中小型電子元器件企業經營風險管理研究
——以S 貿易公司為例

朱曼璐

（上海理工大學，上海 200093）

1 引言

電子元器件是指在智能終端、汽車電子設備、5G 通信、物聯網以及航空航天、能源和交通運輸等領域的生產制造中被廣泛應用的，能夠組成電子信息產品的電子元件和器件的零部件。如今新一代的信息科學技術與制造業兩方的整合進程不斷加快，行業內外能夠明顯感受到電子元器件對于當代實體經濟的影響越來越突出。目前，中國已成為生產電子元器件的全球之首，到了2019 年，全國電子元器件產業整體銷售收入超過了1.86 萬億元，電子元器件相關企業更是多達數萬家。但從行業整體來看，卻存在著大而不強的弊病，主要表現為企業缺乏自主創新、實力偏弱、缺少支柱企業等。與國際先進水平相比，我國電子元器件生產制造的技術水平和產業化能力層面都還有著較大差距。

我國工業和信息化部于2021 年印發了《基礎電子元器件產業發展行動計劃（2021-2023 年）》文件。該文件目的之一是指出電子元器件行業應把提升產業創新能力、強化市場應用推廣等作為重點工作展開，以促進行業整體積極健康發展；其二是鼓勵電子元器件企業開展關鍵技術與產業模式創新，突破制約行業發展的專利、技術壁壘，補足電子元器件發展短板，為企業發展營造良好的政策環境，此外，資金、技術、人才是企業建設發展的基石，鼓勵企業在這幾方面加大投入，有利于持續提升企業競爭力。

在國家的政策扶持、重點發展，大環境有利的前提下，中國電子元器件行業總體向上，處于快速發展期，但同時也經歷著前所未有的挑戰和風險。其中，中小型的電子元器件貿易企業由于其部分自身因素的制約和影響，在快速發展的背后還存在不少問題。在宏觀經濟政策、市場因素的多方作用下，中小型企業經營特點和財務管理方面的問題與其經營規模、組織結構、資金來源等因素息息相關，導致收益不穩定，難以打破企業所面臨的各項風險和局限。

2 研究背景

2.1 全球市場發展趨勢

應用于眾多領域的電子設備和系統，其基礎就是電子元器件，而電子元器件產業的發展與電子整機的生產狀況、性能變化、庫存調整等方面的變化息息相關。近幾年電子元器件生產中心的轉移已成為該產業的重要特征之一。電子元器件在全球范圍內的轉移也是跟隨電子整機的轉移的趨勢發生轉移的。近年來，隨著世界電子信息產業制造業向中國轉移的趨勢，元器件制造業也在向中國轉移。時至今日，美國、日本以及歐洲的一些國家已將發展中國家，特別是亞洲的國家和地區，作為了中低檔電子元器件的生產轉移地。目前，電子元器件向中國轉移的速度也越來越快。

研究機構ICInsights 發布報告稱，半導體產業的3 個細分市場分別是光電子器件市場、傳感器市場及分立器件市場（合稱“OSD”）。2020 年，受新型冠狀病毒的影響，全球經濟出現了衰退，除汽車、工業和消費市場的某些領域受到企業和消費者支出減少的打擊外，居家隔離極大地增加了家庭和在線學習的情況，反而使電子元件市場從中獲益。據全球半導體協會（WSTS）早先發布的2020 年全球半導體市場報告數據顯示，2020 年全球半導體行業營收為4 390 億美元，同比增長6.5%，該增長為主要半導體類別（除光電子和分立半導體外）的增長所致。

2.2 中國電子元器件行業發展背景

電子元器件是資金、技術密集型行業，對企業人才和技術積累要求高，21 世紀以來，中國電子信息產業發展極為迅速，國家對行業的重視度不斷加大，基于市場需求的新特點，電子元器件正在向超微化、片式化、數字化、智能化、綠色化方向發展。現階段，中國已經建立起一批具有自主創新能力、具備國際競爭力的電子元器件企業，在部分領域已經達到國際先進水平，但電子元器件產業覆蓋范圍極為廣闊，由于中國電子元器件行業缺乏人才及技術積累，整體技術水平與發達國家相比較為落后，現有產能不足以完全滿足下游發展，眾多產品需求依賴進口。出口方面從近幾年趨勢來看，中國在數量級上有所增長，但金額增速卻落后于數量增速，從這一方面也反映出其出口產品的附加值較低，未來中國在技術提高的前提下，有望在出口方面實現質的提升。

而近年來，部分電子元器件受各相關行業發展影響供不應求，人們對于消費電子產品的需求卻越發旺盛，汽車電子、醫療、移動通信、互聯網應用產品等領域為市場發展提供了充足的動力，不僅達到了帶動電子元器件市場需求的目的，同時也加快了電子元器件更新迭代的速度。2020 年至今，在復雜的國際環境和疫情雙重疊加影響下，由于國內市場消費體量大，政策支持以及有效的疫情控制，中國電子元器件行業雖逐漸恢復發展，但仍面臨巨大挑戰。

3 S 貿易公司簡介

S 貿易公司是一家外商獨資企業，其直接控股方為S 集團，S 集團是全球電子元器件的供應商，其業務范圍包括應用于汽車、消費電子及工業電子領域的元件與模塊的生產及銷售。而S 貿易公司主要從事電子產品及相關零部件的分銷業務，該項業務占S 貿易公司總體營業收入的99.06%，在目前的運營模式下，S 貿易公司主要負責向境內外關聯方采購產成品后向境內第三方客戶銷售。其主要產品包括：變壓器、電感器、電感線圈、汽車用電磁線圈、濾波器、天線線圈、無線信號收發線圈、電源模塊、車用無線信號天線等。

一般來說，S 集團在世界各地都有自己的銷售團隊，負責在各個細分市場開展銷售活動，S 貿易公司的銷售開展主要是通過以下兩個途徑：第一，維持與現有客戶建立的業務關系，并不斷推進新產品；第二，S 貿易公司把產品賣給第三方代理或分銷商，再由第三方代理或分銷商轉賣給自己的客戶。

4 S 貿易公司經營存在的問題和風險

4.1 市場風險

市場風險是指由于市場變化對商業成功因素造成影響的風險。市場風險包括需求變化、原材料價格波動、市場競爭激烈、拓展市場或對目標客戶定位失敗以及產品價格波動等帶來的風險，如宏觀環境，包括法律環境、行業環境、資源環境等，這些存在于企業之外的復雜多變的因素均會對中小型企業的經營管理造成重大影響，且其難以預見，難以改變，產生的不利變化勢必會給企業帶來一定程度的財務風險[1]。S 貿易公司作為S 集團在中國的分銷商，直接與第三方客戶進行溝通，并負責開發維護客戶關系，市場經濟狀況的好壞會直接影響產品的售價和S 貿易公司收到的訂單數量。另外，S 貿易公司也存在大多數中小型企業不可避免的問題，即拓展市場較為困難[2]，隨著行業的興起和發展，同行業企業數量不斷增長，競爭激烈，市場逐漸趨于飽和狀態，中小型企業難以發展新客戶，且近幾年由于新冠肺炎疫情、中外貿易戰摩擦等因素，大環境較為動蕩[3]，中小企業為免遭受損失，下單、接單也都比較保守。因此，對于S 貿易公司來說，在現有市場經濟條件下加強市場風險防控、避免財務危機尤為重要。

4.2 存貨風險

存貨風險指存貨過多或過少而造成的損失，以及存貨毀損風險。損失包括存貨報廢、丟失，或由于市場變化造成存貨變現價格下降的風險。S 貿易公司根據客戶的訂單和預測向關聯方下單，因此關聯方與S 貿易公司有限地承擔存貨風險。此外，訂單取消也可能導致存貨報廢，然而，由于S 貿易公司會向取消訂單的客戶收取違約金，且其也可以向其他客戶銷售該標準化產品，因此訂單取消產生的風險并不高。此外，S 貿易公司的倉儲職能已經外包給第三方物流供應商，且在存貨發生丟失或損壞的情況下，第三方物流供應商應向S貿易公司做出賠償。因此，S 貿易公司承擔的存貨丟失或毀壞風險較為有限。

4.3 信用風險

企業信用風險是指業務過程中客戶無法按時回款或者無法正常履約所導致的風險。信用風險對于中小型企業來說是最常見的貿易風險之一，通常由于銷售人員在與客戶洽談業務至簽訂合同的過程中未能準確認定客戶的資金資質和信用程度，造成客戶未能及時回款或無法正常履約。就S 貿易公司而言，信用風險會隨著時間的推移而累加，如果追收貨款過程中出現壞賬、呆賬，會使信用風險對企業造成的影響愈發強烈，嚴重影響企業的營運資金管理，造成資金鏈短缺等后果，甚至造成企業倒閉。因此，必須要做好相應的信用風險管理工作，確保企業資金不受到風險波動影響，樹立企業高信用等級的良好形象，提高企業競爭力，推動企業發展。

4.4 產品責任風險

產品責任風險來源于銷售瑕疵貨物而產生的風險。當產品沒有達到約定或宣稱的質量標準時，公司需要承擔相應的產品責任風險。S 貿易公司作為分銷商，承擔消費類電子產品的產品責任風險以及在第三方客戶簽訂的汽車類電子產品銷售協議中所注明的召回風險。

5 S 貿易公司防控思路及對策

關于市場風險的應對，S 貿易公司分散降低市場風險的途徑是通過請第三方機構評估分析，科學預測市場需求和市場風險，對其進行評估和量化，在評估結果的基礎上采取適合公司機制的風險防范措施，將損耗降到最低限度。具體來說，評估內容包括對公司概況、執行的功能、承擔的風險、擁有的資產、現行財務及風險策略的說明與分析。在此基礎上，進行經濟分析，并采用最適當的方法評估S 貿易公司的各種經營策略是否合理，并提出建議與改進措施。為防范市場風險，應對不斷變化的經營管理環境，應當加強對市場變化的預測和應對，努力保持充足的交易合同量，提高銷售渠道和銷售網絡的穩定性，發揮對市場價格的影響并降低庫存。此外，加強經營管理，增強企業盈利能力也可以有效達到降低財務風險、增強對市場風險的應變能力的目的，現金收支安排越趨近科學合理，盈利能力越強，企業就越有足夠的還本付息能力，再籌資能力也就越強，更有利于企業的穩定發展。

應對存貨風險，S 貿易公司一般會按照實際訂單數量及預計訂單數量來向關聯方下訂單，但是有一些特殊客戶需要S貿易公司根據客戶年度銷量預測來下訂單，因此S 貿易公司可能會產生一定庫存，但其數量不大，這些庫存也可能在集團內部進行轉賣，在一定程度上由集團關聯方分擔了一部分存貨風險。S 貿易公司定期進行庫存跟蹤管理、盤庫、計算存貨周轉率，并會預測主要客戶的銷售情況來對當前庫存進行規劃管理。S 貿易公司會以在庫時間為分類分別進行庫存管理，一般60 天左右會清除庫存。S 貿易公司將其存貨放置于第三方倉庫中，并由第三方物流提供商負責監管。此外，S 貿易公司在接到存貨后，并不承擔質量控制職能。根據以上存貨管理辦法，S 貿易公司的關聯方與其共同有限承擔存貨風險。此外，訂單取消也有可能導致存貨報廢，S 貿易公司會向取消訂單的客戶收取違約金，也可以向其他客戶銷售該標準化產品，因此訂單取消的風險并不高。由于倉儲職能已外包給第三方物流供應商，且在存貨發生丟失或者損壞的情況下，第三方物流供應商應向S 貿易公司進行賠償。S 公司通過以上方式來降低甚至消除存貨風險對公司正常營銷行為帶來的影響。

信用與收款風險指由于客戶未履行支付義務而造成的風險[4]，主要取決于兩個因素：客戶的信用度和應收賬款的數額。對于中小型企業來說，形成信用風險的原因一般是對客戶資產信用狀況把握不夠準確。S 貿易公司會通過對客戶進行背景調查來為其設置信用等級，為客戶制定額度和信用周期，S 貿易公司主要向第三方客戶銷售，一般客戶的信用期通常為30～90 天，S 貿易公司每月會與客戶及時溝通應收賬款的回收事宜，并通過賬齡分析，管控客戶的信用額度，對于有逾期未付款的客戶，系統會自動鎖定該客戶的未出貨訂單，鎖定后該客戶在系統中的暫掛碼顯示為C1，并為解鎖人員設置權限，銷售助理（Customer Service）再次為客戶出貨下單就需通過銷售助理主管在系統操作解鎖。

除了上述做法外，為更好把控公司應收賬款，避免出現壞賬、呆賬，財務部門于每月初第4 個工作日制定AR Report，發送給銷售人員和銷售助理核對，AR Report 中收錄了Summary （總表）、Aging Report （賬齡報告）、Outstanding Invoice List （未付款明細）3 張工作表，其數據是從公司AI（Account Information）系統中抽取得到的。其中Aging Report（賬齡報告）包含了未付款總額、尚未到期的未付款金額、應付款金額等財務數據，并將逾期未付款分為4 個等級，分別是逾期30 天（Over Due 1～30 Days）、逾期60 天（Over Due 31～60 Days）、逾期90 天（Over Due 61～90 Days）、逾期超過90 天（Over Due ＞90 Days），表格中設置了Overdue Reason（逾期未付原因）、Payment Schedule（客戶付款計劃）和Action Plan（銷售人員行動計劃）3 項供銷售人員填寫，了解產生逾期的原因是貨物出現質量問題，或是增值稅發票開具有誤才導致客戶未及時入賬，還是存在其他原因，這種方式能夠促使銷售人員及時和客戶溝通，推進業務交易發展進度，便于及時厘清客戶未付原因和員工工作職責。

關于應對產品責任風險，S 貿易公司產品質保期根據不同產品而有所不同，需要協同倉儲物流及銷售部門共同管控。S 貿易公司作為分銷商，承擔消費類電子產品的產品責任風險以及在與第三方客戶簽訂的汽車類電子產品銷售協議中所注明的召回風險，承擔質量保證職能，產品維修及替換產生的相關費用依據故障原因認定。

6 結論

綜上分析，S 貿易公司可以被定位為有承擔一定功能和風險能力的常規電子元器件分銷商，其現行的風險防控對策比較適合本企業經營發展路徑。而對于其他中小型電子元器件企業來說，也應當結合自身實際，轉變固有的風險管控思路，充分發揮其作為中小企業的靈活生產運營特點，突出自身優勢，另一方面規避管理薄弱之處，全方位設置并適應風險管控機制，在中小電子元器件企業和市場經濟融合發展的經濟環境下，提升風險管理質量。除此之外還可通過培養專業人才、提高創新理念和技術水平等方式，使風險管理意識與企業各運行環節融會貫通，用科學的風險管理舉措突破發展困境，減少經營過程中的風險，助力企業穩定可持續發展。