AI影響力越來越大

張學(xué)慶

?政策發(fā)布推動人工智能行業(yè)應(yīng)用健康發(fā)展，AI應(yīng)用生態(tài)有望加速成熟。

AI對各個行業(yè)都將產(chǎn)生深刻影響。

天風(fēng)證券副總裁、研究所所長趙曉光在2023三季度策略會上表示，ChatGPT一定是改變?nèi)祟惖氖虑椋覀円P(guān)注的是未來，會帶來什么樣的機會，投資會往哪里走。

趙曉光認(rèn)為，過去4個月AI發(fā)生的變化主要體現(xiàn)在3個方面：第一，ChatGPT成為科技創(chuàng)新的發(fā)動機；第二，ChatGPT觸發(fā)新技術(shù)進(jìn)入正反饋閉環(huán)循環(huán)；第三，數(shù)據(jù)在哪里，哪里就有機會。

趙曉光表示，這次ChatGPT的革命是未來經(jīng)濟發(fā)展最根本的生產(chǎn)力，更是最根本的生產(chǎn)關(guān)系。如果放大到幾十年的周期看，我們現(xiàn)在處在前一個科技革命的結(jié)束和新一輪科技革命的開始，這個周期很難花一兩年就能全部演繹完，需要10年或者更長的周期。但我們?nèi)绻軌蚋线@10年投資的趨勢，在我們的職業(yè)生涯中或許就已經(jīng)足夠。

政策鼓勵

或許正是AI的快速發(fā)展，也使得政策對其的關(guān)注度上升。8月15日，七部門聯(lián)合公布的《生成式人工智能服務(wù)管理暫行辦法》開始施行，提出“鼓勵生成式人工智能技術(shù)在各行業(yè)、各領(lǐng)域的創(chuàng)新應(yīng)用，生成積極健康、向上向善的優(yōu)質(zhì)內(nèi)容，探索優(yōu)化應(yīng)用場景，構(gòu)建應(yīng)用生態(tài)體系”。

光大證券表示，隨著《生成式人工智能服務(wù)管理暫行辦法》正式實施，以及微軟Copilot定價落地，商業(yè)化產(chǎn)品應(yīng)用落地加速。浙商證券認(rèn)為，政策發(fā)布推動人工智能行業(yè)應(yīng)用健康發(fā)展，AI應(yīng)用生態(tài)有望加速成熟。

工信部統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，我國軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)（軟件業(yè)）總體運行態(tài)勢平穩(wěn)向好。2023年上半年，我國軟件業(yè)務(wù)收入同比增長14.2%，利潤總額同比增長10.4%，軟件業(yè)務(wù)出口降幅有所收窄。

今年以來，截至7月國內(nèi)已有80余個大模型發(fā)布，眾多應(yīng)用廠商都明確表示將加大研發(fā)投入，大力發(fā)展人工智能技術(shù)，以及給出明確產(chǎn)品迭代時間規(guī)劃。

華西證券認(rèn)為，從國內(nèi)AI產(chǎn)業(yè)鏈的角度來看，可以判斷底層相關(guān)供應(yīng)鏈問題已經(jīng)得到有效改善，同時伴隨大模型不斷升級、迭代。而隨著監(jiān)管端的進(jìn)展和明確，我國生成式人工智能生態(tài)有望進(jìn)入加速狀態(tài)，應(yīng)用側(cè)有望進(jìn)入“落地+百花齊放”新格局，服務(wù)場景進(jìn)一步拓寬，從真正意義上解放生產(chǎn)力，而數(shù)據(jù)有望成為應(yīng)用側(cè)的核心壁壘。

密集發(fā)布

近期，以微軟、谷歌、Meta和Amazon為代表的海外AI大廠以及垂類應(yīng)用廠商相繼披露新一期財務(wù)報告。數(shù)據(jù)顯示，Meta公布的2023年第二季度財報業(yè)績?nèi)娉鲱A(yù)期。Meta在二季度實現(xiàn)約320億美元營收，同比增長11%。谷歌的財報顯示，二季度營收為746.04億美元，同比增長7%，超出市場預(yù)期。

蘋果在AI大模型方向也有所動作。

在蘋果2023財年第三財季財報發(fā)布會上，蘋果CEO庫克表示，蘋果多年來一直在研究生成式人工智能和其他模型，未來幾個月內(nèi)，蘋果公司用于生成式AI的研發(fā)支出將進(jìn)一步增加。這是蘋果首次官方確認(rèn)介入AI大模型。

國內(nèi)企業(yè)也緊跟潮流。8月14日晚，在小米年度演講上，小米集團創(chuàng)始人、董事長兼CEO雷軍表示，大模型是重大技術(shù)革命，小米必須全面擁抱。據(jù)了解，目前小愛同學(xué)已升級大模型，8月14日開始邀請測試，小米手機端側(cè)大模型已初步跑通。

除了小米之外，華為終端業(yè)務(wù)CEO余承東也表示：“AI大模型技術(shù)的發(fā)展將會帶來下一代智能終端操作系統(tǒng)的智慧體驗。”在華為HarmonyOS4的升級中，智慧助手“小藝”已經(jīng)接入了AI大模型技術(shù)。

爆發(fā)式成長

OpenAI自去年11月底獲得全球關(guān)注，6月底和7月初至少5家上市公司舉辦AI產(chǎn)品發(fā)布會，說明軟件公司對政府或企業(yè)客戶在大模型相關(guān)需求方面進(jìn)行了挖掘，并開始籌備和計劃開發(fā)相關(guān)產(chǎn)品。

從目前情況來看，中國公司在人工智能賽道的“起跑點”稍顯落后。目前整個AG（I通用人工智能）軟件市場基本上由微軟、谷歌、Meta主導(dǎo)，硬件則基本被英偉達(dá)的全系列AI芯片主導(dǎo)，intel、AMD以及國內(nèi)華為等大廠屬于第二集團，短期內(nèi)很難撼動英偉達(dá)利用大模型建立的AI硬件開發(fā)優(yōu)勢。

相比之下，其他廠商包括國內(nèi)手機大廠都屬于第三第四梯隊，短期內(nèi)除了其自身核心客群之外，不會對AI算力市場構(gòu)成顯著影響。

不過“起跑點”的落后也意味著發(fā)展空間的廣闊。國金證券認(rèn)為，未來3～5年人工智能產(chǎn)業(yè)將保持較高增速，2022年中國人工智能產(chǎn)業(yè)規(guī)模達(dá)1958億元，預(yù)計2027年可達(dá)6122億元，年均復(fù)合增速約為25.6%。

浙商證券認(rèn)為，海外廠商持續(xù)布局AI基礎(chǔ)設(shè)施及產(chǎn)品應(yīng)用服務(wù)，B端及C端用戶生態(tài)正在加速形成。

展望未來，大廠均表示在人工智能基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域?qū)⒊掷m(xù)加大投資，AI+行業(yè)應(yīng)用生態(tài)有望迎來爆發(fā)式成長階段。

不少分析師表示，看好AI應(yīng)用迎來政策與需求共振。

一方面，大模型監(jiān)管政策不斷完善，全面商用化的時點漸行漸近。另一方面，國內(nèi)軟件的大模型應(yīng)用產(chǎn)品將在下半年密集發(fā)布。

行業(yè)影響

目前可以說各行各業(yè)幾乎都在談?wù)揂I，那么哪些行業(yè)談?wù)撋墒紸I最多？

瑞銀的UBS Evidence Lab基于各種形式的“純AI”和“應(yīng)用AI”（如自動駕駛汽車、虛擬代理）搜索了相關(guān)引述，2015年1月以來，共涉及逾30萬份記錄稿。其中，機器學(xué)習(xí)和AI各被提及13000次以上，所有形式的AI被提及37000次以上。

2023年1月以來，UBS Evidence Lab的數(shù)據(jù)顯示，來自27個行業(yè)的近500家公司在財報電話會議上有3500次提及生成式AI和/或ChatGPT，頻次最高的行業(yè)為軟件與服務(wù)、媒體與互聯(lián)網(wǎng)、商業(yè)服務(wù)、半導(dǎo)體和消費服務(wù)（休閑、游戲、教育等）。

進(jìn)一步看，哪些領(lǐng)域可能受到影響最大？

AI潛力多年來備受熱議，尤其在自動化和對勞動力影響方面。鑒于生成式AI的快速采用，如ChatGPT現(xiàn)象級熱度，瑞銀各行業(yè)研究團隊重新審視其對行業(yè)及公司的影響。

在32個瑞銀行業(yè)研究團隊中，18個團隊認(rèn)為生成式AI可能令競爭壓力加劇，19個團隊認(rèn)為營收有望提升，31個團隊（除互聯(lián)網(wǎng)以外所有團隊）認(rèn)為成本可能下降，資本品、奢侈品、醫(yī)療設(shè)備、采礦、房地產(chǎn)、零售、半導(dǎo)體、技術(shù)硬件和電信行業(yè)分析師均認(rèn)為增長和成本所受影響積極，且競爭沒有變化。

值得一提的是零售業(yè)，考慮到其利潤率低且員工比例高，或?qū)⒊蔀橹饕芤嬲摺?/p>

生成式AI將使許多知識工作者的職能被自動化或增強。埃森哲（Accenture）估計，整體工作小時數(shù)中有40%可能受到影響。

軟件與服務(wù)、媒體與互聯(lián)網(wǎng)、商業(yè)服務(wù)和消費服務(wù)（休閑、游戲、教育等）的員工成本占銷售額比例都很高。而根據(jù)美國勞工統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)，媒體與互聯(lián)網(wǎng)以及軟件與服務(wù)，還有銀行和保險，受潛在自動化影響的勞動力占比最大。

與此同時，瑞銀認(rèn)為有5個可能導(dǎo)致采用速度減速的關(guān)鍵因素，包括：監(jiān)管、知識產(chǎn)權(quán)和著作權(quán)侵權(quán)風(fēng)險、結(jié)果不準(zhǔn)確（“幻覺”）導(dǎo)致對該技術(shù)的信心下降、偏見和隱私相關(guān)道德問題、網(wǎng)絡(luò)安全風(fēng)險。

核心變化

行業(yè)分析師已經(jīng)看到了AI的影響力。近日在Wind3C會議上，申萬宏源證券互聯(lián)網(wǎng)傳媒行業(yè)首席分析師林起賢認(rèn)為，傳媒行業(yè)不只有單純的政策寬松之后基本面反轉(zhuǎn)周期股的邏輯，它是一個成長性行業(yè)，AI帶來兩個核心變化。

林起賢認(rèn)為，每輪大的科技創(chuàng)新確實會給文化娛樂的產(chǎn)品生產(chǎn)模式、分發(fā)模式帶來很大的改變。這個改變會產(chǎn)生顛覆，也會創(chuàng)造從0到1、從1到N的機會。這個時候其實就會對應(yīng)到整個板塊估值的變化。

“現(xiàn)在我們看到大部分的算法是文生圖模型和大語言模型。但是傳媒行業(yè)內(nèi)容主要還是視頻和3D內(nèi)容。所以，未來多模態(tài)的演進(jìn)對傳媒行業(yè)的影響會更大。”林起賢說，“而現(xiàn)在更多主要還是在文本、代碼、圖像這些領(lǐng)域已經(jīng)產(chǎn)生影響。未來如果像視頻生成、3D生成算法和相關(guān)的工具更好用，對傳媒行業(yè)的影響將會更大。”

AI對于傳媒行業(yè)的改變無疑非常大，因為它帶來2個核心變化，第一個是人機交互體驗的變化，第二個是內(nèi)容的生產(chǎn)邊際成本大幅降低。這對于內(nèi)容行業(yè)、傳媒行業(yè)一定是影響非常大的科技革命。

看好“AI+應(yīng)用”

投資建議方面，銀河證券認(rèn)為當(dāng)下時點，繼續(xù)看好AI+多場景應(yīng)用，看好AI+金融、AI+醫(yī)療、AI+新能源、AI+政務(wù)（包括媒體類、輿情類）、AI+辦公、AI+法律、AI+教育等細(xì)分賽道的優(yōu)質(zhì)公司。

方正證券認(rèn)為優(yōu)選行業(yè)AI應(yīng)用需求大、對行業(yè)領(lǐng)域有顯著變革、AI盈利變現(xiàn)邏輯清晰的方向。To B端：涉及較大人力成本投入，對提升運營和管理效率有較大訴求的行業(yè)預(yù)計將較快落地AI應(yīng)用，包括教育、辦公、醫(yī)療、金融、游戲等領(lǐng)域。而AI在工業(yè)、交通、能源以及眾多行業(yè)的應(yīng)用目前都在加速推進(jìn)，看好后續(xù)產(chǎn)品落地進(jìn)程。

To C端：AI應(yīng)用廠商競爭力主要體現(xiàn)為對消費者個性需求的精準(zhǔn)把握，產(chǎn)品化能力強，落地及變現(xiàn)周期短。C端的市場空間中期來看相較B端更大，產(chǎn)品非定制化，利潤有望更高。看好消費者洞察能力、定價能力、客戶轉(zhuǎn)化能力優(yōu)秀的企業(yè)。