旅游發展公司的融資困境及破解策略

摘?要：旅游發展公司在我國社會主義市場經濟不斷向前發展的過程當中扮演著無可取代的角色，尤其是“文旅融合”的加速推進更是讓旅游發展公司面臨著全新的契機。而且旅游發展公司無論是在帶動經濟發展上還是在推動勞動力就業上都具有十分重要的影響性作用。旅游發展公司的蓬勃發展和不斷壯大也讓我國的稅收額度不斷提升。盡管旅游發展公司的發展面臨著良好的契機，但是其融資難以及融資慢的短板困境仍舊不容忽視。在文章的研究過程當中，專門選擇了旅游發展公司作為具體的個案分析對象，對其在融資過程當中面臨的個性化問題進行了全面的挖掘和剖析，并且提出了一些切實可行的發展舉措。

關鍵詞：旅游發展公司；融資困境；破解策略；融資方式；償債能力

中圖分類號：F276.3????文獻標識碼：A?文章編號：1005-6432（2023）34-0130-04

DOI：10.13939/j.cnki.zgsc.2023.34.130

1?研究背景介紹

隨著社會的進步和經濟新常態環境的到來，我國的旅游文化產業呈現出蓬勃發展的良好態勢。旅游文化的融合為旅游發展公司的發展創造了更多的契機，其未來面臨的機遇也必然會不斷增加。但是，旅游發展公司在自身發展壯大的過程當中勢必會面臨內部、外部等多重因素的局限和影響，其中融資難以及融資慢問題就是亟待解決的關鍵問題。對于旅游發展公司而言，無論是市場的擴張還是產品的創新都是需要資金作為支撐和保障的。融資路徑過度局限和狹窄勢必會導致資金流不夠順暢、旅游發展公司的未來提升陷入僵局當中。為了有效地破解這樣一個短板和不足，我國政府也是積極宏觀調控，相繼出臺了一些制度規范。以筆者所在的廣西為例，《廣西壯族自治區人民政府辦公廳關于發揮廣西旅游發展集團龍頭企業作用助推文化旅游強區建設的實施意見》的落地實施、“2023年廣西金融支持文化旅游行業恢復發展項目對接會”的召開等都代表著政府對文化旅游強區建設、旅游發展公司發展的關注程度得到了顯著性的提升。但是，旅游發展公司融資能力的日益強化不僅需要外部力量的推進，還需要內部驅動力的發揮，也就是要從“內部擊破”，讓自身的融資路徑變得更為豐富多元。為此，在文章的思考和探究過程當中首先對企業融資的相關內涵以及涉及的主要類型進行了梳理和總結，之后基于內部和外部兩個維度進行了問題的挖掘、原因的剖析以及策略的探究。希望可以在文章提出的相關策略的支撐和影響之下為旅游發展公司融資困境的破解出謀劃策、搭建平臺。

2?企業融資的內涵及類別分析

2.1?企業融資的內涵

從理論上來進行分析，所謂企業融資指的是企業為了實現自身的財務管理目標，根據企業的生產經營狀況以及對外投資活動狀況等對資本結構進行調整，科學合理地使用融資模式進行資金集中的一種關鍵的財務管理方法。企業在發展過程當中都需要資金的支持，而融資是幫助企業順利實現經營決策目標的關鍵舉措。

2.2?企業融資的類別分析

企業融資渠道的多樣化導致有許多不同的融資方式可以進行資金的籌集，根據其表現出來的方式、屬性、過程的差異性，不同企業的融資類型也是各不相同的。不同種類的資金相互組合自然也就形成了不同的融資組合模式。資金主要可以劃分為外部資金和內部資金兩個不同的形式。公司對自有資本進行積累屬于典型的內部融資，而公司從銀行獲得貸款等則屬于十分典型的外部融資。股票債券屬于直接融資方式。

3?旅游發展公司融資困境分析

3.1?融資方式單一

具體來說，企業籌集資金的渠道主要包含內源融資模式和外源融資模式。旅游發展公司借助于自身的資本資金積累方式進行的融資屬于內源融資模式，或者通過外源融資的方式比如以契約形式借入資金和對外發行股票融資而進行的籌資活動。內源融資不需對外支出利息或股息，融資成本低，不會額外增加企業的現金流量，這就決定了內源融資相較于其他融資方式有更大的優越性，因而一般企業選擇內源融資作為首選融資方式，但受公司盈利能力及積累的影響，融資規模受到較大的制約，不可能進行大規模的融資。通過對當前的文化旅游產業的融資現狀進行調研、研究之后得出如下的結論：旅游發展公司在融資的方式上對于銀行貸款的依賴程度是相當高的。以筆者所在的公司為例，桂惠貸、固定資產貸款及政府專項債等都是幫助公司獲取貸款的主要路徑，這些產品既有政府供給的也有銀行提供的。這種外源融資模式不僅獲得資金的時間相對比較長，融資成本也相對較高。

3.2?融資成本高

旅游發展公司在進行融資的過程中主要需要支付貸款的利息、擔保抵押物、風險保證金利息等一系列成本。隨著我國緊縮性貨幣政策的推行以及通貨膨脹率逐年提高，導致旅游發展公司融資的成本越來越高，主要體現在：一方面，隨著銀行準備金比率的不斷提高以及穩健貨幣政策的采用，銀行貸款的利息不斷升高，銀行的資金不斷收緊，使得企業向銀行借款的利息不斷增加，而且很多企業在向銀行借款的時候需要支付融資顧問費、信息咨詢費等各種費用，使得融資成本進一步提高；另一方面，我國通貨膨脹水平呈現出不斷增長的態勢，這勢必會導致公司的利潤額度不斷走低，外在的融資成本作為旅游發展公司的一項重要的成本支出，也讓很多旅游發展公司陷入了發展的僵局。

3.3?公司償債能力比較弱

在企業的眾多財務數據指標當中，償債能力是對企業財務靈活性以及償債的基本能力進行判斷和評價的一個關鍵指標。通過償債能力的分析可以更好地挖掘出企業的財務狀況以及經營潛力，更好地進行舉債融資。很多旅游發展公司正處于起步發展的關鍵時期，自身所需要開支的領域比較多元，例如員工的招聘、市場的拓展等都是需要資金的。因此旅游發展公司所擁有的可流動資金總量不足，對外的短期償債能力和長期償債能力的表現都不是十分理想。

4?旅游發展公司融資困境出現的原因分析

4.1?外部環境影響

旅游發展公司融資困境的出現一定是和外部的環境因素息息相關的，無論是政策的變動還是經濟的變化都會對旅游發展公司的融資活動產生比較深刻的影響。因此旅游發展公司對于外部環境變化的敏感性也應該逐漸提升。具體來說，外部環境的影響主要包含如下三個層面。

第一，來自政府的影響。為了吸引到更多的企業投資，為大型企業的發展創造更多的契機，我國政府對于大型企業發展的調控力度是比較高的，然而專門針對文化旅游產業的融資方案、制度建設還處于相對空白的不良狀態。政府給予的關注和支持力度不足，是導致旅游發展公司融資困境最關鍵的外界因素。

第二，金融機構因素。當前，以廣西為例進行分析，以四大國有銀行和地方銀行為代表的商業銀行較多，匯集了來自全國各地的各種商業銀行，商業銀行作為自身的屬性仍舊被定義為“企業”。任何一個企業發展必然將更多利潤收益的獲得作為最終目標。對于銀行而言借貸業務是其提升盈利能力的關鍵業務。銀行要在借貸活動當中對資金的安全性以及科學的流動性進行全面的考量，進行借貸結構的合理安排，但是和其他的一些融資方式相比較，旅游發展公司借助于銀行貸款這種渠道進行融資所需要支付的管理費用也是比較可觀的，而且信息審核成本較高，較易產生信息不對稱、道德風險等問題。銀行等金融機構更希望將貸款給予那些發展相對成熟行業的大型企業，這也是有效地規避風險危機、全面降低工作成本最關鍵的舉措。和大型企業主體相比，旅游發展公司的規模過度局限，可以進行信貸抵押的資產比較少，不能夠全面滿足銀行的要求。為此銀行在借貸過程當中更為青睞大型企業客戶，盡管有些銀行也愿意為旅游發展公司主體提供短期貸款，也不足以保證企業的長期資金需求。

第三，信用體系因素。信用是現代經濟發展的基礎，安全合理的信用體系有利于經濟的發展，反之則不利于經濟秩序的完善。在現代信用體系當中，信用擔保和信用評級是最關鍵的組成因素。通常來看，企業進行貸款活動需要進行抵押和質押。但是我國當前能夠為旅游發展公司提供擔保的機構數量過度局限，許多私營擔保機構受到輕視和質疑，使得旅游發展公司擔保工作仍舊處于止步不前的不良狀態。例如《貸款通則》《擔保法》等一些法律規范制度當中明晰地規定企業抵押擔保要求，但是其中有些要求也是相當苛刻的，是旅游發展公司憑借自身的力量難以全面實現的，這些都制約了旅游發展公司的進一步融資。另外，信用評級機構通過對企業的信用狀況進行評級，有利于風險的防范以及資本市場公平的市場秩序的建立，但是我國的信用評級機構業務范圍狹窄、規模比較小，無法與歐美大型的評級機構比較，信用評級的內部管理水平落后、缺乏相關的人才，我國的信用評級體系尚未建立起來，這樣不利于旅游發展公司信用評級工作的順暢推進。而且尤其需要提出的一個關鍵要點在于：我國的旅游發展公司正處于起步探索的關鍵時期，在發展的過程當中既有摸索也有變革，其自身的信用能力比較低也是一個共性化的問題。

4.2?企業自身原因

內部原因可以被看成是內部的阻礙。內部驅動力的全面提升才能讓旅游發展公司在融資發展、融資困境破解的目標實現過程當中占據更多的優勢和先機。因此從內部層面上出發進行原因的挖掘和分析具有十分重要的現實意義。筆者結合自身的工作經驗，從以下三個層面進行了闡述。

第一，公司財務管理不健全。旅游發展公司在自身運營和發展過程當中，財務管理體系架構還不夠完備，不夠成熟。很多旅游發展公司并沒有全面重視并且落地實施國家針對資金領域的一些制度規范。自身的資金管理制度還處于過度松散以及過度碎片化的狀態，內部控制機制不夠優化，針對資金管理的內容描述也不夠詳細，不夠具體。舉例來說，針對貸款的拖欠時間以及現金的保值增值等領域的規定，會導致公司資金使用的效率不斷走低，這就會影響公司內源融資的質量，也會導致外源融資的額度不斷減少。究其原因就在于：以銀行為代表的一些金融機構在進行借貸之前，往往會對企業的資質信譽情況和財務狀況進行全面的考量，一旦缺失了有效的財務管理制度作為支撐，企業信用評估等級將會比較低，貸款獲得的可能性自然也就會降低。旅游發展公司成立的時間不長，歷史信用記錄相對缺失，信息披露不夠及時，信息不夠公開透明，使得愿意進行貸款的金融機構比較少。

第二，公司內源融資能力不足。部分旅游發展公司在內部利潤分配中缺乏長期性、持久性發展規劃，過于“重消費、輕積累”，不注重利用自留資金補充經營資金的不足，這樣會導致企業陷入負債→經營→還債的惡性循環，企業難以發展，其生命力不能持久。而且由于企業資金不足，設備更新換代較慢，就會導致折舊率過低，通過折舊進行內源融資比例就相對較小。而且在管理的過程中，缺乏現代管理的意識，導致企業的產權劃分不清，進而使得內部可用資本大大減少。而且公司發展的過程中缺乏民主決策，生產經營管理缺乏創新，導致企業盈利能力不足，不利于補充自有資金。

第三，公司資金可變現能力不足。在發展的過程中，旅游發展公司資金的償債能力不足，資金使用效率低下，存貨積壓過多、應收賬款回收速度過慢，流動資產變現能力的表現會直接影響一個企業的償債能力，但是以存貨周轉水平和應收賬款周轉率等為代表的一些因素，則可以直接影響資產變現能力。但是在企業自我發展的過程當中，存貨積壓的數量過多、應收賬款回收速度過慢的問題，嚴重影響了企業流動資產的變現能力，這樣就無法及時獲得可用資金，與此同時購買該項商品的時候占用了大量的可用資金，從而導致可用資金的數量大大減少，這樣就會對企業的短期償債能力產生很大的不利影響，大大降低旅游發展公司內源融資能力。

5?旅游發展公司融資困境破解的策略闡述

5.1?充分發揮政府的宏觀調控作用，讓外部的支持政策更為完善

旅游發展公司需要政府的政策支持才能更好地進行融資，這就要求政府認識到文化旅游產業發展的重要性，不斷加強對文化旅游產業融資的政策支持，認識到為文化旅游產業提供資金的重要性，通過多項優惠政策，在一定程度上為旅游發展公司的開拓發展提供資金支持和服務支持。同時，政府可以資助創建文化旅游產業孵化機構、創新創業機構，為文化旅游產業的健康發展提供場地、政策上的支持，并進一步規范互聯網貸款、違規民間資本進入文化旅游產業的流程，暢通旅游發展公司貸款的渠道。當前，我國很多省市都根據自身的實際情況出臺了制度，例如筆者所在地廣西《廣西壯族自治區人民政府辦公廳關于發揮廣西旅游發展集團龍頭企業作用助推文化旅游強區建設的實施意見》的落地實施、“2023年廣西金融支持文化旅游行業恢復發展項目對接會”的召開等，這些制度規劃的落地都可以為政府的價值作用的發揮創設契機。

當然，政府加強對文化旅游產業的政策支持是十分關鍵的一個路徑。我國政府要盡快地豐富完善支持文化旅游產業發展的政策和法律規范。《國務院關于促進旅游業改革發展的若干意見》的實施為文化旅游產業的發展營造了良好的環境，同時也為旅游發展公司的順利融資搭建了平臺。可以說這些法律在帶動旅游發展公司發展的過程當中發揮著十分重要的作用，但是相關的保護細則不夠科學、不夠嚴謹、不夠規范。因此，應該根據文化旅游產業的實際情況建立起與其相匹配的制度體系。

5.2?全面彰顯銀行的服務性作用，讓融資產品變得更為豐富創新

以筆者所在的公司為例，目前公司的貸款主要是桂惠貸、固定資產貸款及政府專項債等，但是債權投資計劃、股權投資計劃、信托計劃的發展等融資新模式都值得去探索，融資租賃、商業保理等業務也應該獲得進一步拓寬的良好契機，只有這樣才能夠充分發揮金融賦能主業的作用。鼓勵金融機構積極進行金融產品的創新，用于支持文化旅游產業的發展，如可以為一些創新型旅游發展公司提供無擔保貸款。銀行等金融機構還應根據本地區文化旅游產業公司發展的實際情況，制定適合相應貸款需求的授權和貸款制度，為旅游發展公司貸款創造良好環境。支持發展適合文化旅游產業發展的中小金融機構，支持建立完善的金融網絡，為旅游發展公司提供充足的資金支持。以銀行為代表的一些金融機構自身的服務功能的強化、自身的創新融資產品的開發不僅可以讓我國的文化旅游產業在融資的過程當中擁有更多的資源，也可以增強這些金融機構的盈利能力。當然，銀行也需要根據文化旅游產業的實際情況、行業實際、基本訴求等進行個性化的融資產品的開發，這樣才能夠讓產品的針對性更強。

5.3?充分發揮企業自身的優勢作用，讓自身的融資能力日益強化

首先，不斷完善企業的財務管理制度。旅游發展公司可以通過不斷提高自己的信用等級為信貸通過率的提升夯實基礎。企業信用等級的提高可以以財務制度的完善作為依據。財務管理制度的科學化發展，可以讓企業的財務工作更規范、更有序，借鑒行業其他公司的相關經驗，完善內部控制規章制度，確保員工嚴格按照規章制度行事，降低系統不完善和執行效率低下帶來的風險，提高公司財務的透明度和標準化發展。

其次，提高企業內源融資的能力。為了促進企業內源融資能力的提升，應該不斷完善管理體系，積極構建現代化的企業管理制度，在企業產品創新以及服務能力的創新上做出長足的探索。與此同時，還要盡快地推動品牌體系的優化發展，以市場訴求和客戶訴求為依據進行產品的創新和推廣。這樣才能夠更好地適應市場的基本要求，才能夠讓營銷模式的調整更加具有針對性。為公司營銷體系的完善創設環境，傳統的營銷模式應該變革和優化，精細化的管理模式也應該全面落地實施，這對企業盈利能力的提升也是大有裨益的。要積極發揮內源融資的作用，推動產品的升級，強化成本控制，提升企業的盈利能力和競爭能力。

最后，提升企業償債能力。不斷提高企業的償債能力，提高應收賬款的回收率，讓資金的可變現能力不斷提升，也是增加旅游發展公司自有資本額度的關鍵舉措。強化對企業應收賬款的全面管理工作。應收賬款的變現能力越高，企業的短期償債能力就越強。具體的措施包含：首先，建立有效的企業信用評價體制機制，對客戶進行科學客觀的信用評價，也可以強化對應收賬款的管理，盡可能地降低企業呆賬和壞賬的比率；其次，盡量減少賒銷的比重，盡可能采取現金銷售的方式，這樣就可以規避欠款過多造成企業流動資金過少的不良困境的出現；最后科學化設定應收賬款結構，讓應收賬款的比例不斷降低，讓應收賬款的回款時間不斷降低。

6?結語

總之，在時代不斷向前發展的背景下，旅游發展公司也需要根據外界政策的變化、環境的變化對自身的融資方式進行變革和調整。只有做到與時俱進、做到動態變革，才能夠真正地實現迅速融資的目標，讓融資的成本開支不斷地降低。旅游發展公司不僅要充分利用好政府的政策、銀行的產品，還要發揮自身的內部力量，找到自己的短板和不足，將內源融資和外源融資相互融合對接，這樣才能確保旅游發展公司在未來前進的道路上越走越遠。

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［作者簡介］覃建強（1989—），男，漢族，廣西橫縣人，中級會計師及稅務師，管理學學士，研究方向：財務管理。