企業最佳現金持有量及現金管理模式研究

現金存量在企業發展中處于較為重要的位置，若想實現健康持續發展，企業均需要有足夠現金量支持。通過科學合理開展現金管理工作，可提升企業科學決策水平，避免面臨較大的經營危機，促使其擁有更強競爭實力。因此，企業應根據自身實際情況，確定出最佳現金持有量，并通過有效的現金管理模式，提升自身發展水平?；诖耍恼潞喴U述企業最佳現金持有量相關內容，分析幾種較為常見的現金管理模式，提出企業現金管理策略。希望通過研究，為相關人員提供參考借鑒，不斷提升企業現金的管理水平。

伴隨市場經濟愈加深入發展，企業經營所面臨的環境逐漸復雜化，若想在市場競爭中處于優勢地位，資金管理應是企業重點關注的工作之一?？茖W確定最佳現金持有量，采取有效現金管理模式，保證企業現金流穩定，避免因自身現金量的缺乏，而產生經營風險，影響企業正常經營發展。同時，企業還應結合自身實際，借助有效的管理措施，科學制定資金管理方案，為各項經營活動開展奠定良好基礎。

企業最佳現金持有量相關概述

所謂最佳現金持有量，即最佳現金余額，表示的是現金既能滿足生產經營所需，又能使現金使用效率達到最高的現金最低持有量。通常情況下，企業可通過以下模式，對最佳現金持有量進行確定。

第一，成本分析模式。這種模式主要是結合現金成本，對在現金總成本最低時的企業現金持有量進行預測。借助該模式對最佳現金持有量進行確定時，無須對管理及轉換費用進行考量，只關注現金持有產生的機會與短缺成本即可。這種分析模式較為單一，最小化了企業現金的沉淀成本，但與業務周轉經營連接較為薄弱。

第二，存貨模式。該模式主要是借助存貨經濟訂貨批量模型原理，對最佳現金持有量進行確定，強調總現金成本最低。存貨經濟訂貨批量模型假設不存在現金短缺問題，所以只需要關注機會成本與轉換成本，兩者相加即可得到企業持有現金總成本，即：

其中，TC表示的是持有現金總成本，T表示的是一個周期內現金總需求量，F表示的是每次有價證券轉換現金的成本，Q表示的是最佳現金持有量，K表示的是機會成本率。

通過應用導數方法能夠得到：

獲得最佳現金持有量

最低現金管理總成本

第三，現金周轉模式。這種模式主要是結合現金周轉期，了解現金從投入使用直至轉化為現金的過程。實際應用環節中，需要先對現金周轉期進行計算，再計算現金周轉率，最終計算最佳現金持有量。這種模式要求企業預計期內的現金總需求量可以預知，現金周轉天數與次數可以測算，并且測算結果符合實際；否則無法準確計算出最佳現金持有量。若未來年度的周轉效率與歷史年度相比發生變化，不過這種變化可以預計，則仍然可以選擇這一模式。

第四，隨機模式。該模式主要是在現金流入及流出不穩定時對最佳現金持有量進行確定的模型。應用環節中，立足控制理論，通過現金持有量控制上下限及目標現金余額指標線，對現金持有量控制范圍進行確定。控制下限、回歸線以及控制上限存在以下關系：

其中，Z表示的是回歸線，b表示的是現金和有價證券的每次轉換成本，ε表示的是每日現金余額變化的標準差，R表示的是有價證券的日利率，L表示的是控制下限，H表示的是控制上限。

隨機模型是建立在企業現金未來需求總量和收支不可預測的前提下的，因此計算出來的現金持有量比較保守，往往要比運用成本分析模型和存貨模型的計算結果大。

企業常見現金管理模式

現金管理模式主要是在現金持有量測算的基礎上，運用合理的管理模式，提升資金管理效率，主要為以下幾種：

收支兩條線管理模式 該模式屬于企業實施集權型財務管理體制的一種現金管理模式。采取這種現金管理模式時，企業需要在銀行分別設置收入與支出賬戶，收入賬戶納入全部收入現金，資金管理部門對該賬戶資金進行核實管理，支出賬戶按照相應程序從收入賬戶中進行轉賬劃撥支出全部資金，不可出現現金坐支情況。

通過采取這種現金管理模式，能夠實現財務集中管理，避免出現小金庫與賬外賬問題，有效提升企業資金管理水平。

但在實施過程中，會加重企業管理負擔，且由于缺乏靈活性，會影響企業各部門參與現金管理的積極性。這種現金管理模式多用于行政及事業單位中，近年來也逐漸被用于一些經營公用事業的集團企業。

資金集中管理模式 這種現金管理模式，具體分以下幾類：第一，統收統支模式。企業總部財務部門統一管控所有現金收付活動，擁有較為集中的資金收支批準權，各下屬單位不存在獨立的賬戶。這種模式能有效調節現金頭寸，減少資金存量，提升資金流轉效率；但不利于提升下屬單位生產經營積極性，降低集團整體經營及財務活動效率。其主要適用于處于創立初期的集團公司或規模較小的集團企業。第二，資金中心模式。企業集團內部成立資金中心，對企業中所有資金業務統籌管理，包括信貸資金的協調管理、下屬各單位閑置資金歸集等，主要工作內容包括資金管理、資金結算等，具有較強獨立性。資金中心模式的優點在于可降低內部結算資金冗余，加快資金周轉，且統一業務辦理，強化資金流向管控。但這種模式也存在一定缺點，即內部資金調度的辦理審批受內部政策限制，會對資金使用效率產生影響；在融資、投資等業務上存在諸多限制。因此，該模式主要適用于處于成長階段的、對資金管理要求較低的大中型企業集團。第三，撥付備用金模式。企業總部會設定一定期限，向下屬單位劃撥相應數額現金。下屬單位所有現金收入均應集中至企業總部財務部門，當出現現金支出時，應向總部財務部門提供相關憑證，進行報銷，確保自身擁有充足的備用金。該模式優點主要是可提升資金使用效率，降低財務費用，避免下屬企業間資金拆借產生的政策及稅務風險；缺點則會導致下屬企業賬面貨幣資金金額偏小，下屬企業外部信用評級不高，影響經營其融資或業務開展，這種模式僅適用于集團總部管理同城或距離較近的非獨立核算的分支機構。第四，財務公司模式。該模式是一種非銀行金融機構的企業集團內部財務管理模式，作為集團公司的子公司，行使部分銀行業務職能。它主要服務于企業集團內部，經營的業務包括但不限于結算、貸款、外匯、債券包銷、財務及投資咨詢等。財務公司通過吸收集團內部資金盈余單位的存款，以及通過放貸和票據貼現等方式向資金短缺單位提供資金。主要優點為有助于提高企業財務管理能力和財務監控狀況，促進企業持續穩健發展；缺點為局限性較大，對企業管理水平具有較高的要求，主要適用于內部交易金額巨大的集團公司。

企業現金管理策略

增強現金管理意識 首先，加強現金管理意識。企業管理人員應持續加強現金管理意識，加大對現金量變動的關注力度；帶領企業員工積極學習現金管理知識及典型案例，增強現金管理意識，在企業內部形成良好的現金管理氛圍。其次，應提升財務人員素質。從事企業會計工作及資金管理人員均應具有相關財務、金融等從業資格及符合工作要求的專業能力；明確獎懲，對員工行為加以約束，確保其能夠全身心投入實際工作中，滿足企業現金管理需求。

科學構建現金管理制度 首先，構建現金存量制度。企業應從實際入手，構建現金存量相關制度，把控現金支出流程，準確掌握現金存量變化，保證企業現金持有量始終處于合理水平。

其次，構建現金預算制度。企業需要構建專門的現金預算制度，細化現金管理，實現對現金計劃支出的全面控制。所有與現金相關的活動，均應根據實際情況設定出專項條例，確保現金管理工作全面落實。

最后，構建存貨管理制度。配置專人負責企業存貨環節，并制定科學的考核制度，完善存貨管理評價體系，避免出現庫存嚴重堆積等情況，提高現金周轉率，提升企業現金管理水平。

強化現金管理內部控制 首先，明確崗位職責。企業應清晰劃定崗位職責，確保各崗位間相互制約，形成良好配合，避免出現由一人同時管賬、管錢的情形。

其次，完善現金管理監督流程?，F金管理環節，企業應安排多人進行辦理審核，同時重點把控各部門現金使用情況，確保各項業務活動合規開展。

最后，做好現金清查核對工作。通過對現金定期核對，日清月結，做到賬實相符，防止企業出現現金坐支等情況。

提高資金使用價值 首先，科學投資，嚴控多余資金。第一，企業可參與資本市場，獲取會員資質后在初級市場、二級市場購買新發行的企業債券和政府債券，或者可利用充裕的自有資金購買新股，避免資金沉淀，但對于高風險股票，應持有謹慎態度。

第二，委托理財。企業可選擇委托理財的方式進行投資，專業金融機構往往具有較高的專業水平，能夠更好地分析市場環境，幫助企業科學投資，使企業獲得較高的經濟收益。

其次，均衡現金收支。第一，需要做好應收賬款回收工作，科學制訂應收賬款回收計劃，避免自身面臨較大的應收賬款風險。

第二，增加預收款項，有效加快企業現金流，企業可要求客戶先支付相應貨款，避免出現較大的壞賬損失，實現資金及時回收。

第三，嚴控庫存數量。企業應做到按需采購，保證庫存合理性，提升資金周轉率。

在新時期環境下企業面臨發展機遇的同時也面臨著挑戰，因此企業在不斷加快自身發展速度的同時，還需要做好現金管理工作。只有確保企業擁有合理的現金持有量，才能避免資金沉淀，提高資金使用效率，實現健康穩定發展。實際工作中，企業應結合自身情況，科學確定最佳現金持有量，并選擇適于自身發展的現金管理模式，開展現金管理工作，通過增強現金管理意識、科學構建現金管理制度、強化現金管理內部控制、提高資金使用價值等方式，不斷提升自身現金管理水平，夯實自身發展基礎。

（作者單位：陜西省水務環保集團有限公司）