“雙碳”目標下山煤國際財務(wù)發(fā)展的優(yōu)化分析

明震 王右文

“雙碳”目標下山煤國際的經(jīng)營現(xiàn)狀分析

“雙碳”目標是新發(fā)展格局下的國家重大戰(zhàn)略，是指有效控制各行業(yè)的碳排放總量，降低二氧化碳濃度，對生態(tài)環(huán)境實施保護，并在實現(xiàn)“雙碳”目標的前提下保證經(jīng)濟發(fā)展。“十四五”規(guī)劃制定以來，“雙碳”目標成為國家戰(zhàn)略，同時我國煤炭產(chǎn)業(yè)已經(jīng)進入現(xiàn)代化發(fā)展模式，中國作為世界上最大的碳排放國家積極響應(yīng)《巴黎協(xié)定》的號召，為解決氣候問題展現(xiàn)了中國擔當、貢獻了中國途徑。

山煤國際公司現(xiàn)狀 山煤國際能源集團股份有限公司（以下簡稱山煤國際），由山西省人民政府國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會實際控制，進行煤炭的生產(chǎn)和貿(mào)易、煤炭設(shè)備及服務(wù)等經(jīng)營活動，是山西省唯一一家擁有煤炭出口專營權(quán)的煤炭企業(yè)。公司憑借山西豐富的煤炭資源地理優(yōu)勢，截至2022年底，公司礦井數(shù)量為12座，資源儲備量為21.58億噸，形成了動力煤、煉焦煤、半無煙煤、無煙煤四大煤炭生產(chǎn)基地，以滿足不同客戶的需求。其著力于整合“上中下”三環(huán)節(jié)的產(chǎn)業(yè)鏈，來構(gòu)建市場優(yōu)勢，憑借獨立完善的煤炭銷售運輸體系已經(jīng)擁有了出口和內(nèi)銷兩個通道，具備在國內(nèi)外市場中實現(xiàn)資源配置的能力。

山煤國際經(jīng)營現(xiàn)狀 從整個煤炭行業(yè)分析，2022年我國原煤產(chǎn)量達到了45.0億噸，較上年同比增長了9個百分點，煤炭的供給能力持續(xù)增長，山煤國際2022年的煤炭產(chǎn)量為4057.49萬噸，同比增長了0.39%，這受益于公司的資源優(yōu)勢及機械化作業(yè)。山煤國際2022年的營業(yè)收入達到了463.91億元，與上年同比減少了3.5%，取決于公司縮減了毛利率偏低的貿(mào)易煤貿(mào)易；從償債能力分析，公司資產(chǎn)負債率為58.66%，較去年初降低了10.11個百分點，說明資產(chǎn)結(jié)構(gòu)在進一步優(yōu)化；從現(xiàn)金流分析，其銷售現(xiàn)金比率從去年的33.79%下降到29.09%，說明公司資金利用效率下降，同時凈利潤現(xiàn)金含量也呈現(xiàn)出下降的趨勢，說明銷售回款能力略顯不足，可持續(xù)經(jīng)營能力也略顯下降。由于公司自產(chǎn)煤成本仍處于行業(yè)較低水平，會保障公司盈利水平，同時，該公司噸煤開采成本僅為每噸178元，毛利率達到了73.5%，使得公司整體毛利水平獲得明顯提升。山煤國際更應(yīng)該響應(yīng)“雙碳”目標，有效地控制碳排放總量實現(xiàn)企業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展。

山煤國際面臨的風(fēng)險分析

山煤國際所在的煤炭行業(yè)，是我國國民經(jīng)濟中的一大支柱，是資源和勞動力高度集中的行業(yè)。雖然煤炭行業(yè)目前已經(jīng)是發(fā)展相對穩(wěn)定的成熟行業(yè)，但其在世界經(jīng)濟一體化的新時代，仍然會面臨諸多風(fēng)險。

作業(yè)安全風(fēng)險 煤炭行業(yè)依賴于自然資源，但開采過程中多種安全生產(chǎn)隱患，屬于高風(fēng)險行業(yè)。一方面煤礦的開采需要排放瓦斯助力，易造成瓦斯中毒事故；而且我國的煤礦大部分集中在黃河以北，如果降水量增加，對煤礦的涌水量和巷道頂板造成破壞，增大了事故發(fā)生的可能性；另一方面基于完成生產(chǎn)任務(wù)的急迫性，或者安全監(jiān)督工作不嚴謹也易導(dǎo)致事故發(fā)生；而員工也會因為注意力不集中、設(shè)備操作不規(guī)范，甚至違規(guī)操作導(dǎo)致安全事故發(fā)生。

市場政策風(fēng)險 煤炭行業(yè)作為國民經(jīng)濟的基礎(chǔ)行業(yè)，其生產(chǎn)、流通等環(huán)節(jié)與宏觀經(jīng)濟密切相關(guān)。隨著國民經(jīng)濟的快速發(fā)展帶動煤炭的需求呈現(xiàn)上漲趨勢，促使煤價升高，刺激煤炭企業(yè)提高產(chǎn)量；反之需求減少，導(dǎo)致煤炭行業(yè)產(chǎn)能過剩。在“雙碳”目標下為有效化解煤炭產(chǎn)能的過剩和落實碳排放的減排政策，國務(wù)院和山西省也對煤炭企業(yè)進行淘汰和重組等一系列的政策部署，對山煤國際的生產(chǎn)經(jīng)營也產(chǎn)生了一定方面的壓力。此外國家對不可再生資源開采利用的政策日益嚴格，使山煤國際開采項目的審批難度加大，項目停滯導(dǎo)致的資源浪費會提升單位生產(chǎn)成本。

生態(tài)環(huán)保風(fēng)險 國家對生態(tài)文明的建設(shè)力度正不斷加強，而煤炭產(chǎn)業(yè)不可避免的一個重大問題就是環(huán)保。山煤國際在日常生產(chǎn)經(jīng)營過程中會面臨煙塵和粉塵等廢氣的排放問題，在開發(fā)礦井過程中會產(chǎn)生污水，如果此類污染物的處理不達標會對大氣層和水環(huán)境造成破壞，甚至影響周圍人的生活質(zhì)量，另外開采時會加劇碳排放的產(chǎn)生。同時煤礦的開采需要利用地下水，長期會導(dǎo)致水土流失和水位下降，對自然生態(tài)造成破壞。另外隨著全球氣候變化，各類不可預(yù)測的自然災(zāi)害發(fā)生頻率增加，可能會加劇煤礦的損失。

風(fēng)險應(yīng)對措施分析

進一步聚焦安全綠色發(fā)展 公司應(yīng)該進一步深化煤礦的質(zhì)量安全標準化建設(shè)工作，強化基層的管理責(zé)任，切實抓好安全管理體系，提升礦井標準化驗收標準，并全方位定期地開展礦井的隱患排查工作。進一步提高安全科研經(jīng)費的投入，實現(xiàn)煤礦開采設(shè)備的現(xiàn)代化升級建設(shè)，最大限度地用機械替代人工來減少人員受傷風(fēng)險，并對人員進行先進設(shè)備以及緊急情況逃生救助的培訓(xùn)和安全思想意識的宣講活動，加快人工智能、物聯(lián)網(wǎng)和云計算等先進的信息技術(shù)在安全領(lǐng)域的有效實踐。

進一步聚焦改革融合發(fā)展 公司應(yīng)該密切關(guān)注市場變化并加強對國家最新產(chǎn)業(yè)政策及法規(guī)的學(xué)習(xí)，并根據(jù)市場變化情況對煤炭的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)及時做出調(diào)整，合理規(guī)劃煤礦的投資，推進煤炭升級和結(jié)構(gòu)調(diào)整。同時通過整體布局在市場中對營銷模式創(chuàng)新，最大限度地減少市場變化風(fēng)險造成的損失。公司要響應(yīng)國家號召，堅持市場化改革方向進行商業(yè)模式創(chuàng)新，加快采供體系和盈利模式變革，關(guān)注煤炭全供應(yīng)產(chǎn)業(yè)鏈，建立與客戶優(yōu)質(zhì)發(fā)展合作的新局面，延長公司產(chǎn)業(yè)鏈條。

進一步聚焦排污建設(shè)發(fā)展 政府與相關(guān)生態(tài)環(huán)境部門應(yīng)統(tǒng)籌協(xié)作，針對山煤國際對于煤礦的實際開發(fā)情況制定更為嚴厲的法律法規(guī)和污染物處理審核標準，并適當?shù)亟o予支持鼓勵煤炭企業(yè)開展污染物全方位的二次處理。企業(yè)本身也應(yīng)該響應(yīng)國家號召，認識到生態(tài)文明環(huán)保建設(shè)的必要性，投入研發(fā)費用完善并改進各類煤炭開發(fā)技術(shù)，達到減少污染和碳排放的目的。同時健全對廢氣和廢水的處理監(jiān)管機制，做到不合格的廢棄物堅決不排放，并對已經(jīng)遭受破壞的生態(tài)環(huán)境進行修復(fù)工作，彰顯企業(yè)對社會負責(zé)的偉大情懷。

“雙碳”目標下山煤國際財務(wù)發(fā)展的優(yōu)化分析

發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟 山煤國際需要創(chuàng)造推行出更為節(jié)能環(huán)保的方式開展煤炭采取工作，令企業(yè)的碳排放量降到最低。這就要求企業(yè)加大對設(shè)備和開采技術(shù)的研發(fā)投入，這筆研發(fā)費用是一項持久的巨額開支，對企業(yè)的財務(wù)狀況提出了較高要求。企業(yè)可以整合已有的煤炭產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)向其他業(yè)務(wù)延伸，融合上下游產(chǎn)業(yè)鏈，效率高的物流模式會減少煤炭開采堆積成本，建立與排污處理的循環(huán)經(jīng)濟效應(yīng)，使處理后的廢水建設(shè)綠化生態(tài)圈構(gòu)建一體化發(fā)展體系，既能避免外包帶來的溢價風(fēng)險又能應(yīng)對環(huán)保風(fēng)險。

調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu) 我國在新常態(tài)經(jīng)濟市場的驅(qū)動下，產(chǎn)業(yè)比重發(fā)生改變，山煤國際等第二產(chǎn)業(yè)的比重正在逐年下降，其產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整具有必要性。受到碳中和的影響要求我國煤炭資源利用需要向新型資源轉(zhuǎn)型，縮減高耗能高污染的項目。利用新技術(shù)支持企業(yè)發(fā)展綠色生產(chǎn)，提高生產(chǎn)率，加大新型能源如風(fēng)力發(fā)電項目，太陽能發(fā)電項目的轉(zhuǎn)型。

增強管理層現(xiàn)金流意識 山煤國際的管理層對現(xiàn)金流的來往記錄可能存在著不及時不全面等問題，而現(xiàn)金流可以全面了解企業(yè)的真實經(jīng)營狀況，所以為了保證山煤國際穩(wěn)定發(fā)展，避免企業(yè)產(chǎn)生財務(wù)問題，需要提升管理層對現(xiàn)金流的重視，打造嚴苛的現(xiàn)金流監(jiān)管環(huán)境，管理層需要審核財務(wù)部門對現(xiàn)金流指標的熟練掌握程度。通過分析現(xiàn)金流的變化趨勢和企業(yè)的現(xiàn)實發(fā)展制定出更加合理的投資和籌資方案，防止山煤國際盲目開發(fā)煤礦和不加節(jié)制的投入創(chuàng)新，有效防止企業(yè)出現(xiàn)財務(wù)上的資金鏈斷裂，并應(yīng)對其他類型的財務(wù)風(fēng)險。

作者單位：沈陽大學(xué)商學(xué)院 沈陽大學(xué)應(yīng)用技術(shù)