京津冀一體化背景下高新技術企業發展的金融支持研究
——以廊坊市為例

楊曉青 李艾暄 張琪 吝丹丹

(燕京理工學院國際商學院 河北廊坊 065201)

科技是第一生產力，高新技術產業作為典型的知識與技術高度聚集的尖端產業，是我國技術創新的領頭軍，對提高我國創新水平至關重要。習近平總書記在黨的二十大報告中強調，要深入實施科教興國戰略、人才強國戰略、創新驅動發展戰略。必須堅持科技是第一生產力、人才是第一資源、創新是第一動力，開辟發展新領域新賽道，不斷塑造發展新動能、新優勢。廊坊市地處京津冀協同發展最前沿，全域處于重大國家戰略輻射帶動之下，一系列重大機遇疊加交匯，在科技創新上有著巨大優勢和廣闊空間。高新技術企業的發展有助于促進廊坊市轉型升級和快速發展，提升企業的創新能力。但高新技術企業的發展具有周期長、成本高、風險大的特點，因此常常遇到融資困難問題，金融支持對其發揮著重要作用。本文將分析廊坊市高新技術企業發展中金融支持的現狀、存在的問題，并提出相應的對策建議。

1 文獻綜述

關于高新技術企業發展金融支持路徑研究，金融支持高新技術企業發展的路徑有兩條，包括間接融資和直接融資。不同學者就兩條路徑對高新技術企業發展的影響得出了不同結論。米展(2016)利用我國高新技術企業數據比較了直接融資和間接融資的作用，發現我國信貸市場發展比股票市場發展更能促進企業自主創新[1]；劉剛等(2018)則認為，緩解金融機構與高新技術企業之間的信息不對稱，改善政府投入地域的均衡性，以促進高新技術產業發展，必須大力發展直接融資，輔之以間接融資形式[2]；陳向龍等(2019)也研究了鄭州國家高新技術產業開發區的建設，發現我國既需要加快間接金融模式創新、產品創新，也需要建立多元化的資本市場，兩者要協調互補[3]。

關于高新技術企業發展金融支持存在的問題研究。烏蘭等(2016)研究發現，我國金融支持高新技術企業發展整體效率并沒有達到最優地步，融資約束會嚴重阻礙我國高新技術企業研發水平的提升[4]；梅興保(2011)提出目前我國金融體系不足以支持高新技術企業發展，存在認知不全面、模式不匹配和缺乏適用的金融工具和金融服務等問題[5]；劉曉燕(2015)研究表明，當前我國高新技術產業在進行信貸融資中存在信貸供給效率不足、信貸融資成本過高等問題[6]。薛曄等(2017)研究結果表明創業風險投資、財政科技經費補貼和科技資本市場等具有科技創新性質的融資方式顯著促進了我國高新技術企業的發展效率，但銀行科技信貸卻產生了負向作用[7]。

關于國內外高新技術企業發展金融支持典型經驗研究。郭建國、孔凡娜(2007)研究發現，國外許多國家和地區都設立了二板市場，如英國、新加坡、泰國等，為中小高新技術企業提供融資渠道[8]；謝沛善(2012)研究發現，日本建立了全球多層次資本市場體系為高新技術企業融資提供渠道[9]；周青康(2007)發現美國聯邦政府通過設立小企業管理局，與全國7000多家商業銀行合作，向中小高新技術企業提供貸款[10]；王淑梅、楊荻(2018)發現，我國中關村通過推動企業到全國股份轉讓系統掛牌管理，完善高新技術企業金融支持體系[11]；管理(2015)發現政府采取增值稅和所得稅收優惠政策對于高新技術企業的發展都具有明顯作用[12]。

2 廊坊市高新技術企業發展的金融支持現狀及存在的問題

2.1 廊坊市高新技術企業發展現狀

河北廊坊高新技術產業開發區是經省政府批準成立的全省第一家以引進戰略性新興產業為主的省級示范園區，具有獨特的區位優勢，距北京、天津中心區各60公里，被譽為京津走廊上的一顆璀璨明珠。

截至2022年，廊坊市高新技術企業總數達1258家，是2017年318家的4倍多，從圖1可以看出，2017—2022年，廊坊市高新技術企業數量逐年增加，發展勢頭良好。但企業數量增幅是逐年下降的。

圖1 2017—2022年高新技術企業數量及增幅

高新技術企業的發展離不開創新人才，只有創新人才的投入，才能有創新成果的產生。為了支撐高新技術企業的發展，廊坊市的人才投入越來越多。高新技術企業是以技術創新為主要支撐的行業，專利是衡量其產出的重要指標。隨著大力發展高新技術企業，廊坊市有效發明專利的數量也逐年增加，取得了優異成果，為產業發展提供了源源不斷的內在動力(見表1)。

表1 2017—2021年 R&D人員全時當量及有效發明專利數

2.2 廊坊市金融支持高新技術企業發展現狀

高新技術企業具有長周期、高投入的特點，資金支持不可或缺，目前學術界已有不少學者證明，金融支持對高新技術企業的發展具有影響。本文將從政府支持、銀行類金融機構、資本市場三個方面研究廊坊市高新技術企業發展的金融支持現狀。

2.2.1 政府支持

廊坊市科學技術支出是地方財政支出的一個固定組成部分，代表全市收入中向科學技術的投入(見表2)，2017—2021年廊坊市科學技術支出呈現逐漸上升的趨勢，說明廊坊市政府對科技創新的扶持力度逐年提高，在2021年創下新高，達到了94181萬元。但是，從科技支出占地方財政支持之比來看，近幾年一直處于1%左右，總占比并不高。

表2 2017—2021年科技支出占地方財政支出比

2.2.2 銀行類金融機構

廊坊市統計局數據顯示，截至2021年，廊坊市現有金融機構共94家，其中銀行類金融機構超過50家，包括國有大型銀行、股份制銀行、城市商業銀行、農村信用社等，從業人員數達43089人。如表3所示，2017—2021年，廊坊市銀行存款、貸款總額均在逐年增加，而且存貸差除了2017年存款大于貸款，其余年份都是貸款整體大于存款，絕對值不斷增加，可以看出廊坊市銀行類金融機構為企業融資發揮了重要作用。

表3 2017—2021年金融機構貸款及存貸差

銀行金融機構的運作機制是在控制風險的條件下追求最高利潤，這使得具有周期長、風險大的高新技術企業很難從傳統的商業銀行中獲取到資金支持，因此，在國有商業銀行中，高新技術企業的規模歧視依然存在，尤其是大型商業銀行，這造成一些規模較小城市的商業銀行、信用社和地方性商業銀行等成為各地支持高新技術企業發展的主導行，但這些金融機構資金實力有限，不能完全滿足中小企業的需求。近年來，隨著國家對技術創新的支持，各銀行不斷提出措施，加大對高新技術企業的支持，但在實際操作中仍然存在較多阻礙。

2.2.3 資本市場

資本市場也是高新技術企業直接融資的重要渠道。目前，河北省有建立區域性股權融資市場、“新三板”等融資渠道，正在嘗試建立多元的融資環境。就整體來看，截至目前，廊坊市境內外掛牌上市的公司供給共有106家，其中，境內A股上市公司6家，境外上市公司7家，新三板掛牌企業14家，河北股權交易所掛牌企業79家，全市新增直接融資103.4億元，高新技術企業的資金支持得到了進一步補充和完善。但截至2022年，廊坊市高新技術企業數量達到1258家，滿足上市條件的公司數量少之又少。因此，總體而言，廊坊市資本市場的融資規模對比龐大的中小科技企業資金需求的缺口依舊是不夠的。

2.3 廊坊市金融支持高新技術企業發展存在的問題

2.3.1 財政資助力度不大

近年來，為了提升創新水平，推動經濟高質量發展，各地政府深入貫徹落實國家創新驅動發展戰略，不斷出臺各項措施加大對高新技術企業創新的扶持力度。總體來看，廊坊市政府扶持高新技術企業的力度并不大。2021年，廊坊市用于科學技術支出的資金只占到財政總支出的1.47%，仍有較大改善空間。政府對高新技術企業的創新激勵不足，導致企業創新的積極性不強，影響整個地區創新水平的提高。

2.3.2 銀行貸款供給不足

通過現狀分析發現，廊坊市商業銀行擁有充足的資金，能夠對高新技術企業發揮出有效的資金融通作用，但現實中資金供給卻有限，主要有以下幾點原因：第一，商業銀行是以低風險追求高利潤為目的的企業，而大部分高新技術企業還處于成長期，投資風險較大；第二，雖然很多商業銀行設有專項資金扶持高新技術企業，但設置了較高的門檻，使得大部分真正需求資金支持的初創型或中小型高新技術企業被拒之門外；第三，高新技術企業能夠提供給銀行的實質性的抵押物非常有限，無法滿足商業銀行對信貸的要求。

2.3.3 資本市場不完善

資本市場通過有效的資本的流動，解決高新技術企業資金供求之間的問題，而且與間接融資相比，資本市場能接受的風險較高，因此，成為了高新技術企業的重要融資渠道，可以幫助企業獲得長期資金。但是，廊坊市資本市場整體發展仍相對滯后。創業板、中小板、新三板是高新技術企業進入證券市場的主要路徑，由于種種限制，如高新技術企業的資本規模、盈利情況等難以滿足進入資本市場的條件，無法進入獲取發展所需資金。

3 廊坊市金融支持高新技術企業發展的對策建議

3.1 加強政府激勵制度建設

政府要扮演好統領和疏導資金角色充分發揮政策導向和資金扶持功能，不斷提升在高新技術企業方面的投入。可從兩方面著手，一是政府財政撥款應更加傾斜于向科技經費投入。為高新技術企業創造良好的發展環境，政府財政應積極加大對科技創新活動的資金支持力度。同時，政府可以采取貸款貼息、鼓勵高新技術企業設立創新創業基金等方式鼓勵企業積極開展創新活動；二是大力實施優惠政策。對高新技術企業提供政策優惠，加快資源對接，對優質的、有帶動效應的技術項目實行差別化的公共服務、供地等優惠政策。通過制定優惠政策扶持高新技術企業發展，同時從制度上保證各項優惠政策落實到位，確保高新技術企業在良好的政策環境下快速發展。對剛剛起步階段的高新技術企業，由于企業投入了大量研發和創新成本，而銷售的產品需要繳納所得稅，進一步加重了高新技術企業的資金負擔，因此，可以加大對高新技術企業的稅收優惠；三是在京津冀一體化背景下，積極引進創新水平更高的高新技術企業，從而帶動當地企業的創新發展，形成良好的發展環境。

3.2 創新優化貸款體系

商業銀行在高新技術企業金融支持當中扮演著重要作用，應通過多種路徑支持高新技術企業的發展。第一，商業銀行應適當放寬部分高新技術企業貸款門檻。對于一些國家級、省級，或者本身信譽良好、具有較強還貸能力的高新技術企業，應降低貸款門檻，優先提供融資，并適當提高融資額度；第二，與初創型或中小型高新技術企業形成長遠合作關系，這類企業往往面臨抵押物不足的尷尬局面，商業銀行應針對這類企業創新多種擔保方式，緩解其融資不足的問題；第三，優化科技信貸結構，加強建設科技型支行，專門為高新技術企業提供服務，根據高新技術企業行業分類、規模大小及不同生命周期階段的需求多元化抵質押方式，積極發展高新技術業務聯保互保貸款，提高為高新技術企業提供信貸服務的效率；第四，抓住京津冀協同發展的新機遇，鼓勵高新技術企業與北京、天津當地商業銀行合作，尋求更多的融資機會。

3.3 擴大直接融資渠道

直接融資是緩解高新技術企業融資難問題的重要路徑之一。第一，完善現有的資本市場體系，使更多資源向高新技術企業傾斜。要充分考慮高新技術中小企業的規模和風險等因素，降低準入與上市標準，加強監督管理，使金融資源更有針對性地投向高新技術企業；第二，積極推進場外交易市場建設。應重點推進以“新三板”為基礎的場外交易市場建設，促進資本市場的平衡，為眾多高新技術企業提供股票交易場所和其他證券化融資服務。同時，為大量暫不具備條件到交易所上市的高新技術企業提供股權交易等初級資本市場服務，拓寬高新技術企業的金融支持渠道。