我國企業集團財務公司資金管理問題研究

孫小云

(西門子交通技術(北京)有限公司，北京 100102)

資金管理是一種涉及資金使用總量、資金流向和資金使用動向等多個層面的管理活動。企業集團的資金管理，就是為了在統一管理的基礎上，使企業集團的資金得到有效的使用，提高財務公司的經濟效益和社會效益。財務公司的發展需要資本的支撐，而企業集團往往以資本運營為核心。由于社會環境、企業集團效益和管理體制等原因，企業集團資本管理的效果存在差異。目前，我國企業集團資本經營存在諸多問題，對其發展產生了重大的影響。

1 資金管理的重要作用

1.1 資金管理是財務公司運營的重要基礎

財務公司作為一家專門從事資本運作的公司，不能脫離資本而獨立經營。而在資本經營方面，企業集團的資本運作也遠超一般財務公司，所以如何做好財務公司的資本運作就顯得非常必要。第一，強化集團資本經營，可以有效地提高資本的利用效率，增加財務公司的經濟效益。加強資金管理對企業集團優化資金結構、優化融資規模、降低融資成本具有重要意義。第二，強化企業集團資金管理，可以從宏觀上統籌、調整、分配資金，提高資金的利用率。第三，加強對資金的集中管理，保證資金的安全和監督，降低資金的使用風險。第四，按照財務公司的發展需求，對資金進行統一的管理與分配，對提高財務公司的資本收益具有重要意義。[1]

1.2 資金管理能夠促進財務公司內部流動

資金管理的目標是實現企業集團的集約化管理，通過資金運作，從粗放型到集約化，減少集團的資金成本，提高財務公司的資金運用效率，滿足集團的長期發展，加速企業集團財務公司資產一體化管理的進程。企業要實現良性的協調發展，就要充分利用資金的協同作用：一是戰術資金與戰略資金的合理配比；二是對各個行業的營運資金進行統一、合理的規劃；三是要在各部門間保持合理的投資比例，在各種產品的投資上也要有一個合理的比例分配；四是要使企業內各個部門的資金相互調劑、相互協調。

1.3 資金管理能夠體現金融服務職能

財務公司為企業集團提供融資服務，以滿足其日益增長的資金需要，而其自身的金融業務則是圍繞其自身的業務發展需要來進行，以提高集團的整體效益。財務公司往往會吸收財務公司的成員作為股東，形成一個共同的資金鏈，通過資金的方式，擴大與下屬企業間的關系，達到雙贏的效果。強化資金效率管理，就是要把資金投入到提高財務公司盈利能力的項目中。當然，收益性與財務公司資金流動性之間的矛盾是很大的，通常利潤高、周轉速度慢、投資風險高。為滿足流動性需求(例如償還債務、支付各類款項、應對突發情況等)，企業只能將一部分貨幣資金投入到收益低、流動性高、風險低的項目中以應對短期償還的需求。

2 企業集團財務公司的資金集中管理模式

2.1 統收統支模式

在統一收付模式下，資金的使用權限高度集中在集團總部，各子公司沒有獨立的對外賬戶，資金的進出都是在集團總部完成。集團對財務公司的資金進行統一管理，不會影響資金的使用，這樣的資金管理方式，既能保證資金的安全，又能按時進行匯總，滿足集團的資金需求。同時也能合理調劑公司的資金，維持資金的流動性，有效利用資金，實現集團的利潤最大化。資金的用途包括：第一，分公司和子公司本部負責日常的收益，將一部分資金留在財務公司的營業部，其余的則由集團進行調劑。第二，按照分子公司的規章制度，單位要做到零余額，嚴格控制經費，做到收支相抵。

2.2 票據模式

財務公司負責票據的簽發、轉讓、收款、抵押、托收等業務，并對各集團的票據進行統一管理，確保資金的集中管理、資金的安全與使用的完整性。對票據進行統一管理，可以有效地提高票據的收付效率，保證票據的安全。同時，財務公司統一辦理登記、拆分、托收等業務，便于在不出庫的情況下進行結算，降低了票據遺失風險，便于票據的安全管理。另外，成立一個票據模型，可以降低企業的貼現成本。比如，一個企業要提取10萬元的現金，可以用信用額度，將其折現為10萬元，這樣既可以減少公司的損失，也可以降低公司的融資成本。為了降低資本的使用成本，可以采用現金的形式，因為在原來的票據貼現后，使用未到期的票據，會持續地產生利息，造成財務開支的增加。

2.3 投資籌資方式

財務公司要通過不斷地運用資金管理平臺來預測資金流的變化，與相關部門一起分析投資前的經濟狀況，指導相關部門的投資方向。并且要有效地抓住金融市場的有利時機，將集團的利潤資金運用起來，比如證券投資等，提高資金的回報率，確保資金的暢通、流動性。資產管理信息化平臺進行負債結構分析，要從集團總部和分公司，計算負債、審批、下達融資計劃，財務公司要從內部融資、外部融資，確保集團的利潤最大化，按照融資計劃分配各集團的融資額度，發放貸款。

3 企業集團財務公司資金管理的主要問題分析

3.1 融資渠道狹窄

目前，國內大部分的企業集團都是通過銀行進行融資，融資渠道比較單一，一些較有實力的大集團通過發行股份和社會融資來籌資，但規模較小，次數較少。單一的融資模式一方面會在融資過程中產生大量的費用；另一方面由于過于依賴銀行，導致銀行任何方面的變故都會使財務公司的資金流動出現困難，甚至面臨倒閉。很多財務公司資產和負債狀況都不合理，大部分資產來自債務，來自投資者的資金卻很少，使債務結構不合理，很難有效抵御財務風險問題，需要進行調整[2]。在融資渠道方面，企業集團主要依賴于內部的子單位儲蓄，直接造成了財務公司的短期債務和缺乏可持續發展的資金。

3.2 資金管理意識不足

財務公司融資管理包括預算管理、融資管理、投放管理和風險管理，其中包括規范管理、效益管理和風險管理。而在實際操作中，企業集團的風險控制將直接影響公司的收益，所以，建立健全的風險管理體系是最好的方法。一些企業集團沒有正確認識到資金管理的重要性，也沒有注意到資金的規范與效率，忽視了標準化的審批流程。所有者對企業、母財務公司、財務公司管理層等各個資金流動環節的監督力度不夠，導致出現了內部失控、挪用、侵占國有資產等問題。許多財務公司尚未在重大投資等問題上建立一套有效的決策制約機制，僅由個人說了算，使資金的流動與控制脫節，資金監督不力、資金運行滯后、資金流動問題突出。在現代市場經濟的背景下，企業的生產和運營行為日趨復雜化，市場的分布、產品的多樣性、市場的多元化、管理的國際化，使得企業的大規模生產和集約化管理都離不開大量精確的基礎資料和信息。而要將這些復雜的信息流、物流、資金流整合在一起，就必須具備良好的資金管理規范和體系。

3.3 缺少專業人才

當前，一些企業集團在資金管理方面存在著人力資源不足、管理能力較弱、資金管理隊伍素質偏低、人員構成不合理等問題。在企業集團財務公司的資金管理中，資金管理人員必須具備一定的專業性、實踐性和技術性，但由于缺乏高素質的管理人才，致使企業集團的資金管理效率低下，影響企業集團的正常運轉，造成企業集團的經濟損失。目前，一些財務公司的資金經理并不清楚資金的新制度、新內容，也沒有進行相應的培訓，無法提升自己的能力。由于我國市場經濟起步比較晚，我國的企業集團大多是大中型國有企業，一些企業集團受到了計劃經濟的嚴重制約，傳統的管理模式限制了企業集團的資金管理，使現代企業集團的管理體制不夠完善。在企業集團中一些資金經理沒有明確的工作職責，沒有建立健全的監督機制，致使資金管理工作不規范，資金管理工作效果不明顯，這些也會影響資金經理的工作熱情，增加財務公司資金的風險[3]。

3.4 信息失真嚴重

隨著我國企業改革的深入和企業之間的兼并重組，企業規模迅速擴大，企業集團財務公司大量涌現，企業內部資金管理制度建設相對滯后，使資金管理中的問題愈加突出，資金風險日益顯露。信息管理是現代企業管理的基礎，企業要想實現對物流、資金流的控制，必須做到及時、準確地掌握信息。但是在我國，很多財務公司中存在著嚴重的信息不透明和不對稱現象。由于自身的利益，財務公司管理層之間往往不愿意及時提供相關的資料，造成人為的“孤島”，導致財務公司的高層決策人員很難獲得正確的資金數據，對下屬企業的情況也不了解。而更糟糕的是，各個層次的企業都在截留或提供虛假的資料，造成匯總的數據普遍扭曲、會計數據不準確、報告不真實，有時候合并的報表還掩蓋了子財務公司的實際運營情況。

4 企業集團財務公司資金管理的應對措施分析

4.1 拓寬融資渠道

我國的企業集團財務公司要立足于自身的力量，積極尋求融資渠道，包括證券融資、海外融資、社會融資等多種融資渠道，以解決融資瓶頸問題，確保集團的正常運作。另外，企業集團還可以與其他行業的企業集團合作，優化金融市場，建立一個穩定的融資環境。財務公司運用多元化的融資職能，創新的理財產品，可以使資金運作更加活躍，達到資產保值增值的目的。但是，由于我國的金融財務公司起步較晚，融資渠道狹窄，融資渠道不暢，成為制約其發展的重要因素。因此，金融財務公司要勇于創新，打破現有融資模式，尋求融資新途徑，為集團發展注入資金。首先，可以按照銀行監管要求進行債務融資，發行財務公司金融債券。其次，優化財務公司的資金結構，以上市財務公司的方式進行融資。最后，通過信用資產轉移融資，可以有效地解決財務公司的融資問題，也可以將不良資產打包轉移，改善財務公司的資產質量[4]。為了加強對資金的管理，保障企業的質量和效益，需要建立和完善資金的管理制度，以保證資金的未來運行。要改變傳統輕視理財的思維，樹立正確的理財理念。加強資金管理、健全資金管理制度、實行集約化管理，使得企業原有的分散資金管理更加系統化，以實現資金的有效管理，確保充分發揮其優勢為企業做出貢獻。要注重動態管理，將資金管理與企業的現實狀況結合起來。一個健全的企業集團的資金制度應當與財務公司的實際情況緊密聯系，為其提供良好的外部環境，使之在管理活動中保持集中、動態的狀態，并能迅速地發展。

4.2 完善資金管理體系

財務公司進入市場的門檻隨著公司的發展而逐漸降低，其經營規模不斷擴大，業務類型日趨多樣化，融資公司的資本經營面臨著更大的風險。相對于企業集團內的一些經營活動，外部經營的風險較大，如發行金融債券、信貸資產轉讓、融資租賃等，都涉及了外部組織，甚至是金融行業，所以對其進行風險管理的要求也隨之提高。一是要把資金管理風險與企業集團文化相結合，提高員工對資金管理的風險意識，在管理活動中強化內部監管機制，從制度上對財務公司進行約束，從制度上進行有效監管。二是加強對金融財務公司管理活動中各種風險的辨識，對其進行有效控制，在事后對其進行分析，并出具相應的風險報告。三是加強內部監督制約，規范財務公司流程，使財務公司內部風險防范合理化，使各崗位之間的相互牽制作用得到充分發揮，之后再通過內部稽核、內部審查等方法達到減少操作風險的目的。

在運用和強化資金管理的前提下，必須注重預算管理，健全相應的制度。首先，要運用先進的理論與成功的經驗，根據企業的實際情況，制訂并運用科學的預算制度，運用高素質的人員組成一個小組或一個部門，嚴格按照有關標準來編制預算，保證預算的質量和水平。對有關應用的材料、預算工作的程序等要進行嚴格規范，并與預算的程序相結合，確保廣泛的覆蓋面。其次，在完善預算制度和工作中要加強對資金的管理，注重預算執行。在企業的管理中要切實發揮預算導向的功能，防止出現流于形式、無法實踐等問題。加強財政預算體系的建設和執行，這是確保我國財政資金管理工作的有效途徑。

4.3 加強人才培養

企業集團要對現有資金經理進行專門的培訓，主要包括專家講座、小組合作、在職進修等，使資金經理能夠及時地掌握新的制度和內容，促進財務公司的發展。要積極地引入高質量的專業人才，優化企業集團的員工結構，提升企業集團的資金管理能力[5]。企業集團要想發展壯大，必須要有專門的資金人才，而財務公司又必須有專門的資金人員。企業集團必須明確地意識到，培養高素質的資金團隊是一項重要工作。首先，財務公司的組織結構較為復雜，員工人數相對較少，工作結構也較為單一，對員工的學歷、工作經驗、個人能力的要求也較高，因此可以通過構建適合自身發展的HRM體系來進行培訓。其次，要建立一套符合金融行業要求的、科學的、合理的考核機制，建立考核指標，通過獎勵和懲罰機制來提升員工的工作效率。要從物質需求、精神激勵、競爭機制、職位提升、學習機會等方面來實現對人才的需求。

4.4 資金信息翔實

企業集團要根據自身的實際情況，借鑒國內的相關法律、行業標準，不斷地完善資金管理體系，拓寬資金管理的范疇，包括資金計劃管理、資金預算管理、企業集團業務核算管理、資金風險管理等。及時更新資金的監管形式和內容，不斷完善資金監督，以保證資金監管機構對企業集團財務公司的資金運作進行有效的監督和控制[6]。資金管理具有動態和靜態兩方面的特點，企業的發展有初始、發展、成熟、衰退等多種發展階段，這就需要企業根據市場的變化和自身的狀況做出相應調整。通過對市場上的各種信息進行快速收集，結合企業動態管理的要求，對市場未來發展做出準確預測，幫助企業管理者做出更加合理的決策，滿足企業集團可持續發展的要求。

在企業的管理中，投資的風險與回報往往是呈正比的，因此，在投入前要做好充分地調查，強化成本與風險的控制，并及時監測整個過程。在資金的管理中，要遵循經濟規律，事先做好資金的規劃，將有效的信息與決策相結合，才能系統地進行投資，以確保投資決策的正確性和贏利。資金的管理非常重要，其主要表現在對資本風險的預防上。資本管理是企業進行業務活動的重要支撐，但由于管理風險的存在，會給企業帶來很大的沖擊。因此，加強對企業資本管理的風險認識，建立和健全相應的風險預警機制是非常必要的。要健全內部資金的管理，必須建立嚴格的審批標準和審批權限，從授權審批、不相容職務分離、內部審計等方面著手，構建一套科學的風險預警體系。從資金供給、資金投放、周轉效率、債務風險水平等角度，建立并健全風險預警監測指標，并認真分析資產負債、負債比率、管理現金流等重要指標變化，特別是到期債務，為防范可能發生的資金風險制定相應的應急預案，提高風險應對能力。

金融財務公司應充分利用資金的調撥和融通作用，根據財務公司的戰略發展結構和投資融資政策，對財務公司的現金流進行協調，并配合總部和其他成員制訂合理的還款計劃，保證財務公司的資金結構和運作效率。內部監控可以使其更好地發揮其他制度的功能，提高企業的管理和管理效率，從而提升企業的整體實力。為加強企業集團的資金管理，必須對其實施和加強內部監控。根據自己的業務情況，加強對資金的事前和事中的控制，并對事后的有關成果進行分析、評估，對其進行有效反饋，完善企業集團的資金管理和內部控制體系。針對資金流通的各個環節，要對有關工作進行規范，避免管理層和有關人員利用自己的職權濫用資金。要注重培養與監控有關人員的素質，保證有關工作的順利進行。在制定有關法規的過程中要注意遵守國家的法律法規和規章制度。這種與企業集團資金特性相適應的內部控制方式，可以有效地強化資金的管理，提高企業集團的運作效率，減少企業集團的資金和運營風險，促進企業集團的穩定發展。對企業集團的資金進行統籌，是對其進行合理的定額核準，以便制定出一份資金的定額流動方案，達到對財務公司的資金收支進行均衡的安排，對財務公司的物資狀況和流動資產狀況的明確都會得到有力的支撐。

5 結語

隨著我國經濟持續穩定的發展，國內外市場競爭日趨激烈，加強資金管理，有利于提高企業集團的市場競爭力，充分利用資金，可以為提高經濟效益打下良好的基礎。目前，我國企業財務公司資金管理中還存在著管理規模小、投資力度不足、信息化管理水平落后、監管力度不夠、財務公司償債能力不足、資金管理水平普遍低下等問題。因此，必須進一步健全金融市場制度、金融監管制度、拓寬融資渠道、強化預算管理、優化財務公司經營資金管理、創新資產與中介服務、增加先進技術等，以全面提升我國企業集團財務公司的資金管理效率。