主力軍。2021 年民間投資占全社會整體投資的比重為56.5%，民間制造業企業投資占制造業整體投資的比重在八成以上。2021 年制造業民間投資比2020 年增長14.7%，明顯高于制造業投資整體增速，是引領制造業整體投資修復的重要力量。

2 制造業投資面臨形勢

目前國際國內環境形勢復雜嚴峻，全球疫情發展態勢還不確定，世界經濟發展面臨環境較為復雜，雖然國內經濟復蘇在緩慢進行，但仍存在很多不確定性因素和多方不均衡發展的現象。外部環境惡化、原材料價格劇烈波動、內部環境去庫存、大宗商品價格上漲、招工難、物流成本暴增等一系列挑戰使制造業企業生產經營壓力劇增，高端制造業發展受到國外關鍵零配件或設備進口的限制，部分企業或將面臨外部制裁或退市等風險。

3 制造業投資發展方向

數字化、智能化引領融資熱潮，但除高技術制造業投資高速增長外，部分其他領域和傳統制造業行業融資仍存在較大困難。為穩定制造業投資額度和速度的增長，需要進一步加大金融政策對實體經濟發展的支持力度，努力實現“雙碳”新投資增長點的帶動作用，加大制造業“卡脖子”領域的投融資需求，支持傳統制造業行業向綠色化、智能化方向轉型升級，強化數字賦能和生態營造；繼續做好保證市場供應，穩定商品價格等工作，想方設法降低企業生產成本，加大制造業企業技術改造投資額和投入強度，不斷增強企業穩定發展的自信心，利用地方政府專項債來進一步擴大有效投資，提高投資效率，實現規模經濟；科學統籌疫情防控工作和經濟社會穩定協調發展，有效保障制造業投資持續穩定增長。