新時代背景下國際金融市場發展趨勢研究

■閆 琳 鐘志梅 武漢紡織大學

一、國際金融市場的內涵與面臨的挑戰

1.國際金融市場的定義

近年來，國內外許多學者都對國際金融市場的含義進行了廣泛的討論，來定義它的內涵，但至今還沒有一個統一的定論。根據現在的國際金融市場基本情況，不管是在融合資產方面，還是在投資機會等方面，其更新替代速度都十分快，并且大部分學者認為，國際金融市場是在全球經濟一體化下建立起來的一個適用于國際金融貿易的交易平臺，是世界各地的金融機構進行貿易的主要場所，它的客戶不僅是本地機構，也包括境外的貿易機構，而且貿易的方式也很復雜，以美元為主要的貿易貨幣。國際金融市場有利于暢通各國不同的融資渠道，進行經濟聯系，因此，在促進世界經濟發展及經濟一體化方面，國際金融市場具有舉足輕重的地位。但當前世界局勢混亂復雜，國際金融市場面對著許多危機和風險。

2.國際金融市場的作用

（1） 為跨國公司提供良好的貿易平臺

在國際上，貨物銷售是重要的利潤來源，但是因為地理位置的原因，貨物必須在全球各地進行流動，以解決全球范圍內的公共資金分配問題，讓公司能夠充分利用生產和流通的資金，從而為跨國企業提供更多的便利。打造一個有利的貿易環境，促進國際貿易的發展尤為重要。

（2） 保證資金融通順暢

國際金融市場除了能給國際貿易提供良好的交流條件外，還可以保證國際上資金相互融合暢通。首先，由于國際金融市場是在國內金融市場的基礎上發展起來的，所以其需要的融資能力遠超一般的金融市場，不僅能夠為各個國家提供大量的資金，還能促進國家經濟的發展，因此，比其他金融市場更具有融資優勢。其次，國際金融市場的資金融通方式十分便利，融資效率較高，資金利用率也較高，具有全面性、高發展性的特點，這也充分體現了國際金融市場有效融通資金的功能，使得其在全球范圍內都是一個非常重要的資本聚集平臺。

3.國際金融市場當前面對的挑戰

（1） 公共衛生突發事件的影響

近年來，由于新冠疫情暴發，世界各國采取了許多貿易限制措施，造成許多產業發展停滯，各國人民收入降低，導致購買能力下降；勞動人口數量急劇減少，使一些工廠無法繼續運作，失業人數急劇增加。由于疫情，許多大型企業無法獲得盈利，一些中小型企業甚至宣告破產。各國經濟發展處于危機狀態，在國際金融市場中，企業的融資能力和避險能力進一步減弱，各國政府陷入財政貨幣赤字，進一步出現國際金融市場動蕩。

（2） 俄烏戰爭造成的經濟動蕩

俄羅斯和烏克蘭之間的戰事令國際金融市場局勢緊張，更是引發全球金融市場劇烈波動的一個變數。自從俄烏戰爭爆發以來，美聯儲就進行加息，投資者為了逃離風險資產，轉向避險資產，歐元曾一度跌至2020 年5 月以來的最低點。同時，能源價格上漲預期明顯，俄羅斯是全球第三大石油生產國，俄烏戰爭使國際能源市場快速變化，石油、天然氣等能源價格的上漲或將進一步增加高通脹壓力。從短期來看，由于俄羅斯與烏克蘭的經濟規模有限，雙方常規的戰爭引發全球金融危機的概率很低。但長期而言，國際金融市場的影響依賴于形勢的發展，特別是俄羅斯和美國、歐洲國家的互動。因此，俄烏戰爭造成的國際金融市場動蕩不容小覷。

二、國際金融市場的SWOT 分析

1.優勢

（1） 金融科技促使金融市場升級

隨著科技的發展，尤其是移動互聯網的發展，金融數據量呈幾何級數增加，金融科技包括區塊鏈、大數據、人工智能、云計算等方式，因此數字化轉型已經成為所有金融機構共同關注的焦點。一方面，大數據和人工智能的發展，使金融市場供需雙方的交易環節簡化，降低資金通融邊際成本，增加了金融產品的便利性、靈活性，大幅提高了金融市場的交易效率；另一方面，通過生物識別、線上聯絡等便捷服務，引入海關、工商、稅務等第三方財務數據，構建模型，提高風險控制水平，擴大對中小企業的影響，推動普惠金融的快速發展。

（2） 國際交流信息增加且更加透明

國際金融市場作為全球最大的金融市場，能夠更加廣泛地吸引國際資本。國際資本市場能夠滿足資本需求者在不同時期對不同幣種資本的需求，從而為資本需求者提供更為廣泛的資金市場。一方面，在新的全球形勢下，國家之間的經濟交流合作變得更加重要。例如，中國與亞太地區國家頻繁交流，相互合作、互相學習，經濟貿易密切往來，合作共贏。另一方面，國際金融市場透明度高，市場難以被操控。外匯市場的投資者分布在世界各地，利率、經濟環境、政策決策等因素都會對外匯市場產生一定的影響。

2.劣勢

（1） 各國金融風險程度增加

由于現在經濟全球化形勢越來越明顯，世界各國交流合作日益頻繁密切，這就導致各個國家關聯在一起，因此，當某個國家發生了金融危機時，這場危機就會迅速地通過全球的金融鏈條波及其他國家。例如，2020 年，美國股市大幅下跌，同時，加拿大、墨西哥、泰國、菲律賓、巴西和哥倫比亞等國家都發生了類似的情況。

（2） 存在債務危機風險

國際金融市場金融資產融通能力很強，資產交易便利，再加上目前許多國家實行低利率、負利率的貨幣金融政策，導致全球的債務規模十分龐大。另外，金融機構和部分投機者會對高風險高收益資產產生偏好，使得一些非金融公司的負債水平不斷提高，從而使國際債務風險不斷增加。美國有大量的非金融公司負債，這反映了美國之所以推行無限量寬松政策，是為了促進經濟復蘇。除了美國，歐洲長久以來也在歐債危機中掙扎。一些國家或地區已出現債務危機，這不僅對本國的經濟發展不利，而且會給整個世界金融市場帶來負面的影響。

3.機會

（1） 全球經濟復蘇趨勢

由于2020 年新冠疫情暴發，各國為了限制疫情的擴散，紛紛采取了相關整治措施，生產基本停滯，全球產業鏈受到阻礙，國際人際交流、物資交流變得緩慢，3年來，各國GDP 出現負增長，甚至有些國家陷入債務危機，對全球經濟造成了很嚴重的破壞。為了加快全球經濟復蘇，大部分國家逐漸放開了管控疫情的政策，加快了國內外資本的流動，慢慢恢復國內相關經濟體的正常運營。目前，全球經濟發展正在慢慢復蘇，并且穩中有序，絕大部分國家可以抓住疫情防控措施放松的機會，尤其是新興經濟體和旅游產業，應該抓住經濟復蘇這一大環境，通過與發達國家的合作交流來減輕負債，恢復生產消費，提高國家綜合實力，從而更好地融入國際金融市場大環境。

（2） 綠色金融成為主流金融產品

由于世界科技的快速發展，氣候危機成了人們共同關注的主題，全球氣候變化給人類的健康帶來了極大的威脅，因此，綠色融資的概念也隨之被提上了日程。綠色融資是指在環保、節能、清潔能源等方面的融資業務。綠色金融產品之所以成為主流，一方面，其可以通過環境治理、保護等手段，來促進自然環境的可持續發展；另一方面，還可以提高居民收入，增加工作崗位，推動經濟恢復。無論發達國家和新興國家，都要抓住綠色金融的機遇，建立綠色金融的發展機制和體系，在現有的金融服務基礎上進行創新完善，為綠色金融產品的發展開辟一條新的融資渠道。

4.威脅

（1） 疫情造成的影響并沒有完全消失

雖然絕大部分國家放寬了疫情管控政策，但由于病毒存在不同的變異株，仍然有一些經濟落后的國家在疫苗方面有困難，導致國家產業仍然無法像以往一樣正常生產，從而造成全球經濟復蘇逐漸呈兩極化狀態，國家與國家之間的貧富差距越來越懸殊。此外，俄烏戰爭并沒有結束，歐洲大部分國家對俄羅斯進行了經濟制裁，這在一定程度上阻礙了全球經濟復蘇，讓世界經濟陷入“停滯”狀態，全球供應鏈存在著中斷的風險，國際金融市場也受到了潛在的威脅，面臨著極大的挑戰，不利于健康向上的發展。

（2） 市場監管難度大

在國際金融市場中，存在著多個世界性國際金融監管機構，但是由于各個國家的經濟發展狀況、貨幣制度和經濟政策存在差異，無法達成監管上的統一。同時，各個國家為了自身利益的發展，常常去制約其他國家。比如，巴塞爾銀行監管委員會在國際金融市場上的作用并不大，巴塞爾銀行監管委員會的文件只能對其成員國有約束力，而非成員國則對其發行的文件的合法性提出了很多疑問，這一現象不僅在巴塞爾銀行監管委員會中出現，在很多國際金融機構中也是如此，給國際金融監管機構帶來了巨大的挑戰。

三、國際金融市場的發展趨勢建議

1.市場監管國際化趨勢日益加強，建立國際監管部門，降低風險

由于經濟全球化的趨勢，它的作用具有兩面性：一方面，經濟全球化給各國提供便利的資金和及時的消息；另一方面，經濟全球化也帶來了風險與挑戰。因此，在信息科技發達的時代，各國應運用網絡科技技術，創造新一代的監管信息網絡，實現國際金融市場監管信息的共享，讓國際金融市場的風險降到最低。各國可以協商制定一套通用、完整的管制協定，指定一個能夠得到所有國家承認的金融監管機構，并在全球范圍內設立一個完整的金融管制體系，以便為全球金融市場的顧客提供優質的服務。此外，該金融監管機構的組成人員不應該只有發達國家的人員，還應包含各種發展等級國家的人員，對于各國在國際金融市場上的行為，所有成員應當享有同等監管權力，并且做到不維護、公平公正的態度。最后，應該設立在該金融監管機構之上的監察部門，專門督查該機構成員有無貪污受賄的行為，堅決抵制亂作為、不公正的行為。

2.美國經濟影響不斷下降，及時關注其他因素對金融市場的影響，動態調整金融政策

在國際金融市場中，美國還是在世界經濟發展中占主導地位，但近年來各國的發展也降低了美元的主導勢頭。一方面，美國經濟在全球經濟中的主導地位正在逐漸下降，進而造成了美元在國際上的影響力逐漸下降；另一方面，流向美國的國際資金的流動性也在不斷減弱。雖然美國對國際金融市場的影響趨勢呈下降態勢，但是其影響力仍不容忽視，美國經濟狀況對國際金融市場還是會產生巨大的影響，大部分國家還是應時刻關注美元匯率的變化，及時做好預案工作，以免美國的一些經濟措施對本國造成不利的影響。除了關注美國的經濟因素外，各國還應該重視并支持對國內金融機構的培養，提升金融產品質量，注重提供多元化的金融服務，來滿足各種客戶的個性需求，更好地參與國際金融市場競爭。各國不僅要關注目前的金融市場，還要及時了解全球金融市場的動態，預測未來的經濟發展趨勢，并在全球范圍內尋找可持續發展的金融體系。

3.國家之間經濟聯系更加緊密，國家間互幫互助，助力國際金融市場發展

國際金融市場使每個國家的資金流動更加頻繁，更加緊密，全球各國在經濟上都處在同一個關系網當中，一旦一個國家的經濟發生危機，此關系網就會產生連帶效應。因此，在當前疫情環境下，一個國家想要盡快恢復經濟，可以向市場上的其他國家求助。例如，部分發展中國家和落后國家人民疫苗接種率偏低，對新冠病毒的抵抗程度偏弱，導致國內的經濟復蘇工程遲遲得不到開展，為了國家經濟的發展，發達國家可以向這些國家提供疫苗，加快其復工復產的進程及經濟復蘇的進度。此外，由于各國經濟發展的狀態不對等，不同國家之間的金融市場發展程度存在較大的差距，發達國家可以向一些落后的國家派出專業人員，幫助改善其金融系統。同時，國際金融市場上資金越來越融通，發達國家可以向貧困國家提供貸款，解決其資金問題，提升其經濟效益，促使國際金融市場上各個國家發展差距越來越小，全球經濟效益越來越大，經濟復蘇越來越快。

四、對中國的啟示建議

黨的二十大報告為新時代新征程擘畫了宏偉藍圖，指出了今后的發展航道。“科教興國”“人才強國”以及創新驅動發展戰略是黨中央長期堅持的重要戰略方針，關系到我國現代化建設的高質量發展。金融關系到國家的核心競爭力，也是現代經濟的核心。

重視并利用互聯網科技，發展科技金融。金融的高質量發展越來越依賴科技力量，金融科技作為推動金融數字化轉型的中堅力量，必將大有可為，也應當大有作為。當前國際金融市場離不開互聯網的支持，中國如果想進一步融入國際金融市場，應多重視科技金融，并大力發展互聯網金融，促進金融制度的轉型升級，注重信息技術在金融業的作用，善于利用并且發展互聯網信息技術，更好地把握國際金融市場的動態變化，提升科技在金融業中的運用程度。要逐步放松金融市場管制，加大金融創新力度，適時建立完善、高效、有序、規范的金融市場。

多進行外交政策，通過國家援助推進國際金融發展，在國際經濟形勢不確定的情況下，要堅持適度開放原則。在全球化的大背景下，各國之間的經濟發展緊密聯系在一起，并且在疫情的影響下，發展中國家應向發達國家交流學習，互幫互助。同時，國際金融市場上的資金融通率越來越高，中國可以向其他國家提供資金幫助，促進全球經濟效益的大力發展。

對國內金融機構進行嚴格監管，同時完善金融系統。對于國內的金融機構的監管，我國要嚴厲打擊不作為、亂作為的行為，對于國際上不平等的現象要敢于指出，來維護國際金融市場上的公平公正。進一步加強和改善對國際經濟組織及主要國際機構在我國開展業務活動的監管，確保其業務活動符合我國法律法規和經濟政策。

要持續加快人民幣國際化的進程，疫情導致的國際金融市場的巨大變化，反映了各個國家要做好貨幣國際化的工作，人民幣應該跟上國際化進程。要增強人民幣的結算功能，提升人民幣在國際金融市場上的地位，避免受到其他貨幣尤其是美元的影響沖突。