增強發展動能實現可持續增長

胡遲

4月18日，國家統計局如期發布了一季度國民經濟運行數據。統計數據顯示，一季度，GDP按不變價格計算，同比增長4.5%，低于去年同期4.8%增速0.3個百分點，比上年四季度環比增長2.2%，且顯著高于去年3.0%的年度增幅。固定資產投資同比增長4.9%，社會消費品零售總額同比增長5.8%，而上年四季度為下降2.7%。3月份，社會消費品零售總額同比增長10.6%，比1—2月份加快7.1個百分點；環比增長0.15%。從就業看，一季度，全國城鎮調查失業率平均值為5.5%，與去年同期持平，比上年四季度下降0.1個百分點。

一、宏觀經濟恢復向好

2023年是全面貫徹落實黨的二十大精神的開局之年，也是新一屆政府的起步之年，一季度經濟指標具有十分重要的先導性意義。2022年底以來，我國根據新冠病毒感染疫情的發展情況調整了防疫政策，為2023年經濟復蘇提供了有利的政策支撐。一季度經濟數據可以顯示在防疫政策調整后我國經濟增長動能的恢復程度，表明經濟在大多程度上與潛在增長率銜接而回歸常態化的增長路徑，還可據此與發達國家的歷史增長率相對照，推測“十四五”時期，甚至更長時期內中國經濟的增長趨勢。

數據發布之前，多家機構按照慣例紛紛做了預測。綜合來看，多家機構預計，一季度中國經濟增速可達4%，樂觀預期接近5%。根據路透社調查的70位經濟學家的預測中值顯示，一季度GDP增長將從去年的2.9%加快到4.0%，這將是自去年第一季度以來最快的增長?！敦斝隆穼鴥韧鈾C構的調查顯示，經濟學家對一季度增速的預測均值為3.8%，預測區間為3.0%至4.9%。野村預計，一季度增速將回升至3.6%；中金公司預計，一季度經濟增速可能達4%左右。所有機構均認為一季度中國經濟增速將上行。最近陸續公布的多項先行經濟指標均已顯示，經濟運行整體上呈現進一步企穩回升的發展態勢。采購經理指數（PMI）已連續3個月位于擴張區間，從3月份PMI來看，制造業產需兩端繼續擴張，重點行業運行穩定，企業采購意愿增強。投資和消費相關活動持續發力，前期受抑制的服務消費需求加快釋放。國家能源局最新數據顯示，一季度，全社會用電量比去年同期增長了3.6個百分點。三月份，全社會用電量同比增長5.9%，增速明顯高于一二月份，尤其是生產性用電量的增速比一二月份顯著提高，表明我國經濟回升趨勢更為明顯。同樣，企穩回升的還有“挖掘機指數”。數據顯示，三月份，全國工程機械平均開工率65.05%，比二月份增長11.28個百分點。對比來看，一季度GDP4.5%的同比增長表現好于市場預期的正常值水平，而靠近市場預期值的較高端水平。國家統計局發言人表示，伴隨著疫情防控較快平穩轉段，生產需求企穩回升，市場預期明顯改善，經濟運行一季度開局良好。從數據看，經濟恢復向好有如下幾個方面：

1. 服務業明顯回升

服務業恢復向好是經濟運行中的突出亮點，特別是接觸型服務業增長較快。一季度，服務業增加值同比增長5.4%，比上年四季度加快3.1個百分點。對經濟增長的貢獻率達到69.5%，成為支撐經濟增長的重要因素。其中，住宿和餐飲業，信息傳輸、軟件和信息技術服務業，金融業，租賃和商務服務業，批發和零售業增加值分別增長13.6%、11.2%、6.9%、6.0%、5.5%。3月份，全國服務業生產指數同比增長9.2%，比1—2月份加快3.7個百分點。其中，住宿和餐飲業，信息傳輸、軟件和信息技術服務業，交通運輸、倉儲和郵政業生產指數分別增長29.9%、12.0%、11.9%，比1—2月份分別加快18.3、2.7、7.7個百分點。

2. 市場銷售較快恢復

內需明顯回升。隨著疫情影響逐步消退，消費場景增加，線下聚集性、接觸型消費持續改善，觀影人數、餐飲業、旅游出行人數等都已接近甚至超過2019年水平。各類消費多數保持較好增勢。一季度，商品零售額同比增長4.9%，上年四季度是下降1.7%。限額以上單位18類商品零售額類值中，有近七成商品類值同比增長，其中糧油食品、服裝鞋帽、針紡織品等基本生活類商品零售額同比分別增長7.5%、9%；金銀珠寶類、化妝品類等升級類商品零售額分別增長13.6%、5.9%。線上線下消費增長也都在加快。據統計，一季度最終消費對經濟增長的貢獻率達到66.6%，比去年全年明顯回升。一季度全國居民人均服務性消費支出同比名義增長6.2%，明顯快于全部居民人均消費支出水平。

3. 固定資產投資平穩增長

一季度，全國固定資產投資（不含農戶）107282億元，同比增長5.1%。今年以來，各地積極推動基礎設施建設，一季度，基礎設施投資同比增長8.8%，制造業投資增勢較好，一季度同比增長7%，明顯快于全部投資。高技術產業投資增長16.0%，表明轉型升級態勢持續。其中，高技術制造業和高技術服務業投資分別增長15.2%、17.8%。高技術制造業中，電子及通信設備制造業、醫療儀器設備及儀器儀表制造業投資分別增長20.7%、19.9%；高技術服務業中，電子商務服務業、科技成果轉化服務業投資分別增長51.5%、51.3%。

4. 央企經營狀況成為最大亮點

值得注意的是，中央企業的經營狀況整體勢頭不錯。近期，多家央企發布一季度經營數據。中國誠通、國家能源集團、中國一重、哈電集團等企業均表示實現“開門紅”營業收入與利潤總額增長幅度大。據統計，2023年中央企業在建、擬建重點固定資產投資項目900余項，涵蓋列入國家“十四五”規劃重大工程項目、相關部門下達的國家重點計劃項目以及支撐企業自身戰略發展的項目等，1至2月份完成投資超1500億元。中央企業作為宏觀經濟穩定器的作用再次凸顯。與此同時，以下幾點因素也影響著未來經濟走勢：

（1）房地產業尚未恢復

房地產作為之前拉動經濟的重要產業，在一季度仍未恢復正向增長。一季度，房地產開發投資下降5.8%，較1—2月的-5.7%略有回落，弱于市場預期。一季度，全國商品房銷售面積29946萬平方米，下降1.8%；商品房銷售額30545億元，增長4.1%。這表明房企對于房地產的發展仍然信心不足，拿地和新開工意愿明顯回落。從實際情況看，房地產面臨現實約束是居民收入尚未修復、對期房信心不足以及對房價長期預期改變等因素都限制了居民加杠桿的能力和意愿。再考慮到人口周期拐點和城鎮化速度放緩，房地產中長期的銷售中樞下滑可能，打破房地產“銷售弱—回款難—拿地下降—投資下滑”的負反饋仍需時間。

（2）青年人失業率仍在走高

與其他經濟指標相比，就業指標的改善相對滯后。一方面，就業形勢有所改善。一季度，全國城鎮調查失業率平均值為5.5%，與去年一季度持平，但比去年四季度下降0.1個百分點。其中，3月份城鎮調查失業率5.3%，比2月份下降0.3個百分點。但青年人失業率仍然在走高。3月份，16歲～24歲青年人失業率19.6%，比上月上升1.5個百分點，比去年一季度更是上升3.6個百分點。經濟恢復性增長對就業的拉動還顯現不足。

（3）恢復力度不足帶來的通縮性影響

從物價走勢來看，一季度，CPI同比上漲1.3%，但3月份的CPI同比上漲0.7%、環比下降0.3%，低于市場預期，低于前值和預期的1%；PPI同比增長-2.5%，低于前值的-1.4%和預期的-2.3%。CPI與PPI均出現超預期回落，同時信貸投放保持較快增長。信貸增長與物價回落并存的反差引發了中國經濟是否進入通縮的議論。應該說，結合一季度經濟運行表現，當前中國經濟還不屬于通縮范疇。一是今年以來物價月度漲幅雖在收窄，但仍然為正，核心CPI保持基本穩定，物價總水平并未出現持續而全面的下降；二是從貨幣供應量來看，M2和社融增長相對較快，2月末，廣義貨幣（M2）余額同比增長12.9%，增速創7年來新高；3月末，M2同比增長12.7%，保持較快增速；三是從經濟增長看，一季度我國經濟增長態勢良好，并呈現繼續上升的勢頭，未發生經濟衰退的跡象。所議論的通縮是指目前經濟增長與物價表現相對于金融擴張的“實體通縮、融資偏熱”矛盾組合，實際上反映了經濟恢復程度還不夠、實體經濟活動依然相對偏弱的現實。即在信用擴張的同時，有效需求依然不足，剩余流動性出現持續性積累，同時說明2023年金融周期和實體周期有所錯位，給國內剩余流動性帶來的投資的機會與挑戰。

二、推動實現可持續增長

新一屆政府在“兩會”上提出今年預期目標是GDP增長5.0%左右。因為黨的二十大明確提出到2035年要達到中等發達國家水平，必須在提高質量效益基礎上長期保持合理經濟增長。今年的經濟目標既要考慮到經濟恢復的要求，又要考慮到復雜的外部環境，不能過度冒進。5%的目標值充分考慮了各種與經濟增長相關的因素。從短周期看，過去三年我國經濟平均增速略高于5.0%；從長周期看，現階段我國經濟潛在增長率位于5.0%—6.0%區間，且更加靠近5.0%。因此，5.0%的預期目標具有可實現的基礎。當然，考慮到中國經濟的巨大體量及現階段各種不確定因素的影響，并橫向對比世界主要經濟體的增速，5.0%依然是一個高增長的預期目標值，需要付出艱苦努力才能實現。從運行節奏來看，一季度4.5%的增速雖然還未達到年度目標的水平，但經濟仍處于加速恢復期，預計全年經濟運行會呈現“前低后高”的發展態勢。第一季度是低點，第二季度因經濟恢復及低基數因素，將是全年經濟運行高點，同比增速或超7%，第三四季度或略有回落。第一財經的近期調查顯示，經濟學家對2023年度GDP增速的預測均值為5.47%，超過了5.0%增長目標。IMF于4月11日發布最新《世界經濟展望報告》，預計2023年中國經濟增速為5.2%，世界銀行最新發布的報告將今年中國經濟增長預期上調至5.1%。這兩個預測值都很接近5.0%的預期目標。

4月7日召開的國務院常務會議強調，當前經濟恢復正處于關鍵期。要在深入調查研究基礎上，扎實做好經濟運行監測、形勢分析和對策研究，適時出臺務實管用的政策措施，進一步穩定市場預期，提振發展信心，鞏固拓展向好勢頭，推動經濟運行持續整體好轉。

回顧過去十年新常態下中國經濟的發展，應該說，我國經濟已經基本實現了由低勞動力成本、高資本投入的要素驅動向創新要素驅動的成功轉型。在當前復雜的形勢下，推動中國經濟增長應當以市場為導向，激發經濟運行自身的內在活力，同時配以精準的逆周期、跨周期宏觀調控政策持續發力，確保經濟運行在合理區間，完成今年預期的經濟增長目標，且在恢復增長中達到更高水平均衡。

1. 積極擴大有效投資

從一季度的經濟數據看，當前經濟呈現恢復性增長態勢，但恢復的程度還不夠，仍未回到經濟增長的常態軌道上。之前談到的制約我國經濟增長的需求收縮、供給沖擊、預期轉弱的“三重壓力”中，需求不足是當前最突出的矛盾。為實現今年經濟社會發展目標任務，綜合考慮投資、消費、凈出口“三駕馬車”的現實情況及對經濟的拉動作用，比較而言，投資依然是促進我國今年經濟增長的最直接、最有效、最可行操作的調控工具。當前，民間投資預期相對較弱，政府首先要積極作為，通過政府投資和政策激勵有效帶動全社會投資，要進一步完善加大力度支持民間投資發展的政策環境，采取有效措施激發民間投資活力。從投資領域看，政府投資要在打基礎、利長遠、補短板、調結構上加大力度，加快實施“十四五”重大工程，加強交通、能源、水利、農業、信息等基礎設施建設。這里談基礎設施建設，既包括“鐵公機”等傳統的基礎設施，更包括5G、人工智能等高新技術產業領域的“新基建”設施。要鼓勵和吸引更多民間資本按市場化原則參與國家重大工程項目和補短板項目建設。國家發改委近期表示，2023年擬安排中央預算內投資6800億元，進一步優化調整中央預算內投資結構，聚焦國家重大發展戰略，重點向糧食安全、能源安全、產業鏈供應鏈安全、國家安全以及民生等領域傾斜。從宏觀調控看，政府投資要有限度，不能無限擴張，而且要選擇合理有效的投資項目。時間上也不能長期延續，政府投資是短期政策，適當時機要及時退出。從長期看，投資會增加高質量供給，最終帶動消費的持續增長，推動供需在更高水平上實現良性循環。消費仍然是拉動經濟增長的主動力，是推動經濟結構調整與轉型的重要力量。

2. 強化就業優先政策導向

今年的《政府工作報告》提出：把穩就業作為經濟運行在合理區間的關鍵指標。從經濟學一般規律看，就業與經濟增長具有正相關性。因此，在恢復經濟的導向下，穩就業就顯得格外重要。就業是民生之本，穩就業不僅能穩經濟，還有利于社會的和諧穩定。近幾年，國家出臺了一系列扶助企業的政策性政策，盡量保住企業不倒，已經在相當程度上穩住了就業。從統計數據看，近幾年就業數據的平穩度要好于經濟增長率的波動幅度。

《政府工作報告》將今年城鎮新增就業預期目標設置為1200萬人左右，城鎮調查失業率目標設置為5.5%左右。2023年，我國高校畢業生將達到1158萬人。從結構上看，近幾年，失業的高發人群是19歲～24歲左右的年輕人，很大程度上是指當年畢業的大學生。因此，促進青年特別是高校畢業生就業是今年穩就業工作的重中之重。4月7日召開的國務院常務會議強調，要不斷優化完善相關穩就業政策，加大對吸納高校畢業生數量多的企業的政策、資金支持，深入實施“三支一扶”等計劃，推動應屆畢業生多渠道就業。會議決定，繼續免除今年及以前年度畢業的貸款學生今年內應償還的國家助學貸款利息，本金部分可再申請延期1年償還，延期貸款不計罰息和復利。這一政策是對去年相關政策的延續，將有助于進一步緩解貸款學生經濟壓力和就業壓力，幫助學生維護個人信用記錄，促進其順利就業。從就業優先政策的導向看，一是要積極實施就業優先政策，發揮失業保險基金的作用，讓有勞動能力和意愿的人通過市場化方式就業，讓失去勞動能力的人有社保兜底；二是大力發展職業教育，圍繞勞動力市場的用人需求，開展技能培訓，增強就業培訓的針對性、實用性和有效性，引導教育培訓與勞動力市場需求逐步匹配；三是充分發揮企業作為吸納就業的主體作用，通過改善營商環境、穩定企業預期、減稅降費等方式激發企業活力，提供創新創業的基礎；四是放寬醫療、教育、養老等服務業的市場準入，充分發揮服務業吸納就業的作用。這些舉措對于促進就業已經起到了很好的托底作用，應當繼續實施。

3. 財政與貨幣政策持續發力

加大宏觀政策調控力度，財政政策與貨幣政策需要有效地搭配使用，持續發力，根據實際執行情況有針對性地適時調整。一是積極的財政政策要加力提效。保持必要的財政支出強度，優化組合赤字、專項債、貼息等工具。發改委表示，2023年赤字率擬按3%安排，比2022年提高0.2個百分點；赤字規模3.88萬億元，比2022年增加5100億元。完善稅費優惠政策，對現行減稅降費、退稅緩稅等措施，該延續的延續，該優化的優化，突出對制造業、中小微企業、個體工商戶以及特殊困難行業的支持。擬安排新增地方政府專項債券3.8萬億元，比2022年增加1500億元。由于土地銷售暴跌、經濟放緩以及近年在新冠病毒檢測和封鎖方面的支出增加，政府面臨著前所未有的債務負擔。截至2022年12月末，中央政府債務規模約258693億元；全國地方政府債務余額350618億元。因此，繼續實施積極的財政政策需要以保障財政可持續和地方政府債務風險可控“量力而行”。同時，需要提防減稅降費政策的“陷阱效應”抵消其積極作用；二是穩健的貨幣政策要精準有力。保持流動性合理充裕，發揮貨幣政策工具總量和結構雙重功能，滿足宏觀經濟運行實際需要，穩定市場預期，防控金融風險。中國人民銀行表示，2023 年保持廣義貨幣供應量（M2）和社會融資規模增速與國內生產總值名義增速基本匹配，支持實體經濟發展。中國人民銀行在3月27日降低金融機構存款準備金率0.25個百分點。此次全面降準旨在以貨幣政策支撐實體經濟恢復的穩固回復，為市場持續投放流動性，維持貨幣和社融增速拉動經濟增長的必要水平。當前，貨幣政策面臨的問題是信貸擴張后部分資金未能流入實體經濟，形成資金空轉和預防性儲蓄超預期多增。需要從源頭上提振居民和企業的信心，暢通金融和實體經濟的循環渠道，將偏高的預防性儲蓄轉變為消費和投資。進而提升信貸的質量和貨幣政策執行的效力。

4. 充分發揮國有經濟戰略支撐作用

國有企業是中國特色社會主義的重要物質基礎和政治基礎。以中央企業為代表的國有企業一直都是宏觀經濟的穩定器。近年來，國有企業的增長水平均高于宏觀經濟的增長率。未來，國有企業要站在國企改革三年行動完成的更高起點上，通過深化提升改革，實現高質量發展，做強做優做大國有資本和國有企業、建設世界一流企業，更好發揮國有經濟的戰略性支撐作用。一是要聚焦戰略安全、產業引領、國計民生、公共服務等功能，調整存量結構，優化增量投向，推動國有企業更好服務國家重大戰略和地方經濟社會發展，更好推動解決發展不平衡不充分問題；二是當好科技自立自強的國家隊，將科技創新作為“頭號任務”，集中資源、集中力量，特別是把中央企業打造成為國家戰略科技力量；三是當好現代產業鏈的鏈長，發揮中央企業投資規模大、輻射范圍廣、帶動能力強的龍頭牽引作用，著力增強產業鏈供應鏈自主可控能力；四是當好高水平對外開放的排頭兵，堅持共商共建共享，加大開放合作力度，確保在國際化道路上走得更穩、更實、更好。國資委把2023年對中央企業的考核指標從“兩利四率”調整為“一利五率”，第一個變化就是整個中央企業利潤超過全國經濟增長平均數，表明中央企業在國家戰略發展中的支撐作用。

（作者系國務院國資委研究中心研究員）