重慶市農村金融規(guī)模、結構、效率與農村經濟增長關系的實證研究

□夏洪梅，鄧曉霞

（重慶三峽學院，重慶 404020）

2018 年9 月《鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略規(guī)劃》提出，把發(fā)展鄉(xiāng)村普惠金融作為推進實施鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略的著力點。同時提出在金融產品及服務上進行質的創(chuàng)新，有效推進“兩權”抵押試點工作，亦可在支持“三農”方面借助獎勵、補貼稅收等金融工具。2022 年1 月，中央一號文件《中共中央 國務院關于做好2022 年全面推進鄉(xiāng)村振興重點工作的意見》提出，探索農業(yè)農村基礎設施中長期信貸模式及發(fā)展農業(yè)保險和再保險。2022 年3 月，中國人民銀行發(fā)布《關于做好2022 年金融支持全面推進鄉(xiāng)村振興重點工作的意見》，鼓勵金融機構應做好一些基礎設施的保底工作，開展各種抵押貸款業(yè)務，提升融資便利程度，提出關于金融產品、資源和服務向“三農”傾斜的惠農政策。

農村金融體系不斷完善與落實，為農村金融服務農業(yè)農村現(xiàn)代化提供了基礎。金融是現(xiàn)代經濟的核心，農村經濟是國民經濟的重要組成部分，同時也是重點發(fā)展戰(zhàn)略，推動著我國社會發(fā)展。文章梳理了近幾年中央一號文件有關農村金融相關的要點，如表1所示，發(fā)現(xiàn)其著重凸顯了農村金融服務“三農”以及金融改革創(chuàng)新模式，金融資源、抵押貸款等相關的金融政策向農村農業(yè)農民傾斜?；谝陨戏治隹芍剿餮芯哭r村金融發(fā)展與農村經濟增長的關系能為鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略的有效實施找尋路徑，具有重要的現(xiàn)實意義。

表1 2014—2022 年農村金融相關要點

1 國內研究現(xiàn)狀

可以通過掌握農村金融發(fā)展對農村經濟增長的作用效果，為農村金融服務鄉(xiāng)村振興、促進農村經濟增長提供思考路徑?；诖?，國內學者對農村金融與農村經濟增長關系進行了大量研究，主要觀點如下。

1.1 基于農村金融發(fā)展的研究觀點

許崇正和高希武（2005）[1]使用Cbb-Douglas 生產函數(shù)模型進行實證研究，結果表明兩者存在顯著正相關。李建偉（2014）[2]從城鎮(zhèn)化視角出發(fā)，采用VAR模型進行研究分析，得出農村金融服務遠遠滯后于農村經濟增長，并且農村金融服務制度尤其是農村正規(guī)金融一直處在“需求追隨”地位，在很長時間內阻礙農村經濟增長。張爽爽（2016）[3]得出農村金融發(fā)展的促進作用是很積極的。王勁屹（2018）[4]使用VEC 模型對其進行實證研究發(fā)現(xiàn)，農村金融發(fā)展可以顯著促進農村經濟增長，且國家宏觀政策會限制農村金融促進農村經濟增長的程度。

1.2 基于農村金融規(guī)模、結構、效率的研究觀點

聶麗和石凱（2021）[5]從農村金融聚集程度視角進行分析，農村金融高、低集聚區(qū)對農村經濟增長具有拉動作用；財政支農是低集聚地區(qū)農村經濟增長的主要因素。薛薇（2016）[6]從宏觀及微觀視角對農村金融效率進行文獻梳理，得出我國農村經濟發(fā)展不足、農業(yè)產業(yè)轉型升級難、農戶收入增長受限均源于農村金融效率低。溫紅梅和朱偉真（2018）[7]將農村金融發(fā)展分為金融結構、金融效率與金融規(guī)模三個維度并用空間面板杜賓模型對我國三十多個省市進行分析，結果表明農村金融效率對農村經濟增長的作用最明顯。

1.3 文獻評述

經過上述梳理發(fā)現(xiàn)國內學者得出了趨于一致的結論：農村金融發(fā)展顯著影響農村經濟增長，但仍存在以下不足。一是雖然有很多學者進行了大量實證研究，但其框架尚未成熟且大多都是以農村金融發(fā)展作為變量進行研究，少有把農村金融發(fā)展劃分為農村金融規(guī)模、結構、效率三個維度與農村經濟增長進行研究。二是現(xiàn)有文獻大都是以全國數(shù)據為樣本進行實證研究，少有以單個地區(qū)為樣本進行探討，因此忽略了我國欠發(fā)達地區(qū)農村金融與農村經濟的特殊性。在相關學者的研究基礎上，將農村金融發(fā)展分為金融結構、金融效率與金融規(guī)模三個維度來實證研究重慶市農村金融規(guī)模、結構、效率與農村經濟增長的關系，并探索哪個維度對重慶市農村經濟增長作用效果最為明顯。

2 實證研究

2.1 指標選取及數(shù)據來源

2.1.1 指標選取

1)李建偉采用農林牧漁業(yè)總產值反映農村經濟增長，結合研究內容，采用重慶市農業(yè)牧漁業(yè)總產值反映重慶市農村經濟的增長。

2)Goldsmith 用金融資產總量/名義GDP（金融相關率）來表示金融規(guī)模，Jestis 和Demetriades 等人基于發(fā)展中國家的特殊性，設計了貸款總額與GDP之比表示金融規(guī)模，故文章采用重慶市農業(yè)貸款與農林牧漁業(yè)總產值之比作為重慶市農村金融規(guī)模指標。

3)溫紅梅和朱偉真采用農村信用社發(fā)放存款的數(shù)額與農村貸款的比率表示農村信用社的市場份額，因此文章用農業(yè)貸款/貸款總額表示。

4)姚耀軍（2004）[8]在度量金融發(fā)展效率時采用貸款總額與存款總額之比。文章是研究有多少存款被轉化為農村的貸款，因此采用重慶市農業(yè)貸款與存款總額之比度量重慶市農村金融效率指標。各指標變量如表2 所示。

2.1.2 數(shù)據來源及說明

數(shù)據取自2003—2020 年《重慶統(tǒng)計年鑒》。因為2009 年后，統(tǒng)計年鑒中“農業(yè)存款”與“農業(yè)貸款”統(tǒng)計口徑不一致以及數(shù)據缺失，文章中的農業(yè)貸款即為重慶市農林牧漁業(yè)貸款值，具體數(shù)據見表3。

2.2 實證過程與分析

實證目的：驗證重慶市農村金融規(guī)模、結構、效率與農村經濟增長之間是否具有長期均衡關系；驗證其是否具有因果關系以及誰對于農村經濟增長的作用效果更為顯著，實證分析借助軟件Eviews 10 完成。

2.2.1 ADF 檢驗

如表4 所示，通過檢驗發(fā)現(xiàn)在1%的顯著性水平下，NGDP、GM、JG、XL是非平穩(wěn)序列，進行一階差分時都拒絕原假設，即通過顯著性檢驗。因此文章認為4 項指標均為一階單整時間序列。由表5 可知，滯后階數(shù)為二階。

表4 檢驗結果

表5 滯后階數(shù)的確定

2.2.2 協(xié)整檢驗

由單位根檢驗可知，變量為一階單整時間序列，因此可通過Jo-hansen 檢驗方法判斷其是否存在協(xié)整關系，結果如表6 所示。

表6 檢驗結果

由表7 可知變量在5%的顯著水平下存在兩個協(xié)整關系，表明其存在長期均衡關系。

表7 檢驗結果

2.2.3 Granger 因果檢驗

已經知道變量間存在兩個協(xié)整關系，因此進一步驗證重慶市農村金融規(guī)模、結構、效率與農村經濟增長的具體關系，結果如表7 所示。在10%顯著水平下，重慶市農村金融規(guī)模與經濟增長不互為原因；重慶市農村金融結構、效率與農村經濟增長互為原因。

2.2.4 單位圓檢驗

為了檢驗模型的穩(wěn)健性，對其進行單位元檢驗，如圖1 所示，沒有點落在單位圓外，認為滯后二期的VAR 模型較為穩(wěn)定即模型合理。

圖1 單位圓檢驗

2.2.5 脈沖響應分析

根據圖2 可知，重慶市農村經濟增長對農村金融規(guī)模、結構、效率響應為負，在第5 期達到最大值，金融結構、金融效率的負向反應更大。

圖2 脈沖響應

由圖3 可知重慶市金融規(guī)模對農村經濟增長在很長時間內呈現(xiàn)負響應；金融結構在第1 期后很長時間對農村經濟增長呈現(xiàn)負響應；金融效率第7 期后對農村經濟增長呈現(xiàn)負響應。

圖3 脈沖響應

3 結論及建議

3.1 結論

從Granger 因果檢驗結果來看，重慶市農村金融規(guī)模與農村經濟增長不互為原因；重慶市農村金融結構、效率與農村經濟增長互為原因。但重慶市農村金融效率相較于金融結構對于農村經濟增長作用效果不顯著。這一結論表明從農村金融規(guī)模入手對農村經濟增長不起作用，而農村金融結構對農村經濟增長的作用效果明顯，說明農村金融結構即農業(yè)貸款的份額多少對農村經濟具有促進作用。對于農村金融效率來說，農村金融效率與農村經濟增長互為Granger 原因，但看其P值可知重慶市現(xiàn)行農村金融效率存在效率不足的問題，需要從解決農村金融效率不足入手。

從脈沖響應分析結果看，農村經濟增長對金融規(guī)模、進行結構和金融效率呈負向反應，且金融結構、金融效率的負向反應更大，原因在于雖然農村經濟不斷增長，重慶市存款不斷增加，但農村金融服務不充分、“馬太效應”和資源的選擇性等問題，導致金融資源流向高收益地區(qū)，雖然“三農”貸款資金不斷增加，但與經濟的增長相差很大，對用于“三農”的金融資源需求得不到滿足，金融效率不足，農業(yè)貸款份額小。金融規(guī)模對農村經濟增長在很長時間內呈現(xiàn)負響應，因此短期內以擴大金融規(guī)模的方式提高農村經濟是不可行的；金融結構在第1 期后很長時間對農村經濟增長呈現(xiàn)負響應，因此，調整金融結構對于農村經濟增長并不可行；而金融效率對農村經濟增長在第7 期后對農村經濟增長呈現(xiàn)負響應，雖然在1—6 期正向響應效果比較小，但是合理運用能夠促進農村經濟增長。

3.2 建議

綜合以上實證及結果分析，重慶市農村金融效率是農村金融規(guī)模、結構、效率中對農村經濟增長作用效果最為顯著的，農村金融效率是農村經濟增長的原因且其呈現(xiàn)正響應，其提高更有利于促進重慶市農業(yè)經濟增長。因此，在共同富裕背景下促進重慶市農村經濟增長的有效途徑之一是減少農村金融發(fā)展的“量”，提高農村金融發(fā)展的“質”，即側重于優(yōu)化重慶市農村金融效率。

一是構建重慶市農村一二三產業(yè)融合發(fā)展體系。構建重慶市多產業(yè)融合發(fā)展是踐行鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略中產業(yè)興旺方針的路徑之一，其能給予農村金融效率動力，提升存款轉換為農業(yè)貸款的比率即提高重慶市農村金融效率。同時，在產業(yè)融合發(fā)展過程中結合先進的生產階數(shù)和現(xiàn)代化的農業(yè)管理方法彌補傳統(tǒng)農業(yè)的不足，并從中優(yōu)化金融資源配置，解決重慶市農村金融效率不足的問題，從而促進重慶市農業(yè)經濟增長。二是建立有效的農村資金回流機制以及金融貸款風險補償和稅收優(yōu)惠政策。信息不對稱、抵押障礙的存在和農村金融成本過高一直是農村金融效率不足的壁壘，因此需要更多金融資本回流農村撬動其經濟發(fā)展。所以在此基礎上應由政府攜手金融機構優(yōu)化金融資源的配置，建立有效的農村金融資本回流機制，出臺有關農村金融貸款風險補償和稅收優(yōu)惠政策，優(yōu)化農村金融服務水平，進而提高農村金融效率，不能使農村金融資源富裕的地區(qū)更加富裕，資源匱乏的地區(qū)更加匱乏，避免農村金融“嫌貧愛富”。三是推動農村金融服務網絡化，建立信息安全共享平臺。農村抵押物品少、“人情”社會的存在和高額的信貸成本也會導致農村金融效率不足，近幾年中央一號文件亦有提及數(shù)字化農村金融，因此可以加大移動支付等互聯(lián)網金融產品的研發(fā)和推廣，推進農村金融服務網絡化并加大網絡安全的建設，建立信息安全共享平臺，降低信貸成本，提高農村金融貸款效率，促進重慶市農村經濟增長，促使農村金融有效服務“三農”。