主持人語

距離2023年結束還有5個交易日，機構在年初做展望的時候，都沒有想到今年的整體情況會與預期迥然不同。

今年年初時，經濟學家普遍預計，全球經濟將陷入衰退的泥潭，美國通貨膨脹會因為猛烈的加息而快速回落，美聯儲很快會啟動降息。在這樣的預期下，投資者減持了股票持倉，轉而增加固定收益的占比。

但實際情況卻與之相反。我們看到衰退并未出現，利率也更長時間維持在高位，通脹率也超過了市場預期。與此同時，固收產品繼續虧損，股票的表現則持續向好，和人工智能相關的公司大爆發式增長。

經濟預測總是出現偏差，那預期還有價值嗎？當然是有的。經濟預測可以對當前經濟進行分析與總結，投資者可以從中發掘出哪些潛在的結果沒有被市場充分認知，而這其中或許就存在機會。例如晨星公司認為，美國地區性銀行、歐洲能源股和中國科技公司的風險，遠沒有估值所反應的嚴重，因此具有賺錢機會。

經濟預測一直都是有用的，但作為投資者，若以此來進行倉位擇時，則用錯了這個工具。將經濟預測與行業估值結合起來看，則是一個方便的指標。

主持人李健