應(yīng)對和化解地方債務(wù)問題 應(yīng)遵循的基本原則

2022年末，地方政府債務(wù)余額35.07萬億元，全國城投平臺有息債務(wù)為62.61萬億元，合計97.68萬億元。將地方一般公共預(yù)算本級收入、中央對地方轉(zhuǎn)移支付和地方政府性基金預(yù)算本級收入合并計算的綜合財力為27.98萬億元。由于無法準(zhǔn)確估算地方政府對城投平臺有息債務(wù)代償率，將城投平臺有息債務(wù)全額計入地方政府債務(wù)總額計算的廣義債務(wù)率為349.11%。目前，地方政府債務(wù)還本付息壓力增加，債務(wù)結(jié)構(gòu)與地方政府財力不匹配，財政支出效率受到影響。由于近年公共事業(yè)投資收益率有限，疊加疫情流動性沖擊，導(dǎo)致“債務(wù)—資產(chǎn)”轉(zhuǎn)化不足，專項(xiàng)債效率低于預(yù)期。在原有債務(wù)未完全消化、新增債務(wù)口徑和邊界模糊、債務(wù)資金轉(zhuǎn)化為有現(xiàn)金流資產(chǎn)的效率較低、專項(xiàng)債項(xiàng)目效率不足等問題共同作用的環(huán)境下，地方償債壓力進(jìn)一步增加。中央政府通過轉(zhuǎn)移支付全力支持地方仍無法完全滿足“三保”支出和風(fēng)險化解的資金需求，使得地方政府債務(wù)和財政壓力存在進(jìn)一步向中央傳導(dǎo)的可能，不斷加重中央財政負(fù)擔(dān)。

作為當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)中的一個突出風(fēng)險點(diǎn)，地方政府債務(wù)問題在疫情后的緊迫性進(jìn)一步增強(qiáng)。2022年中央經(jīng)濟(jì)工作會議將防范化解地方政府債務(wù)風(fēng)險作為重要任務(wù)，2023年7月中共中央政治局會議明確提出“要有效防范化解地方債務(wù)風(fēng)險，制定實(shí)施一攬子化債方案”。

我認(rèn)為，首先要充分認(rèn)識到當(dāng)前地方政府債務(wù)問題具有高度的復(fù)雜性：一是地方政府債務(wù)形成機(jī)制的復(fù)雜性，二是地方政府債務(wù)結(jié)構(gòu)的復(fù)雜性，三是復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)形勢加重了化解壓力，四是地方政府債務(wù)問題背后的央地財稅關(guān)系復(fù)雜，五是風(fēng)險在各主體間作用和傳染關(guān)系復(fù)雜。其次，在探討如何應(yīng)對和化解地方債務(wù)問題時，應(yīng)遵循以下幾條基本原則：一是堅持在增長和發(fā)展中化解債務(wù)問題；二是明確責(zé)任分工，平衡債務(wù)問題的化解和道德風(fēng)險的防范；三是分類處置、因地施策；四是堅持短期矛盾與長期目標(biāo)相結(jié)合，分階段實(shí)施；五是有效市場與有為政府結(jié)合，進(jìn)一步讓市場在風(fēng)險定價和資源分配中發(fā)揮決定作用，明確政府行為的邊界。

在貫徹落實(shí)黨的二十大精神的開局之年，如何穩(wěn)慎化解地方債務(wù)問題，推動經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展，《清華金融評論》直面問題、集思廣益、深入探討，將10月刊的主題聚焦于此，并匯集諸多專家、學(xué)者的真知灼見。思想的碰撞可以揭示本質(zhì)，觀點(diǎn)的交流更能凝聚共識，越是面對復(fù)雜的問題，越需要秉持求真務(wù)實(shí)的態(tài)度，剖析表象、深入其里，運(yùn)用系統(tǒng)思維來分析問題、解決問題，共同為化解地方政府債務(wù)問題、推動經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展探尋出一條具有持續(xù)性、兼容性、穩(wěn)定性的道路。

希望本期的每一位讀者都能有所收獲。