供應(yīng)鏈金融在小微企業(yè)融資中的應(yīng)用阻力及對策研究

柯文丹，柯文姝（1.武漢科技大學(xué) 管理學(xué)院，湖北 武漢 430065；2.武漢紡織大學(xué) 會計學(xué)院，湖北 武漢 430200）

1 我國小微企業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀

小微企業(yè)是人民就業(yè)的主要來源之一，其具有規(guī)模小、靈活性強(qiáng)等特點(diǎn)，在生產(chǎn)經(jīng)營中為社會提供了大量的就業(yè)崗位，改善了人民生活，解決了我國1.5億人口的就業(yè)問題。此外，小微企業(yè)在促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)增長方面的重要性不容小覷。國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，小微企業(yè)整體上貢獻(xiàn)了中國60%以上的GDP和50%以上的稅收，可以毫不夸張地稱之為國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展的主力軍。與此同時，小微企業(yè)貢獻(xiàn)了全國65%以上的專利發(fā)明和超過80%的新產(chǎn)品開發(fā)服務(wù)，極大地推動了市場的競爭與創(chuàng)新，為中國經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展提供了充足動力。

由此可見，小微企業(yè)不光助力擴(kuò)大國民就業(yè)、驅(qū)動各行業(yè)創(chuàng)新，對中國的經(jīng)濟(jì)增長也做出了不可估量的貢獻(xiàn)，其持續(xù)發(fā)展對于社會的穩(wěn)定更是起到了重要的保障作用。資金是企業(yè)循環(huán)發(fā)展的血液，一個企業(yè)如果沒有充足的資金，那么其生存和發(fā)展就沒有保障。因此為了保證生產(chǎn)經(jīng)營活動有效進(jìn)行，企業(yè)就需要根據(jù)自身需求來開展融資活動。然而，融資市場上小微企業(yè)一直處于不利地位。企業(yè)在進(jìn)行融資活動時，往往需要提供相應(yīng)抵押物以保證貸款的安全性，抵押物包括不動產(chǎn)、動產(chǎn)、庫存、知識產(chǎn)權(quán)抵押物等。但小微企業(yè)通常難以提供足夠的抵押物，使得融資更加困難。同時，小微企業(yè)規(guī)模較小，日常經(jīng)營運(yùn)作中風(fēng)險較大，市場競爭能力不足，故而商業(yè)銀行對其授信存在擔(dān)憂。相關(guān)網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)顯示，在小微企業(yè)中，22.6%的企業(yè)認(rèn)為融資難的原因是抵押擔(dān)保不足，而55.3%的企業(yè)則認(rèn)為是因?yàn)槠髽I(yè)規(guī)模過小導(dǎo)致融資困難。

小微企業(yè)要想發(fā)展壯大，就必須解決融資難題，以供應(yīng)鏈為前提的供應(yīng)鏈金融成為化解此困難的創(chuàng)新實(shí)踐。我國近年來頒發(fā)了多項(xiàng)與供應(yīng)鏈金融有關(guān)的政策指導(dǎo)文件，例如在2022年3月，國務(wù)院國資委辦公廳頒布了《關(guān)于推動中央企業(yè)加快司庫體系建設(shè)進(jìn)一步加強(qiáng)資金管理的意見》，提出企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)供應(yīng)鏈金融服務(wù)管理，發(fā)揮行業(yè)鏈長的優(yōu)勢，充分借助上下游業(yè)務(wù)等相關(guān)信息來發(fā)揮數(shù)據(jù)和服務(wù)的支持作用。研究供應(yīng)鏈金融助力小微企業(yè)的原理，探索供應(yīng)鏈金融的應(yīng)用問題，對于小微企業(yè)解決融資困難的問題具有重要意義。

2 供應(yīng)鏈金融助力小微企業(yè)融資

2.1 供應(yīng)鏈金融概述

從企業(yè)的角度來看，供應(yīng)鏈金融是中小企業(yè)融資的有效途徑。供應(yīng)鏈金融是銀行等金融機(jī)構(gòu)對企業(yè)進(jìn)行融資和結(jié)算等業(yè)務(wù)活動，為相關(guān)供應(yīng)商提供信貸安排，同時為相關(guān)分銷企業(yè)提供存貨融資服務(wù)和預(yù)付款代付服務(wù)等。簡而言之，供應(yīng)鏈金融以銀行等金融機(jī)構(gòu)為起點(diǎn)，將核心企業(yè)視為中心，將鏈上的上下游參與方企業(yè)以及物流公司聯(lián)系起來[1]，進(jìn)而提供融資服務(wù)活動。核心企業(yè)在此過程中發(fā)揮著至關(guān)重要的作用，核心企業(yè)一般都具有較高的信用資質(zhì)，極大地支持了上下游企業(yè)的融資活動，為上下游的中小企業(yè)提供連帶擔(dān)保，提高了小微企業(yè)的資信水平。與此同時，銀行等相關(guān)金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險得以降低，更有意愿根據(jù)供應(yīng)鏈信用體系獲取信用評級等信息對企業(yè)進(jìn)行甄別和篩選，并考慮是否有必要為小微企業(yè)提供資金支持，信譽(yù)良好的小微企業(yè)便在此過程中獲得了融資。其次，物流公司在整個鏈條中也發(fā)揮著不可忽視的作用。金融機(jī)構(gòu)委托物流公司作為第三方監(jiān)察機(jī)構(gòu)，對鏈上參與的主體企業(yè)的日常運(yùn)營活動進(jìn)行全視角監(jiān)控，其內(nèi)容除了原材料的采購入庫和去向以及存貨動態(tài)的監(jiān)察以外，還包括售出商品的去向等。銀行等金融機(jī)構(gòu)接收到物流公司提供的監(jiān)督信息后，對供應(yīng)鏈上企業(yè)的運(yùn)營和交易風(fēng)險進(jìn)行綜合評估，以全面地掌握小微企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營狀態(tài)及交易信息。

傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融包含三大融資業(yè)務(wù)模式：一是應(yīng)收賬款融資模式；二是預(yù)付賬款融資模式，又稱為保兌倉模式；三是存貨融資模式，即融通倉模式。在應(yīng)收賬款融資模式下，企業(yè)將賒銷方式所形成的應(yīng)收款項(xiàng)讓渡給銀行等金融機(jī)構(gòu)并申請貸款以獲得融資資金，企業(yè)在此過程中緩解了階段性的資金壓力。預(yù)付賬款融資模式的主要服務(wù)對象是位于供應(yīng)鏈下游的中小企業(yè)，一般是分銷商。核心企業(yè)在供應(yīng)鏈貿(mào)易中較為強(qiáng)勢，要求下游企業(yè)預(yù)先支付貨款后再提供貨物。該模式下小微企業(yè)需要向金融機(jī)構(gòu)支付一定的押金，由金融機(jī)構(gòu)來決定是否向下游客戶供貨。在存貨融資模式下，小微企業(yè)將內(nèi)部存貨進(jìn)行質(zhì)押[2]，從金融機(jī)構(gòu)處申請融資資金。這一流程會受到第三方的嚴(yán)格監(jiān)管，包括對企業(yè)的生產(chǎn)運(yùn)營活動進(jìn)行全面監(jiān)督和評估，在明確金融機(jī)構(gòu)的信用風(fēng)險較低后才會向其授信。

近年來，供應(yīng)鏈金融的發(fā)展與區(qū)塊鏈的發(fā)展并行，兩者的結(jié)合是當(dāng)前的研究焦點(diǎn)。其中參與的物流企業(yè)所提供的供應(yīng)鏈金融服務(wù)不僅包括倉儲、配送服務(wù)等核心業(yè)務(wù)，還包括利用現(xiàn)有的信息技術(shù)平臺為各金融機(jī)構(gòu)和客戶提供的增值服務(wù)，以更好地助力其融資服務(wù)。在這個過程中，供應(yīng)鏈中產(chǎn)生的生產(chǎn)、銷售、物流、倉儲等活動，通過區(qū)塊鏈技術(shù)聯(lián)系在了一起，逐步形成了信用價值數(shù)據(jù)鏈，為小微企業(yè)向金融機(jī)構(gòu)申請融資資金奠定了重要基礎(chǔ)，同時強(qiáng)調(diào)系統(tǒng)整合，形成了物流、商流、信息流和資金流供應(yīng)鏈金融“四流合一”的開放性平臺。

2.2 供應(yīng)鏈金融在小微企業(yè)融資中的優(yōu)勢

供應(yīng)鏈金融助力小微企業(yè)融資活動擁有以下幾方面優(yōu)勢。

第一，信息傳輸優(yōu)勢。供應(yīng)鏈上參與主體之間需要信息溝通，供應(yīng)鏈金融模式的應(yīng)用使參與方之間的信號傳輸暢通無阻。基于調(diào)查小微企業(yè)現(xiàn)存的實(shí)際資產(chǎn)、真實(shí)的運(yùn)營活動等信息反饋，信貸機(jī)構(gòu)可以甄別申請融資的小微企業(yè)是否達(dá)到了信貸資格，是否具有發(fā)展?jié)摿Γ源藖泶_保信貸的安全性，從而使金融機(jī)構(gòu)作出理性正確的選擇。同時，供應(yīng)鏈中的商業(yè)交易頻率高說明貿(mào)易形勢良好，流動資產(chǎn)充足，也就更容易從銀行獲取支持性資產(chǎn)。當(dāng)前我國小微企業(yè)普遍存在著流動資產(chǎn)占比較高，不動產(chǎn)不足，自身的資金實(shí)力整體較弱等情況，在供應(yīng)鏈中處于不利地位。將供應(yīng)鏈金融應(yīng)用在小微企業(yè)的融資活動中有助于解決此難題，小微企業(yè)利用自身資產(chǎn)的流動性可以增強(qiáng)融資能力，提高銀行貸款的信用額度進(jìn)而獲得貸款。

第二，供應(yīng)鏈金融以核心企業(yè)為中心，全面評估供應(yīng)鏈整體參與主體的信用情況，同時監(jiān)管機(jī)構(gòu)為金融機(jī)構(gòu)提供更充足的放貸信息。核心企業(yè)在資金鏈和物流鏈上具有更強(qiáng)的能動性，是占據(jù)主動權(quán)的一方，這就意味著核心企業(yè)在產(chǎn)品生產(chǎn)和流通環(huán)節(jié)中發(fā)揮著不可或缺的重要作用。為了使企業(yè)利潤實(shí)現(xiàn)最大化，核心企業(yè)會積極協(xié)助金融機(jī)構(gòu)挑選合適的上下游企業(yè)，依據(jù)供應(yīng)鏈多方協(xié)同信息交互管理重點(diǎn)關(guān)注財務(wù)情況、經(jīng)營狀況、企業(yè)信用度以及商業(yè)合作數(shù)據(jù)等，使金融機(jī)構(gòu)對有融資需求的小微企業(yè)出具更加精準(zhǔn)的信用評級報告，同時作出合理客觀的決策。一般來說核心企業(yè)在供應(yīng)鏈中扮演著組織者和管理者的角色，其企業(yè)規(guī)模和資信水平均處于領(lǐng)先地位，奠定了提供擔(dān)保、承諾回購等途徑的基礎(chǔ)，以助力小微企業(yè)的融資。此外，物流企業(yè)在這一過程中扮演著重要的監(jiān)督角色，其與金融機(jī)構(gòu)開展全面合作，掌握著供應(yīng)鏈上企業(yè)的貨物和資產(chǎn)的動態(tài)信息，發(fā)揮了強(qiáng)有力的監(jiān)督作用。

第三，小微企業(yè)不會因供應(yīng)鏈違約而導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)損失慘重。考慮到融資活動對征信度有較高的要求，小微企業(yè)要想持續(xù)獲得融資，就必須提高自身征信度。其必然不會輕易做出違約行為，這就使小微企業(yè)信貸環(huán)節(jié)中的違約風(fēng)險有了一定程度的降低，銀行也就更有意愿向小微企業(yè)放貸。在此過程中，核心企業(yè)作為供應(yīng)鏈上的主動方，更是十分重視其自身的企業(yè)信譽(yù)，企業(yè)信譽(yù)越高，其社會形象和談判力就越好，因此可以基于信譽(yù)度水平在合作方中進(jìn)行篩選，保障銀行的信用風(fēng)險降到最低。

3 供應(yīng)鏈金融在小微企業(yè)融資中的應(yīng)用阻力

3.1 缺少相關(guān)技術(shù)支持

供應(yīng)鏈金融要想大力發(fā)展，必定離不開技術(shù)的支持。我國金融信息發(fā)展緩慢，平臺建設(shè)和大數(shù)據(jù)技術(shù)不夠成熟，導(dǎo)致供應(yīng)鏈金融因缺乏技術(shù)的支持在小微企業(yè)中沒有實(shí)現(xiàn)廣泛的應(yīng)用。國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)在辦理單證、應(yīng)收賬款等相關(guān)業(yè)務(wù)時通常需要借助人力來實(shí)現(xiàn)，人工操作導(dǎo)致工作效率低下，出現(xiàn)紕漏的概率增加，使得供應(yīng)鏈金融的推進(jìn)發(fā)展延緩。

例如，對于一些固定資產(chǎn)占比較低的勞動力密集型企業(yè)來說[3]，由于銀行等金融機(jī)構(gòu)對企業(yè)資產(chǎn)具有較高要求，又沒有相關(guān)技術(shù)支持查驗(yàn)小微企業(yè)真實(shí)經(jīng)濟(jì)實(shí)力，因此其融資受到了一定程度的制約，也就意味著供應(yīng)鏈金融在這類企業(yè)中缺乏應(yīng)用。從銀行的風(fēng)險視角進(jìn)行考慮，小微企業(yè)的企業(yè)規(guī)模小、實(shí)際資產(chǎn)有限、發(fā)展前景堪憂，這些不利因素都會在無形中使銀行的信用風(fēng)險增大。所以銀行為了保證自身放貸的安全性，規(guī)避掉一些系統(tǒng)性風(fēng)險問題，必然會設(shè)置較高的融資門檻，而小微企業(yè)普遍信譽(yù)不佳、抵押物不足、融資成本高，導(dǎo)致供應(yīng)鏈金融的推進(jìn)受到了影響。

3.2 供應(yīng)鏈金融的風(fēng)險管控體系不健全

供應(yīng)鏈金融的應(yīng)用有利也有弊。供應(yīng)鏈金融離不開技術(shù)的支持，業(yè)務(wù)實(shí)際操作程序繁瑣復(fù)雜，金融機(jī)構(gòu)在開展業(yè)務(wù)時容易受到諸多不確定因素的制約，從而產(chǎn)生不良后果，例如重復(fù)質(zhì)押、偽造貿(mào)易合同、質(zhì)押物質(zhì)量有瑕疵等貿(mào)易真實(shí)性風(fēng)險、抵押質(zhì)押物的權(quán)屬風(fēng)險、物流監(jiān)管方風(fēng)險等。此外，信譽(yù)評級機(jī)制尚未完善，無法提供規(guī)范合理的供應(yīng)鏈信用風(fēng)險評級制度，缺乏專業(yè)的風(fēng)險識別和風(fēng)險管控。防范風(fēng)險需要多方協(xié)作，讓授信方和監(jiān)管方共同參與進(jìn)來，積極掌握供應(yīng)鏈四流等信息實(shí)時監(jiān)督管控。

3.3 小微企業(yè)供應(yīng)鏈融資信息披露不全

銀行等金融機(jī)構(gòu)要想降低信用風(fēng)險，就需要對有資金需求的小微企業(yè)開展財務(wù)狀況及經(jīng)營情況等的評估考察，然后確定是否有與其進(jìn)行融資合作的必要，進(jìn)而明確融資金額和利率、還款條件等相關(guān)事項(xiàng)。當(dāng)前小微企業(yè)多為家族制管理模式，其內(nèi)部控制機(jī)制尚未健全，企業(yè)的組織構(gòu)架和運(yùn)作流程也不夠完善。主要表現(xiàn)在兩個維度：一是企業(yè)財務(wù)數(shù)據(jù)資料混亂，日常運(yùn)作資料信息七零八碎；二是企業(yè)自負(fù)盈虧，運(yùn)作自由，導(dǎo)致內(nèi)部信息阻塞。基于這些原因，銀行很難準(zhǔn)確評估出有融資意愿的小微企業(yè)的綜合情況。所以對于小微企業(yè)來說，要想通過供應(yīng)鏈金融突破融資難的問題，就要合理地運(yùn)用大數(shù)據(jù)、網(wǎng)絡(luò)技術(shù)等，提高自己在社會上的信息披露程度。

3.4 信用管理體系建設(shè)不足，授信方開發(fā)上仍有余力

市場上供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的開發(fā)范圍尚窄，在業(yè)務(wù)的劃分上也不夠明晰，導(dǎo)致國家推進(jìn)供應(yīng)鏈金融的效率低下。由于未能明晰各地區(qū)業(yè)務(wù)職能，金融機(jī)構(gòu)便不會在業(yè)務(wù)層面上投入太多的精力，因此供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)也就很難引起重視。同時，在為企業(yè)提供供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)和服務(wù)時，授信方更多地把目光投向了核心企業(yè)，忽略了小微企業(yè)的需求。

3.5 供應(yīng)鏈金融相關(guān)的法律法規(guī)較為欠缺

盡管現(xiàn)行的法律法規(guī)為我國供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)提供了一定的法律保障，但目前仍然沒有形成完備的體系。先前的《擔(dān)保法》在2021年被廢止，同年開始施行《中華人民共和國民法典》《物權(quán)法》。2020年開始施行的由中國人民銀行頒布的《應(yīng)收賬款質(zhì)押登記辦法》意在保障質(zhì)押人的合法權(quán)益。上述法律法規(guī)尚未構(gòu)成完整的體系。例如利用信用累加的捆綁效應(yīng)要求借款人承擔(dān)責(zé)任、對出質(zhì)物進(jìn)行監(jiān)管等業(yè)務(wù)，法規(guī)并未全面涉及，也就導(dǎo)致供應(yīng)鏈金融的業(yè)務(wù)風(fēng)險較高。

4 供應(yīng)鏈金融視角下小微企業(yè)融資問題的應(yīng)對策略

4.1 強(qiáng)化各節(jié)點(diǎn)企業(yè)在供應(yīng)鏈上的協(xié)同管理意識

首先，供應(yīng)鏈企業(yè)之間進(jìn)行合作時難免會發(fā)生利益沖突，供應(yīng)鏈上的各個節(jié)點(diǎn)企業(yè)為了防止合作關(guān)系惡化或破裂，應(yīng)該建立戰(zhàn)略聯(lián)盟關(guān)系，確保形成相互依賴的“信譽(yù)鏈”或“利益共同體”等更加牢固的合作方式[4]。其次，要推出增強(qiáng)供應(yīng)鏈成員企業(yè)歸屬感的供應(yīng)鏈融資激勵機(jī)制。再次，相對于核心企業(yè)，供應(yīng)鏈上中小企業(yè)的信用水平比較低，其應(yīng)完善管理模式，在加強(qiáng)內(nèi)部管理和建設(shè)的同時協(xié)調(diào)與供應(yīng)鏈上其它主體之間的關(guān)系。強(qiáng)化各節(jié)點(diǎn)企業(yè)在供應(yīng)鏈上的協(xié)同管理意識，積極開展與核心企業(yè)間的良性互惠合作，能使小微企業(yè)持續(xù)發(fā)展壯大。

4.2 加強(qiáng)供應(yīng)鏈金融風(fēng)險防控的力度

加強(qiáng)風(fēng)險防控工作，把風(fēng)險控制貫穿到業(yè)務(wù)流程的各個環(huán)節(jié)中至關(guān)重要。首先，應(yīng)當(dāng)建立供應(yīng)鏈金融信用的合理審查機(jī)制。將核心企業(yè)信用評級、供應(yīng)鏈運(yùn)作效率及資源利用程度、物流公司質(zhì)量等級標(biāo)準(zhǔn)等內(nèi)容視為監(jiān)察重點(diǎn)，評判供應(yīng)鏈企業(yè)間交易的真實(shí)性與合理性。同時，銀行等金融機(jī)構(gòu)也可將此作為判斷融資企業(yè)授信額度和違約風(fēng)險的輔助信息，對與融資企業(yè)業(yè)務(wù)往來密切、參考經(jīng)營情況和資信水平的企業(yè)進(jìn)行調(diào)查。其次，貸中需重視部門職責(zé)，操作流程要到位。此外，銀行也應(yīng)組建專門負(fù)責(zé)供應(yīng)鏈工作的專業(yè)團(tuán)隊(duì)，加大對供應(yīng)鏈金融風(fēng)險防控的力度。

4.3 政府應(yīng)完善供應(yīng)鏈金融相關(guān)的法律機(jī)制

2023年兩會期間，人大代表林建華提倡要大力推行供應(yīng)鏈金融法規(guī)，提出應(yīng)重視對商業(yè)承兌匯票的監(jiān)管，建立應(yīng)收賬款支付管控機(jī)制，同時加強(qiáng)政府配套政策支持[5]，為小微企業(yè)融資活動提供規(guī)范的引領(lǐng)和制度法規(guī)上的保障，從而更好地保障各參與方在供應(yīng)鏈金融中的切身權(quán)益。此外，在流動資產(chǎn)方面，應(yīng)加強(qiáng)與銀行的抵押權(quán)、質(zhì)押權(quán)相關(guān)的法律規(guī)范，銀行等金融機(jī)構(gòu)便能通過更多的自主權(quán)來削弱其融資風(fēng)險。完備的法律體系下風(fēng)險無處遁形，能使各主體的合法權(quán)益從實(shí)質(zhì)上得到全面維護(hù)和保障，供應(yīng)鏈金融模式才能得以順利、積極地推行。

5 結(jié) 語

近年來，供應(yīng)鏈金融的市場態(tài)勢發(fā)生了顯著改變，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)模式更是得到了持續(xù)發(fā)展，發(fā)展前景相當(dāng)樂觀。小微企業(yè)的發(fā)展離不開資金的支持，然而其一直以來受到諸多因素的限制，面臨著融資的難關(guān)，在此背景下，供應(yīng)鏈金融模式逐步進(jìn)入市場，其應(yīng)用為小微企業(yè)提供了可靠的融資支持。供應(yīng)鏈金融的應(yīng)用，給小微企業(yè)注入了新的生命力，構(gòu)建了小微企業(yè)、供應(yīng)鏈上下游企業(yè)等多方互惠互利的良性局面。然而當(dāng)前供應(yīng)鏈金融的應(yīng)用存在著應(yīng)用范圍不夠廣泛、信息披露不全面、業(yè)務(wù)開發(fā)不足、法律法規(guī)欠缺等問題，對此，需要強(qiáng)化各節(jié)點(diǎn)企業(yè)在供應(yīng)鏈上的協(xié)同管理意識，制定相應(yīng)舉措以加強(qiáng)風(fēng)險防控，同時完善相關(guān)的法律機(jī)制保障。