投資者服務中心“支持訴訟+示范判決”　示范引領同案投資者維權獲賠

2018 年12 月，L 上市公司及責任人因信息披露違法違規被行政處罰。上市公司的子公司F 通過虛構廣告業務收入、跨期確認廣告業務收入等方式，虛增營業收入和利潤，導致L 上市公司相關半年報和年報存在虛假記載。H 某為F 子公司實際控制人、業績承諾補償義務人，案涉期間承擔管理職責，安排相關業務回款，是直接負責的主管人員。

中證中小投資者服務中心有限責任公司（以下簡稱投資者服務中心）秉持“追首惡”理念，針對上述虛假陳述行為，委派公益律師代理1 名投資者，向H 某、L 上市公司董事長兼總經理J 某和L 上市公司，提起證券虛假陳述民事賠償訴訟。

該案2019 年6 月申請立案后，因被告先后申請行政復議、提起行政訴訟等，法院裁定中止審理。2020 年12月，法院將投資者服務中心支持訴訟案件選為示范案件之一。

2021 年5 月，本案一審開庭。法庭設置支持訴訟席位，投資者服務中心作為支持訴訟方派員出庭并發表意見。原被告雙方圍繞虛假陳述實施日、揭露日、因果關系、損失金額測算等展開辯論。

2021 年8 月，法院作出一審判決，明確采用“委托核定系統性風險+酌定多因一果關系和全案情況的影響”的方式，確定投資者損失金額，由三被告共同賠償原告損失。被告未上訴，投資者成功獲賠。

本案服務投資者的顯著特點有二：

第一，本案是投資者服務中心首個以判決為結果的“支持訴訟+示范判決”案例，為后續投資者維權訴訟起到了示范引領作用。根據相關法院關于示范判決機制的規定，非經法定程序更改，情形相同的平行案件應適用示范判決確定的共通事實、法律適用標準、損失計算方法等。針對平行案件，法院可組織調解、簡化審理、合并審理等。根據L 上市公司公告，截至2023 年7 月初，該案已有435 名投資者結案獲判2，415.67 萬元；476 名投資者處于二審尚未結案，一審共獲判3，798.70萬元；3名投資者處于一審尚未判決。

第二，本案判決結果體現了“追首惡”理念。H 某作為上市公司子公司實際控制人和業績承諾補償義務人，對虛假陳述行為發生負有直接責任，雖其在訴訟時已獲香港身份，但投資者服務中心支持訴訟克服困難，最終成功立案并獲勝訴判決，為投資者維權提供了參考。