堅持以人為本、長期主義、守正創新助力上海全球資管中心建設推動資管行業高質量發展

王俊壽 國家金融監督管理總局上海監管局

國家金融監督管理總局上海監管局黨委書記、局長 王俊壽

【編者按】10 月12 日，由第一財經、中國銀行聯合主辦的“2023上海全球資產管理論壇”在上海國際會議中心正式舉行。國家金融監督管理總局上海監管局黨委書記、局長王俊壽出席論壇并發表主旨演講，本文由其講話稿改編而來。

在服務實體經濟的發展目標下，做好資管行業應該樹立三個理念：一是以人為本，重點是把握好“三性”——展業的適當性、核算的真實性、信披的完整性；二是長期主義，資管行業要實現從追求短期利潤向認同長期價值的轉變；三是守正創新，監管要舉起守正的旗子，鋪好道路、豎好籬笆，讓各類機構走好創新的路子。

一、樹立以人為本的理念

這里的“人”，既可以是自然人，亦可以是企業法人，還可以是政府，只要有委托需求，都屬于資管行業服務的對象。可是，過去的資管機構或銀行的服務是“以自身利潤為中心”，忽略了客戶的價值。“以人為本”的理念就是要實現“以自身利潤為中心”的服務理念向“以客戶為中心”轉變。我們講了很多年“客戶是上帝”“以客戶為中心”“消費者權益保護”，往往是口惠而實不至。受托人文化就是要以人為本，要把“受人之托，代客理財，聽人之囑，忠人之事”真正地說在嘴上，寫在紙上，還要落實在行動上。資管機構要真正地把“以人為本”“以客戶為中心”貫穿到整個產品設計、風險控制、流程優化、消費者權益保護工作當中。重點是把握好“三性”。第一個是展業的適當性，也就是監管部門要求的“要把合適的產品賣給合適的人”。第二個是核算的真實性。“資管新規”出臺以來，監管部門一直要求表外回表內、凈值化管理、打破資金池、去嵌套、執行新會計準則等，其實就是倡導核算要真實。這是所有資管機構必須秉承的準則，真正體現受托人文化。第三個是信息披露的完整性。信息披露，即作為委托人擁有知情權，有權更多地了解委托以后面臨的風險敞口是多少，穿透以后未來的收益、回報是什么樣的預期等。所以，信息披露的完整性是監管部門強力要求的，也是各家資管機構必須做好的。

二、樹立長期主義的理念

一段時期以來，無論是銀行業、保險業還是資管行業，更習慣于“吃快餐”、考核短期化，易造成行為激進化，順周期問題突出。資管行業應更多地圍繞人的生命周期、企業產業周期以及差異化個性需求量身定制產品，強化逆周期思維與跨周期管理，這也是金融供給側改革的一種體現。過去，由于各種“短、平、快”要求和排名考核壓力，很多機構不得不放棄長期主義的風骨，去追求短期利潤和效益的兌現，這與監管部門和社會各界的期望是背道而馳的。因此，資管行業要有長期主義的思維與定力，不能單“吃快餐”，要處理好短期和長期的關系，由過去的追求“以利潤實現為中心”轉向追求“以價值投資為中心”，體現長期主義理念。大家都知道，蘇州河在上海市區九曲十八彎，但是無論怎么拐，最后也不影響其由西向東注入黃浦江、注入大海，即短期的波動不會影響長期的方向，這就需要資管機構研究戰略、研究方向、研究行業，不要糾結于一個點或短期，而要更多地向前看，強化戰略規劃和引領，讓長期主義作為資管行業最基本的風骨和內涵。這樣才能真正做成“百年資管老店”，才能向股東安心、客戶尊重、社會認可、監管放心的資管機構邁進。

三、樹立守正創新的理念

守正是“里子”，創新是“面子”。監管要撐起守正的旗子，讓各類機構走好創新的路子。希望各資管機構能夠正確處理好轉型和發展的關系、宏觀和微觀的關系、戰略和戰術的關系。過去，在治理資管亂象的過程當中，監管發現行業存在資金池、剛兌、多層嵌套、偽創新、假私募、亂集資等方面問題，不一而足。但萬變不離其宗，資管機構不要因為換了個馬甲就去招搖過市，一定要把合適的產品賣給合適的人，讓各類資管機構能夠體現追求不同目標客戶群、不同細分市場的差異化經營，體現在共同發展中差異化的競合戰略，而不是千篇一律、千城一面。在創新中，我們不能為了創新而創新，不能為了博眼球、為了上熱搜、為了搞噱頭而創新，不要玩“文字游戲”，不要做有損金融機構形象、與信義文化背道而馳的事情。上海有一條路，叫萬航渡路，直行進入華山路、常熟路、寶慶路、衡山路、漕溪北路。這條路很短，但路上名字很多。這條不長的路本質是一條南北走向的路線，走向不會變，資管機構也千萬不要因為這么多的路名“閃了腰”，不要因為這么多的名稱迷了客戶的路。所以，資管機構做任何產品，一定要實現“面子”和“里子”的有機統一，要經得起監管的檢查，經得起穿透性的檢查。資管機構在做好自己的同時，還要做好基于合規至上和風險為本的創新。

希望相關資管機構能夠遵守國家金融監督管理總局各類資管方面的規章制度要求。國家金融監督管理總局上海監管局在履職監管過程中，將與各資管機構協同，助力機構既做依法依規的經營者，也要為上海國際金融中心和全球資管中心的打造做勇于破浪的前行者，做到風險合規的有機統一、創新發展的有機統一。監管部門將為機構鋪好道路、豎好籬笆，實施包容性監管、差異性監管、穿透性監管，讓國家金融監督管理總局提出的“五大監管”理念在資管機構監管中得到很好的實施，使監管的成果效應與各資管機構的經營發展實現最佳激勵相容的效果。