商業銀行綠色信貸業務對商業銀行業績所產生的風險分析

王語嘉

摘?要：商業銀行的綠色信貸業務聯系經濟與環保發展，該業務規模對商業銀行業績及競爭力產生一定影響。文章選取2007年至2020年36家上市商業銀行綠色信貸業務數據作為樣本，構建商業銀行總資產率與綠色信貸余額、不良貸款率、總資產和資本充足率的關系模型，對商業銀行綠色信貸業務對商業銀行業績所產生的風險進行回歸分析。得到結論，在商業銀行綠色業務初級階段，大部分商業銀行的綠色信貸業務對其業績及競爭力產生負向影響，小部分商業銀行的綠色信貸業務對其業績及競爭力產生正向影響。同時，基于駱駝評價體系可以知道，具有正向影響的商業銀行，其經營績效水平較高。

關鍵詞：商業銀行；綠色信貸；風險管理

中圖分類號：F832.4文獻標識碼：A文章編號：1005-6432（2024）08-0040-06

DOI：10.13939/j.cnki.zgsc.2024.08.009

1?引言

經濟增長伴隨生態環境的破壞，可持續發展成為社會共識。為合理、高效利用資源，降低企業能耗、資源浪費和環境污染，2007年環保總局、人民銀行、銀監會聯合發布了《關于落實環保政策法規防范信貸風險的意見》，20多個省、市的環保部門與所在地的金融監管機構，聯合出臺了有關綠色信貸的實施方案和具體細則。2015年，《關于加強境內人民幣貸款項目綠色信貸管理有關工作的通知》提出綠色信貸管理應當遵循的原則，并建立綠色信貸管理系統來規范其業務實施。

綠色信貸為生態保護、生態建設和綠色產業融資，構建了新的金融體系和完善金融工具，能夠處理好金融業與可持續發展之間的關系。商業銀行是提供綠色信貸業務的主體，在金融體系中占有重要地位。商業銀行開展綠色信貸業務在一定程度上協調了國民經濟與生態保護的發展，其有能力和責任促進經濟與環境的協調且可持續發展。商業銀行為客戶提供綠色信貸服務，能夠調配社會資金和資源，通過控制和管理綠色信貸業務對總體的風險獲得收益，一定程度上影響了銀行業績和競爭力。

我國商業銀行綠色金融雖起步較晚，但發展迅速，其中綠色信貸規模連年攀升，對風險、資本、?增長和收益視角全方位系統識別和管控風險已經得到大眾青睞（屠紅洲、屠金光，2018）。通過ＫＭＶ模型對綠色信貸的特性進行分析認為，各產業內風險差距較大，總體不如預期風險高，影響盈利能力的不穩定因素較多（葛林、黃海峰和王美昌，2016）。現階段，中國商業銀行綠色金融發展仍處于較低水平，不同性質的商業銀行綠色金融發展程度差異明顯（鄧翔、吳雨倫、王杰和王平，2022）。通過因子分析法認為，商業銀行綠色信貸業務對商業銀行核心競爭力具有顯著性影響（王潔，2016）；而系統?GMM?回歸方法分析認為，商業銀行綠色信貸與總資產收益率之間具有一定關系，綜合考慮不良貸款率、總資產等控制變量時，分析效果更為顯著（何凌云、吳晨、鐘章奇和祝婧然，2018）。將綠色信貸納入商業銀行的成本收益函數，構建銀行利潤最大化的微觀理論模型，并利用?16?家上市商業銀行的面板數據實證檢驗商業銀行開展綠色信貸業務對其業績的影響。研究發現，當下不同類型的商業銀行開展綠色信貸對其銀行業績具有異質性影響，綠色信貸對于資產收益率（ROA）指標的正向作用不顯著（任康鈺、張晨希，2018）。基于2007—2020年銀行財務數據構建多期DID模型，認為綠色信貸對商業銀行財務績效存在直接負向影響與間接正向影響，且綜合影響具有異質性（陳建華、胡蓮潔，2022）。

文章嘗試研究綠色信貸對商業銀行業績所產生的風險，即在考慮商業銀行的不良貸款率、總資產和資本充足率的條件下，綠色信貸余額對商業銀行總資產率的影響。

首先，根據信貸風險、業績水平、競爭力的理論分析將其量化，并作出與綠色信貸規模有關的假設。

其次，構建商業銀行總資產率與綠色信貸余額、?不良貸款率、總資產和資本充足率的關系模型。

再次，選取2007年至2020年36家上市商業銀行綠色信貸業務數據作為樣本對其進行描述性統計，并對其中11家規模較大、綠色信貸業務數據較全的商業銀行進行回歸分析。

最后，對11家商業銀行運用駱駝評價體系進行分析，并根據結果進行結論分析。

2?理論分析與研究假設

商業銀行開展金融業務時，信貸活動會對銀行的總資產收益率產生一定影響，即存在信貸風險。商業銀行的信貸風險既可以是正向的超額收益，也可以是負向的營收負增長。考慮到商業銀行業務及經營受多種因素影響，其收入來源較多，文章使用總資產收益率（ROA）來反映該商業銀行的盈利能力，即業績水平。可以認為，商業銀行的信貸活動對其業績有正向或負向的風險。

綠色信貸是信貸活動中的一項業務，是為遏制高能耗高污染產業不斷擴張、加強環境風險管理，由環保總局、人民銀行、銀監會出臺的一項新政策。該業務通過金融杠桿控制企業環保，更新了銀行的內部業務、改變了銀行的資金流向，對商業銀行的經營業績會產生影響。綠色信貸余額能反映商業銀行內部綠色信貸業務的規模，影響其盈利性，作用于其經營業績。

商業銀行競爭力是經營管理過程中累積形成的資源、技術、治理、文化、品牌等方面組合加成。商業銀行的業務模式及其風險管理能力會影響其競爭力。為方便計算，排除其他潛在因素影響，商業銀行整體競爭力由該商業銀行的總資產收益率量化體現，因此文章認為綠色信貸通過商業銀行的業績影響商業銀行競爭力水平。

據此，提出以下假設：①綠色信貸對商業銀行業績有正向風險；②綠色信貸對商業銀行業績有負向風險。

3?模型構建

基于理論分析及研究假設，設計如下模型：

ROAi，s=α0+α1GCLi，t+α2BLi，t+α3TAi，t+α4HXi，t+εi，t+μi，t（1）

式中，i表示銀行代碼，t表示年份，ROAi，t是該商業銀行的總資產收益率，GCLi，t為該商業銀行綠色金融業務中綠色信貸余額，BLi，t、TAi，t、HXi，t分別是該商業銀行的不良貸款率、總資產和資本充足率。εi，t是不可觀測的固定效應，μi，t是隨機干擾項，兩者反映了該模型中的隨機誤差。

4?變量與樣本說明

相關學者認為，商業銀行的競爭力水平體現在其盈利性上。總資產收益率（ROA）體現了銀行業務所達成的業績，能夠反映其競爭能力。基于國內綠色金融行業處于新興階段且業務較少，前后業務量變化不明顯，文章采用綠色信貸余額（GCL）反映該商業銀行對其業務的投入規模。

同時，考慮到其他因素的影響，為保證研究結果的準確性，文章采用不良貸款率（BL）、總資產（TA）和資本充足率（HX）作為控制變量，計量該商業銀行的資產質量、資產規模和安全程度。

文章以上市商業銀行作為研究對象，基于2007年《關于落實環境保護政策法規防范信貸風險的意見》的信貸政策，從國泰安數據庫中選取2007年至2020年36家銀行的樣本數據，將宏觀描述量化并進行測度分析，在控制多種因素變量下進行風險分析。

由于數據披露不完全以及各銀行開展綠色信貸業務的起始年份不同，選擇其中數據較為完整的平安銀行、浦發銀行、民生銀行、招商銀行、上海銀行、農業銀行、交通銀行、工商銀行、建設銀行、中國銀行、中信銀行11家商業銀行對其綠色信貸業務進行回歸分析。其中，民生銀行、交通銀行中間部分年份數據缺失。

5?實證分析

5.1?描述性統計分析

由表1可知，在36家商業銀行中，其總資產收益率存在較小差異。綠色信貸余額存在0值，各銀行之間此業務存在較大差距。不良貸款率均值較小，標準差不大，說明各商業銀行資產質量較好，重大信貸風險不高。總資產的平均值和標準差都較高，說明各商業銀行資產規模大，同時各商業銀行之間差距也十分明顯。資本充足率均值較高，說明抵御風險能力較強。

5.2?回歸分析結果

筆者選取11家規模較大、綠色信貸業務數據較全的商業銀行進行回歸分析，得到表2結果。從表2結果來看，通過F檢驗值，認為模型中解釋變量綠色信貸余額（GCL）應當對被解釋變量總資產收益率（ROA）有影響關系。R2及調整后的R2?數值較大且接近1，認為因變量總資產收益率（ROA）有較大比例能被自變量綠色信貸余額（GCL）的波動描述，該模型對綠色信貸業務的解釋能力較好。Significance?F?總體來看小于0.05，認為具有顯著性統計學意義。α1有正有負，總體而言負項居多，可以認為綠色信貸對商業銀行的總資產收益率大部分為負，即文章認為開展綠色信貸業務對其商業銀行業績表現有負向作用、對商業銀行競爭力水平影響為負，少數部分表現為正向作用。

5.3?波動率結果分析

通過表3可知，浦發銀行、招商銀行、交通銀行三家銀行存在正向風險的商業銀行綠色信貸比較高的同時，總資產收益率皆有較小的波動率，其盈利能力較為穩定。說明穩定的經營對其正向風險有一定推動作用。

5.4?正態分布分析

選取圖1中的若干正態概率圖為例，根據四個小圖可以看出，數據擬合分布在一條直線上，筆者認為其正態散布較好，符合正態分布要求；而圖2中的兩個小圖，表示少數呈現不嚴重的肥尾分布。

圖1?若干正態概率情況

5.5?基于駱駝評價體系的經營績效分析判斷

從上述結果了解到，開展綠色信貸業務對商業銀行業績表現的影響有正有負，接下來通過駱駝評價體系對11家商業銀行經營狀況進行評估分析，從而探究與其影響的關系。選取上述分析中的平安銀行、浦發銀行、民生銀行、招商銀行、上海銀行、農業銀行、交通銀行、工商銀行、建設銀行、中國銀行、中信銀行11家商業銀行2007年至2020年資本充足率、權益乘數、不良貸款率、綠色信貸比率、撥備覆蓋率、成本收入比、平均總資產收益率、資產流動性比率的數據，分別計算各商業銀行的平均值，考察各商業銀行的資本充足性、資產質量、管理水平、盈利狀況和流動性，得到如下結果。

一是11家商業銀行的資本充足率均高于8%，資本比較充足較好，其中，招商銀行與交通銀行的資本充足率均高于平均值，浦發銀行該值接近平均值；二是交通銀行的權益乘數低于平均值，招商銀行權益乘數接近平均值，說明其負債較小，具有較小的杠桿利益，所承擔的風險較小。由此可以知道，具有正向影響的三家商業銀行資本充足性較好。

具有正向影響的三家商業銀行的不良貸款率皆小于平均值，信用風險較低，貸款狀況較好；浦發銀行和交通銀行的撥備覆蓋率高于平均值，撥備充足，抵御風險能力較強；同時，該三家商業銀行的綠色信貸

圖2?相對比的若干正態概率情況

占總貸款比皆高于平均值，集中度較之其他銀行更高。

可以知道，具有正向影響的三家商業銀行，資產質量更好。在具有正向影響的三家商業銀行中，浦發銀行的成本收入比低于平均值，成本控制較好，管理經營水平較高，招商銀行與交通銀行的成本收入比雖然大于平均值但接近31%，說明具有正向影響的三家商業銀行具有較好的管理經營能力。具有正向影響的三家商業銀行平均總資產收益率皆大于等于1，居于前半數，盈利能力較好。具有正向影響的三家商業銀行中，浦發銀行的資產流動性比率高于平均值，招商銀行和交通銀行居于平均水平且皆大于監管部門規定標準25%，說明其流動性水平總體良好。

通過分析數據可以知道，基于駱駝評價體系的分析，總體上具有正向影響的三家商業銀行的經營績效水平較高。

可以從一定程度上推斷出，具有正向影響的商業銀行，經營績效水平較高，即經營績效水平高的商業銀行，有可能更容易產生正向的影響。詳見表4。

6?結果與討論

基于2007—2020年數據的回歸分析結果，可以認為在商業銀行開展綠色信貸初期階段，大部分商業銀行的綠色信貸業務對其業績及競爭力產生負向影響，小部分商業銀行的綠色信貸業務對其業績及競爭力產生正向影響。

同時，通過駱駝評價體系的分析，結果說明具有正向影響的商業銀行經營業績水平較高，一定程度上可以認為，良好的經營績效水平可能推動產生正向風險。

目前來看，國內各商業銀行綠色信貸業務仍處于初級發展階段，缺少一定的可借鑒業務經驗，且在該階段綠色信貸業務規模較小，短期內不具備規模效應，而該業務成本較高，無法對其商業銀行的利潤產生擴大推動，因此大部分商業銀行的信貸活動對其業績為負向風險。而對于部分大型商業銀行，具有較為雄厚的資金規模，抗風險能力較好，具有良好的綠色信貸構建、管理、評價體系，對政策預判及應對方法較好，因此出現正向風險結果。

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