基于ESG理念的企業社會責任及信息披露研究

劉軍（副教授） 陳靜婷

（集美大學誠毅學院 福建廈門 361021）

2004年時任聯合國秘書長的安南邀請50家投資機構的負責人參加聯合國金融組織（IFC）和瑞士政府探討投融資決策應考慮的因素并發出倡議，投資機構和企業在投資時要關注可持續發展、社會影響和公司治理等非財務因素，有關ESG的大致內容初步確立；2005年圍繞2004年倡議出版的研究報告《Who Cares Wins》（《誰在乎誰贏》），進一步提煉、明確了ESG 的概念。ESG 理念對企業社會責任做出了更加詳細的解釋與說明，并提出了新的披露要求，由于環境與資源的配置問題日益激化，ESG 理念逐漸成為企業社會責任界定及其披露的新的風向標，ESG 報告也逐漸替代傳統企業社會責任報告成為業內主流。研究ESG 理念對企業社會責任的內涵和企業社會責任報告的影響，就顯得尤為必要。

一、企業社會責任的概念

最早的企業社會責任的概念是由Shelton提出的，Shelton認為企業除了考慮能得到的利益，還應該考慮企業內外部的各種責任。Bowen（1953）認為企業應該在制定經營方針的同時考慮社會狀況并且對外部做出正面回應。自此，企業社會責任進入公眾的視野?？_爾的金字塔模型把企業社會責任的內容分為經濟責任、法律責任、倫理性責任、慈善責任，對企業社會責任進行了界定。焦藝（2018）把企業社會責任報告中披露的有效信息分為環境保護、社會參與、員工雇傭、消費產品這四大類。黃蘇萍和王珊（2021）認為企業社會責任就是企業考慮如何將企業資源進行有效配置。

綜上所述，企業社會責任實質上是企業實現自我調節的一種商業模式，是通過承擔社會、環境等方面的責任，同時向利益相關者和社會公眾展示企業支持可持續發展、互利互惠理念的態度。廣義的企業社會責任包括環境責任、社會責任、經濟責任，其中環境責任是指企業要做出有利于環境的行為決策，經濟責任則是指為保護股東權益、履行納稅義務等應承擔的責任，社會責任是指企業對利益相關方如員工、社區等的負責。

二、企業社會責任信息披露的現狀

（一）企業社會責任的披露要求

國外有關企業社會責任信息披露指南主要有ISO 26000 社會責任指南、經濟合作與發展組織（OECD）跨國公司指南、社會責任國際標準體系（SA 8000）、全球報告倡議組織可持續發展報告指南等。在我國，2006年深交所發布的《上市公司社會責任指引》，鼓勵上市公司采取自愿原則披露社會責任報告。2008 年5 月上交所發布的《上海證券交易所上市公司環境信息披露指引》第一次強制要求披露公司環境信息，同年12 月，深交所發布通知要求納入深圳100指數的上市公司在2008年年度報告中披露社會責任報告。中國證監會2018年發布了《上市公司治理準則》，提出“企業要積極履行社會責任”，上市公司要根據法律法規和有關部門的要求，披露包括環境信息和履行扶貧等社會責任相關情況。目前，我國上市公司社會責任披露處于強制披露與自愿披露并存的階段。

（二）企業社會責任披露實際狀況

我國尚未形成統一的社會責任報告披露規范，一般以“社會責任報告（CSR）”“環境、社會及管治報告（ESG）”“可持續發展報告”“環境報告書”等形式進行披露。越來越多的企業認識到社會責任報告披露的意義，自愿發布獨立社會責任報告的企業數量整體呈上升態勢。中央財經大學綠色金融國際研究院和每日經濟新聞聯合發布的《中國上市公司ESG 行動報告（2022—2023）》顯示，截至2023 年6 月底，全部A 股上市公司中有1 738 家獨立披露了社會責任報告，占比近35%，但整體披露比率仍然偏低。從披露的社會責任報告來看，存在披露內容不全面、披露信息可比性差、披露可靠性不夠等問題。

（三）ESG理論的發展對社會責任報告披露的影響

ESG理念中的“可持續發展”與“綠色低碳”等理念與我國可持續發展戰略、雙碳目標高度契合，ESG理念被迅速引入我國社會責任披露報告體系。2018年，證監會修訂發布的《上市公司治理準則》中引入ESG 理念，2021 年6 月28日，在《公開發行證券的公司信息披露內容與格式準則第2號——年度報告的內容與格式（2021 年修訂）》中提出了“環境和社會責任”的披露要求。2022年4月15日，證監會發布的《上市公司投資者關系管理工作指引》，在投資者關系溝通內容中正式采用了ESG概念。截至目前，我國的上市公司可持續發展（ESG）披露指引尚在制定中。這意味著，我國企業的社會責任報告，將從傳統的社會責任報告逐漸過渡到基于ESG理念框架的社會責任報告。

三、ESG理念下企業社會責任內涵的發展

（一）ESG的基本概念

ESG，即Environmental Social and Governance 的簡稱，其中E 代表環境（Environmental），是指企業對環境做出的貢獻，是否關注各方面的可持續發展，即企業對于生產經營過程中產生的不良環境影響加以維護與治理的狀況；S 代表是社會（Social），指的是社會責任，包括性別構成、性別平衡政策、職工健康安全、產品質量、精準扶貧、公益慈善等方面，關聯到企業在追求利益的同時是否與利益相關者、社會方面和諧；G 指的是治理（Governance），是指公司除了治理內部關系外，同時調節內外部關系的平衡以保證企業走正規經營之路，維護企業的最終利益?？偟膩碚f，ESG就是將企業對環境責任、社會責任、治理責任等方面的信息系統地披露出來，從三方面對企業進行評價的工具。

（二）ESG理念下企業社會責任內涵的發展

傳統的企業社會責任涵蓋環境責任、社會責任、經濟責任，旨在保護股東、消費者、員工、社區、環境等的利益。而ESG理念把企業社會責任定義為環境責任、社會責任、治理責任，其中，在環境責任方面，污染的排放與治理是傳統社會責任的報告和現在的ESG報告都共有的，但ESG理念下的企業社會責任比傳統企業社會責任多了對企業需要資源的關注以及環境中對于企業的有利因素；在社會責任方面，在ESG 理念下的社會責任與傳統企業社會責任關注的視角不同，ESG 更加偏重以人能獲得的基礎利益為本而不是多利益者視角，在我國最新的披露要求中，應該披露扶貧、鄉村振興等有關內容；在治理責任方面，在ESG 理念下所涵蓋的除了有公司內部的治理情況外，還包含了稅收、投資者關系等的處理與平衡，相較于傳統企業社會責任中的公司治理責任的范圍更大。ESG理念的初衷是加強人們對企業在經營發展過程中對環境、社會、治理方面的關注，因此，ESG理念框架中，經濟責任并不作為重點項目，而是交由傳統的財務報告來披露?？梢姡珽SG 理念下對企業社會責任的劃分與定位更加清晰，是對傳統社會責任的繼承與發展，兩者都是旨在推進企業向可持續的方向發展，ESG 是企業可持續發展的核心框架，將會成為企業社會責任評價的主流體系。

（三）ESG理念下的企業社會責任報告的優勢

與傳統企業社會責任報告相比，盡管追求的目標大同小異，但ESG理念下的企業社會責任報告更能夠滿足人們對企業信息的需求。首先，傳統企業社會責任報告一般由公司自行編制，形式較為自由，數據不夠精準，而ESG報告披露框架范圍會更小，所得數據更加精確。其次，傳統企業社會責任的整體披露制度以及條款較為寬泛松散，而ESG則是由專門的機構進行評級評分，要求披露內容更多更豐富。最后，傳統的企業社會責任信息披露沒有統一的披露標準，而ESG 有相關政策法規來進行規范約定，盡管有關ESG的相關政策并未完善，并且在不同國家不同機構當中，ESG報告的披露內容也不盡相同，但未來在國際協作下，建立統一的ESG披露框架還是有可能的。總之，基于ESG理念的社會責任的信息披露更占優勢，并且越來越多企業開始使用，基于ESG理念的社會責任報告將逐步取代傳統的企業社會責任報告。

四、ESG企業社會責任報告披露的主要內容

（一）國內外權威機構的ESG社會責任報告披露標準

國際上較為權威ESG 社會責任報告披露標準主要有湯森路透、MSCI、富時羅素等機構的標準：湯森路透的ESG社會責任評級涉及10個領域、178個指標，其中社會責任領域指標權重為35.5%，環境責任領域權重為34%，治理方面權重為30.5%；MSCI 指數涉及10 個主題，37 個主要風險問題，評級采用字母評級法，等級從“AAA”（最高）至“CCC”（最低）分為七個等級；富時羅素的標準擁有14項主題，300多項指標，最終公司會獲得0至5分的整體評級結果。其他機構的指標本質上大同小異，只是劃分的范圍、賦予權重的比例不同，以及呈現結果的方式不同。

而我國最新的關于ESG披露的格式要求是《公開發行證券的公司信息披露內容與格式準則第2號——年度報告的內容與格式（2021 年修訂）》，其中規定了ESG 下的企業社會責任披露內容，包括母子公司員工情況（數量、專業構成、薪酬制度、培訓狀況等）、員工股權激勵計劃、離退休人員費用承擔情況、職工權益保護機制、客戶和消費者權益保護機制、供應商信息、公共關系、社會公益事業、脫貧攻堅、鄉村振興等。國內一些權威機構提出來的ESG 評級指數一般遵從了上述文件的要求，如中證、華證ESG 評級指數的披露指標就出現了扶貧等特色項目。

（二）ESG社會責任報告的披露框架

2022年4月16日，中國企業改革與發展研究會發布了《企業ESG披露指南》的團體標準，對我國企業進行ESG治理實踐和信息披露具有積極意義。盡管如此，我國有關政府部門還沒有出臺官方的ESG 社會責任披露正式框架，ESG 社會責任報告的披露框架仍需要深入探討。一般來說，ESG社會責任報告的披露框架至少應該包括如下內容，具體如表1所示。

表1 ESG企業社會責任報告披露框架

（三）ESG社會責任報告的披露要求

1.披露的內容要求。在環境責任的披露要求中，企業要定期對排污情況進行報告，并且在發現污染情況時，能夠及時有效地進行處理；對氣候變化帶來的影響提出解決預案；對有關污染的行政處罰能夠以積極的態度面對。在社會責任的披露要求中，重點規范披露企業對于人員管理制度是否可持續，人員配置是否穩定，以及在產品方面公示產品生成過程的可行性以及產品質量和監管力度是否能約束產品質量。生產過程是否合規、安全，制度是否合理、是否能夠做到最大化程度的運作。保護消費者的合法權益，向客戶展現企業負責任的態度，還要適當披露企業交易客戶的信譽與信用，展現企業的交易來源是真實、可信、穩定的。捐贈則需要披露捐贈的證明，披露時要寫明發生時間，以待核查。在治理責任的披露要求中，企業要建立健全內部監察機制，不定期對內部董事會、監事會、高管構成進行審核評估，披露相關的管制常規、股東權利行使情況、高層薪金、交易遵守原則等，同時檢驗企業相關交易方的信譽及信用。ESG社會責任報告的披露，應該遵循重要性、真實性原則，并且保證整篇報告的可信度與可讀性。真實性原則要求企業對企業認真履行部分給予真實披露，對于需要數據或者實物照片作為證據的應該在報告中附上，對沒有做到的部分在報告末尾附上反思與總結，并且提出改進措施。

2.披露的時間要求。ESG 社會責任報告的披露，應注重時效性，一般應在披露年度報告的同時披露，如不能與企業的年度報告同時披露，也應在財政年度結束后的5 個月內披露。

3.報告的鑒證要求。ESG 社會責任報告披露時，應該提供必要的鑒證，通常情況下，鑒證方式共有三種：第三方點評、第三方評級、第三方獨立審驗，其中第三方獨立審驗最具有正式性與專業性。有關部門應該規范ESG 社會責任報告的鑒證要求，建立健全相應的鑒證準則，比如，第三方獨立審驗可以從報告的過程性、實質性、完整性、可讀性、可比性、創新性等方面來進行逐項打分、賦予權重，并用星級方式來表示打分結果，具體如表2所示。

表2 七項鑒證標準的權重

五、ESG企業社會責任信息披露的價值

（一）ESG企業社會責任信息披露的價值：社會公眾

ESG 理念下的企業社會責任報告對社會大眾來說，不僅具有投資的功能，還有預判、評定、預防的作用，是了解企業發展態度與發展方向的工具。ESG企業社會責任信息的披露，對于社會公眾與企業二者來說，是一種雙向利益獲得。員工通過對報告內容的解讀了解企業，并且進行企業與企業之間的福利對比，從而激勵員工為企業效力。求職群體通過社會風評，了解企業福利待遇以及企業文化的情況，擇優選崗。而企業的發展恰恰需要人才的積累、蓄力。有學者認為員工對企業認同感、員工在企業的幸福感都會對企業有正向影響。而從消費者角度來說，企業的信息透明能夠增加消費者對企業的信任。消費者的認可是企業發展的關鍵一環，只有持續的消費才能有盈利的可能，有責任的企業更能增強消費者的黏性。從投資人角度來看，企業讓投資人等了解其營運能力、盈利能力、償債能力、公司治理制度等方面情況，有利于投資者做出風險可控的決策。有學者論證了企業通過向外部公示信息能夠幫助債權人做出正確的信貸決策。從政府部門角度，通過企業社會責任的履行來考慮企業是否達標，是否滿足給予特定行業補助、稅收優惠的條件，能夠保證資源的合理配置，鼓勵更多企業積極履行社會責任。

（二）ESG社會責任信息披露的價值：財務績效影響

一個重視社會利益、重視企業與社會和諧發展的企業才是一個具有市場競爭力和可持續發展的企業。社會責任信息披露能夠一定程度上間接影響財務績效。從短期來看，ESG 企業社會責任報告的披露會消耗企業的人力、財力，對企業是沒有非常明確的正向的經濟流入的，甚至可能會因為制度成本影響利潤，但ESG對企業的績效的影響存在滯后性。從長遠角度來看，能給企業帶來意想不到的收益。有學者認為企業自愿自主披露非強制性信息能夠助力企業獲得“超額披露收益”，好的ESG 表現有利于企業吸引、獲取資源。良好的聲譽能夠積累社會資源、降低交易成本，保證企業各項經營的順利。積極披露社會責任有利于向潛在投資人證明企業實力，獲得更多發展機會以及資金。而好的環境責任表現能在一定程度上吸引政府部門關注，從而獲得更好的政策支持。企業通過披露合理的員工制度以及員工福利，能夠在一定程度上穩定老員工，吸引新員工。人才是第一發展力，做到惜才、懂才，才能保留住人才，吸引新人才。社會責任的履行還有助于企業競爭力的培養，企業的競爭力培養分成三種，企業內部管理、創新技術以及企業的形象和客戶資源，這些都是屬于企業競爭軟實力的一部分，吸引源源不斷的客戶能讓盈利水平不斷上升。而內部公司治理的穩定能夠讓企業長久穩定的發展，從而在激烈競爭中脫穎而出。

（三）ESG企業社會責任信息披露的價值：企業增值

企業價值能夠直接回報利益相關者。企業價值受資金流、時間、風險等方面的影響。有學者認為積極披露企業社會責任可以增加企業的聲譽，良好的聲譽可以減少負面事件對企業的不利影響，也會讓企業更受投資者青睞。社會責任是企業的長期投資，短期內企業價值可能變化不顯著，但企業履行ESG 表現的舉措可以向投資人傳遞積極履行義務、認真負責的企業形象，減少投資者信息傳遞不準確和信息傳遞效率低的情況，從而有利于企業拓寬融資渠道，投資人會通過公示的報告質量更加準確地判定企業市場價值，債權人也會從企業社會責任報告中披露的信息來衡量企業是否有足夠的經濟實力來進行償債，由此考慮后續再次合作的可能。相關的金融投資機構也更愿意向認真履責的企業提供支持。利益相關者的積極監督，可以幫助企業發現問題，幫助企業走好發展道路。企業對于員工的人文關懷以及待遇福利也能夠作用于企業的生產經營效率，通過激勵員工努力工作，共同創造企業商業價值，進而實現提升企業總體價值的目的。良好的ESG 表現能夠降低企業潛在風險從而盡可能保護企業價值不受影響。另外，在企業遭遇負面事件時企業社會責任的履行能夠起到緩沖作用，降低企業價值驟減的可能性。民營企業ESG社會責任履行對企業價值的提升作用更為明顯；企業經營地區市場化程度越高、政府干預越少，ESG表現對企業價值的正向影響越大。

六、ESG企業社會責任披露存在的問題

（一）信息披露內容透明度低

企業ESG社會責任報告以自愿披露為主，披露標準和披露框架也不統一，導致信息披露內容透明度低；以正面披露為主，對自身發展不利的信息則很少進行公開披露；披露的信息多為文字敘述型，而非量化式的，企業容易夸大承擔的社會責任，對做得不足或者做得不好的方面則不如實披露；披露的量化數據因標準不一、難以驗證，容易被操縱；報告周期通常采用“年報”，時效性差，等。

（二）不同企業信息披露質量不一致

《中國上市公司ESG 行動報告（2022—2023）》顯示，金融業、文化體育與娛樂業、采礦業等行業ESG 信息披露情況較好，科學研究與技術服務業、綜合等行業ESG 信息披露較差。從企業屬性來看，國有企業社會責任披露率顯著領先，民營企業等其他類型企業披露率偏低。各行業上市公司ESG 整體得分表現最為突出的三類行業分別為公用事業、房地產和金融，整體表現處于末位水平的三類行業分別為信息技術、可選消費和原材料。這表明，行業與行業之間履責質量、披露質量存在明顯差距。上市公司在選擇自行披露社會責任的信息時，員工薪酬福利、稅收繳納、員工培訓、誠信經營、社會輿論等方面披露率較高，而對于勞動仲裁、員工滿意度等方面披露較少。

（三）ESG企業社會責任披露的信息可比性差

目前企業可以采用不同的披露標準披露ESG報告，選擇的披露標準不同，披露的內容就不一致，即使是針對同一ESG主題，不同標準之間的披露要求也不一致，企業與企業之間的信息很難進行比較。另外，從全球范圍來看，因法律和文化之間的差異，不同國家之間對社會責任披露的要求是不同的，導致不同國家的企業披露的信息也難以比較?？梢姡豢杀鹊臄祿旧砭筒焕谄髽I與企業之間的比較評估，再加上不同ESG評級機構之間評級所采用的指標、比重、算法皆不相同，同一家企業在不同評價機構評級的結果自然就會存在差異，這些都會導致企業ESG信息可比性差。

（四）信息披露的根本動力不足

根本動力不足，也是企業信息披露完整度欠缺的關鍵。監管部門對于企業是否履行企業社會責任并沒有硬性要求，企業是否履行企業社會責任對于投資者來說也不是必要因素，投資者更加看重企業階段性的盈利情況，甚至許多投資者并不了解ESG，因此，企業對ESG信息披露的意愿和動力并不強烈。商道融綠編制的《中國的ESG 數據披露：關鍵ESG指標建議》顯示，治理部分披露率高于環境與社會部分，其原因是，治理部分屬于強制披露部分。另外，即使參與信息披露的企業日益增多，但多數企業的披露實質上仍舊停留在表面?？梢?，ESG 信息披露的規范與使用還有很長的路要走。

七、完善ESG企業社會責任報告披露的建議

（一）建立高質量的ESG信息披露體系

我國的ESG企業社會責任報告的框架雖已初具雛形，但現行ESG 社會責任報告披露的相關要求，散見于證監會、交易所等各類文件中，還沒有形成體系。我國可參考企業會計準則體系建設的經驗，與國際可持續發展標準理事會（ISSB）等機構進行合作，積極參與國際ESG 信息披露體系的建設，在此基礎上，建立我國特色的高質量的ESG信息披露體系，實現一致、可比、全面的ESG 信息披露，為促進企業遵從ESG 理念和高質量披露ESG 信息奠定基礎。

（二）加強ESG企業社會責任信息披露的監管

加強對ESG社會責任報告披露的監管，可以增強不同企業ESG 報告的可比性。同時，有關部門可以發布有關ESG信息披露的獎懲制度，針對表現優異的企業，給予必要的鼓勵與獎勵，對于不履行ESG社會責任或者是發現問題仍不披露ESG信息的企業，給予必要的限制甚至實施強制措施。另外，應鼓勵和引導社會機構進行ESG 的社會評級，建立、健全中國特色的ESG評級體系，充分發揮社會監督的作用。

（三）培養企業主動披露ESG信息的意識

截至2020 年12月，全球已經有近3 500家企業簽署加入ESG報告披露的隊伍，ESG報告影響范圍越來越大，企業披露ESG 報告的意識也越來越高。新冠肺炎疫情爆發以來，越來越多的企業意識到，企業的生存發展與社會發展休戚與共，企業應該積極主動承擔必要的社會責任。政府要加大宣傳力度，引導企業樹立ESG 理念，在生產經營過程中履行社會責任，并鼓勵和培養企業主動披露ESG 信息，形成整個社會企業遵從ESG理念的良好風氣。

（四）建立、健全ESG報告鑒證體系

據統計，我國企業出具的ESG 報告總計達14 970 份，沒有經過審驗的為13 414 份，占比高達89.6%。由此可見我國ESG報告的鑒證遠遠不足。ESG報告鑒證不僅能有效提高報告的可信度、提升企業ESG 管理水平，也是提升非財務信息規范化及可比性的重要手段。盡管進行ESG 報告鑒證的企業整體比例在逐年增長，但ESG報告仍處于倡議鑒證的階段，不僅缺乏統一的鑒證標準，也沒有相關法律法規進行約束。在ESG報告快速發展的今天，我國應加快立法，使ESG 報告鑒證有法可依，盡快建立適應我國國情的ESG報告鑒證標準，引導本土會計師事務所提高ESG報告鑒證業務的競爭力，以提升ESG 報告信息的可信度，充分發揮ESG報告的作用。

八、結論

總體來說，我國國有企業和上市公司ESG企業社會責任報告的披露已經成為趨勢，ESG 企業社會責任報告的披露價值正在逐日攀升，ESG 企業社會責任報告的未來發展比較樂觀，但我國企業ESG社會責任報告的披露還處于初級階段，促進和規范ESG 社會責任報告的披露任重而道遠。ESG 是企業可持續發展的核心，加強ESG 社會責任報告的規范與披露，對促進企業、社會的可持續發展都意義重大，需要我們繼續加大研究力度、加強國際交流，盡早制定出適合我國國情的ESG信息披露框架和體系。