公司治理、社會責(zé)任與企業(yè)績效研究動態(tài)及展望

李燕青 王雙進(jìn)

摘? ?要：企業(yè)社會責(zé)任問題自被提出以來就一直是社會各界廣泛關(guān)注的焦點(diǎn)。作為企業(yè)履行社會責(zé)任的表現(xiàn)形式，企業(yè)的績效受到企業(yè)社會責(zé)任影響，因此，學(xué)術(shù)界對于企業(yè)社會責(zé)任問題的研究備受關(guān)注。而內(nèi)部制度安排是將社會責(zé)任付諸現(xiàn)實(shí)的關(guān)鍵，公司治理作為企業(yè)內(nèi)部的制度安排，對企業(yè)的發(fā)展發(fā)揮著至關(guān)重要的作用。基于此，在對公司治理結(jié)構(gòu)和企業(yè)社會責(zé)任關(guān)系進(jìn)行分析的基礎(chǔ)上，對國內(nèi)外已有的相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行了梳理，歸納出了學(xué)者們對二者的結(jié)合、相互影響以及對企業(yè)績效影響的研究意見，并提出了未來的研究方向。

關(guān)鍵詞：企業(yè)社會責(zé)任；公司治理結(jié)構(gòu)；企業(yè)績效

中圖分類號：F279? ? ? ?文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A? ? ? 文章編號：1673-291X（2023）24-0016-03

引言

企業(yè)社會責(zé)任（corporate social responsibility，簡稱CSR）的概念最早是由英國學(xué)者Sheldon（1924）提出的，并且自20世紀(jì)70年代以來一直被眾多國外學(xué)者所研究。目前，學(xué)術(shù)界對于企業(yè)社會責(zé)任已經(jīng)有了一個比較系統(tǒng)的認(rèn)識。在學(xué)術(shù)研究中，學(xué)者們首要關(guān)注的是“社會責(zé)任”的內(nèi)涵和外延。隨著時間的推移，學(xué)者們對“社會責(zé)任”定義進(jìn)行不斷地修正與完善，形成了各種不同的觀點(diǎn)。Carroll（1979）提出了社會責(zé)任的四個維度劃分理論和金字塔模型，他主張企業(yè)要成為杰出的企業(yè)，必須在經(jīng)濟(jì)、法律、倫理和慈善四個方面承擔(dān)責(zé)任。隨后，學(xué)者們又把這些定義擴(kuò)展到政治、環(huán)境、文化等多個維度的范圍內(nèi)進(jìn)行探討。在整個體系中，經(jīng)濟(jì)責(zé)任都扮演著至關(guān)重要的角色，其所占據(jù)的比例是最為顯著的。近年來，CSR與多個利益相關(guān)者之間的關(guān)系引起了廣泛的關(guān)注。學(xué)者們已開始重視企業(yè)微觀層面上的社會責(zé)任作用，并對其進(jìn)行了深入分析，探討了其對企業(yè)財務(wù)績效、品牌資產(chǎn)、持續(xù)競爭力等方面的影響，同時強(qiáng)調(diào)了戰(zhàn)略性社會責(zé)任的重要性（劉玉煥，井潤田，2014；王水嫩，等，2011；趙曙明，2009）。隨著社會大眾對社會責(zé)任相關(guān)問題的日益重視，企業(yè)在承擔(dān)社會責(zé)任時必須充分考慮消費(fèi)者、投資者、供應(yīng)商和員工的訴求，并盡量滿足他們的需求和期望，公司治理面臨著如何管理相關(guān)活動并均衡分配有限資源等問題。當(dāng)前，在社會責(zé)任的組織戰(zhàn)略、財務(wù)等方面的研究已日益成熟，但是在公司治理方面的研究還有待拓展。鑒于此，本研究首先梳理了社會責(zé)任在公司治理方面相關(guān)研究的理論基礎(chǔ)，其次對近幾年來有關(guān)社會責(zé)任與公司治理方面的相關(guān)研究進(jìn)行了總結(jié)，最后對該領(lǐng)域未來的研究方向進(jìn)行了展望。

一、社會責(zé)任的理論基礎(chǔ)

（一）社會規(guī)范理論

社會規(guī)范理論認(rèn)為，在每個社會群體中都存在著獨(dú)特的有形或無形的社會規(guī)范，每個人都會自覺遵守；而那些違反這些規(guī)范的人則會被該群體的成員所排斥。靳小翠（2017）在社會規(guī)范理論的基礎(chǔ)上提出，當(dāng)企業(yè)文化提倡企業(yè)主動承擔(dān)社會責(zé)任時，企業(yè)內(nèi)部將產(chǎn)生一種共同的價值觀，并把它看做是企業(yè)應(yīng)積極承擔(dān)社會責(zé)任，如果沒有履行社會責(zé)任就會被公司內(nèi)其他成員排擠，從而迫使企業(yè)所有者和經(jīng)營者等成員自覺承擔(dān)社會責(zé)任。

（二）委托代理理論

委托代理理論是新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)中的重要理論之一。朱光宇（2017）將委托代理模型作為公司治理問題的經(jīng)典方法。由于它以假定員工（代理人）因自身利益而采取不利于雇主的行動為基本構(gòu)架，因此認(rèn)為有必要建立一個預(yù)防這種行動的合理機(jī)制。

（三）利益相關(guān)者理論

基于利益相關(guān)者理論，企業(yè)經(jīng)理人員在進(jìn)行日常決策時，需要對各種利益相關(guān)者進(jìn)行權(quán)衡。公司股東、員工、投資者和供應(yīng)商均為公司利益相關(guān)者，公司應(yīng)兼顧與所有利益相關(guān)者之間的關(guān)系，同時要履行社會責(zé)任。劉連煜（2001）提出，企業(yè)社會責(zé)任是一種道德觀念，要想真正實(shí)現(xiàn)企業(yè)社會責(zé)任，就必須將其貫徹到公司的治理過程中去。因此，企業(yè)社會責(zé)任的治理方式應(yīng)該以股東的財產(chǎn)權(quán)利為依據(jù)，以國家的法律和規(guī)章為標(biāo)準(zhǔn)，對有責(zé)任感的企業(yè)給予嘉獎，對無責(zé)任感的企業(yè)給予嚴(yán)厲的懲罰，從而讓企業(yè)更加有責(zé)任感，而不是采取引入外部的社會福利人員進(jìn)入公司董事會的方式。

（四）企業(yè)公民理論

企業(yè)公民強(qiáng)調(diào)企業(yè)作為社會中的經(jīng)濟(jì)實(shí)體必須承擔(dān)與個人類似的、應(yīng)有的權(quán)利和義務(wù)，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)行為與更廣泛的社會信任的溝通與互聯(lián)，服務(wù)于雙方利益。金明偉（2006）認(rèn)為，企業(yè)公民是企業(yè)與社會的第四契約，企業(yè)要向全社會承諾做一個愿意自覺履行其道德責(zé)任的企業(yè)公民。

二、實(shí)證研究

很多學(xué)者對公司治理、社會責(zé)任與企業(yè)績效進(jìn)行了實(shí)證研究。

楊姍姍（2020）運(yùn)用多元線性回歸方法，從公司治理角度分析并檢驗(yàn)了企業(yè)社會責(zé)任與財務(wù)績效之間的關(guān)系，主要從董事會特征（董事會規(guī)模、兩職兼任和董事會獨(dú)立性）和股權(quán)結(jié)構(gòu)（股權(quán)集中度、機(jī)構(gòu)投資者持股和管理層持股）兩個方面展開研究。理論分析結(jié)合實(shí)證檢驗(yàn)的研究結(jié)果表明，企業(yè)社會責(zé)任對財務(wù)績效具有顯著的積極影響；董事會規(guī)模越大、獨(dú)立性越強(qiáng)、機(jī)構(gòu)投資者所占的股份比例越高，這一積極作用越大；管理層持股對于企業(yè)社會責(zé)任改善財務(wù)績效是不利的；兩職兼任和股權(quán)集中度則對企業(yè)社會責(zé)任和財務(wù)績效的關(guān)系無顯著影響。

于曉紅、武文靜（2014）基于委托代理理論，采用2007—2011年中國A股上市公司數(shù)據(jù)構(gòu)建回歸模型，對公司治理和企業(yè)社會責(zé)任之間以及企業(yè)履行社會責(zé)任和企業(yè)價值之間的關(guān)系進(jìn)行檢驗(yàn)。研究結(jié)果發(fā)現(xiàn)，高管薪酬、董事持股比例與社會責(zé)任呈現(xiàn)顯著的正相關(guān)關(guān)系，高管薪酬越高、董事持股比例越高的企業(yè)越具有較強(qiáng)的社會責(zé)任，高管持股比例、董事長與總經(jīng)理兩職合一與社會責(zé)任呈現(xiàn)顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系，高管持股比例越高、董事長與總經(jīng)理兩職合一的企業(yè)越具有較弱的社會責(zé)任。履行社會責(zé)任對當(dāng)期企業(yè)價值具有顯著負(fù)向影響，而對后續(xù)企業(yè)價值則表現(xiàn)出顯著正相關(guān)關(guān)系。王化中和李超（2019）通過對食品上市公司的面板數(shù)據(jù)進(jìn)行回歸分析發(fā)現(xiàn)，企業(yè)履行社會責(zé)任對樹立企業(yè)形象、提高品牌競爭力、促進(jìn)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展具有重要意義。企業(yè)積極開展社會責(zé)任活動可以帶來較好的財務(wù)回報，把社會責(zé)任建設(shè)當(dāng)做一項(xiàng)長遠(yuǎn)的事業(yè)來做，更加有助于財務(wù)狀況的改善；公司治理正向調(diào)節(jié)社會責(zé)任對企業(yè)財務(wù)績效具有促進(jìn)作用。通過進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn)，與高市場化地區(qū)相比較，低市場化地區(qū)企業(yè)公司治理程度越高，企業(yè)承擔(dān)社會責(zé)任的價值效應(yīng)調(diào)節(jié)效果越顯著。

荊龍姣（2020）通過實(shí)證分析得出的結(jié)論為，社會責(zé)任履行與披露是上市公司對社會應(yīng)盡的職責(zé)，公司治理結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品競爭市場均能提高企業(yè)社會責(zé)任質(zhì)量；市場化進(jìn)程作為公司治理的制度環(huán)境，不僅直接提升企業(yè)社會責(zé)任質(zhì)量，而且進(jìn)一步調(diào)節(jié)了產(chǎn)品市場競爭和企業(yè)社會責(zé)任之間的正向關(guān)系。分層次、多元化的公司治理及均衡的市場化進(jìn)程能夠?qū)崿F(xiàn)全社會對社會責(zé)任的共享與共治。為此，要強(qiáng)化公司治理機(jī)制與社會市場化機(jī)制建設(shè)，內(nèi)修管理，外主公平，引導(dǎo)優(yōu)質(zhì)社會要素向優(yōu)質(zhì)社會責(zé)任企業(yè)集聚。

三、非實(shí)證研究

當(dāng)前，除實(shí)證研究之外，公司治理和社會責(zé)任領(lǐng)域還出現(xiàn)了用非實(shí)證方法進(jìn)行的研究。

胡寧生（2014）提出，中國企業(yè)應(yīng)構(gòu)建三層同心圓模型ABC以明確其責(zé)任結(jié)構(gòu)。最內(nèi)層A代表企業(yè)的核心任務(wù)，如保證產(chǎn)品質(zhì)量和安全、滿足消費(fèi)者需求，以及促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。中間層B涵蓋企業(yè)在履行基礎(chǔ)職責(zé)時應(yīng)持有的社會價值觀，如環(huán)境保護(hù)和良好的雇員關(guān)系。最外層C則聚焦于企業(yè)對解決社會問題的更廣泛參與。在設(shè)定整體戰(zhàn)略時，企業(yè)不僅需要各種子戰(zhàn)略，還必須確保這些戰(zhàn)略與其社會責(zé)任目標(biāo)緊密相連。周鮮成和賀彩虹（2014）指出，與單一企業(yè)不同，可持續(xù)供應(yīng)鏈涉及多個環(huán)節(jié)，如供應(yīng)、制造、物流、銷售和逆向物流，因此，其企業(yè)社會責(zé)任（CSR）具有獨(dú)特性質(zhì)。根據(jù)利益相關(guān)者理論，主要利益方包括股東、員工、消費(fèi)者和政府，而次要利益方則包括社群、非政府組織、媒體、學(xué)術(shù)界和社會活動家等。這些群體構(gòu)成了可持續(xù)供應(yīng)鏈CSR的核心關(guān)注點(diǎn)，因此該模型下的CSR被定義為：在供應(yīng)鏈的各個環(huán)節(jié)中，企業(yè)不僅需追求利潤和股東價值，還需對員工、合作伙伴、消費(fèi)者、政府和社區(qū)等承擔(dān)法律、倫理和慈善責(zé)任。

四、未來研究方向和展望

現(xiàn)有研究表明，“股權(quán)分散化”的公司治理更適用英美等資本市場成熟的大公司，而所有權(quán)集中的模式則在全球范圍內(nèi)更為普遍。因此，公司治理的焦點(diǎn)也逐漸從所有者與管理者間的代理關(guān)系，轉(zhuǎn)向了大股東與小股東的利益沖突。在上市公司中，終極股東通過各種隱秘手段，如關(guān)聯(lián)交易，可能侵犯中小投資者的利益。在高度集權(quán)的所有權(quán)結(jié)構(gòu)下，管理者和員工持股主要反映了內(nèi)部激勵機(jī)制，而非真正影響股權(quán)結(jié)構(gòu)。因此，在“共同治理”和“協(xié)同治理”模式尚未完全發(fā)揮作用的情況下，融合我國資本市場的所有權(quán)集中特點(diǎn)到公司治理和企業(yè)社會責(zé)任履行的各個方面（如責(zé)任、決策和管理制度設(shè)計）是一個具有實(shí)際意義的研究方向。

參考文獻(xiàn)：

[1]? ?Sheldon O. The philosophy of management[M].London：Sir Isaac Pitman and Sons Ltd.，1924.

[2]? ?CarrollA B.A three-dimensional conceptual model of corporate social performance[J].Academy of Management Review，1979，4（4）：497-505.

[3]? ?趙曙明.企業(yè)社會責(zé)任的要素、模式與戰(zhàn)略最新研究述評[J].外國經(jīng)濟(jì)與管理，2009（1）：2-8，49.

[4]? ?于曉紅，武文靜.公司治理、社會責(zé)任與企業(yè)價值研究[J].當(dāng)代經(jīng)濟(jì)研究，2014（5）：74-78.

[5]? ?荊龍姣.公司治理機(jī)制、市場化進(jìn)程與企業(yè)社會責(zé)任[J].統(tǒng)計與決策，2020，36（9）：168-172.

Research Trends and Prospects on Corporate Governance， Social Responsibility， and Corporate Performance

Li Yanqinga， Wang Shuangjinb

（a.School of Accountancy， b.School of Management， Tianjin University of Commerce， Tianjin 300133，China）

Abstract： Since the issue of CSR has been raised， it has been the focus of extensive attention from all walks of life. As a manifestation of corporate fulfillment of social responsibility， CSR also has a certain impact on corporate performance， which makes the CSR issue an important area of academic research. The internal institutional arrangement is the key to put social responsibility into reality， and corporate governance， as the internal institutional arrangement of enterprises， plays a crucial role in the development of enterprises. Based on the analysis of the relationship between corporate governance structure and CSR， this study compares the relevant literature available at home and abroad， summarizes the research progress and results of scholars on the combination of the two， their influence on each other and their impact on corporate performance， and proposes future research directions.

Key words： corporate social responsibility; corporate governance structure; corporate performance

[責(zé)任編輯? ?妤? ?文]