我國小微企業融資問題與對策探究

游德升

(平頂山學院經濟管理學院，河南 平頂山 467000)

0 引言

在我國，小微企業包含小型企業、微型企業、家庭作坊式企業，其目前已經是國民經濟發展的重要部分。 但是，由于小微企業自身整體實力弱、融資的擔保服務和法律法規不完善、政府支持的針對性和持續性有待加強等問題，融資問題已經嚴重影響我國小微企業的健康發展。

近年來，政府圍繞小微企業的發展，相繼推出了各種利好政策，完善財稅扶持政策，提高創新發展能力，完善服務保障，以求解決其融資困難問題。 相關專家學者圍繞小微企業“融資難”也做了大量的研究。 檢索最近兩年的研究文獻發現，“小微企業”相關的研究主題包含了企業融資、互聯網金融、融資模式、稅收優惠政策、融資服務、財務管理等方面。 岳樹民和徐從超的研究發現，當前小微企業發展問題不只涉及本身的管理程度，而且與政府的稅收政策、銀行等金融服務機構等方面也關系密切[1]。 同時，從王會欣和石清華的研究可以看出，小微企業發展中存在融資環境差、政府支持力度不足、企業自身實力薄弱等問題[2－3]。 因此小微企業如何擺脫發展的困局，逐步拓寬融資渠道、爭取政府更大的支持等，就需要業內人士和相關部門進一步探索。

1 中國小微企業融資現狀

1.1 小微企業的融資方式

小微企業融資渠道主要是內源融資和外源融資。 內源融資是指企業運營活動產生的資金，也指企業把自身的積累轉成投資的過程，比如向親朋好友借款和用自己的錢投資等。 因為內源融資覆蓋范疇主要限制于企業本身經營關系，所以取得足夠的資金支持是很困難的，而且向個人借款的行為不夠規范。 外源融資是指將外界經濟主體閑置的儲蓄，轉為本企業投資的過程。 它細分為銀行貸款、民間借貸、通過債券市場公開及非公開發行股票債券及風投等。 小微企業外源融資面臨自身綜合實力弱的挑戰，小微企業規模小，財務方面不透明，抵押擔保欠缺并且信譽等級低，所以獲取必需的外部資金是很困難的[4]。 小微企業外部資金的主要來源是銀行抵押貸款，但是銀行的貸款門檻限制著小微企業。從銀行的視角出發，小微企業信貸業務具有較高的風險，但收益較低，因此銀行更愿意貸款給大中型企業。

1.2 小微企業的融資成本

在小微企業的融資成本中，通常包括貸款利息、抵押物登記評估費用、擔保費用和風險保證金利息。貸款利息又分為基本利息和浮動部分，浮動幅度一般在基本利息之上20%左右；抵押物登記評估費用通常占小微企業融資成本的20%左右；擔保費用的年費率大約為3%。 金融機構因為缺乏對小微企業風險預期有效的甄別措施，其通常利用壓縮貸款期限和提高利率的形式控制自己的經營風險和壞賬率。 在銀行貸款渠道不通暢的情況下，很多小微企業或許就會求助于民間借貸，但高出貸款基準利率兩倍以上的成本意味著企業將面臨更大的還款壓力。

1.3 面向小微企業的主要金融服務與特點

小微企業的融資途徑主要是銀行，其金融服務主要是信貸支持和結算服務，具有如下特點。

第一，銀行“惜貸”的現象明顯。 在市場化的資金交易中，資金供給方要考慮風險因素，因此企業是否具有良好的信用是銀行貸款考慮的首要條件。 由于大型企業具有規模效應，我國四大國有銀行比較偏向大型企業的貸款服務。 小微企業由于各種原因，融資容易受到排斥。 即使是地方金融機構和一些股份制商業銀行，在對小微企業融資方面，支持的力度也很不夠。 盡管央行不斷“放水”，但受小微企業規模等多種因素影響，小微企業融資受到歧視很難改觀，導致我國大量資金在金融機構中淤積。 這不僅違背了政府支持小微企業發展的初衷，也對國家經濟的健康發展非常不利。

第二，傳統銀行貸款手續和程序復雜。 小微企業向銀行提出貸款請求，大多數銀行需要企業提供各種證件、近期財務報表等，以核實企業的運營情況和貸款真正用途。 一般經營穩定、近三年持續盈利、資產負債率較低的企業的貸款成功率更高。 而多數情況下，小微企業生命周期較短，自身的整體實力弱。 目前銀行金融產品多傾向于抵押擔保，因此小微企業融資困難。

2 中國小微企業融資存在的問題

2.1 融資渠道窄

融資渠道窄對小微企業多元化融資的實施會產生直接影響，對我國小微企業融資活動形成了很大障礙。 小微企業對貸款的需求表現為“短、頻、快”，特別是在目前我國經濟發展形勢下，小微企業多數存在訂單不充盈、效益減少、成本升高、資金拮據等困難。 當下，我國銀行貸款在企業資金來源中占主要部分。 統計顯示，銀行貸款、直接融資(包括企業債、股票)的比重各是70%和30%，但工行、農行、中行和建行的貸款份額已經達到七成以上，擠壓了中小金融機構所能獲取的金融資源。

2.2 傳統金融服務產品單一

目前，銀行傳統的金融服務產品大部分以貸款為主。 鑒于小微企業自身的生產經營特征，小微企業的融資有以下特點:一是額度小，資金需求多以流動資金為主；二是期限短，貸款期限多是一年半載；三是資金需求的頻率和時效性高。 所以，多元化、復合化的金融產品更有利于小微企業的發展。 銀行應從單一的貸款服務向整合融資、理財、支付結算、財務規劃等一站式金融服務轉變，這才符合小微企業發展的需要。

2.3 融資成本高

小微企業的融資具有高風險、高成本等特點，這是目前小微企業融資面臨的棘手問題。 企業的正常運轉和創新改革需要及時、足夠的資金支持，但小微企業因其自身的特點，通過傳統渠道往往無法得到發展所需的資金。 一方面，由于小微企業規模不大、管理制度不完善、財務狀況不太明晰，在金融服務機構進行正常借貸評估進程中，無法達到評估標準要求，因此金融機構往往會選擇不貸或者通過較高利率等降低自身放貸的風險。 另一方面，金融機構人民幣法定貸款基準利率下調對企業融資成本的降低效應基本上被貸款規模較大、經營較為穩定的大中型企業所吸收，小微企業的融資成本下降有限。

表1 人民幣法定貸款基準利率 單位:年利率%

此外，調查數據顯示，小額貸款公司的貸款利率接近20%，導致小微企業融資中各種附加成本較高，如擔保費、資金管理費、咨詢費等，這些支出都一定程度上提高了小微企業融資的成本。

2.4 融資環境差

雖然我國頒布了一系列的政策法規來改善小微企業發展的環境，但很多小微企業仍通過互聯網平臺融資。 以當前互聯網金融平臺的入駐資質來看，一些平臺對融資方的準入要求較低，致使其不能提供高質量的服務。 同時，我國并沒有完善的互聯網金融交易的法律法規，導致出現違規資金池的現象和一些互聯網融資平臺無法兌付與倒閉等問題，使小微企業本就脆弱的融資環境雪上加霜。

3 解決我國小微企業融資問題對策

3.1 拓寬外源融資渠道

借鑒發達國家的發展經驗，融資渠道的多元化能為小微企業提供更多機會，因此小微企業應選擇合乎自身發展的融資形式。 小微企業應拓寬除銀行貸款為主的融資形式外的其他途徑，建立適用于小微企業的征信評估機制，利用政策，激勵相應證券機構為小微企業提供債券融資業務，確定合適的收益指標和服務費率，在大額融資方面滿足小微企業，更好地服務于小微企業。 在股權融資上，政府應建立適合小微企業的股權交易機制，激勵符合條件的小微企業上市，利用定向增發、配股等方式使小微企業得到充足的資金。

3.2 利用互聯網融資渠道

現有的小微企業融資渠道和融資形式要進一步改善。 進入網絡時代，互聯網金融已發展成一種新的金融形式，方便了企業融資。 第一，小微企業信息不對稱的困境可以通過互聯網金融加以解決。 貸款機構可以利用網絡以較低的成本獲得較準確的信息，幫助做出決策。 第二，利用互聯網融資，小微企業能夠控制交易成本，自動獲取統計分析以及總結數據。 第三，小微企業信貸配給困境通過互聯網金融可得以緩解。 但是，互聯網融資利弊兼有，要趨其利避其害，而市場監管可以有效減少小微企業在互聯網融資過程中產生的風險。

3.3 發揮銀行作用

銀行等金融機構應積極開發適合小微企業的金融產品，這些融資產品應當兼顧小微企業自身的特點和小微企業的需求。 為小微企業服務，一方面是監管機構的要求，另一方面跟銀行本身的利益以及今后的發展趨勢也是相契合的。

3.4 改善小微企業融資環境

要使小微企業真正成為創新驅動型企業，關鍵是政策實施的配套體系、措施和方法要“穩”“準”“實”。 在小微企業的融資和貸款方面，金融機構要加大人、財、物的投資，踴躍拓展金融服務和產品，為小微企業提供更多更全面的產品和更優質的服務，提升服務效率和質量；同時，金融機構也應針對小微企業制訂不同于大型企業的差異化風險管理制度，在經濟情況許可的范圍內，適當提高對小微企業的信任度。