地方環(huán)境立法、環(huán)境司法與企業(yè)綠色創(chuàng)新

翟華云 高蔚然 李岱玲 劉亞偉

［摘要］企業(yè)綠色創(chuàng)新是人與自然和諧現(xiàn)代化的基礎(chǔ)和托底，是企業(yè)實(shí)施綠色轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略的必然路徑?；跈C(jī)器學(xué)習(xí)和文本分析法從經(jīng)濟(jì)價(jià)值導(dǎo)向維度和生態(tài)價(jià)值導(dǎo)向維度衡量企業(yè)綠色創(chuàng)新，并以2007年開始陸續(xù)在全國(guó)各地設(shè)置專門環(huán)境法庭為背景，將地方環(huán)境立法與環(huán)境司法納入同一分析框架，利用2004—2020年中國(guó)A股上市公司數(shù)據(jù)，研究地方環(huán)境立法與環(huán)境司法協(xié)同對(duì)企業(yè)綠色創(chuàng)新的影響。研究發(fā)現(xiàn)，環(huán)境立法和環(huán)境司法具有促進(jìn)企業(yè)綠色創(chuàng)新的協(xié)同作用，這一結(jié)論在進(jìn)行一系列穩(wěn)健性檢驗(yàn)后仍然成立；機(jī)制檢驗(yàn)結(jié)果表明，環(huán)境司法協(xié)同環(huán)境立法能夠通過增加企業(yè)環(huán)境成本和促進(jìn)企業(yè)主動(dòng)進(jìn)行綠色戰(zhàn)略調(diào)整來(lái)驅(qū)動(dòng)企業(yè)進(jìn)行綠色創(chuàng)新；通過進(jìn)一步分析發(fā)現(xiàn)，相較于經(jīng)濟(jì)價(jià)值導(dǎo)向綠色創(chuàng)新，企業(yè)更加傾向選擇生態(tài)價(jià)值導(dǎo)向綠色創(chuàng)新，并且在國(guó)有企業(yè)、成本轉(zhuǎn)嫁能力低的企業(yè)、處于經(jīng)濟(jì)上行期的企業(yè)、處于官員綠色政績(jī)考核時(shí)期的企業(yè)以及管制行業(yè)企業(yè)中，協(xié)同作用更加顯著。研究結(jié)果拓展了企業(yè)綠色創(chuàng)新的驅(qū)動(dòng)因素，對(duì)政府推進(jìn)環(huán)境治理、加速企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型提供了重要啟示。

［關(guān)鍵詞］地方環(huán)境立法；環(huán)境司法；協(xié)同作用；綠色創(chuàng)新；生態(tài)價(jià)值導(dǎo)向；綠色發(fā)展

［中圖分類號(hào)］F275.5

［文獻(xiàn)標(biāo)志碼］A［文章編號(hào)］10044833（2024）01010611

一、引言

驅(qū)動(dòng)企業(yè)綠色創(chuàng)新需要構(gòu)建完善的法治體系，自1989年中國(guó)首部環(huán)境保護(hù)法律《中華人民共和國(guó)環(huán)境保護(hù)法》誕生以來(lái)，中央與地方陸續(xù)出臺(tái)了一系列環(huán)境法律、行政法規(guī)和部門規(guī)章，環(huán)境保護(hù)的立法體系已日趨完善。中國(guó)的環(huán)境立法歷經(jīng)30余年的發(fā)展，目前已經(jīng)邁入精細(xì)化與實(shí)效化立法階段。從地方環(huán)境立法的制定初衷來(lái)看，地方環(huán)境立法能夠發(fā)揮“上通下達(dá)”的作用［1］。地方環(huán)境立法在細(xì)化和執(zhí)行上位法的同時(shí)，需從地區(qū)的“民情”與“地情”出發(fā)，填補(bǔ)中央立法的空白、彌補(bǔ)中央立法過于寬泛和概括的缺陷［2］，解決地方性問題，因此地方環(huán)境立法具有顯著創(chuàng)制性和地區(qū)差異性［3］。然而，在當(dāng)前的地方環(huán)境立法中，規(guī)避地區(qū)內(nèi)生態(tài)保護(hù)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展間的矛盾、忽視社會(huì)公眾對(duì)環(huán)保的新訴求、過度利用公共權(quán)力為企業(yè)提供保護(hù)行為的現(xiàn)象普遍存在［4］，立法效果并沒有得到有效的發(fā)揮。因此，為使地方環(huán)境問題得到實(shí)質(zhì)性解決，還需要依靠監(jiān)督手段與法律執(zhí)行進(jìn)行配合。與行政監(jiān)督相比，環(huán)境司法監(jiān)督更具有法治化、規(guī)范化和對(duì)生態(tài)環(huán)保的修復(fù)性。自2007年以來(lái)，全國(guó)各地陸續(xù)進(jìn)行的環(huán)境司法專門化改革，通過在各地區(qū)設(shè)置專門的環(huán)境法庭，建立專門的環(huán)境司法程序，以司法人員專業(yè)化和司法對(duì)象專門化對(duì)環(huán)境案件進(jìn)行審理［5］，精準(zhǔn)地對(duì)地方政府環(huán)境治理行為進(jìn)行監(jiān)督，協(xié)同地方環(huán)境立法進(jìn)行長(zhǎng)期性、規(guī)范性和修復(fù)性的環(huán)境治理。據(jù)《中國(guó)環(huán)境資源審判（2021）》顯示：截至2021年，全國(guó)環(huán)境資源專門審判機(jī)構(gòu)和審判組織數(shù)量已達(dá)到2149個(gè)，共受理環(huán)境資源一審案件297492件，審結(jié)265341件。環(huán)境法庭的設(shè)立協(xié)同地方環(huán)境立法的效果如何，是否能夠驅(qū)動(dòng)企業(yè)進(jìn)行生態(tài)價(jià)值導(dǎo)向和經(jīng)濟(jì)價(jià)值導(dǎo)向的綠色創(chuàng)新，從而實(shí)現(xiàn)生態(tài)價(jià)值和經(jīng)濟(jì)價(jià)值的和諧共生？目前學(xué)者只是從環(huán)境立法或司法單一層面討論了其對(duì)環(huán)境治理行為的影響［68］，還未有文獻(xiàn)研究地方環(huán)境立法與環(huán)境司法對(duì)企業(yè)綠色創(chuàng)新的協(xié)同作用，更未有文獻(xiàn)將綠色創(chuàng)新進(jìn)行生態(tài)價(jià)值和經(jīng)濟(jì)價(jià)值導(dǎo)向二維分類來(lái)研究此類話題。基于此，本文將地方環(huán)境立法與環(huán)境司法納入環(huán)境法治的整體研究框架，采用中國(guó)2007年開始陸續(xù)在全國(guó)設(shè)置專門環(huán)境法庭這一準(zhǔn)自然實(shí)驗(yàn)，利用機(jī)器學(xué)習(xí)和文本分析的方式挖掘A股上市公司2004—2020年綠色創(chuàng)新文本數(shù)據(jù)，來(lái)打開環(huán)境司法協(xié)同地方環(huán)境立法影響企業(yè)綠色創(chuàng)新的內(nèi)在機(jī)理這一黑箱，以亟為實(shí)現(xiàn)人與自然和諧的中國(guó)式現(xiàn)代化提供理論和經(jīng)驗(yàn)證據(jù)。

二、文獻(xiàn)回顧

（一）地方環(huán)境立法與企業(yè)綠色創(chuàng)新

當(dāng)前中國(guó)企業(yè)在尋求生態(tài)與經(jīng)濟(jì)“和諧共生”的破解之道中，面臨著提高經(jīng)濟(jì)績(jī)效的同時(shí)改善環(huán)境績(jī)效的巨大挑戰(zhàn)［9］。綠色創(chuàng)新正是企業(yè)實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)的重要戰(zhàn)略選擇［10］。目前有關(guān)綠色創(chuàng)新的動(dòng)因研究主要圍繞“波特假說”從企業(yè)的內(nèi)外部環(huán)境展開［1114］。然而由于綠色創(chuàng)新同時(shí)具有常規(guī)創(chuàng)新的高風(fēng)險(xiǎn)性［15］和其特有的“雙重外部性”［16］，企業(yè)并不一定能夠通過綠色創(chuàng)新實(shí)現(xiàn)相應(yīng)的成本補(bǔ)償。因此企業(yè)缺乏綠色創(chuàng)新動(dòng)力，政府通過制定并實(shí)施環(huán)境政策來(lái)影響企業(yè)綠色創(chuàng)新戰(zhàn)略選擇。

在中國(guó)“政治集權(quán)、行政分權(quán)”的政府治理結(jié)構(gòu)中，環(huán)境政策由中央政府制定，由地方政府執(zhí)行［17］。然而伴隨分權(quán)化進(jìn)程，中央政府與地方政府的關(guān)系由“命令—執(zhí)行”轉(zhuǎn)變?yōu)椤罢勁小憙r(jià)還價(jià)”［18］，地方立法也逐漸由機(jī)械性的執(zhí)行性立法向著先行性、補(bǔ)充性和地方性的創(chuàng)制性立法轉(zhuǎn)變［1］。在環(huán)境治理問題上，中央環(huán)境立法通常只針對(duì)宏觀事項(xiàng)做出寬泛性和概括性的規(guī)定，而地方環(huán)境立法工作一方面是將上位法“具體化”，另一方面是依據(jù)地區(qū)的社會(huì)規(guī)范和風(fēng)俗習(xí)慣將上位法“擴(kuò)張化”［2］。因此地方環(huán)境立法存在明顯地區(qū)差異，這種差異可能是地方政府具有不同環(huán)境偏好的結(jié)果，也可能導(dǎo)致地方政府在實(shí)際執(zhí)法過程中“選擇性執(zhí)法”［19］，使得環(huán)境政策執(zhí)行效果偏離中央政府的預(yù)期目標(biāo)［20］。Allen等［21］發(fā)現(xiàn)，地方環(huán)境法律法規(guī)在執(zhí)行的過程中普遍存在“非完全執(zhí)行”。其原因主要有以下三點(diǎn)：第一，環(huán)境績(jī)效并不像經(jīng)濟(jì)績(jī)效一樣易于量化，因此弱化了中央對(duì)地方的縱向監(jiān)督效果［22］。向俊杰［23］提出，在面臨中央政府的行政監(jiān)督時(shí)，地方政府往往采用“一刀切”的政策執(zhí)行方式，這無(wú)疑會(huì)抑制企業(yè)綠色創(chuàng)新的積極性。第二，環(huán)境治理與地方官員政績(jī)聯(lián)系薄弱，地方官員缺乏環(huán)境治理動(dòng)力。周黎安［24］根據(jù)晉升錦標(biāo)賽理論研究發(fā)現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)對(duì)官員晉升的影響顯著。Zheng等［25］經(jīng)研究發(fā)現(xiàn)，當(dāng)官員面臨多重壓力時(shí)，更傾向于關(guān)注短期收益，缺乏解決環(huán)境治理問題的激勵(lì)。因此地方政府會(huì)放松環(huán)境規(guī)制，降低環(huán)境標(biāo)準(zhǔn)［26］，進(jìn)而抑制企業(yè)綠色創(chuàng)新。第三，地區(qū)環(huán)境質(zhì)量與當(dāng)?shù)仄髽I(yè)的議價(jià)能力也會(huì)影響地方環(huán)境法律法規(guī)的執(zhí)行情況。張平淡［27］發(fā)現(xiàn)，環(huán)境法治行為能夠影響環(huán)境質(zhì)量。包群等［6］研究發(fā)現(xiàn)，單純的環(huán)保立法并不能有效抑制排污，只有在環(huán)境問題嚴(yán)重的地區(qū)，環(huán)保立法才能夠發(fā)揮治理污染的作用。Wang等［28］研究發(fā)現(xiàn)，中國(guó)企業(yè)與當(dāng)?shù)丨h(huán)保執(zhí)法部門在環(huán)境治理問題的博弈之中具備較高的談判實(shí)力，致使環(huán)境立法不能得到完全執(zhí)行。因此，單純依靠環(huán)境立法并不能實(shí)現(xiàn)環(huán)境治理目標(biāo)，要想解決環(huán)境治理問題，就需要法治化的環(huán)境司法監(jiān)督地方環(huán)境立法的貫徹落實(shí)。

（二）環(huán)境司法與企業(yè)綠色創(chuàng)新

環(huán)境司法制度建設(shè)是環(huán)境治理法治化建設(shè)的必要環(huán)節(jié)。高度規(guī)范化和專門化的環(huán)境司法有助于環(huán)境訴訟案件的有效審判與執(zhí)行［29］。Edwards［30］認(rèn)為環(huán)境法庭的設(shè)立顯著提升了環(huán)境污染案件的審判效率，形成了對(duì)企業(yè)環(huán)境污染行為的約束力。張家豪等［31］認(rèn)為環(huán)境司法能夠橫向督促地方政府對(duì)環(huán)境政策的嚴(yán)格執(zhí)行。范子英和趙仁杰［7］通過環(huán)境法庭準(zhǔn)自然實(shí)驗(yàn)研究發(fā)現(xiàn)，環(huán)境法庭有效降低了工業(yè)污染排放量，且環(huán)境司法質(zhì)量越高，環(huán)境法庭的環(huán)境治理效應(yīng)越強(qiáng)。翟華云和劉亞偉［8］通過研究發(fā)現(xiàn)，設(shè)立環(huán)境法庭能夠通過加大企業(yè)資本投資，有效激發(fā)該地區(qū)企業(yè)開展環(huán)境治理行為，并且在環(huán)境規(guī)制強(qiáng)度較弱的省市，環(huán)境司法專門化的作用更加明顯。

通過對(duì)文獻(xiàn)的梳理可知，現(xiàn)有針對(duì)地方環(huán)境立法對(duì)環(huán)境治理的效果研究結(jié)論并不統(tǒng)一，針對(duì)環(huán)境司法監(jiān)督對(duì)環(huán)境治理效果的研究較少，并且尚未有文獻(xiàn)涉及本文的研究主題，即探討地方環(huán)境立法和環(huán)境司法是否對(duì)企業(yè)綠色創(chuàng)新具有協(xié)同作用。鑒于此，本文以2004—2020年A股上市公司為樣本，將地方環(huán)境立法與環(huán)境司法納入同一分析框架，揭示中國(guó)情境下環(huán)境司法協(xié)同地方環(huán)境立法對(duì)企業(yè)綠色創(chuàng)新的影響機(jī)理。

三、理論分析與研究假設(shè)

（一）地方環(huán)境立法與環(huán)境司法協(xié)同對(duì)企業(yè)綠色創(chuàng)新的影響

習(xí)近平總書記指出：“建設(shè)生態(tài)文明必須依靠制度，依靠法治。”中國(guó)在政策方案制定方面并不落后于發(fā)達(dá)國(guó)家，在不違法上位法的前提下，地方立法被給予高度的自主權(quán)［32］。立法權(quán)的下放使得地方環(huán)境立法更具有地方特色，更能解決不同地區(qū)群眾差異化的需求［33］。但中央與地方政府之間普遍存在信息不對(duì)稱和監(jiān)督缺失等問題，地方政府在環(huán)境法律制定和政策執(zhí)行過程中存在嚴(yán)重偏差，地方環(huán)保部門在依照環(huán)境法律法規(guī)執(zhí)法的過程中普遍采取“選擇性執(zhí)法”與“非完全執(zhí)行”的策略。僅依靠地方環(huán)境立法并不能有效治污，政府以簡(jiǎn)單粗暴的行政監(jiān)督措施讓企業(yè)一關(guān)了之的現(xiàn)象也仍然存在。因此環(huán)境司法專門化的建設(shè)成為推動(dòng)地方環(huán)境立法全面落實(shí)的關(guān)鍵。

為了加強(qiáng)地方環(huán)境立法的貫徹落實(shí)，專門的環(huán)境司法機(jī)構(gòu)——環(huán)境法庭在全國(guó)范圍內(nèi)大規(guī)模成立。環(huán)境法庭作為相對(duì)獨(dú)立的環(huán)境司法審判機(jī)構(gòu)，第一，能切實(shí)服從法律法規(guī)，排除了其他機(jī)關(guān)、社會(huì)組織以及個(gè)人對(duì)案件審理的干擾，維護(hù)了地方環(huán)境立法制度的權(quán)威與效力；第二，能反向促進(jìn)地方環(huán)境立法的進(jìn)一步完善，隨著公民環(huán)保訴求的提升，諸多尚無(wú)明確法律規(guī)定的新型環(huán)境案件被訴諸法院，司法部門面臨實(shí)際問題的挑戰(zhàn)與沖擊，會(huì)對(duì)地方環(huán)境立法提出更加精準(zhǔn)的要求，進(jìn)而促進(jìn)立法完善。第三，能加強(qiáng)對(duì)地方環(huán)境立法落實(shí)情況的監(jiān)督。與行政監(jiān)督相比，環(huán)境司法更具有法治化、規(guī)范化和對(duì)生態(tài)環(huán)保的修復(fù)性特征。環(huán)境司法作為生態(tài)文明建設(shè)的重要力量，既是立法落實(shí)可靠的保障，也是衡量立法有效性的標(biāo)尺，與地方環(huán)境立法共同促進(jìn)綠色發(fā)展?；谝陨戏治?，本文提出假說H1。

H1：環(huán)境司法能夠協(xié)同地方環(huán)境立法有效促進(jìn)企業(yè)進(jìn)行綠色創(chuàng)新。

（二）環(huán)境成本倒逼機(jī)制的中介效應(yīng)

地方環(huán)境立法的法律效力，最終取決于其在多大程度上被有效的執(zhí)行［34］。環(huán)境司法專門化能夠協(xié)同地方環(huán)境立法強(qiáng)化執(zhí)法，提高企業(yè)的環(huán)境合法性壓力和成本補(bǔ)償壓力。具體而言：一方面，當(dāng)企業(yè)產(chǎn)生環(huán)境污染時(shí)，環(huán)境司法機(jī)構(gòu)依據(jù)相關(guān)法律條例對(duì)企業(yè)做出征收相關(guān)環(huán)境稅費(fèi)的判決，做到一視同仁，增加執(zhí)法剛性。企業(yè)如有延遲或拒絕繳納的情況，將面臨巨額的處罰。另一方面，依據(jù)“誰(shuí)污染誰(shuí)治理”的基本原則，專門化的司法人員會(huì)在地方環(huán)境立法的基礎(chǔ)上更加強(qiáng)化對(duì)責(zé)任主體的認(rèn)定，企業(yè)必須投入更多環(huán)保支出來(lái)進(jìn)行環(huán)境治理，承擔(dān)環(huán)保責(zé)任。激增的環(huán)境治理成本將直接內(nèi)化為企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成本，壓縮企業(yè)的利潤(rùn)空間?！安ㄌ丶僬f”認(rèn)為，恰當(dāng)?shù)沫h(huán)境規(guī)制帶來(lái)的環(huán)境成本有利于“倒逼”企業(yè)進(jìn)行綠色創(chuàng)新，形成超出規(guī)制成本的“補(bǔ)償性收益”［35］。因此當(dāng)環(huán)境污染帶來(lái)的成本高于收益時(shí)，企業(yè)難以繼續(xù)相關(guān)生產(chǎn)以取得獲利機(jī)會(huì)，被迫改變企業(yè)發(fā)展理念，進(jìn)行綠色創(chuàng)新是企業(yè)維持發(fā)展的極佳選擇。

綜上，基于環(huán)境合法性壓力和成本補(bǔ)償壓力，地方環(huán)境立法與環(huán)境司法的協(xié)同作用能夠通過增加環(huán)境成本“倒逼”企業(yè)進(jìn)行綠色創(chuàng)新活動(dòng)。因此，本文提出假設(shè)H2。

H2：環(huán)境司法協(xié)同地方環(huán)境立法通過增加企業(yè)環(huán)境成本促進(jìn)企業(yè)進(jìn)行綠色創(chuàng)新。

（三）綠色戰(zhàn)略調(diào)整的中介效應(yīng)

關(guān)鍵資源的獲取依賴于企業(yè)對(duì)環(huán)境政策的被動(dòng)“遵循”，而綠色創(chuàng)新資源的優(yōu)化與配置是一種戰(zhàn)略性的調(diào)整，依賴于企業(yè)自身的“能動(dòng)性”［36］。在協(xié)同作用之下，環(huán)境司法部門可以與地方環(huán)境立法部門形成聯(lián)動(dòng)，通過官方網(wǎng)站、社交平臺(tái)以及媒體等方式加大環(huán)境保護(hù)的宣傳力度，為社會(huì)公眾提供更加廣泛的環(huán)境維權(quán)渠道，幫助公眾解決“維權(quán)無(wú)門”的難題，這有利于提升包括消費(fèi)者在內(nèi)的社會(huì)公眾的環(huán)保意識(shí)。隨著消費(fèi)者綠色環(huán)保意識(shí)的提升，市場(chǎng)需求亦隨之發(fā)生改變，接收到市場(chǎng)信號(hào)的管理層將發(fā)揮主觀能動(dòng)性尋找獨(dú)有的綠色戰(zhàn)略，從頂層設(shè)計(jì)層面主動(dòng)調(diào)整發(fā)展理念，將綠色發(fā)展融入企業(yè)使命和企業(yè)文化［9］，這有助于企業(yè)在進(jìn)行投資決策時(shí)更傾向于選擇綠色創(chuàng)新項(xiàng)目，實(shí)現(xiàn)利益相關(guān)者的目標(biāo)［37］。

當(dāng)企業(yè)做出與環(huán)保預(yù)期相一致的戰(zhàn)略調(diào)整決策后，第一，能夠幫助企業(yè)避免相關(guān)負(fù)面新聞報(bào)道，營(yíng)造綠色形象［38］；第二，能夠利用技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)開拓與搶占新興市場(chǎng)，提高企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力［39］；第三，能夠提高自然資源配置和利用的合理性，幫助企業(yè)避免面臨因卷入法律糾紛而帶來(lái)的是否“存續(xù)”的“關(guān)停”問題；第四，可以提升綠色環(huán)境績(jī)效，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，為企業(yè)綠色創(chuàng)新提供方向性激勵(lì)。基于此，本文提出假設(shè)H3。

H3：環(huán)境司法協(xié)同地方環(huán)境立法通過促進(jìn)企業(yè)主動(dòng)進(jìn)行綠色戰(zhàn)略調(diào)整，進(jìn)而促進(jìn)企業(yè)綠色創(chuàng)新。

四、研究設(shè)計(jì)

（一）樣本選擇與數(shù)據(jù)來(lái)源

1.樣本選擇

首個(gè)真正意義上的環(huán)境法庭于2007年在貴陽(yáng)市中級(jí)人民法院成立［7］。因此，本文選取首次設(shè)立環(huán)境法庭時(shí)間點(diǎn)2007年前三年（即2004年）為研究起點(diǎn)，選擇2004—2020年這一較長(zhǎng)的觀測(cè)區(qū)間來(lái)考察地方環(huán)境立法與司法的長(zhǎng)期協(xié)同效應(yīng)。本文將地方環(huán)境立法省級(jí)數(shù)據(jù)、環(huán)境法庭地級(jí)市數(shù)據(jù)與上市公司數(shù)據(jù)匹配后，進(jìn)行進(jìn)一步篩選：（1）考慮到金融行業(yè)在監(jiān)管和財(cái)務(wù)指標(biāo)上的特殊性，剔除金融行業(yè)樣本；（2）剔除在觀測(cè)期間掛牌ST和退市企業(yè)；（3）剔除財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)缺失的企業(yè)。完成上述篩選程序后，本文對(duì)所有連續(xù)變量進(jìn)行雙側(cè)1%水平的縮尾處理，最終得到29400個(gè)樣本。

2.數(shù)據(jù)來(lái)源

本文數(shù)據(jù)來(lái)源包括四個(gè)方面：（1）地方環(huán)境立法變量。摘自《中國(guó)環(huán)境年鑒》；（2）環(huán)境司法變量。數(shù)據(jù)來(lái)源于從國(guó)內(nèi)各地級(jí)市中級(jí)人民法院網(wǎng)站手工收集的環(huán)境法庭設(shè)立情況；（3）企業(yè)綠色創(chuàng)新變量。通過機(jī)器學(xué)習(xí)和文本分析的方式對(duì)上市公司年報(bào)和社會(huì)責(zé)任報(bào)告進(jìn)行文本挖掘；（4）其他財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)來(lái)源于CSMAR和WIND數(shù)據(jù)庫(kù)。

（二）企業(yè)綠色創(chuàng)新指標(biāo)的獲取與衡量

1.企業(yè)綠色創(chuàng)新指標(biāo)的維度劃分

綠色創(chuàng)新作為以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)和環(huán)境協(xié)調(diào)發(fā)展為導(dǎo)向的系統(tǒng)工程，旨在運(yùn)用先進(jìn)的綠色理念與綠色技術(shù)來(lái)實(shí)現(xiàn)環(huán)境收益的同時(shí)，創(chuàng)造新的產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)來(lái)獲得經(jīng)濟(jì)收益［40］。因此，綠色創(chuàng)新的思想內(nèi)核是促進(jìn)經(jīng)濟(jì)和生態(tài)價(jià)值共生。現(xiàn)有文獻(xiàn)大多選取企業(yè)綠色專利數(shù)量來(lái)衡量企業(yè)綠色創(chuàng)新，并將綠色專利劃分為綠色發(fā)明專利、綠色實(shí)用新型專利和綠色外觀設(shè)計(jì)專利三大類［1314］。其中，綠色發(fā)明專利數(shù)量一般作為企業(yè)實(shí)質(zhì)性綠色創(chuàng)新的替代變量，而綠色實(shí)用新型專利和外觀專利數(shù)量為策略性綠色創(chuàng)新的替代變量［4142］。然而從綠色創(chuàng)新的實(shí)際效果和其新時(shí)期的內(nèi)涵來(lái)看，企業(yè)進(jìn)行綠色創(chuàng)新的動(dòng)機(jī)包含生態(tài)價(jià)值導(dǎo)向和經(jīng)濟(jì)價(jià)值導(dǎo)向，原有衡量方式無(wú)法準(zhǔn)確衡量企業(yè)雙導(dǎo)向的綠色創(chuàng)新行為。因此，本文借鑒Chiou等［38］的研究，將企業(yè)綠色創(chuàng)新劃分為生態(tài)價(jià)值導(dǎo)向和經(jīng)濟(jì)價(jià)值導(dǎo)向兩個(gè)維度對(duì)企業(yè)綠色創(chuàng)新數(shù)據(jù)進(jìn)行獲取與衡量。

2.企業(yè)綠色創(chuàng)新指標(biāo)的獲取與衡量

本文利用企業(yè)社會(huì)責(zé)任報(bào)告和年報(bào)中與綠色創(chuàng)新相關(guān)的語(yǔ)句表述，構(gòu)建出企業(yè)綠色創(chuàng)新詞典，并借助自然語(yǔ)言處理（NLP）機(jī)器學(xué)習(xí)和文本分析的方法來(lái)獲取和衡量企業(yè)綠色創(chuàng)新指標(biāo)。具體步驟如下：

第一步，建立企業(yè)綠色創(chuàng)新詞典。首先從不同行業(yè)中隨機(jī)抽取200份責(zé)任報(bào)告和400份企業(yè)年報(bào)，參考Chiou等［38］的研究，根據(jù)表1的測(cè)度方法，從社會(huì)責(zé)任報(bào)告中摘取出相關(guān)語(yǔ)句659條；從年報(bào)中摘取出相關(guān)語(yǔ)句106條。其次運(yùn)用TF-IDF方法，使用Python對(duì)上述765條語(yǔ)句進(jìn)行分詞處理得到初始詞庫(kù)。最后基于現(xiàn)有研究經(jīng)驗(yàn)與企業(yè)綠色創(chuàng)新的文本特征，從初始關(guān)鍵詞庫(kù)中識(shí)別出268個(gè)出現(xiàn)頻率不小于5次的詞匯作為企業(yè)綠色創(chuàng)新詞典。第二步，文本挖掘。本文將企業(yè)綠色創(chuàng)新詞典中的268個(gè)詞匯擴(kuò)充至自然語(yǔ)言處理庫(kù)“Jieba”中，借助NLP機(jī)器學(xué)習(xí)法對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任報(bào)告和年報(bào)進(jìn)行文本挖掘，得出綠色創(chuàng)新每種測(cè)度方法對(duì)應(yīng)的相關(guān)詞匯出現(xiàn)的頻數(shù)。

第三步，企業(yè)綠色創(chuàng)新指標(biāo)的衡量。本文根據(jù)詞匯頻數(shù)及描述深度對(duì)每種測(cè)度方法進(jìn)行人工賦值，借鑒Albertini［43］和Mallin等［44］提出的編碼準(zhǔn)則，賦值方法如下：如果報(bào)告中有詞匯描述，評(píng)分為1；如果有定量描述或細(xì)節(jié)描述，評(píng)分為2；如果沒有描述，評(píng)分為0。兩個(gè)維度對(duì)應(yīng)的測(cè)度方法的得分之和分別構(gòu)成兩個(gè)維度的最終得分?jǐn)?shù)值，綠色創(chuàng)新指標(biāo)為兩個(gè)綠色創(chuàng)新維度的得分總和。由于上市公司在2014年之后才普遍開始披露企業(yè)社會(huì)責(zé)任報(bào)告，為了保證數(shù)據(jù)的完整性和可靠性以及樣本容量，本文以2015年披露社會(huì)責(zé)任報(bào)告的企業(yè)為最終研究對(duì)象，對(duì)于2015年以前年度缺失的數(shù)據(jù)，使用年報(bào)數(shù)據(jù)予以補(bǔ)充。

3.企業(yè)綠色創(chuàng)新指標(biāo)的可信度檢驗(yàn)

為驗(yàn)證文本挖掘及指標(biāo)衡量過程的可信度，本文借鑒解學(xué)梅和朱琪瑋［40］的研究思路，通過下述四個(gè)步驟來(lái)進(jìn)行文本預(yù)編碼：第一步，邀請(qǐng)4位擁有相關(guān)學(xué)術(shù)研究背景的編碼者一同參與編碼過程；第二步，對(duì)編碼者進(jìn)行統(tǒng)一培訓(xùn)，以保證編碼者對(duì)研究?jī)?nèi)容的認(rèn)知保持一致；第三步，告知編碼者相應(yīng)的編碼規(guī)則，然后隨機(jī)抽取20份企業(yè)社會(huì)責(zé)任報(bào)告和年報(bào)讓編碼者同時(shí)進(jìn)行預(yù)編碼；第四步，采用kappa系數(shù)對(duì)預(yù)編碼結(jié)果進(jìn)行信度檢驗(yàn)，并將結(jié)果與借助機(jī)器學(xué)習(xí)法挖掘出的數(shù)據(jù)進(jìn)行對(duì)比分析。結(jié)果顯示，kappa系數(shù)均大于0.75，說明4位編碼者得到的結(jié)果具有一致性。經(jīng)過對(duì)比分析后發(fā)現(xiàn)，預(yù)編碼得到的詞匯均包含于綠色創(chuàng)新詞典中，且機(jī)器學(xué)習(xí)得到的結(jié)果與編碼者的認(rèn)知差異較小。這一結(jié)果說明文本挖掘及指標(biāo)衡量過程具有一定的可靠性。

為檢驗(yàn)最終結(jié)果的可靠性，本文借鑒肖土盛等［45］的研究，第一步，本文將綠色創(chuàng)新指標(biāo)和綠色專利授權(quán)數(shù)量的基本特征事實(shí)進(jìn)行對(duì)比分析，發(fā)現(xiàn)綠色創(chuàng)新得分呈現(xiàn)出逐年增加的趨勢(shì)，與企業(yè)各年平均綠色專利授權(quán)數(shù)的增加趨勢(shì)存在一致性，說明這兩種衡量方式在結(jié)果上具有一致性。

第二步，本文將構(gòu)建出的綠色創(chuàng)新指標(biāo)與綠色專利授權(quán)數(shù)進(jìn)行回歸，表2為回歸結(jié)果。結(jié)果顯示，綠色創(chuàng)新指標(biāo)（Green）與綠色專利授權(quán)數(shù)（Invent）在1%的水平上正向顯著。第（2）列和第（3）列分別為生態(tài)價(jià)值導(dǎo)向綠色創(chuàng)新（Proc）與綠色發(fā)明專利授權(quán)數(shù)（Invent1）以及經(jīng)濟(jì)價(jià)值導(dǎo)向綠色創(chuàng)新（Prod）與綠色實(shí)用新型和外觀專利授權(quán)合計(jì)數(shù)（Invent2）的回歸結(jié)果，估計(jì)系數(shù)均在1%的水平上正向顯著，說明基于這兩種維度分類的綠色創(chuàng)新指標(biāo)具有良好的可靠性。

（三）變量定義

1.綠色創(chuàng)新。

綠色創(chuàng)新可劃分為生態(tài)價(jià)值導(dǎo)向綠色創(chuàng)新和經(jīng)濟(jì)價(jià)值導(dǎo)向綠色創(chuàng)新兩個(gè)維度，綠色創(chuàng)新指標(biāo)為兩個(gè)維度的得分合計(jì)數(shù)。

2.環(huán)境司法。

借鑒范子英［7］的研究，本文從各地級(jí)市中級(jí)人民法院網(wǎng)站中獲取各地級(jí)市設(shè)置環(huán)境法庭的具體年份，構(gòu)造環(huán)境法庭0-1虛擬變量作為環(huán)境司法的替代變量。若該地級(jí)市在當(dāng)年開始或者已經(jīng)設(shè)立環(huán)境法庭，則賦值為1，反之則為0。

3.地方環(huán)境立法。地方環(huán)境法規(guī)和行政規(guī)章是地方環(huán)境立法的主要表現(xiàn)形式，因此借鑒李樹等［19］的研究，本文選取各地區(qū)累計(jì)發(fā)布的環(huán)境法規(guī)和環(huán)境規(guī)章數(shù)量之和來(lái)衡量地方環(huán)境立法。

4.控制變量。

本文參考李青原等［14］、齊紹洲等［46］、解學(xué)梅等［40］的研究，選取了公司基本情況、治理結(jié)構(gòu)、盈利及償債能力等多個(gè)維度的控制變量，具體包括：（1）企業(yè)規(guī)模（Size），為企業(yè)資產(chǎn)總額的自然對(duì)數(shù)；（2）銷售利潤(rùn)率（ROS），為營(yíng)業(yè)利潤(rùn)/營(yíng)業(yè)總收入；（3）上市年限（Age），為公司上市年份的自然對(duì)數(shù)；（4）資本結(jié)構(gòu)（Lev），為負(fù)債總額/資產(chǎn)總額；（5）企業(yè)成長(zhǎng)性（Growth），為（本期營(yíng)業(yè)收入－上期營(yíng)業(yè)收入）/上期營(yíng)業(yè)收入；（6）股權(quán)集中度（Top），為第一大股東持股比例；（7）獨(dú)立董事比例（Indep），為獨(dú)立董事人數(shù)/董事會(huì)總?cè)藬?shù)；（8）制度環(huán)境（Market），為市場(chǎng)化指數(shù)；（9）所有制性質(zhì)（SOE），若國(guó)有企業(yè)取值1，否則取值0；（10）經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平（GDP），為地級(jí)市生產(chǎn)總值，并取自然對(duì)數(shù)；（11）虛擬變量，為時(shí)間、地區(qū)和行業(yè)虛擬變量。變量定義見表3。

（四）模型設(shè)計(jì)

為研究地方環(huán)境立法和環(huán)境司法的協(xié)同作用對(duì)企業(yè)綠色創(chuàng)新的影響，參考李樹等［34］和包群等［6］的研究方法，本文構(gòu)建模型（1）如下：

Greeni，t=α0+α1（Lawp，t×Courtc，t）+α2Lawp，t+α3Courtc，t+α4∑Controls+∑Year+∑Ind+∑City+ε（1）

模型中，下標(biāo)i、c、p、t分別代表公司、地級(jí)市、省份和年份，∑Controls為控制變量合集，ε為模型隨機(jī)誤差項(xiàng)，其余變量與變量定義中保持一致。

五、回歸結(jié)果與分析

（一）描述性統(tǒng)計(jì)

主要變量的描述性統(tǒng)計(jì)特征顯示（結(jié)果未列，有需要可向作者索取），解釋變量地方環(huán)境立法數(shù)的均值為25.943，中位數(shù)為20，可以看出各省的環(huán)境立法數(shù)量較少，且各省之間的環(huán)境立法情況存在較大差異。環(huán)境法庭的均值0.167，中位數(shù)為0，可知各地級(jí)市已經(jīng)設(shè)立環(huán)境法庭的中級(jí)人民法院法院較少，且各市之間環(huán)境法庭的設(shè)立情況差異顯著。企業(yè)綠色創(chuàng)新的得分均值為1.705，中位數(shù)為0，這說明上市公司進(jìn)行綠色創(chuàng)新普遍較少，存在較大提升空間。

（二）基準(zhǔn)回歸

根據(jù)基準(zhǔn)回歸表4所示，第（1）列為地方環(huán)境立法單獨(dú)對(duì)企業(yè)綠色創(chuàng)新的回歸結(jié)果。根據(jù)結(jié)果顯示，地方環(huán)境立法（Law）的估計(jì)系數(shù)雖然為正，但是并不顯著，可以表明單純的地方環(huán)境立法對(duì)企業(yè)綠色創(chuàng)新并無(wú)顯著促進(jìn)作用。第（2）列為環(huán)境司法協(xié)同地方環(huán)境立法對(duì)企業(yè)綠色創(chuàng)新的回歸結(jié)果。根據(jù)結(jié)果顯示，地方環(huán)境立法與環(huán)境司法交乘項(xiàng)（Law×Court）的估計(jì)系數(shù)顯著為正，可以說明地方環(huán)境立法與環(huán)境司法協(xié)同對(duì)企業(yè)綠色創(chuàng)新起到了顯著促進(jìn)作用，假設(shè)H1得到驗(yàn)證。

本文還分別從綠色創(chuàng)新的兩個(gè)細(xì)分維度（生態(tài)價(jià)值導(dǎo)向綠色創(chuàng)新和經(jīng)濟(jì)價(jià)值導(dǎo)向綠色創(chuàng)新）對(duì)模型（1）進(jìn)行回歸，第（3）列到第（6）列為回歸結(jié)果。具體結(jié)果分析將在后文中進(jìn)行詳細(xì)說明。

（三）穩(wěn)健性檢驗(yàn)

1.替換解釋變量。

本文采用地方累計(jì)頒布的環(huán)境法規(guī)數(shù)量與行政規(guī)章數(shù)量之和來(lái)衡量地方環(huán)境立法，雖然行政規(guī)章與環(huán)境法規(guī)同屬于“法”的范疇，但是地方政府頒布的行政規(guī)章在法律效力上低于環(huán)境法規(guī)［47］，環(huán)境法規(guī)在司法適用上更具有優(yōu)先性。因此本文采用具備更高法律效力的環(huán)境法規(guī)數(shù)量替換原本的地方環(huán)境立法衡量指標(biāo)，進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)。表6的第（1）列為回歸結(jié)果，與前文結(jié)論保持一致。

2.替換被解釋變量。

本文采用三類綠色專利的合計(jì)授權(quán)數(shù)替換原本企業(yè)綠色創(chuàng)新衡量指標(biāo)進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)。表5的第（2）列為回歸結(jié)果，與前文結(jié)論保持一致。

3.更換模型。

本文利用Tobit模型替換原有模型，對(duì)被解釋變量的偏誤加以控制。表5的第（3）列為回歸結(jié)果，與前文結(jié)論保持一致。

4.動(dòng)態(tài)效應(yīng)。

為緩解雙向因果等內(nèi)生性問題，本文采用滯后項(xiàng)觀察地方環(huán)境立法與環(huán)境司法的交乘項(xiàng)對(duì)企業(yè)綠色創(chuàng)新的影響。根據(jù)表5的第（4）列結(jié)果顯示，與前文結(jié)論保持一致。

5.排除其他競(jìng)爭(zhēng)性假說的影響。

（1）環(huán)保督察的影響。為控制環(huán)保督察可能帶來(lái)的影響，本文構(gòu)建環(huán)保督察0-1變量，將當(dāng)年及以后年度進(jìn)行環(huán)保督察的地區(qū)設(shè)置為1，否則為0，加入主回歸模型進(jìn)行控制；（2）排污權(quán)交易制度的影響。為控制排污權(quán)交易制度可能帶來(lái)的影響，本文構(gòu)建排污權(quán)交易制度0-1變量，將當(dāng)年及以后年度進(jìn)行排污權(quán)交易制度試點(diǎn)的地區(qū)設(shè)置為1，否則為0，加入主回歸模型進(jìn)行控制。根據(jù)表5中第（5）列和第（6）列的結(jié)果顯示，在分別控制了其他競(jìng)爭(zhēng)性假說后，與前文結(jié)論保持一致。

6.排除新冠肺炎重大突發(fā)事件的影響。

2019年末爆發(fā)的新冠肺炎疫情對(duì)中國(guó)企業(yè)造成了巨大的負(fù)面沖擊，企業(yè)面臨延遲復(fù)工、資金鏈斷裂、研發(fā)投入下降等諸多困難，因此為排除該重大突發(fā)事件對(duì)企業(yè)綠色創(chuàng)新的影響，本文刪除了2019年之后的樣本進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)。表5中第（7）列為回歸結(jié)果，與前文結(jié)論保持一致。

（四）機(jī)制檢驗(yàn)

上文已經(jīng)驗(yàn)證了地方環(huán)境立法與環(huán)境司法的協(xié)同對(duì)企業(yè)綠色創(chuàng)新的顯著正向作用。那么協(xié)同作用與企業(yè)綠色創(chuàng)新之間的傳導(dǎo)機(jī)制是否為環(huán)境成本倒逼和企業(yè)綠色戰(zhàn)略調(diào)整，本文借鑒溫忠麟等［48］的中介效應(yīng)檢驗(yàn)程序?qū)@兩個(gè)變量的中介效應(yīng)展開如下分析。

為檢驗(yàn)假設(shè)H2，借鑒于連超等［13］的研究，選用資源稅和排污費(fèi)之和作為環(huán)境成本倒逼機(jī)制的替代指標(biāo)。本文從企業(yè)年度財(cái)務(wù)報(bào)表中的管理費(fèi)用和稅金及附加明細(xì)項(xiàng)中篩選出企業(yè)排污費(fèi)和資源稅，并構(gòu)造環(huán)境成本（Ecost）指標(biāo)：排污費(fèi)和資源稅二者的合計(jì)數(shù)。本文對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化處理。

為驗(yàn)證假設(shè)H3，借鑒于連超等［49］的研究，采用環(huán)境管理體系認(rèn)證、環(huán)境教育與培訓(xùn)、環(huán)境審計(jì)與鑒證、投資和并購(gòu)重組環(huán)保類企業(yè)來(lái)衡量綠色戰(zhàn)略調(diào)整。本文從企業(yè)社會(huì)責(zé)任報(bào)告中查找關(guān)鍵詞，判斷企業(yè)是否進(jìn)行了環(huán)境管理體系認(rèn)證、環(huán)境教育與培訓(xùn)、環(huán)境審計(jì)與鑒證、投資和并購(gòu)重組環(huán)保類企業(yè)這四類活動(dòng)，并構(gòu)造下述0-1變量。綠色戰(zhàn)略調(diào)整（Estrategy）：企業(yè)至少參與上述活動(dòng)之一，取值為1；否則取值為0。

本文構(gòu)造中介效應(yīng)模型如下：

∑Mediatori，t=α0+α1（Lawp，t×Courtc，t）+α2∑Controls+∑Year+∑Ind+∑City+ε（2）

Greeni，t=α0+α1（Lawp，t×Courtc，t）+α2∑Mediatori，t+α3∑Controls+∑Year+∑Ind+∑City+ε（3）

模型中，∑mediator表示中介變量的集合，包括環(huán)境成本倒逼（Ecost）和綠色戰(zhàn)略調(diào)整（Estrategy），其他設(shè)定均與模型（1）保持一致。表6為模型回歸結(jié)果。其中第（1）列和第（2）列為環(huán)境成本倒逼機(jī)制的檢驗(yàn)結(jié)果。從第（1）列可以觀察到，核心解釋變量Law×court的系數(shù)顯著為正，第（2）列中Law×court和Ecost的估計(jì)系數(shù)均顯著為正。進(jìn)一步的，本文還采用了Bootstrap研究法對(duì)中介效應(yīng)進(jìn)行檢驗(yàn)，結(jié)果顯示置信區(qū)間不包含0，檢驗(yàn)通過，從而說明環(huán)境成本倒逼機(jī)制起到了中介作用，假設(shè)H2得到驗(yàn)證。

第（3）列和第（4）列為綠色戰(zhàn)略調(diào)整作用機(jī)制的檢驗(yàn)結(jié)果。從第（3）列可以觀察到，交乘項(xiàng)Law×court的系數(shù)正向顯著，第（4）列中Law×court和Estrategy的估計(jì)系數(shù)均顯著為正。進(jìn)一步的，本文采用Bootstrap研究法對(duì)中介效應(yīng)進(jìn)行檢驗(yàn)，結(jié)果顯示置信區(qū)間不包含0，檢驗(yàn)通過，說明綠色戰(zhàn)略調(diào)整起到了中介作用，假設(shè)H3得到驗(yàn)證。

六、進(jìn)一步分析

（一）企業(yè)綠色創(chuàng)新導(dǎo)向：生態(tài)價(jià)值導(dǎo)向還是經(jīng)濟(jì)價(jià)值導(dǎo)向

在環(huán)境治理的實(shí)踐中，企業(yè)既能夠進(jìn)行生態(tài)價(jià)值導(dǎo)向綠色創(chuàng)新，通過改善已有的生產(chǎn)工藝或者開發(fā)新的生產(chǎn)工藝來(lái)降低污染物排放和提高生產(chǎn)效率［50］；也能夠進(jìn)行經(jīng)濟(jì)價(jià)值導(dǎo)向綠色創(chuàng)新，將環(huán)保理念與產(chǎn)品生產(chǎn)的各個(gè)環(huán)節(jié)相融合，在制造差異化產(chǎn)品的同時(shí)減輕原材料選擇、產(chǎn)品包裝等流程產(chǎn)生的污染排放。雖然生態(tài)價(jià)值導(dǎo)向創(chuàng)新和經(jīng)濟(jì)價(jià)值導(dǎo)向創(chuàng)新均會(huì)產(chǎn)生積極的環(huán)境效益和經(jīng)濟(jì)效益，但兩者側(cè)重的環(huán)境目標(biāo)并不相同。生態(tài)價(jià)值導(dǎo)向綠色創(chuàng)新致力于從根源上緩解不可再生資源的約束，經(jīng)濟(jì)價(jià)值導(dǎo)向綠色創(chuàng)新側(cè)重于研發(fā)綠色產(chǎn)品來(lái)增加產(chǎn)品多元化和差異化優(yōu)勢(shì)。因此生態(tài)價(jià)值導(dǎo)向綠色創(chuàng)新更加側(cè)重于改善社會(huì)責(zé)任績(jī)效；經(jīng)濟(jì)價(jià)值導(dǎo)向綠色創(chuàng)新更加傾向于提升財(cái)務(wù)績(jī)效［40］。本文對(duì)綠色創(chuàng)新的兩個(gè)維度分別進(jìn)行研究，表7中第（1）列和第（2）列為回歸結(jié)果，結(jié)果顯示，地方環(huán)境立法與環(huán)境司法的協(xié)同對(duì)企業(yè)的兩個(gè)創(chuàng)新維度均存在正向作用，但是對(duì)生態(tài)價(jià)值導(dǎo)向綠色創(chuàng)新的作用更加顯著?？梢哉f明面對(duì)強(qiáng)而有力的環(huán)境規(guī)制措施，企業(yè)更加傾向選擇生態(tài)價(jià)值導(dǎo)向綠色創(chuàng)新，從源頭和根本之處深度解決環(huán)境污染問題。

（二）產(chǎn)權(quán)屬性的異質(zhì)性

國(guó)有企業(yè)和非國(guó)有企業(yè)在資源獲取、融資方式、治理結(jié)構(gòu)等方面存在差異性特征，因此在綠色創(chuàng)新的戰(zhàn)略選擇和偏好上也不盡相同。第一，國(guó)有企業(yè)具有政策制度優(yōu)勢(shì)，更易于獲取來(lái)自政府的資源傾斜和資金支持。第二，國(guó)有企業(yè)的資金來(lái)源穩(wěn)定，雄厚的國(guó)資背景和廣泛的外部融資渠道使其具備更高的創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)抵抗能力。第三，國(guó)有企業(yè)的高管一般由政府官員擔(dān)任，承擔(dān)著社會(huì)發(fā)展責(zé)任與政治目標(biāo)。因此本文分組來(lái)考察企業(yè)產(chǎn)權(quán)性質(zhì)造成的異質(zhì)性。表7中第（3）列和第（4）列為分組回歸結(jié)果，組間差異系數(shù)顯著，說明相較于非國(guó)有企業(yè)，政策協(xié)同作用對(duì)國(guó)有企業(yè)的綠色創(chuàng)新影響更強(qiáng)。

（三）成本轉(zhuǎn)嫁能力的異質(zhì)性

成本轉(zhuǎn)嫁是指當(dāng)企業(yè)遭受成本壓力時(shí)，有動(dòng)機(jī)利用價(jià)格加成的方式將增加的成本轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者或者其他利益相關(guān)者［51］。當(dāng)企業(yè)的成本轉(zhuǎn)嫁能力較強(qiáng)時(shí)，有動(dòng)機(jī)提高產(chǎn)品價(jià)格，將治污成本轉(zhuǎn)嫁給下游的客戶和消費(fèi)者，其進(jìn)行綠色創(chuàng)新的動(dòng)機(jī)也隨之降低。當(dāng)企業(yè)的成本轉(zhuǎn)嫁能力較低時(shí)，由于難以將環(huán)境污染成本轉(zhuǎn)嫁給客戶或消費(fèi)者，企業(yè)更有動(dòng)機(jī)進(jìn)行綠色創(chuàng)新，幫助企業(yè)獲取新的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。因此本文借鑒胡珺等［51］的研究方法，按照企業(yè)前五大客戶銷售額占比的中位數(shù)將樣本分為低成本轉(zhuǎn)嫁能力組和高成本轉(zhuǎn)嫁能力組，來(lái)對(duì)比分析成本轉(zhuǎn)嫁能力的異質(zhì)性。表7中第（5）列和第（6）列為分組回歸結(jié)果，結(jié)果顯示組間差異系數(shù)顯著，說明相較于成本轉(zhuǎn)嫁能力高的企業(yè)，政策協(xié)同作用對(duì)成本轉(zhuǎn)嫁能力低的企業(yè)的綠色創(chuàng)新影響更強(qiáng)。

（四）經(jīng)濟(jì)周期的異質(zhì)性

一般來(lái)說，在經(jīng)濟(jì)上行期，宏觀經(jīng)濟(jì)壓力相對(duì)較小，企業(yè)更具備實(shí)力來(lái)承擔(dān)綠色創(chuàng)新所帶來(lái)的成本和風(fēng)險(xiǎn)。此時(shí)，企業(yè)將更有能力和動(dòng)力主動(dòng)進(jìn)行綠色創(chuàng)新，環(huán)境司法協(xié)同地方環(huán)境立法對(duì)企業(yè)綠色創(chuàng)新的驅(qū)動(dòng)作用可能會(huì)更強(qiáng)。因此，本文采用各城市實(shí)際GDP增長(zhǎng)率作為宏觀經(jīng)濟(jì)壓力的代理指標(biāo)［52］。將GDP增長(zhǎng)率按照年度行業(yè)均值進(jìn)行分組，表7中第（7）列和第（8）列為分組回歸結(jié)果，根據(jù)結(jié)果顯示，在經(jīng)濟(jì)上行期的估計(jì)系數(shù)顯著為正，而經(jīng)濟(jì)下行期的估計(jì)系數(shù)并不顯著，說明政策協(xié)同作用對(duì)處于經(jīng)濟(jì)上行期的企業(yè)的綠色創(chuàng)新影響更強(qiáng)。

（五）政治壓力的異質(zhì)性

2009年，黨中央為加強(qiáng)環(huán)境污染防治，將“節(jié)能減排與環(huán)境保護(hù)”指標(biāo)加入地方領(lǐng)導(dǎo)干部換屆和提拔的參考依據(jù)。在綠色政績(jī)考核的體系之下，環(huán)境治理效果將直接影響官員晉升。因此本文分2009年前后對(duì)樣本進(jìn)行分組，比較綠色政績(jī)考核造成的異質(zhì)性。表7中的第（9）列和第（10）列為分組回歸結(jié)果，顯示組間差異系數(shù)顯著，相比未實(shí)施綠色政績(jī)考核制度，實(shí)施綠色政績(jī)考核制度時(shí)期政策協(xié)同對(duì)企業(yè)綠色創(chuàng)新影響更為顯著。

（六）行業(yè)壓力的異質(zhì)性

面臨嚴(yán)格的環(huán)境規(guī)制措施，管制行業(yè)將會(huì)面臨更大的制度壓力，因此在這類行業(yè)中的，企業(yè)將會(huì)積極提升綠色創(chuàng)新水平。本文按管制行業(yè)和非管制行業(yè)將樣本進(jìn)行分組，以比較行業(yè)壓力造成的異質(zhì)性。表7中第（11）列和第（12）列為分組回歸結(jié)果。根據(jù)結(jié)果顯示，分組后的組間差異系數(shù)顯著，相比于非管制行業(yè)，管制行業(yè)中政策協(xié)同對(duì)企業(yè)綠色創(chuàng)新影響更為顯著。

七、結(jié)論與啟示

環(huán)境治理法治化建設(shè)是驅(qū)動(dòng)企業(yè)選擇“綠色轉(zhuǎn)型”戰(zhàn)略、實(shí)現(xiàn)人與自然和諧共生的中國(guó)式現(xiàn)代化的必由之路。本文將地方環(huán)境立法與環(huán)境司法納入同一分析框架，研究環(huán)境司法協(xié)同地方環(huán)境立法對(duì)企業(yè)綠色創(chuàng)新的影響，得出主要結(jié)論如下：專門化的環(huán)境司法能夠協(xié)同地方環(huán)境立法，從細(xì)節(jié)處解決單純的地方環(huán)境立法無(wú)法解決的環(huán)境治理問題，促進(jìn)企業(yè)綠色創(chuàng)新；環(huán)境司法協(xié)同地方環(huán)境立法能夠通過增加企業(yè)的環(huán)境治理相關(guān)成本“倒逼”企業(yè)實(shí)施綠色創(chuàng)新，兩者的協(xié)同作用還會(huì)通過促進(jìn)企業(yè)主動(dòng)進(jìn)行綠色戰(zhàn)略調(diào)整促進(jìn)綠色創(chuàng)新；相比經(jīng)濟(jì)價(jià)值導(dǎo)向綠色創(chuàng)新，企業(yè)更加傾向選擇能夠從根源上解決污染問題的生態(tài)價(jià)值導(dǎo)向綠色創(chuàng)新，并且在國(guó)有企業(yè)、成本轉(zhuǎn)嫁能力低的企業(yè)、處于經(jīng)濟(jì)上行期的企業(yè)、處于官員綠色政績(jī)考核時(shí)期的企業(yè)和管制行業(yè)企業(yè)中，政策協(xié)同作用更加明顯。

基于上述研究，本文提出三條政策啟示如下：第一，進(jìn)一步強(qiáng)化環(huán)境治理法治體系的建設(shè)，實(shí)現(xiàn)環(huán)境司法與環(huán)境立法部門之間的有效聯(lián)動(dòng)。政府在完善立法體系建設(shè)的同時(shí)，應(yīng)當(dāng)聯(lián)合各地區(qū)的司法部門，進(jìn)一步深化環(huán)境司法改革，發(fā)布立法、司法與執(zhí)法相銜接的工作辦法與實(shí)施細(xì)則，充分發(fā)揮地方環(huán)境立法與環(huán)境司法的協(xié)同作用，加強(qiáng)環(huán)境執(zhí)法力度，引導(dǎo)企業(yè)積極進(jìn)行綠色創(chuàng)新，加快實(shí)現(xiàn)人與自然和諧的中國(guó)式現(xiàn)代化。第二，落實(shí)環(huán)境法治應(yīng)當(dāng)充分考慮企業(yè)的異質(zhì)性。對(duì)于資源獲取較難的非國(guó)有企業(yè)，政府在強(qiáng)化監(jiān)督的同時(shí)也要加強(qiáng)對(duì)其在資源上的扶持，為企業(yè)綠色創(chuàng)新提供激勵(lì)。對(duì)于成本轉(zhuǎn)嫁能力較高的企業(yè)，政府要充分發(fā)揮征收排污稅費(fèi)的環(huán)境成本“倒逼”機(jī)制，進(jìn)一步加大企業(yè)的環(huán)保支出，改善企業(yè)綠色創(chuàng)新惰性。第三，實(shí)現(xiàn)綠色轉(zhuǎn)型并不是一個(gè)短期的過程，需要企業(yè)內(nèi)部在認(rèn)知上改變利己思維，實(shí)現(xiàn)對(duì)兼顧利己與利他的綠色發(fā)展理念的認(rèn)同。因此為了實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，企業(yè)更應(yīng)該積極響應(yīng)國(guó)家政策，緊跟綠色發(fā)展趨勢(shì)，摒棄投機(jī)心理，從頂層設(shè)計(jì)上制定綠色創(chuàng)新戰(zhàn)略，將思想轉(zhuǎn)變?yōu)橹鲃?dòng)開拓新興市場(chǎng)以取得綠色創(chuàng)新補(bǔ)償，打造企業(yè)獨(dú)有的長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力。

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Local Environmental Legislation， Environmental Justice and

Corporate Green Innovation：

Based on the Synergistic Perspective of Legislation and Justice

ZHAI Huayun， GAO Weiran， LI Dailing， LIU Yawei

（School of Management， South-central Minzu， Wuhan 430074， China）

Abstract： Enterprise green innovation is the foundation and buttress of the harmonious modernization of man and nature， and it is the inevitable path for enterprises to implement the green transformation strategy. Based on machine learning and text analysis method which is used to measure enterprise green innovation from the economic value-oriented dimension and ecological value-oriented dimension， and with the background of special environmental tribunals set up one after another in different parts of the country starting from 2007， local environmental legislation and environmental justice are included in the same analytical framework， and data of Chinas A-share listed companies in the period of 2004-2020 are utilized to study the impact of synergistic local environmental legislation and environmental justice on enterprise green innovation. legislation and environmental justice on corporate green innovation. The study finds that environmental legislation and environmental justice have a synergistic effect on promoting green innovation of enterprises， and this conclusion is still valid after a series of robustness tests; the mechanism test shows that environmental justice in coordination with environmental legislation can drive enterprises to carry out green innovation by increasing the environmental costs of enterprises and promoting the adjustment of enterprises green strategies on their own initiative; and through further analysis， it is found that enterprises are more inclined to choose ecological value-oriented green innovation than economic value-oriented green innovation， and the synergistic effect is more significant in state-owned enterprises， enterprises with low cost transfer capability， enterprises in the period of economic upturn， and enterprises in the period of green performance appraisal of officials. The results of the study expand the driving factors of enterprise green innovation and provide important insights for the government to promote environmental governance and accelerate the green transformation of enterprises.

Key Words： local environmental legislation; environmental justice; synergy; green innovation; ecological value orientation; green development