一家創新藥企行至終局？

斯微生物辦公室。攝影/凌馨

公司還在堅持運營，并且“有一個比較大的重組計劃在進行。”斯微生物創始人李航文2024年1月5日在辦公室對《財經》說。

此時，斯微生物位于浦東的辦公室連燈都沒開，這家曾有460名員工的企業大門緊鎖，沒前臺、沒保安，幾百平方米的辦公室只見到不足20個人，但很少有人開著電腦。

三年前，斯微生物曾是中國創新生物藥企（biotech）中的當紅“炸子雞”，是新冠疫情期間中國最知名的兩家新冠mRNA疫苗研發企業之一，僅C輪融資就拿了12億元。

然而，2024年，僅前四個工作日，這家公司就收到兩份開庭公告、八份法院執行立案文件，連2690元的勞動仲裁款，都鬧到要強制執行。

這樣的斯微生物還能等到重組嗎？

“公司有電嗎？”得知《財經》記者前往斯微生物辦公室探訪后，該公司一名員工問。

有尚未辦理離職手續的斯微生物員工向《財經》證實，他和部分同事并未正常上班，不再去辦公室，甚至有人離開了上海，“老板說就算休假”。

斯微生物與（前）員工間已有薪資糾紛。2024年前四個工作日，僅上海浦東新區人民法院公開披露的就有關于該公司的八起執行案件立案，全部是勞動仲裁相關執行內容，所涉金額低至2690元、高至6萬余元。

2023年，QIYONG HU與斯微生物的勞動合同糾紛案多次開庭審理，斯微生物在11月因此被立案為被執行人，執行標的達36.5916萬元。同年10月，斯微生物把此人告上法庭，訴其侵害商業秘密，目前未見判決結果公開。

《財經》發現，斯微生物曾于2021年12月任命胡琦勇（QIYONG HU）為首席財務官，主要負責公司財務及投資者關系，并協助公司整體戰略和企業發展。2024年1月5日下午，《財經》記者未能在斯微生物財務辦公室找到胡琦勇，確切地說，這個區域空無一人，包括主要負責人的獨立辦公室。

天眼查信息顯示，與斯微生物發生勞動爭議的還有WEIGUO YAO、YUJIAN ZHANG，兩者與該公司原高級研發副總裁姚衛國、原執行副總裁張育堅名字相重合，他們都曾是公司舉足輕重的人物。

在2023年上半年，斯微生物已被各路供應商告上法庭甚至要求財產保全，包括工程施工建設、獵頭、科學儀器等企業，甚至還有賣手套等防護用品的公司。

2023年9月，因斯微生物未履行給付義務，李航文被采取限制實施高消費措施。據上海浦東新區人民法院公示，此事緣起上海多寧生物科技申請執行與該公司一項買賣合同糾紛案判決。

如今，把斯微生物告上法庭的供應商名單已超30家，知名的有醫療器械龍頭東富龍、臨床前綜合研發服務（CRO）美迪西，以及國藥集團、中國醫藥集團等大型國企的子公司，連餐飲公司、保安公司、彩印廠都出現在了原告名單中。

天眼查顯示，自2023年起，斯微生物已先后有超過6000多萬元的股權、存款或相應價值財產被各路“債主”申請凍結。

一度被視為可能成為中國的新冠疫苗“莫德納”，斯微生物曾是中國最受熱捧的兩家mRNA研發企業之一。僅在2021年6月的C輪融資，它就將12億元收入囊中，估值超過50億元。這一輪的投資者，都是知名投資機構，領投的包括招商健康、紅杉資本中國基金、景林投資和藥明康德。

紅杉資本中國基金創始人沈南鵬，還罕見地親自擔任了斯微生物董事，不過在2023年退出席位。

在2020年初一篇采訪李航文的文章中寫道，“國內的斯微生物和美國的Moderna（莫德納）幾乎同時宣布開展新冠病毒mRNA疫苗的研究工作”，曾被廣泛傳播。莫德納是全球mRNA疫苗研發的先行者，生產研制的新冠mRNA疫苗在大流行時是最耀眼的明星產品。

而斯微生物卻落魄了。有一級市場醫療投資人士對斯微生物過往的一些操作表示不解，包括頻繁的人員變動和極大手筆的固定資產投入。

2020年底，通過斯微（上海）生物科技股份有限公司繳納社保的員工數，僅為78人；2021年暴增至417人，2022年又漲到460人。這些人都不會“便宜”。一位醫藥界資深人士曾對《財經》分析，新冠疫情期間的醫療投資熱潮，讓中國研發人員的價格堪比美國波士頓，如此急速擴張，除了高薪，別無選擇。

2020年-2022年，斯微生物是真的準備大干一場。一位員工回憶，彼時，李航文經常去北京參加政府高層有關新冠疫苗研發進展的會議，地方各級政府部門也三天兩頭前來視察，不斷催促公司加快mRNA新冠疫苗研發。“太可惜了，那時都覺得未來很有希望。”即使上海全城靜默的2022年4月-5月，也有不少員工住在公司加班。

或許正因“很有希望”，2021年4月，斯微生物位于上海張江天慈中商生物醫藥生產基地1號車間建成；9月，其位于上海張江、奉賢的兩處工廠，批產能可達40萬劑/產線；到2022年末，其宣布在上海張江、奉賢兩處廠房可實現原液產能20億劑，罐裝產能4億支的規模，“是目前全亞洲已經落成的最大mRNA疫苗生產基地之一”。

未有產品獲批，就建這么大產能，讓外界頗為不解。前述一級市場醫療投資人士告訴《財經》，2021年的醫療投資熱潮中，biotech企業提前布局自有產能是比較流行的做法，但幾乎沒見過一下子建這么多的。

按照李航文接受媒體采訪時的說法，斯微生物的兩處工廠建設，花去10億元左右。2021年的C輪融了12億元；此后一輪發生在2023年，但未披露融資詳情，很難明確是否有新的投資機構入場、有多少。

可作參考的是，同在2021年融資的艾博生物，融資額超10億美元+6億元人民幣，是斯微生物融資額6倍以上，僅建設了4000萬劑年自有產能。

宣布建成20億劑產能半年多后，斯微生物在2023年7月暫停試運營位于上海張江天慈的工廠。公告原因是，“考慮到天慈工廠近期無明確大規模生產需求，為降低企業運營成本，經公司慎重研究決定，從2023年7月21日起，該工廠暫停試運行。這期間相關部門人員待崗，只保留少量必要人員維持工廠的基本運營、現場看護等工作。”

關于天慈工廠，最新的消息是，2024年1月3日，斯微生物與天慈國際藥業有限公司就此產生的房屋租賃合同糾紛案，在上海浦東新區人民法院開庭。

如此情形之下，斯微生物正在謀求的“重大重組”，成功率有多高？

李航文不愿透露更多信息。該公司公共關系工作人員向《財經》表示，確有重組或融資事項正在洽談，公司內部也一直在組織股東會商討相關事宜。

前述一級市場醫藥投資人士認為，這必要經過激烈博弈。因為2021年高位進場的老股東們很難接受公司如此狀態下的新報價。

有斯微生物員工自認為，公司目前擁有的技術專利，是其仍有融資或重組機會的籌碼。

但斯微生物并沒有完全證明自身在mRNA這一前沿領域擁有超過同行的研發實力或規模化生產能力。它的新冠疫苗并未獲批在中國上市，僅于2022年12月獲批在老撾緊急授權使用。在它之前，艾博生物的mRNA新冠疫苗已在印尼獲批緊急使用。

上述兩則緊急使用授權獲批后，無論斯微生物還是它的競爭對手艾博生物，都未見下文公布。“也就是給股東一個交代。”前述一級市場醫療投資人士評價。

另一位投資界人士則向《財經》透露，中國一些企業做mRNA研發，因“風口來得太快了，技術并未完全突破。特別是要量產時，就有合作伙伴發現生產中很多技術細節沒有穩定下來，技術參數有問題”。

2023年初，由新冠疫苗轉而力推mRNA個性化腫瘤疫苗，是研發企業轉向日常的共同選擇，然而，斯微生物在此后又突然兩換主攻方向，給外界帶來的是一種不確定感，8月，宣布轉型承擔藥物定制研發生產（CDMO）業務；10月，又宣布開發狂犬mRNA疫苗。

也是從2023年10月起，斯微生物更多員工陸續離開，有些還沒辦離職手續。前述一級市場醫療投資人士稱，“破產重組也是重組。”畢竟，有關該公司未來將獲新融資的消息，2023年10月也曾有過，但未見實質進展公布。