金融科技發(fā)展的股票市場系統性風險研究

何 劍,許 芳

(新疆財經大學 金融學院,新疆 烏魯木齊 830012)

一、引 言

股票市場作為金融市場的核心組成部分,也是宏觀經濟的“晴雨表”。中國股票市場因散戶眾多、缺乏足夠的長期資金和機構投資者、非理性投機行為多等特點,易引發(fā)高風險而備受關注,股票之間的高度關聯為風險傳染提供可能,極易導致股市系統性風險的爆發(fā),對整個金融市場乃至整個經濟系統影響巨大。中央政府高度重視防范化解系統性金融風險、維護金融市場穩(wěn)定的問題。習近平總書記反復強調“防范化解系統性金融風險”是金融工作的根本任務和永恒主題,黨的二十大報告進一步提出“牢牢把握不發(fā)生系統性風險的底線,維護好國家的金融穩(wěn)定和金融安全”的要求。當前,國際金融市場動蕩不安,烏俄沖突持續(xù)升溫,而國內經濟發(fā)展面臨需求不足的壓力,給中國金融安全和金融穩(wěn)定帶來嚴峻挑戰(zhàn)。歷次股市大幅波動的經驗教訓也表明,股市穩(wěn)定作為金融穩(wěn)定的一部分,對于金融穩(wěn)定和經濟長期增長至關重要。在此背景下,準確衡量股票市場系統性風險水平,把握股票市場系統性風險形成規(guī)律和傳染機制,有效識別風險防范難點,進而維護股票市場穩(wěn)定、國家金融穩(wěn)定與安全顯得尤為重要而且迫切。

近年來,基于大數據、云計算、人工智能、區(qū)塊鏈等一系列技術創(chuàng)新的金融科技,在全球范圍內迅速崛起,廣泛應用于各大金融領域,在改善信息不對稱、提升企業(yè)風險承擔等方面優(yōu)勢顯著,不僅能增強股票市場穩(wěn)定性而且為股票市場注入了源源不斷的“活水”。……