雙向FDI協(xié)調(diào)發(fā)展對(duì)出口國(guó)內(nèi)附加值率的影響

摘 要：一國(guó)的外商直接投資（IFDI）與對(duì)外直接投資（OFDI）之間存在相互促進(jìn)的作用，兩者高水平的協(xié)調(diào)發(fā)展會(huì)產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)，進(jìn)而強(qiáng)化單向國(guó)際投資的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。利用UNCTAD的國(guó)際投資數(shù)據(jù)和TiVA數(shù)據(jù)庫(kù)的增加值貿(mào)易數(shù)據(jù)，測(cè)算2000—2018年63個(gè)經(jīng)濟(jì)體的雙向FDI協(xié)調(diào)發(fā)展水平（IFDI與OFDI的耦合協(xié)調(diào)度）和出口國(guó)內(nèi)附加值率，并采用跨國(guó)面板數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)?；鶞?zhǔn)模型檢驗(yàn)表明，雙向FDI協(xié)調(diào)發(fā)展整體上具有出口國(guó)內(nèi)附加值率提升效應(yīng)；影響機(jī)制檢驗(yàn)顯示，雙向FDI協(xié)調(diào)發(fā)展可以通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新促進(jìn)效應(yīng)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)效應(yīng)和資源配置優(yōu)化效應(yīng)提升出口國(guó)內(nèi)附加值率；異質(zhì)性分析發(fā)現(xiàn)，雙向FDI協(xié)調(diào)發(fā)展對(duì)出口國(guó)內(nèi)附加值率的影響，在發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體中顯著為正而在發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體中顯著為負(fù)，在金融發(fā)展水平較高經(jīng)濟(jì)體中顯著為正而在金融發(fā)展水平較低經(jīng)濟(jì)體中不顯著。應(yīng)堅(jiān)持“引進(jìn)來(lái)”與“走出去”并重的雙向FDI協(xié)調(diào)發(fā)展戰(zhàn)略，根據(jù)國(guó)家發(fā)展戰(zhàn)略需要采取有針對(duì)性策略，以雙向FDI協(xié)調(diào)發(fā)展促進(jìn)對(duì)外貿(mào)易利得持續(xù)增長(zhǎng)，并通過(guò)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展實(shí)現(xiàn)全球價(jià)值鏈地位不斷提升。

關(guān)鍵詞：雙向FDI協(xié)調(diào)發(fā)展；出口國(guó)內(nèi)附加值率；全球價(jià)值鏈；對(duì)外直接投資；外商直接投資

中圖分類號(hào)：F75；F746.12

文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A

文章編號(hào)：1674-8131（2023）0-0077-15

引用格式：董梓梅.雙向FDI協(xié)調(diào)發(fā)展對(duì)出口國(guó)內(nèi)附加值率的影響——采用跨國(guó)面板數(shù)據(jù)的實(shí)證分析［J］.西部論壇，2023，33（4）：77-91.

DONG Zi-mei.The impact of coordinated development of two-way FDI on domestic value-added rate： empirical research based on transnational panel data［J］. West Forum， 2023， 33（4）： 77-91.

一、引言

在經(jīng)濟(jì)全球化背景下，國(guó)際分工由產(chǎn)業(yè)間分工到產(chǎn)業(yè)內(nèi)分工再到產(chǎn)品內(nèi)分工的演進(jìn)推動(dòng)了全球價(jià)值鏈（Global Value Chain，GVC）的形成，積極參與全球價(jià)值鏈并提升全球價(jià)值鏈地位成為各國(guó)塑造國(guó)際經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的關(guān)鍵。然而，依靠廉價(jià)要素低成本優(yōu)勢(shì)參與全球價(jià)值鏈的傳統(tǒng)模式難以獲取更多的貿(mào)易利益和地位提升（呂越 等，2018）^［1］，且我國(guó)原有的廉價(jià)勞動(dòng)力等低成本優(yōu)勢(shì)已經(jīng)逐漸失去競(jìng)爭(zhēng)力，如何有效促進(jìn)全球價(jià)值鏈地位的提高是構(gòu)建新發(fā)展格局必須解決的難題。在全球價(jià)值鏈生產(chǎn)體系下，各國(guó)根據(jù)各自的比較優(yōu)勢(shì)負(fù)責(zé)相應(yīng)的價(jià)值鏈生產(chǎn)環(huán)節(jié)，原材料和中間品通過(guò)增加值累積的方式在不同國(guó)家間進(jìn)行流轉(zhuǎn)直至被生產(chǎn)成為最終品，這使得一國(guó)的出口產(chǎn)品中可能包含較多的國(guó)外增加值，因此更能衡量真實(shí)貿(mào)易利得的是出口中所包含的國(guó)內(nèi)附加值，而非貿(mào)易總量。出口國(guó)內(nèi)附加值率（Domestic Value-added Rate，DVAR）是一個(gè)國(guó)家或地區(qū)出口中來(lái)自本國(guó)或本地區(qū)的增加值占總出口的比重，其能較好地反映和衡量國(guó)家和地區(qū)在全球價(jià)值鏈分工中的真實(shí)貿(mào)易利得和國(guó)際分工地位，由此，如何有效提升出口國(guó)內(nèi)附加值率成為當(dāng)前我國(guó)面臨的重大現(xiàn)實(shí)問(wèn)題和研究熱點(diǎn)。

董梓梅：雙向FDI協(xié)調(diào)發(fā)展對(duì)出口國(guó)內(nèi)附加值率的影響除了國(guó)際貿(mào)易外，國(guó)際投資也是參與全球價(jià)值鏈的重要方式。外商直接投資（Inward Foreign Direct Investment，IFDI）和對(duì)外直接投資（Outward Foreign Direct Investment，OFDI）都是推動(dòng)世界各國(guó)加強(qiáng)經(jīng)貿(mào)往來(lái)和國(guó)際交流的重要力量，而投資與貿(mào)易之間具有內(nèi)在的緊密聯(lián)系，深入研究國(guó)際投資（IFDI和OFDI）對(duì)出口國(guó)內(nèi)附加值率的影響及其機(jī)制，有利于尋求通過(guò)改善國(guó)際投資促進(jìn)出口國(guó)內(nèi)附加值率提升的有效路徑。然而，目前關(guān)于出口國(guó)內(nèi)附加值率影響因素的研究主要集中在國(guó)內(nèi)的生產(chǎn)條件和發(fā)展環(huán)境等領(lǐng)域，從國(guó)際經(jīng)貿(mào)關(guān)系角度展開(kāi)經(jīng)驗(yàn)分析的文獻(xiàn)較少，其中專門針對(duì)國(guó)際投資（尤其是OFDI）影響出口國(guó)內(nèi)附加值率的研究更為少見(jiàn)，且基本上是分別研究IFDI和OFDI的影響。在IFDI對(duì)出口DVAR的影響方面，張杰等（2013）研究發(fā)現(xiàn)，F(xiàn)DI進(jìn)入是導(dǎo)致我國(guó)加工貿(mào)易和外資企業(yè)出口DVAR上升的重要因素^［2］；江悅（2022）的分析結(jié)果顯示，生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)FDI顯著提高了制造業(yè)企業(yè)出口DVAR^［3］；張鵬楊和唐宜紅（2018）、孫虹玉等（2022）的研究也表明，外資進(jìn)入對(duì)中國(guó)工業(yè)企業(yè)的出口DVAR具有積極影響^［4-5］；但毛其淋和許家云（2018）分析認(rèn)為，外資進(jìn)入的水平溢出渠道降低了本土企業(yè)出口DVAR，前、后向關(guān)聯(lián)渠道則提高了本土企業(yè)出口DVAR，總體上促進(jìn)了本土企業(yè)的出口升級(jí)^［6］；蔣殿春和魯大宇（2023）則認(rèn)為，外資流入在短期內(nèi)會(huì)導(dǎo)致本土企業(yè)出口DVAR下降，長(zhǎng)期來(lái)看本土企業(yè)采取進(jìn)口替代策略會(huì)抵消外資流入對(duì)DVAR的負(fù)面影響^［7］。在OFDI對(duì)出口DVAR的影響方面，劉信恒（2020）研究發(fā)現(xiàn)，企業(yè)對(duì)外直接投資顯著提升了其出口DVAR，且這種促進(jìn)作用隨著時(shí)間的推移逐漸增強(qiáng)^［8］；王培志和孫利平（2020）分析認(rèn)為，對(duì)外直接投資可以通過(guò)提升企業(yè)全要素生產(chǎn)率和優(yōu)化出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)顯著提高企業(yè)的出口DVAR^［9］。

可見(jiàn)，現(xiàn)有文獻(xiàn)僅關(guān)注了OFDI或IFDI單向國(guó)際投資對(duì)出口國(guó)內(nèi)附加值率的影響，而忽視了雙向FDI協(xié)調(diào)發(fā)展對(duì)出口國(guó)內(nèi)附加值率的重要作用。雙向FDI是指同一經(jīng)濟(jì)體同時(shí)以東道國(guó)和母國(guó)的角色參與國(guó)際投資活動(dòng)，根據(jù)投資發(fā)展周期理論，開(kāi)放條件下的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和積累必然伴隨著外商直接投資的迅速發(fā)展，在此過(guò)程中的技術(shù)、資金等要素轉(zhuǎn)移會(huì)帶動(dòng)對(duì)外直接投資的增長(zhǎng)，而對(duì)外直接投資的發(fā)展又能反過(guò)來(lái)吸引更多的外商直接投資，外商直接投資和對(duì)外直接投資在相互作用和相互影響中都呈現(xiàn)增長(zhǎng)趨勢(shì)，最終達(dá)到水平均較高的IFDI和OFDI的良性協(xié)調(diào)互動(dòng)，即雙向FDI協(xié)調(diào)發(fā)展。隨著世界各國(guó)的OFDI和IFDI持續(xù)協(xié)同增長(zhǎng)，許多學(xué)者開(kāi)始關(guān)注二者之間的相互作用，并大多認(rèn)為IFDI對(duì)OFDI有明顯的引致和推動(dòng)作用，IFDI和OFDI之間存在相互促進(jìn)的作用（Yao et al，2016；李磊 等，2018；劉海云 等，2019）^［10-12］。那么，雙向FDI的協(xié)調(diào)發(fā)展是否有助于出口國(guó)內(nèi)附加值率的提高？若可以，其作用機(jī)制又是怎樣的？對(duì)上述問(wèn)題的探討和回答，有利于深刻認(rèn)識(shí)國(guó)際投資在深度融入全球價(jià)值鏈和加快提升全球價(jià)值鏈地位中的重要作用，對(duì)于推動(dòng)構(gòu)建新發(fā)展格局和促進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展具有重要的理論價(jià)值和現(xiàn)實(shí)意義。

基于雙向FDI協(xié)調(diào)發(fā)展影響出口國(guó)內(nèi)附加值率的研究空白，本文在已有研究的基礎(chǔ)上從國(guó)家（地區(qū)）層面探究雙向FDI協(xié)調(diào)發(fā)展對(duì)出口國(guó)內(nèi)附加值率的影響及其機(jī)制，并利用2000—2018年63個(gè)經(jīng)濟(jì)體的面板數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)。相較于已有文獻(xiàn)，本文的邊際貢獻(xiàn)主要在于：一是將IFDI和OFDI納入同一框架，分析兩者FDI協(xié)調(diào)發(fā)展對(duì)出口國(guó)內(nèi)附加值率的影響，拓展和深化了國(guó)際投資與全球價(jià)值鏈參與之間關(guān)系的研究；二是測(cè)算了2000—2018年63個(gè)經(jīng)濟(jì)體的雙向FDI協(xié)調(diào)發(fā)展水平（IFDI與OFDI的耦合協(xié)調(diào)度），并為雙向FDI協(xié)調(diào)發(fā)展促進(jìn)出口國(guó)內(nèi)附加值率提供了經(jīng)驗(yàn)證據(jù)；三是考察了雙向FDI協(xié)調(diào)發(fā)展影響出口國(guó)內(nèi)附加值率的機(jī)制及異質(zhì)性，有助于深入認(rèn)識(shí)雙向FDI協(xié)調(diào)發(fā)展與出口國(guó)內(nèi)附加值率之間的關(guān)系，并為進(jìn)一步通過(guò)改善國(guó)際投資促進(jìn)全球價(jià)值鏈地位提升提供了經(jīng)驗(yàn)借鑒和政策啟示。

二、理論分析與研究假說(shuō)

雙向FDI協(xié)調(diào)發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的正面影響已得到眾多經(jīng)驗(yàn)分析的證實(shí)，且積極作用是多方面的，比如：有效抑制環(huán)境污染（董婉怡 等，2021；向宇 等，2022）^［13-14］，促進(jìn)綠色全要素生產(chǎn)率提高且存在明顯的空間溢出效應(yīng)（馬廣程 等，2022；汪克亮 等，2022；Xu et al，2023）^［15-17］，有利于出口競(jìng)爭(zhēng)力和全球價(jià)值鏈地位提升（李琛 等，2020；黃永明 等，2022）^［18-19］，助力經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和高質(zhì)量發(fā)展（汪麗娟 等，2019；孫攀 等，2021）^［20-21］。然而，關(guān)于雙向FDI協(xié)調(diào)發(fā)展對(duì)出口國(guó)內(nèi)附加值率的影響，還缺乏深入探究，更缺少相關(guān)經(jīng)驗(yàn)證據(jù)。已有研究大多認(rèn)同IFDI和OFDI均可以促進(jìn)出口國(guó)內(nèi)附加值率提升。具體而言：IFDI加劇了東道國(guó)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)程度（Zhang et al，2022）^［22］，同時(shí)也為東道國(guó)帶來(lái)先進(jìn)技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)，增加對(duì)上游產(chǎn)業(yè)鏈的產(chǎn)品需求并為下游產(chǎn)業(yè)鏈帶來(lái)質(zhì)優(yōu)價(jià)低的中間品，從而會(huì)通過(guò)行業(yè)內(nèi)水平效應(yīng)和行業(yè)間關(guān)聯(lián)效應(yīng)等促進(jìn)出口國(guó)內(nèi)附加值率的提升（毛其淋 等，2018）^［6］；OFDI的逆向技術(shù)溢出效應(yīng)會(huì)帶動(dòng)投資國(guó)的技術(shù)升級(jí)，而競(jìng)爭(zhēng)加劇效應(yīng)會(huì)導(dǎo)致成本加成降低，從而OFDI在整體上具有促進(jìn)出口國(guó)內(nèi)附加值率提升的作用（劉信恒，2020）^［8］。那么，IFDI和OFDI的相互影響和良性互動(dòng)能否放大其單個(gè)的出口國(guó)內(nèi)附加值率提升作用，從而產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)？本文主要對(duì)此進(jìn)行分析。

1.雙向FDI協(xié)調(diào)發(fā)展對(duì)出口國(guó)內(nèi)附加值率的影響及機(jī)制

第一，雙向FDI協(xié)調(diào)發(fā)展具有技術(shù)創(chuàng)新促進(jìn)效應(yīng)。雙向FDI協(xié)調(diào)發(fā)展能以更低的成本和更便利的條件整合國(guó)內(nèi)外的創(chuàng)新資源，并學(xué)習(xí)和利用先進(jìn)技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)，促進(jìn)企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新和整體的技術(shù)進(jìn)步。IFDI所蘊(yùn)含的先進(jìn)技術(shù)、管理經(jīng)驗(yàn)和高素質(zhì)勞動(dòng)力可以為東道國(guó)的技術(shù)升級(jí)帶來(lái)示范效應(yīng)（Yi，2023）^［23］，同時(shí)外資企業(yè)的溢出技術(shù)也增強(qiáng)了其本土企業(yè)進(jìn)行海外投資的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和可行性；進(jìn)一步地，企業(yè)OFDI能更直接深入地接觸到投資目的地的先進(jìn)技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)，并通過(guò)反饋機(jī)制獲得逆向技術(shù)溢出效益；從而IFDI和OFDI雙向投資通過(guò)“引進(jìn)來(lái)”的技術(shù)溢出效應(yīng)和“走出去”的逆向技術(shù)溢出效應(yīng)雙向吸收國(guó)際先進(jìn)技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)（劉鈞霆 等，2022）^［24］。同時(shí)，本國(guó)企業(yè)通過(guò)OFDI進(jìn)入東道國(guó)市場(chǎng)以及國(guó)外企業(yè)通過(guò)IFDI進(jìn)入本國(guó)市場(chǎng)，都會(huì)加大本地企業(yè)所面臨的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度，使企業(yè)置身于更高競(jìng)爭(zhēng)水平的國(guó)際市場(chǎng)環(huán)境中，企業(yè)為了生存和發(fā)展不得不通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新形成和獲取競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，從而通過(guò)倒逼機(jī)制促進(jìn)本地的技術(shù)創(chuàng)新水平提高。并且，外資企業(yè)的進(jìn)入會(huì)帶來(lái)種類豐富、技術(shù)先進(jìn)的中間品，對(duì)外投資也會(huì)通過(guò)海外生產(chǎn)活動(dòng)為本國(guó)輸送優(yōu)質(zhì)中間品，兩方面的作用大大提升了中間品市場(chǎng)活躍度和中間品質(zhì)量，并通過(guò)技術(shù)關(guān)聯(lián)效應(yīng)、供需關(guān)聯(lián)效應(yīng)等促使本土企業(yè)提高配套技術(shù)含量，從而能有效推動(dòng)原有生產(chǎn)過(guò)程的技術(shù)升級(jí)（Zhang et al，2022）^［22］。而一國(guó)技術(shù)創(chuàng)新水平提升所帶來(lái)的技術(shù)優(yōu)勢(shì)能使該國(guó)在國(guó)際市場(chǎng)上獲得更多主導(dǎo)權(quán)和話語(yǔ)權(quán)，降低產(chǎn)品的市場(chǎng)需求彈性，提高出口的價(jià)值增值能力和定價(jià)能力（魏悅羚 等，2019）^［25］。所以，IFDI和OFDI協(xié)調(diào)發(fā)展將有效促進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新和技術(shù)升級(jí)，進(jìn)而有利于出口國(guó)內(nèi)附加值率的提升。

第二，雙向FDI協(xié)調(diào)發(fā)展具有產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)效應(yīng)。雙向FDI協(xié)調(diào)發(fā)展能為新興產(chǎn)業(yè)和具有比較優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)業(yè)提供更多優(yōu)質(zhì)資源和更大發(fā)展空間，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化和升級(jí)。IFDI通過(guò)外資高端產(chǎn)業(yè)的正外部性為東道國(guó)的產(chǎn)業(yè)升級(jí)帶來(lái)模仿學(xué)習(xí)成本較低的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，但產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的實(shí)現(xiàn)還需逐步淘汰落后產(chǎn)能，OFDI則可以通過(guò)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移為產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)提供更多空間（王奕淇 等，2023）^［26］，還可以通過(guò)發(fā)展高端產(chǎn)業(yè)為產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)提供要素保障。同時(shí)，一國(guó)可根據(jù)自身實(shí)際發(fā)展需求吸引目標(biāo)產(chǎn)業(yè)的外商投資（王璇 等，2022）^［27］，并通過(guò)對(duì)外投資以較低成本獲取有利于本國(guó)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略性資產(chǎn)，形成雙向FDI相互促進(jìn)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)聯(lián)動(dòng)效應(yīng)。并且，IFDI能在一定程度上避免由OFDI所引發(fā)的產(chǎn)業(yè)空心化問(wèn)題，OFDI也能有效規(guī)避IFDI對(duì)本國(guó)市場(chǎng)的擠出效應(yīng)，為產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和升級(jí)優(yōu)化創(chuàng)造有利條件。而產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)作為生產(chǎn)要素和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的轉(zhuǎn)換器，其優(yōu)化升級(jí)能加強(qiáng)投入要素的協(xié)同作用，有效增強(qiáng)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，進(jìn)而提高出口貿(mào)易利得。所以，雙向FDI協(xié)調(diào)發(fā)展能雙向吸收國(guó)際產(chǎn)業(yè)升級(jí)的經(jīng)驗(yàn)并為本國(guó)產(chǎn)業(yè)升級(jí)提供關(guān)鍵要素支撐和發(fā)展空間，加速產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型升級(jí)，進(jìn)而促進(jìn)出口國(guó)內(nèi)附加值率提升。

第三，雙向FDI協(xié)調(diào)發(fā)展具有資源配置優(yōu)化效應(yīng)。雙向FDI協(xié)調(diào)發(fā)展能高效聯(lián)通國(guó)內(nèi)國(guó)際兩個(gè)市場(chǎng)，有效整合國(guó)內(nèi)國(guó)際兩種資源，提高資源配置的空間和效率。一國(guó)同時(shí)作為母國(guó)和東道國(guó)進(jìn)行雙向國(guó)際投資有利于其打通國(guó)內(nèi)循環(huán)與國(guó)際循環(huán)（劉鈞霆 等，2023）^［28］。IFDI伴隨著國(guó)外資源、技術(shù)、人才等生產(chǎn)要素被“引進(jìn)來(lái)”的過(guò)程，在為國(guó)內(nèi)大循環(huán)注入活力的同時(shí)推動(dòng)本土經(jīng)濟(jì)活動(dòng)加速融入國(guó)際大循環(huán)；而OFDI是本土企業(yè)主動(dòng)“走出去”開(kāi)拓海外市場(chǎng)的過(guò)程，在帶動(dòng)本國(guó)生產(chǎn)進(jìn)一步嵌入全球價(jià)值鏈的同時(shí)為國(guó)內(nèi)價(jià)值鏈升級(jí)提供高端生產(chǎn)要素（黃永明 等，2022）^［19］。同時(shí)，雙向FDI協(xié)調(diào)發(fā)展帶來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)加劇會(huì)使一些不能適應(yīng)市場(chǎng)發(fā)展的低附加值率企業(yè)逐漸被市場(chǎng)淘汰，被淘汰企業(yè)的生產(chǎn)要素將被釋放到更高效率的生產(chǎn)活動(dòng)中，這也有利于優(yōu)化要素資源配置。而資源配置的優(yōu)化能使市場(chǎng)更有效地通過(guò)要素價(jià)格反映資源供求狀況，進(jìn)而提高各種要素的使用效率，在實(shí)現(xiàn)帕累托改進(jìn)的過(guò)程中降低生產(chǎn)成本并增加出口貿(mào)易利得。所以，雙向FDI協(xié)調(diào)發(fā)展能通過(guò)聯(lián)通國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)拓展資源整合渠道和范圍，提高資源配置效率和效益，進(jìn)而促進(jìn)出口國(guó)內(nèi)附加值率提升。

基于上述分析，提出假說(shuō)H1：雙向FDI協(xié)調(diào)發(fā)展會(huì)顯著促進(jìn)出口國(guó)內(nèi)附加值率提升（H1a）；雙向FDI協(xié)調(diào)發(fā)展可以通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新促進(jìn)效應(yīng)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)效應(yīng)、資源配置優(yōu)化效應(yīng)等機(jī)制有效提升出口國(guó)內(nèi)附加值率（H1b）。

2.雙向FDI協(xié)調(diào)發(fā)展影響出口國(guó)內(nèi)附加值率的異質(zhì)性

由于在資源稟賦、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)等方面存在顯著差異，不同經(jīng)濟(jì)體吸引IFDI和開(kāi)展OFDI的對(duì)象和產(chǎn)業(yè)明顯不同，不但導(dǎo)致IFDI和OFDI帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)社會(huì)效應(yīng)相差懸殊，還使IFDI和OFDI協(xié)調(diào)發(fā)展的影響也可能明顯不同。對(duì)此，本文主要從經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和金融發(fā)展水平兩個(gè)方面進(jìn)行初步探討。

從經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的異質(zhì)性來(lái)看：目前，國(guó)際經(jīng)濟(jì)的發(fā)展還主要是由發(fā)達(dá)國(guó)家主導(dǎo)，在發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體尋求技術(shù)和市場(chǎng)壟斷的背景下，自主研發(fā)投入高、風(fēng)險(xiǎn)大、回報(bào)慢的特征使得很多發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體選擇通過(guò)正向和逆向技術(shù)引進(jìn)來(lái)發(fā)展本國(guó)經(jīng)濟(jì)，這雖然可以充分發(fā)揮后發(fā)優(yōu)勢(shì)。但也可能產(chǎn)生“路徑依賴”（陶愛(ài)萍 等，2022）^［29］，并面臨核心技術(shù)、關(guān)鍵中間品斷供的風(fēng)險(xiǎn)，不利于長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的培育和出口貿(mào)易利得的增長(zhǎng)。而擁有較高技術(shù)水平、豐富管理經(jīng)驗(yàn)和密集研發(fā)活動(dòng)的發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體在雙向國(guó)際投資中具有顯著的技術(shù)和市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)，并企圖通過(guò)占據(jù)全球價(jià)值鏈的高端位置謀求長(zhǎng)期的超額貿(mào)易利益，同時(shí)還通過(guò)各種政治經(jīng)濟(jì)手段抑制發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體的全球價(jià)值鏈地位提升。因此，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體通過(guò)雙向FDI協(xié)調(diào)發(fā)展可以較好地實(shí)現(xiàn)邊際劣勢(shì)產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)移和生產(chǎn)要素向高端產(chǎn)業(yè)的集中，推動(dòng)技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)升級(jí)和資源優(yōu)化，從而顯著促進(jìn)其出口國(guó)內(nèi)附加值率提升。而對(duì)于發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體而言，雙向FDI協(xié)調(diào)發(fā)展的技術(shù)創(chuàng)新促進(jìn)效應(yīng)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)效應(yīng)和資源配置優(yōu)化效應(yīng)往往難以有效發(fā)揮，還可能會(huì)增加其“路徑依賴”和“低端鎖定”風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致雙向FDI協(xié)調(diào)發(fā)展對(duì)出口國(guó)內(nèi)附加值率提升的促進(jìn)作用不顯著，甚至不利于其出口國(guó)內(nèi)附加值率的提升。

從金融發(fā)展水平的異質(zhì)性來(lái)看：在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)體系中，金融是決定投資的重要因素，國(guó)際投資的效率和收益也與金融發(fā)展水平密切相關(guān)。金融環(huán)境是企業(yè)國(guó)際投資區(qū)位選擇的重要決定因素之一，金融發(fā)展水平高的經(jīng)濟(jì)體可以吸引先進(jìn)產(chǎn)業(yè)和高質(zhì)量企業(yè)進(jìn)入，也能幫助本土企業(yè)在對(duì)外直接投資中降低融資成本、分散投資風(fēng)險(xiǎn)，并為正向和逆向技術(shù)溢出提供充足的資金支持，從而有利于雙向FDI協(xié)調(diào)發(fā)展的技術(shù)創(chuàng)新促進(jìn)效應(yīng)實(shí)現(xiàn)（李宏亮 等，2021）^［30］。并且，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)和資源配置優(yōu)化也會(huì)受到金融發(fā)展水平的制約。產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型需要大量技術(shù)和資金支撐，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的實(shí)現(xiàn)依賴于金融體系的資金供給（劉超 等，2023）^［31］；資源配置效率的提升需要優(yōu)質(zhì)的金融服務(wù)，金融發(fā)展水平的提高能更好地引導(dǎo)生產(chǎn)要素向更高效率的環(huán)節(jié)和部門轉(zhuǎn)移。所以，具有較高金融發(fā)展水平的經(jīng)濟(jì)體能更充分地實(shí)現(xiàn)雙向FDI協(xié)調(diào)發(fā)展的技術(shù)創(chuàng)新促進(jìn)效應(yīng)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)效應(yīng)和資源配置優(yōu)化效應(yīng)，從而雙向FDI協(xié)調(diào)發(fā)展對(duì)其出口國(guó)內(nèi)附加值率提升的作用也更為顯著。

基于上述分析，提出假說(shuō)H2：相比發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體和金融發(fā)展水平較高的經(jīng)濟(jì)體，發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體和金融發(fā)展水平較低的經(jīng)濟(jì)體雙向FDI協(xié)調(diào)發(fā)展對(duì)出口國(guó)內(nèi)附加值率的提升作用較弱。

三、實(shí)證方法設(shè)計(jì)

1.基準(zhǔn)模型設(shè)定與變量選擇

為檢驗(yàn)經(jīng)濟(jì)體的雙向FDI協(xié)調(diào)發(fā)展對(duì)其出口國(guó)內(nèi)附加值率的影響，構(gòu)建如下基準(zhǔn)模型：

dvar_it=α₀+α₁ln D_it+λX_it+δ_i+σ_t+ε_it

其中，i、t分別代表經(jīng)濟(jì)體（國(guó)家或地區(qū)）、年份。被解釋變量（dvar_it）為“出口國(guó)內(nèi)附加值率”，核心解釋變量（D_it，取自然對(duì)數(shù)）為“雙向FDI協(xié)調(diào)發(fā)展”，X_it表示控制變量，δ_i表示個(gè)體固定效應(yīng)，σ_t表示年份固定效應(yīng)，ε_it表示殘差項(xiàng)。

（1）被解釋變量“出口國(guó)內(nèi)附加值率”，采用樣本經(jīng)濟(jì)體出口中的本國(guó)或本地區(qū)增加值占其總出口的比例來(lái)衡量。本文使用的增加值貿(mào)易（Trade in Value Added，TiVA）數(shù)據(jù)源自經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織（Organization for Economic Co-operation and Development，OECD）的國(guó)家間投入產(chǎn)出數(shù)據(jù)庫(kù)（Inter-Country Input-Output，ICIO）的最新版本，該數(shù)據(jù)庫(kù)從增加值累積的視角揭示了國(guó)家和地區(qū)總出口的價(jià)值來(lái)源，為考察全球生產(chǎn)和貿(mào)易的網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)提供了比傳統(tǒng)貿(mào)易統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)更好的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)。

（2）核心解釋變量“雙向FDI協(xié)調(diào)發(fā)展”，采用樣本經(jīng)濟(jì)體IFDI與OFDI的耦合協(xié)調(diào)度來(lái)衡量。借鑒黃凌云等（2018）的方法^［32］，IFDI與OFDI的耦合協(xié)調(diào)度D={（IFDI×OFDI）/［（IFDI+OFDI）/2］}^1/2，D的值越大，則IFDI與OFDI的協(xié)調(diào)發(fā)展程度越高。在基準(zhǔn)模型中使用IFDI和OFDI的流量數(shù)據(jù)計(jì)算“雙向FDI協(xié)調(diào)發(fā)展”，在穩(wěn)健性檢驗(yàn)中采用存量數(shù)據(jù)進(jìn)行替代。

（3）控制變量。借鑒相關(guān)研究（楊本建 等，2019；蔡宏波 等，2022；李宏 等，2022，2023）^［33-36］，本文選取以下控制變量：一是“經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平”，采用人均GDP的自然對(duì)數(shù)值來(lái)衡量；二是“基礎(chǔ)設(shè)施水平”，采用互聯(lián)網(wǎng)使用人數(shù)占總?cè)丝跀?shù)的比重來(lái)衡量；三是“老齡化程度”，采用65歲及以上人口數(shù)占總?cè)丝跀?shù)的比重來(lái)衡量；四是“人口密度”，采用單位土地面積（每平方公里）的人口數(shù)量來(lái)衡量；五是“對(duì)外開(kāi)放程度”，采用商品和服務(wù)出口占GDP的比重來(lái)衡量；六是“人力資本水平”，采用平均受教育年限的對(duì)數(shù)值來(lái)衡量。

2.樣本選擇與數(shù)據(jù)處理

本文使用的IFDI和OFDI數(shù)據(jù)來(lái)源于聯(lián)合國(guó)貿(mào)易與發(fā)展會(huì)議（UNCTAD）數(shù)據(jù)庫(kù)，計(jì)算“出口國(guó)內(nèi)附加值率”的數(shù)據(jù)來(lái)自O(shè)ECD與WTO聯(lián)合公布的TiVA數(shù)據(jù)庫(kù)，其中TiVA數(shù)據(jù)庫(kù)包含了1995—2018年66個(gè)經(jīng)濟(jì)體以及部分區(qū)域的貿(mào)易增加值數(shù)據(jù)。將TiVA數(shù)據(jù)庫(kù)和UNCTAD的雙向國(guó)際投資數(shù)據(jù)進(jìn)行匹配，綜合考慮數(shù)據(jù)的完整性和可得性，最終整理得到2000—2018年63個(gè)經(jīng)濟(jì)體的面板數(shù)據(jù)。本文樣本經(jīng)濟(jì)體的GDP總量占全球GDP總量的88%以上（2018年），代表性較高?？刂谱兞恐衅骄芙逃晗薜臄?shù)據(jù)來(lái)自聯(lián)合國(guó)開(kāi)發(fā)計(jì)劃署（United Nations Development Programme，UNDP），其他數(shù)據(jù)來(lái)自世界銀行（World Bank）。

從核心解釋變量“雙向FDI協(xié)調(diào)發(fā)展”的計(jì)算結(jié)果來(lái)看，IFDI與OFDI的耦合協(xié)調(diào)度呈現(xiàn)不斷提升的整體趨勢(shì)（見(jiàn)圖1）。進(jìn)一步比較中國(guó)、美國(guó)、日本、印度四個(gè)國(guó)家的雙向FDI協(xié)調(diào)發(fā)展水平，如圖2所示：四國(guó)IFDI與OFDI耦合協(xié)調(diào)度都呈現(xiàn)出明顯的上升趨勢(shì)，美國(guó)的雙向FDI協(xié)調(diào)發(fā)展水平最高，日本在2008年之后雙向FDI協(xié)調(diào)發(fā)展水平處于比較平穩(wěn)的狀態(tài)；中國(guó)和印度的雙向FDI協(xié)調(diào)發(fā)展水平提升速度明顯快于美國(guó)和日本，中國(guó)2008年后超過(guò)日本并與美國(guó)的差距不斷縮小，而印度則逐漸接近日本?？梢?jiàn)，雙向FDI協(xié)調(diào)發(fā)展可能存在一定的后發(fā)優(yōu)勢(shì)，尤其是中國(guó)的雙向FDI協(xié)調(diào)發(fā)展勢(shì)頭良好，并仍具有較大的提升空間。

四、實(shí)證檢驗(yàn)結(jié)果分析

1.基準(zhǔn)模型回歸結(jié)果

運(yùn)用基準(zhǔn)模型的分析結(jié)果見(jiàn)表2。（1）列未納入控制變量；（2）（3）列加入控制變量，其中（2）列未控制年份固定效應(yīng)，（3）列同時(shí)控制個(gè)體和年份固定效應(yīng)；考慮到雙向FDI協(xié)調(diào)發(fā)展對(duì)出口國(guó)內(nèi)附加值率的影響可能存在滯后，（4）（5）列分別以“雙向FDI協(xié)調(diào)發(fā)展”的滯后1期項(xiàng)和滯后2期項(xiàng)為核心解釋變量。上述各模型回歸中核心解釋變量的系數(shù)均顯著為正，表明雙向FDI協(xié)調(diào)發(fā)展顯著促進(jìn)了出口國(guó)內(nèi)附加值率提升，假說(shuō)H1a得到驗(yàn)證。

從控制變量的回歸結(jié)果來(lái)看：“經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平”“基礎(chǔ)設(shè)施水平”“人力資本水平”的估計(jì)系數(shù)顯著為正，表明經(jīng)濟(jì)發(fā)展、設(shè)施建設(shè)和人才培養(yǎng)有利于出口國(guó)內(nèi)附加值率提升，從而增加參與全球價(jià)值鏈的貿(mào)易利得并提高全球價(jià)值鏈地位，與理論預(yù)期相符?！袄淆g化程度”的估計(jì)系數(shù)顯著為負(fù)，表明人口老齡化加劇了社會(huì)負(fù)擔(dān)，會(huì)對(duì)國(guó)際比較優(yōu)勢(shì)和競(jìng)爭(zhēng)力產(chǎn)生負(fù)面影響（Gu et al，2019）^［37］，不利于出口國(guó)內(nèi)附加值率提升；“人口密度”的估計(jì)系數(shù)顯著為負(fù)，表明雖然人口密度提升可以產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)集聚優(yōu)勢(shì)，但人口密度過(guò)高帶來(lái)的社會(huì)發(fā)展負(fù)擔(dān)（如環(huán)境、資源、公共服務(wù)等方面）不利于國(guó)際貿(mào)易競(jìng)爭(zhēng)力的提升（楊本建 等，2019）^［33］，從而對(duì)出口國(guó)內(nèi)附加值率提升產(chǎn)生不利影響；“對(duì)外開(kāi)放程度”的估計(jì)系數(shù)顯著為負(fù)，這與翟士軍和黃漢民（2016）的研究結(jié)論一致^［38］，原因在于發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體過(guò)度對(duì)外開(kāi)放雖然有助于提高全球價(jià)值鏈參與程度，但也會(huì)增加戰(zhàn)略資源被侵蝕、污染產(chǎn)業(yè)及落后產(chǎn)能被轉(zhuǎn)入等風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致貿(mào)易競(jìng)爭(zhēng)力和全球價(jià)值鏈地位下降。因此，高水平的對(duì)外開(kāi)放不能僅限于“量”的增長(zhǎng)，必須實(shí)現(xiàn)“質(zhì)”的改善，雙向FDI協(xié)調(diào)發(fā)展也應(yīng)著力于IFDI和OFDI的結(jié)構(gòu)優(yōu)化和質(zhì)量提升。

2.穩(wěn)健性檢驗(yàn)和內(nèi)生性處理

為保證分析結(jié)果的可靠性，借鑒龔夢(mèng)琪和劉海云（2018）的研究思路^［39］，采用交互效應(yīng)模型做進(jìn)一步的檢驗(yàn)。以“IFDI”（外商直接投資存量）和“OFDI”（對(duì)外直接投資存量）及兩者的交互項(xiàng)為解釋變量，構(gòu)建如下計(jì)量模型：dvar_it=β₀+β₁IFDI_it+β₂OFDI_it+β₃（IFDI_it×OFDI_it）+λX_it+δ_i+σ_t+ε_it。交互效應(yīng)模型回歸結(jié)果見(jiàn)表3的（1）列，“IFDI”“OFDI”“IFDI×OFDI”對(duì)“出口國(guó)內(nèi)附加值率”的估計(jì)系數(shù)均顯著為正，表明外商直接投資存量和對(duì)外直接投資存量的增加均可以促進(jìn)出口國(guó)內(nèi)附加值率提升，而且兩者具有相互強(qiáng)化的作用，即IFDI的增加可以增強(qiáng)OFDI對(duì)出口國(guó)內(nèi)附加值率提升的促進(jìn)作用，OFDI的增加也可以增強(qiáng)IFDI對(duì)出口國(guó)內(nèi)附加值率提升的促進(jìn)作用?？梢?jiàn)，在樣本期間，樣本經(jīng)濟(jì)體的雙向FDI協(xié)調(diào)發(fā)展有利于其出口國(guó)內(nèi)附加值率提升，再次驗(yàn)證了本文的核心結(jié)論（假說(shuō)H1a）。

此外，本文還進(jìn)行了以下穩(wěn)健性檢驗(yàn)：一是替換核心解釋變量。采用IFDI和OFDI的存量數(shù)據(jù)計(jì)算得到“雙向FDI協(xié)調(diào)發(fā)展1”，重新進(jìn)行基準(zhǔn)模型檢驗(yàn)，回歸結(jié)果如表3的（2）列所示。二是替換被解釋變量指標(biāo)。采用“全球價(jià)值鏈位置指數(shù)”衡量樣本經(jīng)濟(jì)體在全球價(jià)值鏈中的地位，將其作為被解釋變量重新進(jìn)行模型檢驗(yàn)，回歸結(jié)果如表3的（3）列所示。三是變量離群值處理。分別對(duì)核心解釋變量（“雙向FDI協(xié)調(diào)發(fā)展”）和被解釋變量（“出口國(guó)內(nèi)附加值率”）進(jìn)行前后1%的縮尾和截尾處理，重新進(jìn)行模型檢驗(yàn)，結(jié)果如表3的（4）（5）（6）（7）列所示。上述穩(wěn)健性檢驗(yàn)中核心解釋變量的估計(jì)系數(shù)始終顯著為正，表明本文的分析結(jié)論具有良好的穩(wěn)健性。

為進(jìn)一步緩解模型的內(nèi)生性問(wèn)題，采用2SLS工具變量法和差分GMM方法進(jìn)行檢驗(yàn)（見(jiàn)表4）。選取“雙向FDI協(xié)調(diào)發(fā)展”的滯后一期項(xiàng)（“L.雙向FDI協(xié)調(diào)發(fā)展”）和1990年每百人固定電話用戶數(shù)與年份虛擬變量的交乘項(xiàng)（“1990年電話用戶”）作為“雙向FDI協(xié)調(diào)發(fā)展”的工具變量，分別進(jìn)行兩階段最小二乘（2SLS）回歸檢驗(yàn)。Kleibergen-Paap rk LM統(tǒng)計(jì)量均在1%水平下顯著（拒絕工具變量不可識(shí)別的原假設(shè)），Kleibergen-Paap rk Wald F統(tǒng)計(jì)量均大于10（不存在工具變量弱識(shí)別問(wèn)題），說(shuō)明工具變量選取有效。第一階段的回歸結(jié)果顯示工具變量與核心解釋變量顯著正相關(guān)，第二階段的回歸結(jié)果顯示擬合的核心解釋變量回歸系數(shù)顯著為正，說(shuō)明在克服模型內(nèi)生性問(wèn)題后，雙向FDI協(xié)調(diào)發(fā)展顯著促進(jìn)出口國(guó)內(nèi)附加值率提升的結(jié)論依然成立。同時(shí)，采用差分GMM方法進(jìn)行檢驗(yàn)，AR（1）的P值為0.003，AR（2）的P值為0.449，表明殘差項(xiàng)差分存在一階自相關(guān)，但不存在二階自相關(guān)，可以接受“殘差項(xiàng)無(wú)自相關(guān)”的零假設(shè)，因此適合使用差分GMM方法；過(guò)度識(shí)別檢驗(yàn)的Hansen統(tǒng)計(jì)量為57.88（P值為0.991），無(wú)法拒絕“不存在過(guò)度識(shí)別問(wèn)題”的原假設(shè)。差分GMM方法的檢驗(yàn)結(jié)果依然顯示核心解釋變量的估計(jì)系數(shù)顯著為正，進(jìn)一步表明本文的實(shí)證結(jié)果具有較強(qiáng)的穩(wěn)健性。

3.影響機(jī)制檢驗(yàn)

為檢驗(yàn)雙向FDI協(xié)調(diào)發(fā)展能否通過(guò)促進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新、推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)和優(yōu)化資源配置等機(jī)制來(lái)影響出口國(guó)內(nèi)附加值率，構(gòu)建如下中介效應(yīng)模型：

M_it=a₀+a₁ln D_it+λX_it+δ_i+σ_t+ε_it

dvar_it=a₀+a₁ln D_it+a₂M_it+λX_it+δ_i+σ_t+ε_it

其中，M為中介變量，有3個(gè)：一是“技術(shù)創(chuàng)新水平”，考慮到專利成果較好地反映了技術(shù)改進(jìn)和升級(jí)情況，采用每百萬(wàn)人專利申請(qǐng)數(shù)量來(lái)衡量；二是“出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)”，考慮到出口結(jié)構(gòu)與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)具有高度相關(guān)性，而高科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的重要標(biāo)志之一，采用高科技產(chǎn)品出口占制成品出口的比重來(lái)衡量“出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)”，并將其作為產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的代理變量；三是“資本—?jiǎng)趧?dòng)比率”，考慮到資本勞動(dòng)比反映了生產(chǎn)中最基本的資源配置，資本勞動(dòng)比的提高意味著資源配置的優(yōu)化（鐘世川 等，2021）^［42］，采用資本—?jiǎng)趧?dòng)比率的自然對(duì)數(shù)來(lái)反映資源配置狀況。

三種機(jī)制檢驗(yàn)的結(jié)果見(jiàn)表5?！半p向FDI協(xié)調(diào)發(fā)展”對(duì)“技術(shù)創(chuàng)新水平”“出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)”“資本—?jiǎng)趧?dòng)比率”的估計(jì)系數(shù)均顯著為正，表明雙向FDI協(xié)調(diào)發(fā)展可以促進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新水平提升、出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)和資本勞動(dòng)比提高，具有顯著的技術(shù)創(chuàng)新促進(jìn)效應(yīng)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)效應(yīng)和資源配置優(yōu)化效應(yīng)；同時(shí)，“技術(shù)創(chuàng)新水平”“出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)”“資本—?jiǎng)趧?dòng)比率”對(duì)“出口國(guó)內(nèi)附加值率”的估計(jì)系數(shù)也都顯著為正，表明技術(shù)創(chuàng)新水平的提高、出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的升級(jí)、資本勞動(dòng)比的提高可以顯著促進(jìn)出口國(guó)內(nèi)附加值率提升。由此，假說(shuō)H1b得到驗(yàn)證。

4.異質(zhì)性分析

本文采用分組檢驗(yàn)的方法進(jìn)行異質(zhì)性檢驗(yàn)。首先，按照國(guó)際貨幣基金組織對(duì)發(fā)達(dá)和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體的劃分標(biāo)準(zhǔn)，將樣本經(jīng)濟(jì)體劃分為“發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體”和“發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體”兩個(gè)子樣本，分別進(jìn)行基準(zhǔn)模型檢驗(yàn)；其次，借鑒景光正等（2017）的方法^［43］，采用私人部門信貸占GDP的比重作為金融發(fā)展水平的衡量指標(biāo)，以其中位數(shù)將樣本經(jīng)濟(jì)體劃分為“高金融發(fā)展水平”和“低金融發(fā)展水平”兩個(gè)子樣本，分別進(jìn)行基準(zhǔn)模型檢驗(yàn)。

異質(zhì)性檢驗(yàn)結(jié)果見(jiàn)表6。從經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的異質(zhì)性來(lái)看：在“發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體”子樣本中，“雙向FDI協(xié)調(diào)發(fā)展”的回歸系數(shù)在1%水平上顯著為正；而在“發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體”子樣本中，“雙向FDI協(xié)調(diào)發(fā)展”的回歸系數(shù)顯著為負(fù)；表明發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的雙向FDI協(xié)調(diào)發(fā)展顯著促進(jìn)了其出口國(guó)內(nèi)附加值率提升，而發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體的雙向FDI協(xié)調(diào)發(fā)展不利于其出口國(guó)內(nèi)附加值率提升。從金融發(fā)展水平的異質(zhì)性來(lái)看：在“高金融發(fā)展水平”子樣本中，“雙向FDI協(xié)調(diào)發(fā)展”的回歸系數(shù)在1%水平上顯著為正；而在“低金融發(fā)展水平”子樣本中，“雙向FDI協(xié)調(diào)發(fā)展”的回歸系數(shù)不顯著；表明金融發(fā)展水平較高經(jīng)濟(jì)體的雙向FDI協(xié)調(diào)發(fā)展顯著促進(jìn)了其出口國(guó)內(nèi)附加值率提升，而金融發(fā)展水平較低經(jīng)濟(jì)體的雙向FDI協(xié)調(diào)發(fā)展對(duì)其出口國(guó)內(nèi)附加值率的影響不顯著。由此，假說(shuō)H2得到驗(yàn)證。

五、結(jié)論與啟示

構(gòu)建新發(fā)展格局不僅要深度融入全球價(jià)值體系，還須持續(xù)提高全球價(jià)值鏈地位。出口貿(mào)易是參與國(guó)際分工和生產(chǎn)體系的重要路徑，一國(guó)的出口國(guó)內(nèi)附加值是其出口貿(mào)易的真實(shí)利得，出口國(guó)內(nèi)附加值率則一定程度體現(xiàn)了其全球價(jià)值鏈地位。國(guó)際貿(mào)易與國(guó)際投資相互滲透和影響，通過(guò)IFDI和OFDI以及兩者的協(xié)調(diào)發(fā)展可以促進(jìn)出口國(guó)內(nèi)附加值率的提升。鑒于目前還缺少雙向FDI協(xié)調(diào)發(fā)展影響出口國(guó)內(nèi)附加值率的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)，本文利用UNCTAD的國(guó)際投資數(shù)據(jù)和TiVA數(shù)據(jù)庫(kù)的增加值貿(mào)易數(shù)據(jù)，測(cè)算了2000—2018年63個(gè)經(jīng)濟(jì)體的雙向FDI協(xié)調(diào)發(fā)展水平（IFDI與OFDI的耦合協(xié)調(diào)度）和出口國(guó)內(nèi)附加值率，并采用跨國(guó)面板數(shù)據(jù)實(shí)證檢驗(yàn)了雙向FDI協(xié)調(diào)發(fā)展對(duì)出口國(guó)內(nèi)附加值率的影響，結(jié)果顯示：樣本經(jīng)濟(jì)體的雙向FDI協(xié)調(diào)發(fā)展整體上促進(jìn)了出口國(guó)內(nèi)附加值率的提升，雙向FDI協(xié)調(diào)發(fā)展可以通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新促進(jìn)效應(yīng)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)效應(yīng)和資源配置優(yōu)化效應(yīng)提升出口國(guó)內(nèi)附加值率，雙向FDI協(xié)調(diào)發(fā)展對(duì)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體和金融發(fā)展水平較高的經(jīng)濟(jì)體有更強(qiáng)的出口國(guó)內(nèi)附加值率提升作用?；诒疚难芯拷Y(jié)論，提出如下啟示：

第一，堅(jiān)持“引進(jìn)來(lái)”與“走出去”并重的雙向FDI協(xié)調(diào)發(fā)展戰(zhàn)略。充分利用共建“一帶一路”和自貿(mào)區(qū)建設(shè)等積極推進(jìn)高水平對(duì)外開(kāi)放，制定合理的外資管制政策和本土企業(yè)海外投資支持政策，營(yíng)造市場(chǎng)化、便利化、法治化的營(yíng)商環(huán)境，減少資本、技術(shù)、勞動(dòng)力等要素跨國(guó)流動(dòng)的障礙，為雙向FDI協(xié)調(diào)發(fā)展提供制度保障，實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量外資引進(jìn)和高水平海外投資相互促進(jìn)的發(fā)展格局。第二，根據(jù)國(guó)家發(fā)展戰(zhàn)略需要制定有針對(duì)性的雙向FDI協(xié)調(diào)發(fā)展政策。針對(duì)亟須升級(jí)的生產(chǎn)技術(shù)和亟須調(diào)整的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)制定積極的外資吸引政策，剝離高污染、低端勞動(dòng)密集型等不符合高質(zhì)量發(fā)展要求的外商投資?；谕顿Y目的和目標(biāo)國(guó)狀況科學(xué)選擇對(duì)外投資目的地，同時(shí)鼓勵(lì)具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和在國(guó)內(nèi)已不具比較優(yōu)勢(shì)的企業(yè)“走出去”，通過(guò)加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)合作、聯(lián)合攻關(guān)等方式充分發(fā)揮逆向技術(shù)溢出效應(yīng)。第三，注重雙向FDI協(xié)調(diào)發(fā)展對(duì)生產(chǎn)能力和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的實(shí)質(zhì)性提升。應(yīng)充分發(fā)揮雙向FDI協(xié)調(diào)發(fā)展的正向效應(yīng)，避免被發(fā)達(dá)國(guó)家操控成為全球價(jià)值鏈低端生產(chǎn)環(huán)節(jié)的“代工者”和“污染天堂”，注重自主技術(shù)創(chuàng)新能力的提升和對(duì)高素質(zhì)勞動(dòng)力的培養(yǎng)，實(shí)現(xiàn)實(shí)質(zhì)性而非表面上的生產(chǎn)能力提升。同時(shí)，要積極把握生產(chǎn)和市場(chǎng)主導(dǎo)權(quán)，通過(guò)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的持續(xù)增強(qiáng)實(shí)現(xiàn)全球價(jià)值鏈地位的不斷攀升。第四，通過(guò)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展為出口國(guó)內(nèi)附加值率提升創(chuàng)造良好條件。不斷完善通信、交通、數(shù)字等基礎(chǔ)設(shè)施，為企業(yè)出口競(jìng)爭(zhēng)力提升提供基本保障；注重發(fā)展“健康”的對(duì)外經(jīng)貿(mào)關(guān)系，為企業(yè)開(kāi)展高水平的國(guó)際投資和貿(mào)易活動(dòng)提供良好環(huán)境；科學(xué)規(guī)劃公共服務(wù)空間布局，弱化一些地區(qū)人口密度過(guò)高的負(fù)面影響；加大技術(shù)研發(fā)和科學(xué)教育投入，提升整體人力資本水平和結(jié)構(gòu)，通過(guò)發(fā)掘“人力資本紅利”減少人口老齡化帶來(lái)的負(fù)面沖擊。

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The Impact of Coordinated Development of Two-way FDI on

Domestic Value-added Rate： Empirical Research based on

Transnational Panel DataDONG Zi-mei

（School of Economics， Tianjin University of Finance and Economics， Tianjin 300222， China）

Abstract： Under the background of Global Value Chains， the trend of intra-production specialization makes domestic added value reflect a countrys real gains from exports. Adhering to the strategy of “bringing in” and “going out”， China has been deeply embedded in the global production network through two-way FDI. How to improve domestic value-added rate by two-way FDI is an important issue. However， the existing studies mostly focus on the role of one-way FDI， ignoring the important impact of coordinated development of two-way FDI on the domestic value-added rate.

This paper uses the data of IFDI and OFDI in the UNCTAD database to measure the coordinated development degree of two-way FDI by referring to the capacity coupling system model in physics and uses the TiVA database jointly published by OECD-WTO to measure the domestic value-added rate. Then， this paper empirically studies the impact of the coordinated development of two-way FDI on the domestic value-added rate and its internal mechanism based on the panel data of 63 countries （regions） from 2000 to 2018. The results show that the coordinated development of two-way FDI is beneficial to the domestic value-added rate， and this conclusion passes a series of robustness and endogeneity tests. Mechanism tests show that coordinated development of two-way FDI improves domestic value-added rate by promoting innovation， upgrading industrial structure， and optimizing resource allocation. The heterogeneity test shows that the coordinated development of two-way FDI strongly improves the domestic value-added rate of developed countries and countries with high financial levels.

Compared with the existing studies， this papers contribution may be mainly reflected in the following aspects： firstly， this paper measures the coordinated development level of two-way FDI of 63 countries （regions） from 2000 to 2018 using the data of IFDI and OFDI; secondly， this paper empirically studies the impact of coordinated development of two-way FDI on domestic value-added rate in the framework that IFDI and OFDI are included at the same time， which expands the research of the relationship between international investment and Global Value Chains; thirdly， this paper investigates the influence mechanism of coordinated development of two-way FDI on domestic value-added rate， which helps us to strengthen the understanding of the logical relationship behind them.

Our research reveals the relationship and inherent logic between coordinated development of two-way FDI and domestic value-added rate， helps the government to formulate more targeted development policies of “bringing in” and “going out”， and provides a reliable basis for China to make full use of coordinated development of two-way FDI to realize status climbing in Global Value Chains.

Key words： coordinated development of two-way FDI; domestic value-added rate; Global Value Chains; Outward Foreign Direct Investment; Foreign Direct Investment

CLC number：F75；F746.12

Document code：A

Article ID：1674-8131（2023）0-0077-15

（編輯：劉仁芳）