我國對外直接投資對國家經濟安全影響研究

何金旗，任慧妍

（南京審計大學經濟學院，江蘇南京 211815）

引言

改革開放以來，隨著對外開放不斷深化以及國內企業(yè)國際化水平逐漸提高，我國對外直接投資進程大致經歷了由起步探索到快速發(fā)展再到規(guī)范發(fā)展階段。自2000 年“走出去”戰(zhàn)略提出，中國對外直接投資快速增長，投資區(qū)位也逐步從區(qū)域拓寬到全球，尤其是“一帶一路”倡議的實施以及新發(fā)展格局構建，加快了中國對外直接投資的步伐。2021 年中國對外直接投資額高達1451.9億美元，位居世界第三，且上升勢頭依然強勁。在對外直接投資取得成就的同時也暴露出一系列問題，如投資主體盲目非理性、投資結構不合理、投資區(qū)位過于集中、投資缺乏引導規(guī)劃等。對外直接投資作為資本在全球范圍內流通的主要形式，對我國經濟發(fā)展和全球價值鏈中地位的提升發(fā)揮著重要作用，也對國家經濟安全產生重要影響，關乎新發(fā)展格局與中國經濟巨輪能否行穩(wěn)致遠。

隨著全球經濟相互依存度提高、國際政治環(huán)境變化莫測、經濟形勢日益復雜以及不確定性與不穩(wěn)定性因素制約，國家經濟安全的戰(zhàn)略性地位日益突出。“十四五”規(guī)劃中明確提出：“要確保國家經濟安全，加強經濟安全風險預警、防控機制與能力建設。”影響國家經濟安全的因素眾多，大致可從以下維度分析考量：從國家內部視角來看，一是經濟安全能力，如經濟發(fā)展水平與國家競爭力，提高國家競爭力是維護國家經濟安全題中應有之義，只有不斷提高國家競爭力，才能突破關鍵技術封鎖，在國際體系治理與秩序構建中提高話語權，提升風險防控與應對外能力，從而保障國家經濟安全。二是宏觀穩(wěn)定程度如貧富差距、城鄉(xiāng)發(fā)展與區(qū)域發(fā)展不平衡等。從對外開放視角來看，對外開放情況是影響國家經濟安全的重要因素。吸收外商直接投資與對直接投資都會對本國產業(yè)、財政金融以及戰(zhàn)略資源產生影響，其中不理智的對外直接投資會面臨投資失敗的風險，進而危害國家經濟安全。因此，在對外開放過程中有必要深入探究對外直接投資對國家經濟安全的影響。

我國對外直接投資取得令人矚目成就的同時，也要清醒認識到在百年未有之大變局下國家經濟安全的戰(zhàn)略地位。因此，在加快構建“雙循環(huán)”新發(fā)展格局背景下，厘清對外直接投資對國家經濟安全的影響，探究如何在實施“走出去”戰(zhàn)略的同時確保國家經濟安全，對于中國企業(yè)海外投資“走深走實”、高水平開放以及經濟高質量發(fā)展有著重要意義。就理論層面而言，在構建“國內大循環(huán)為基礎，國內國際雙循環(huán)”新發(fā)展格局下厘清對外直接投資與國家經濟安全的關系，不僅有助于評估我國對外直接投資對國家經濟安全影響，還為探究高水平對外開放，統(tǒng)籌好發(fā)展與安全提供理論依據。本文可能的邊際貢獻在于克服現有理論研究局限，從對外直接投資視角切入，將國家經濟安全指標量化，構建國家經濟安全指標體系，研究對外直接投資對國家經濟安全的影響機制，凸顯學術價值。就現實層面而言，在實施“走出去戰(zhàn)略”同時確保國家經濟安全對于經濟高質量發(fā)展至關重要，處理好對外直接投資與國家經濟安全的關系對統(tǒng)籌安全與發(fā)展具有重要現實意義，本文旨在為統(tǒng)籌好對外直接投資與國家經濟安全提供路徑參考。

一、文獻綜述

（一）國外研究現狀

國外關于對外直接投資研究成果頗豐。在區(qū)位選擇方面，Michael（2022）[1]探討制度在對外直接投資中的作用；Quer（2012）[2]則是研究投資便利化對中國對外直接投資影響。在對外直接投資的效應研究方面， Liu （2022）[3]、 Nisit 等（2022）[4]研究對外直接投資的環(huán)境效應，Fujimori和Sato（2015）[5]基于不同時間維度研究對外直接投資的技術溢出效應；Ameer 等（2020）[6]基于發(fā)達國家與新興國家證據研究對外直接投資對國內資本形成影響。國外對國家經濟安全研究經歷了由政治、軍事視角（Nesadurai，2004）[7]向經濟學視角（Homolar，2010）[8]轉變，經濟安全地位日益突出并成為國家安全重要組成部分。國外最早關于國家經濟安全內涵界定是本國經濟福利不受外國嚴重剝奪威脅并強調開放與侵蝕國家自主權的關系。大部分學者從時代背景出發(fā)，研究國家經濟安全影響因素及應對潛在威脅與風險的應對措施。Rober 等（2022）[9]研究全球化條件下國家經濟安全部門的方法論及趨勢；Lupak 等（2021）[10]基于國家對進口依存度的管理，評估國家經濟安全保障并提出新戰(zhàn)略； Redo 和Polityka（2018）[11]、Bulatova 等（2020）[12]將視野聚焦于全球金融轉型對中東歐國家經濟安全影響，指出威脅其經濟安全的因素有外國負債水平、貿易開放度、外國流動資產組合投資率等。在國家經濟安全測度方面，Danilova（2019）[13]指出要在評估社會再生產各階段經濟安全基礎上評估國家經濟安全水平；Robert 等（2022）[14]則提供了一種利用經濟和統(tǒng)計在區(qū)域層面評估國家經濟安全的方法即區(qū)域分析法。從文獻檢索來看，國外關于對外直接投資、國家經濟安全各自領域研究成果頗豐，但少有學者統(tǒng)籌分析對外直接投資與國家經濟安全問題二者關系。

（二）國內研究現狀

國內開放經濟下國家經濟安全研究呈現“邊干邊研”的時代特點，大多從政策影響、外資流入、保障機制以及指標體系構建方面切入。關于國家經濟安全內涵界定集中于狀態(tài)論、能力論以及能力與狀態(tài)并重論，其中獲得學術界大多共識的是在我國經濟對外開放過程中，既能積極主動保持國民經濟的自主性，以爭取更多國家利益，同時又確保我國在國際競爭中的地位與國家經濟持續(xù)發(fā)展。在政策影響方面，高寅（2009）[15]研究經濟全球化下，國家經濟安全面臨的貿易、金融、產業(yè)結構以及人力資源等領域挑戰(zhàn)及應對措施；葉衛(wèi)平（2015）[16]從“一帶一路”倡議突破貿易圍堵、化解國內產能過剩角度研究其對我國經濟安全影響；陳秀和梅凱（2022）[17]基于120 個共建國家測度“一帶一路”對外投資經濟安全。在外資流入方面，賈穎（2011）[18]從國際收支安全、金融安全以及地區(qū)發(fā)展不平衡角度分析外商直接投資對我國國家經濟安全的沖擊；羌建新（2015）[19]則以新興國家與發(fā)展中國家為例，研究資本賬戶開放給國家經濟安全帶來的挑戰(zhàn)及應對措施。在保障機制方面，任保平和鞏羽浩（2021）[20]探究構建新發(fā)展格局中我國新經濟發(fā)展政策支持體系，強調約束對外開放層次的重要性；林樂芬和祝楠（2015）[21]、張少軍（2021）[22]從金融安全、貿易安全、能源安全與產業(yè)安全四方面分析新時期中國面臨的經濟安全挑戰(zhàn)，并據此提出構建國家經濟安全防范體系。

近年來，諸多學者致力于將國家經濟安全量化研究。張漢林和魏磊（2011）[23]從糧食安全、就業(yè)安全、市場安全、技術安全等八個方面出發(fā)，構建全球化背景下中國經濟安全量度體系；趙蓓文（2012）[24]基于外資風險視角研究國家經濟安全預警指標體系，引入當前被忽視的外資因素；顧海兵和王甲（2018）[25]采用專家文獻分析法修正原有指標體系，并提出構建全新國家經濟安全評價指標體系；蔡宏波（2022）[26]全面界定了開放條件下我國經濟安全的基本范疇，并從資源安全、金融安全、產業(yè)安全、信息安全、生態(tài)安全五個方面構建了開放經濟安全指標體系。顧海兵和張敏（2017）[27]對研究現狀及時反思，指出當前中國經濟安全研究存在對象泛化、范式固化、方法僵化、方式同化以及判斷主觀化等五大誤區(qū)。部分學者研究對外直接投資視角下國家安全問題，陳斌（2018）[28]以2002—2016 年中國對外直接投資的數據為基礎，從中國對外直接投資期間暴露出來的速度不平衡、效益不完全、結構不合理及環(huán)境性風險等四個方面來測度對外直接投資對中國國家經濟安全影響。在上述研究基礎上，張冬悅（2022）[29]運用熵權法對國家經濟安全水平進行合理測度；俞倩（2021）[30]則構建我國經濟安全評價指標體系并進行實證分析。

（三）文獻評述

國內外關于全球化開放視角下國家經濟安全問題研究，多數集中于外資涌入對國內企業(yè)生存發(fā)展與經濟安全產生沖擊，習慣性從被動防御角度提出相應對策建議。一方面，國內外學者在研究開放經濟下國家經濟安全問題時，大多將視角聚焦于外商直接投資對本國經濟安全影響機制與對策分析，該領域研究成果頗豐。只有少數學者的研究涉及對外直接投資過程中國家經濟安全問題的考量，關于對外直接投資與國家經濟安全關系的研究有待深入，內容有待豐富。另一方面，少數學者將研究視角轉為對外直接投資過程中國家經濟安全的研究，具有開創(chuàng)性與時代前沿性，但現有研究大多圍繞經驗性分析展開論述，缺乏較有說服力的定量實證研究。本文旨在立足于加速構建新發(fā)展格局，由被動防御角度轉為主動走出去角度，深入剖析我國現階段對外直接投資的主要問題，構建實證模型分析其對國家經濟安全影響效應與機制，并提出相關對策措施。

二、我國對外直接投資對國家經濟安全影響機理

一方面，合理適度對外直接投資通過新的資源配置改善母國產業(yè)結構、促進貿易效應以及提升技術水平等機制對母國經濟發(fā)展產生推動作用（圖1）。邊際產業(yè)轉移理論以及技術創(chuàng)新產業(yè)升級理論指出，對外直接投資拉動母國產業(yè)結構升級，邊際產業(yè)擴張理論強調母國選擇對東道國具有比較優(yōu)勢的行業(yè)進行對外直接投資。諸多理論表明，對外直接投資可以通過“產業(yè)關聯效應”與“邊際產業(yè)轉移效應”轉移過剩產能，進而對母國產業(yè)結構優(yōu)化產生積極作用。也有相關研究表明，出口貿易與直接投資在空間上具有關聯性，通過對外直接投資能夠有效規(guī)避貿易壁壘，充分利用東道國資源，激發(fā)進口市場活力促進出口貿易規(guī)模擴大，其中資源和效率尋求型對外直接投資對出口的促進作用最強[31]。除了能夠改善母國產業(yè)結構以及促進貿易效應外，對外直接投資是國家以及企業(yè)打開國門“走出去”并獲取技術知識的重要途徑之一，對外直接投資的逆向技術溢出效應有利于發(fā)展中國家通過技術進步向全球價值鏈的高端環(huán)節(jié)攀升，突破原先聚焦低附加值環(huán)節(jié)，使得國家分工地位由被動轉變?yōu)橹鲃樱瑢崿F技術進步與經濟發(fā)展[32]。尤其是技術尋求型對外直接投資，通過逆向技術溢出效應將先進技術與核心研發(fā)知識傳遞回母國，對制造業(yè)和服務業(yè)價值鏈升級起到推動作用，進而對國家經濟安全水平起到正向影響。

圖1 對外直接投資促進國家經濟安全的途徑及機理

另一方面，對外直接投資可能對國家經濟安全造成沖擊，過度或盲目“非理性”對外直接投資可能對母國經濟穩(wěn)定發(fā)展帶來負面影響（圖2）。從國家經濟安全角度分析，對外直接投資結構不合理表現為區(qū)域分布集中，投資風險過大，會對國內產業(yè)安全造成負面影響；速度失控的盲目性對外直接投資帶來的大量資本外流惡化國際收支，造成金融體系動蕩，威脅國內財政金融安全；缺乏規(guī)范引導的對外直接投資可能面臨東道國政治風險，影響國內經濟宏觀穩(wěn)定與可持續(xù)發(fā)展。諸多研究表明，行業(yè)結構不合理的對外直接投資帶來無序產業(yè)外移不利于國內產業(yè)結構調整，對母國產業(yè)結構產生抑制作用。首先，對外直接投資背后暗藏的資本出逃會對市場結構與就業(yè)產生沖擊，投資風險不可控影響國內資本形成，從而威脅本土關鍵產業(yè)安全。其次，對外直接投資過程往往伴隨著資金與人才向國外轉移，進而對國內的投資產生擠出效應，導致國內技術研發(fā)環(huán)節(jié)資金短缺，培育動能不足，限制產業(yè)結構轉型升級，削弱母國產業(yè)的國際競爭力。任何一個環(huán)節(jié)被“卡脖子”將會影響整個產業(yè)安全與穩(wěn)定，若遭遇投資失敗，將制約國外投資收益回流，進而對產業(yè)安全與可持續(xù)發(fā)展造成不容忽視的影響。最后，制造業(yè)對外直接投資層次低，盲目型對外直接投資帶來的勞動密集型產業(yè)外移趨勢明顯，難以發(fā)揮對外直接投資逆向技術溢出效應；工業(yè)類對外直接投資增長過快，“去工業(yè)化”現象引發(fā)“產業(yè)空心化”擔憂日益高漲，在一定程度上對國家產業(yè)安全造成威脅；通信設備行業(yè)對外直接投資面臨東道國政治風險與知識產權風險，對我國產業(yè)安全造成潛在影響。其中，中美雙邊關系緊張會導致赴美技術尋求型對外直接投資難度加大。

圖2 對外直接投資沖擊國家經濟安全的途徑及機理

財政金融安全是國家經濟安全的“神經中樞”與核心領域，主要考察一國財政收支與金融市場穩(wěn)定情況。對外直接投資對國內財政金融的影響主要有以下傳導機制：一是對外直接投資形成資本流動，不僅擴大了國內金融開放程度，也使得本國市場與國際市場聯系緊密，東道國金融危機更容易傳遞到本國，加大了金融體系波動性；二是對外直接投資初期母國資金流出導致母國資本項目收入減少，若在生產階段跨國公司進行利潤再投資，減少向母國利潤匯回，導致母國經常項目收入減少，加大金融項目逆差，進一步惡化母國國際收支情況，而國際收支不平衡是影響金融安全的重要因素；三是在非理性投資階段，過快對外直接投資不僅為資本外逃提供可乘之機，對金融體系產生潛在危機，一定程度上也對外匯儲備造成壓力，使外匯儲備難以發(fā)揮調節(jié)國際收支、穩(wěn)定匯率、抵御金融風險作用。外匯資本過度流出會對外匯儲備穩(wěn)定性造成沖擊，引發(fā)金融市場動蕩，威脅金融安全。

經濟可持續(xù)發(fā)展是維護國家經濟安全的關鍵，經濟實力增強為應對安全威脅提供保障，而我國對外直接投資規(guī)模不斷擴大同時，諸多問題仍然突出。一方面，我國對外直接投資收益不突出，對照聯合國貿發(fā)會議開發(fā)的對外直接投資績效指數，我國對外直接投資宏觀績效一直低于世界平均水平，海外資產投資收益低于國內投資收益。對外直接投資總體效益不容樂觀，甚至面臨資源跨代配置失敗，不利于宏觀經濟穩(wěn)定與可持續(xù)發(fā)展，從而對國家經濟安全產生負面影響。另一方面，我國對外直接投資因缺乏經驗與規(guī)范引導而面臨較高外部宏觀環(huán)境風險，國際化水平與國際競爭力有待加強，技術支持薄弱，無法掌握市場話語權與主動權，防范與應對風險能力較為欠缺。一旦國內外形勢發(fā)生變動，難以防范東道國市場動蕩與政治風險，甚至造成部分經濟活動停滯并引發(fā)國內經濟衰退進而沖擊國家經濟安全。

三、國家經濟安全指標體系構建

（一）國家經濟安全指標體系構建

國家經濟安全涉及重點領域主要可以分為產業(yè)安全、財政金融安全、能源安全、貿易安全與可持續(xù)發(fā)展安全等五個維度。本文從上述五個維度入手構建我國國家經濟安全指標體系。相關指標選擇與含義解釋如下。

1.產業(yè)安全

產業(yè)安全是指一國各產業(yè)協調發(fā)展，有較高國際影響力，且具有能力使得本國產業(yè)相關利益不受威脅的狀態(tài)。使用由產業(yè)結構、產業(yè)國際競爭力構成的綜合指標來衡量產業(yè)安全水平，本文具體借助第三產業(yè)對GDP 的貢獻率衡量產業(yè)結構，貿易專業(yè)化指數衡量一國產業(yè)國際競爭力。

2.財政金融安全

財政金融安全是指一國能夠充分發(fā)揮資金調配功能以及貨幣資金融通與貨幣體系穩(wěn)定的狀態(tài)。使用財政運行情況、外債負債情況體現財政金融安全狀況。其中財政赤字率指財政赤字占當年GDP比重，是衡量財政風險重要指標。負債率指負債總額占當年GDP比重，負債率越高對于該國金融體系威脅越大，國家經濟安全水平相應越低。

3.能源安全

能源安全是指國家能夠保障能源及時充裕地滿足國民經濟與社會發(fā)展并維持能源供給與需求之間相互均衡的狀態(tài)。使用能源進口依存度來衡量能源安全水平，其中電力進口依存度指電力進口量占消費量比重，衡量能源的依賴程度。由于能源進口數據缺乏，本文使用能源消費量與生產量差值來代替。

4.貿易安全

貿易安全指一國能夠抵御內外風險、參與國際市場競爭并獲得貿易利益從而實現經濟可持續(xù)發(fā)展。使用外貿依存度衡量產業(yè)對外依賴程度，外貿依存度越高，越容易受到波動影響，因而經濟安全水平越低。

5.可持續(xù)發(fā)展安全

可持續(xù)發(fā)展安全是指一國發(fā)展安全并重且實現持久安全的能力。本文使用宏觀經濟穩(wěn)定程度來衡量可持續(xù)發(fā)展安全水平。其中貧富差距是影響一國宏觀經濟穩(wěn)定程度重要因素，本文采用城鄉(xiāng)收入比衡量城鄉(xiāng)收入差距，其數值越大，國家經濟安全水平越低。就業(yè)情況是一國經濟穩(wěn)定程度重要衡量指標，過高失業(yè)率會導致社會動蕩，從而對國家經濟安全水平產生負向影響（表1）。

表1 國家經濟安全指標體系表

第三級指標數據主要來源于國家統(tǒng)計局官網，部分指標通過計算得出，三級指標描述性統(tǒng)計分析見表2。

表2 三級指標描述性統(tǒng)計分析表

（二）我國國家經濟安全水平測度

目前學術界關于國家經濟安全水平測度方法多采用層次分析法，但層次分析法具有較強主觀性，會造成數據結果出現人為因素偏差，而熵權法作為一種客觀的賦值法是根據各項指標變量值變異程度來確定指標的權重，可以有效避免人為因素帶來的偏差，更具有科學性。因此本文采用熵權法測度我國2002—2021 年國家經濟安全水平。熵權法的基本計算步驟如下。

第一步：運用極差變換法標準化處理原始數據：

第二步：計算所占比重即p值：

第三步：計算第j項指標信息熵：

第四步：計算第j項指標的差異系數的值dj

第五步：計算w，得到各變量權重：

第六步：計算得分：

依照上述熵權法的步驟，計算出國家經濟安全水平評價值，運用線性加權法即利用組合權重與標準化數據相乘后相加，得到我國經濟安全水平的最終數值，各級指標權重及其組合權重結果匯總見表3。

表3 各指標層及組合權重匯總表

四、模型構建與實證分析

（一）模型構建

為探究對外直接投資對國家經濟安全影響關系，本文構建了模型：

其中Xi表示控制變量，模型中控制了時間以及省份效應，i 和t 分別表示不同省份和不同年份。此外，本文借助Hansen（1999）[33]提出的門檻回歸模型來進一步探究對外直接投資對國家經濟安全影響。目前常用檢驗非線性的方法是在模型中引入平方項或交互項，該方法容易引發(fā)多重共線性問題，而門檻回歸方法既能解決上述多重共線性問題，也能避免描述統(tǒng)計進行分組的主觀性，從而根據數據內在特征反映解釋變量與被解釋變量非線性關系。本文首先假設對外直接投資與國家經濟安全之間存在單一門檻，在模型（8）基礎上構建門檻回歸模型：

其中，I 表示指示函數，若滿足括號內不等式，則I 取值為1。參照Hansen 提出的門檻檢驗方法進行門檻存在性檢驗，確定門檻個數與相應門檻值。

（二）變量選擇與數據說明

被解釋變量選取熵權法構建的國家經濟安全指數（NES）；解釋變量使用我國分省對外直接投資流量（OFDI），數據來源于歷年《中國對外直接投資統(tǒng)計公報》；而控制變量選取主要考慮以下兩方面因素：一是內源性風險如代表國家經濟實力的指標經濟發(fā)展水平（led）、宏觀穩(wěn)定指標社會消費水平（loc）、政府干預程度（gov），二是外源性風險如對外開放程度（dop）。

由于2002 年首次發(fā)布《對外直接投資統(tǒng)計制度》，此后才正式開始收集統(tǒng)計并披露有關我國對外直接投資相關的統(tǒng)計數據。鑒于數據的可得性與準確性，本文采用2002—2021 年我國31 省份的面板數據（港澳臺地區(qū)除外），OFDIi,t表示i省份第t年對外直接投資流量（表4）。

表4 變量定義與說明

（三）實證分析

1.描述性分析

為了進一步了解數據情況與特征，本文對被解釋變量、解釋變量及控制變量進行描述性統(tǒng)計分析，結果如表5所示。

表5 變量描述性統(tǒng)計

2.多重共線性檢驗

為了避免自變量之間存在高度相關性，導致回歸模型系數估計不穩(wěn)定與假設檢驗不可靠，本文通過計算VIF值進行多重共線性檢驗，結果如表6所示。

表6 多重共線性檢驗

上述結果顯示VIF=1.93，值小于5，表明嚴格意義上變量間不存在多重共線性，即通過多重共線性檢驗。

3.基準回歸

本文使用最小二乘法對模型（8）進行回歸分析，表7報告基準回歸結果。其中，第一列是尚未加入控制變量僅有關鍵解釋變量與被解釋變量的回歸結果，OFDI 的回歸系數為0.009，且在1%水平上顯著。第二列是在第一列基礎上加入了所有控制變量，回歸結果顯示：OFDI 的回歸系數為0.005，且在1%水平上顯著，表明對外直接投資對國家經濟安全水平起到促進作用。

表7 基準回歸與穩(wěn)健性回歸結果

4.穩(wěn)健性檢驗

本文采用替換關鍵變量以及自變量滯后一期方法進行穩(wěn)健性檢驗。表7中第三列為自變量滯后一期的擬合結果。結果顯示滯后一期對外直接投資L.OFDI 回歸系數為0.007，在1%水平上顯著，表明對外直接投資提高我國經濟安全水平。表7中第四列為用OFDI 存量替換OFDI 流量的擬合結果。結果顯示OFDI的回歸系數在1%水平上顯著，通過穩(wěn)健性檢驗。

5.門檻效應分析

本文進一步分析門檻效應，門檻效應檢驗如表8 所示：單一門檻和雙重門檻均在5%水平上顯著，而三重門檻不具有顯著性，表明有效門檻個數為2，即我國外直接投資與國家經濟安全之間存在雙門檻效應，因此將模型（9）修正為雙重門檻回歸模型:

表8 門檻效應檢驗

為驗證門檻值真實存在，本文利用Stata 軟件繪制如圖3所示似然比函數圖，其中橫軸表示門檻估計量（lnOFDI），縱軸表示似然比統(tǒng)計量LR，估計的兩個門檻值LR 統(tǒng)計量均有位于基準值下方的部分，因此接受雙門檻的原假設，即對外直接投資對國家經濟安全存在雙門檻非線性影響。

圖3 門檻值似然比函數圖

根據上述門檻效應檢驗中得到的兩個門檻值，可以將樣本劃分為較少對外直接投資組（lnOFDI≤6.783）、積極適度對外直接投資組（6.783≤lnOFDI＜8.358）以及過度對外直接投資組（lnOFDI＞8.358）。門檻回歸結果如表9 所示：當對外直接投資達到第一門檻值前，其回歸系數在5%置信水平上顯著為負，表明對外直接投資對國家經濟安全并未發(fā)揮正向作用。原因可能在于當對外直接投資較少并處于起步階段時，面臨產業(yè)、貿易、財政金融等領域風險，抵御風險能力與韌性較弱，進而對國家經濟安全水平造成沖擊。當對外直接投資達到第一門檻值后，對外直接投資對國家經濟安全影響轉為促進效應，表明適度合理對外直接投資對國家經濟安全水平提高起到促進作用。而當對外直接投資達到第三門檻值后，回歸系數在1%置信水平上顯著為負，原因可能是當對外直接投資進入盲目非理性階段時，過度對外直接投資會導致外部風險傳遞回國內，造成國內市場波動，進而降低國家經濟安全水平。從整體趨勢來看，我國對外直接投資對國家經濟安全水平影響呈現“阻礙—促進—阻礙”雙門檻效應。

表9 門檻效應回歸結果

6.異質性分析

鑒于東、中、西部三大地區(qū)在經濟發(fā)展水平與對外開放程度方面存在較大差異，因此，在探究對外直接投資對國家經濟安全影響時，需要考慮投資主體區(qū)位性質帶來差異性結果。本文將我國31 個省份按照東、中、西劃分為三組子樣本，進行對比分析。基于地區(qū)差異的異質性分析結果如表10 所示：在東部地區(qū)中，OFDI 的回歸系數0.002，僅在10%水平上顯著。而在中部、西部地區(qū)雖然回歸結果均為正值，卻并不顯著。該結果表明，東部地區(qū)對外直接投資的影響更顯著，原因可能在于東部地區(qū)相較于中、西部地區(qū)而言，擁有更加優(yōu)越的區(qū)位優(yōu)勢，而作為對外直接投資主體，能夠進行適度合理投資，從而對國家經濟安全提升起到促進作用。

表10 地區(qū)異質性回歸結果

五、結論與政策建議

（一）研究結論

本文以2002—2021 年我國31 個省份為研究對象，在構建國家經濟安全指標體系基礎上，運用面板門檻回歸模型實證研究了我國對外直接投資對國家經濟安全影響。研究結果表明：我國對外直接投資有利于提高我國經濟安全水平，并且在東部地區(qū)表現得更為顯著。然而總體上說，我國對外直接投資對國家經濟安全水平的影響呈現“倒N 型”雙門檻效應，表現為“阻礙—促進—阻礙”的動態(tài)趨勢。由此可見，我國對外直接投資對國家經濟安全促進作用僅在一定閾值范圍內是成立的，只有適度、理性的對外直接投資才會對國家經濟安全提高產生積極作用。反之，較少以及過度甚至盲目的對外直接投資將對國家經濟安全造成沖擊，從而抑制國家經濟安全水平提高。

（二）應對我國OFDI對國家經濟安全沖擊的對策建議

1.加強規(guī)范引導，完善頂層設計

國家層面要完善落實對外投資相關政策，為企業(yè)對外直接投資提供良好制度環(huán)境，加強盲目型及非理智型對外直接投資規(guī)范引導，并在短時間內保持穩(wěn)定，保證政策上協調一致；實現對流出資金動態(tài)精準監(jiān)管，遴選出重點企業(yè)，加強分類指導，提供針對性建議。抓住民營企業(yè)更注重投資回報率特點以及能有效避免被東道國過度政治化的獨特優(yōu)勢，提供金融服務支持鼓勵其走出去，為我國企業(yè)對外直接投資開辟出一條更加注重效益、更加注重風險防范與更加健康可持續(xù)的發(fā)展道路。

2.創(chuàng)新對外直接投資方式，拓寬對外直接投資領域

企業(yè)層面作為對外直接投資主體的跨國公司而言，要高度重視國際投資經營系統(tǒng)性風險，加強調研與應急準備，充分了解并適應東道國政策環(huán)境，綜合自身優(yōu)勢與發(fā)展目標，減少盲目性投資；在此基礎上要創(chuàng)新對外直接投資方式，增強在全球市場配置資源與國際市場上的競爭能力；促使投資領域拓展，探索多元化投資戰(zhàn)略，有效規(guī)避投資失敗風險，企業(yè)對外投資要履行好東道國社會責任，塑造良好社會形象，為維護國家經濟安全提供有效保障。

3.強化經濟安全預警機制，提升關鍵領域安全能力

一方面，加強風險評估與識別能力，建立及時高效預警機制，是確保國家經濟安全當務之急，構建應急預警與響應處置機制，及時采取有力措施扼殺威脅國家經濟安全風險苗頭。其中經濟安全預警機制主要包括：國內經濟安全監(jiān)測預警、國際經濟安全監(jiān)測預警以及應對重大國際沖突能力監(jiān)測預警。國內經濟安全監(jiān)測預警包括戰(zhàn)略資源、產業(yè)結構、財政金融以及經濟運行等方面指標；國際經濟安全監(jiān)測預警主要體現在資源對外依賴程度、貿易依存度、產業(yè)獨立性以及國際金融安全等方面指標；應對重大國際沖突能力監(jiān)測預警主要通過國防規(guī)模綜合實力、中國經濟總量在世界經濟中的占比以及政府效能等指標衡量。

另一方面，提升關鍵領域安全能力是保障國家經濟安全的內在要求。緊盯重點關鍵，強化問題導向，實現關鍵產業(yè)、戰(zhàn)略資源、核心技術等關鍵領域安全防范與發(fā)展能力，提高產業(yè)鏈與供應鏈的韌性與安全水平，構建大安全格局。推動產業(yè)鏈供應鏈創(chuàng)新鏈融合發(fā)展與數字化轉型，增強關鍵領域產業(yè)自主開發(fā)、持續(xù)可控能力與保障水平，提升關鍵領域安全水平。