人口老齡化的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)研究

摘要：人口老齡化問題已對各個(gè)領(lǐng)域產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。隨著老齡化程度的日趨深化，中國數(shù)量型人口紅利效應(yīng)式微，人口結(jié)構(gòu)失衡給經(jīng)濟(jì)社會(huì)可持續(xù)發(fā)展帶來了一系列沖擊。本文利用我國省市區(qū)的面板數(shù)據(jù)，構(gòu)建Cobb-Douglas生產(chǎn)函數(shù)擴(kuò)展模型，從靜態(tài)、動(dòng)態(tài)兩個(gè)角度對人口老齡化的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)進(jìn)行實(shí)證研究。結(jié)果發(fā)現(xiàn)，短期內(nèi)，老年人口的快速增長導(dǎo)致勞動(dòng)力人口的預(yù)防動(dòng)機(jī)發(fā)生變化，并形成第二次人口紅利，從而刺激經(jīng)濟(jì)增長。長期看，老年撫養(yǎng)比迅速攀升，經(jīng)濟(jì)社會(huì)受到的負(fù)面沖擊會(huì)持續(xù)擴(kuò)大，且勞動(dòng)力人口占比較老年撫養(yǎng)比對經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有更大的負(fù)向作用。國家應(yīng)積極從經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式、生育政策、老年產(chǎn)業(yè)、養(yǎng)老保障和服務(wù)體系等方面采取有效應(yīng)對措施。

關(guān)鍵詞：人口老齡化；經(jīng)濟(jì)效應(yīng)；老年撫養(yǎng)比；勞動(dòng)力人口占比；第二次人口紅利

中圖分類號：F124;D669;C924.24" 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A" "文章編號：1007-0753（2024）02-0081-11

一、 引言

老齡化作為一個(gè)世界性人口結(jié)構(gòu)失衡的重要表征，其影響范圍和程度已經(jīng)可以同工業(yè)化、城鎮(zhèn)化等重要社會(huì)發(fā)展變革相提并論，人口老齡化問題已成為21世紀(jì)人類面臨的最大挑戰(zhàn)之一。改革開放以來，中國經(jīng)濟(jì)依靠年輕型人口年齡結(jié)構(gòu)所帶來的勞動(dòng)力成本優(yōu)勢實(shí)現(xiàn)了騰躍式發(fā)展，但在計(jì)劃生育政策、快速城市化和工業(yè)化進(jìn)程中生育意愿改變等多方面因素的影響下，中國現(xiàn)已進(jìn)入人口老齡化快速發(fā)展階段（馮劍鋒等，2021）。1978年，中國已經(jīng)實(shí)施了近十年的計(jì)劃生育政策，人口自然增長率從1963年的3.3%下降到1.2%；到2000年，中國老年人口的比重達(dá)到10.2%，中國第一次（60歲及以上）進(jìn)入老齡化社會(huì)①。隨后我國人口老齡化趨勢愈加明顯，并呈現(xiàn)出低生育率的長期趨勢。可以說，“銀發(fā)社會(huì)”將成為中國未來發(fā)展面臨的常態(tài)，隨之也對經(jīng)濟(jì)增長產(chǎn)生了重要影響。少子老齡化的人口結(jié)構(gòu)將導(dǎo)致養(yǎng)老成本提升、整體消費(fèi)乏力等問題，拖累經(jīng)濟(jì)增長速度（韓永輝和劉洋，2024）。與發(fā)達(dá)國家相比，中國人口老齡化面臨的形勢更加嚴(yán)峻，問題更加復(fù)雜。聯(lián)合國人口預(yù)測數(shù)據(jù)顯示，中國的老齡化程度將在2030年接近發(fā)達(dá)國家水平。在我國第十四個(gè)五年規(guī)劃和2035年遠(yuǎn)景目標(biāo)綱要中，特別強(qiáng)調(diào)在未來人口老齡化加劇的背景下，要實(shí)施積極應(yīng)對人口老齡化國家戰(zhàn)略，健全人口與經(jīng)濟(jì)發(fā)展綜合決策機(jī)制。研究人口老齡化給中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來的影響，從實(shí)踐上綜合把握如何改革公共政策和措施以適應(yīng)老齡化趨勢、應(yīng)對老齡化問題，實(shí)現(xiàn)國民經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康運(yùn)行，具有重要現(xiàn)實(shí)意義。

人口勞動(dòng)力作為一種促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的生產(chǎn)型基礎(chǔ)資源，在承擔(dān)社會(huì)生產(chǎn)職能的同時(shí)，亦扮演著消費(fèi)者的角色。經(jīng)濟(jì)社會(huì)保持穩(wěn)定健康的運(yùn)行態(tài)勢，其終極目標(biāo)是提高社會(huì)的物質(zhì)文明和精神文明，最大限度地造福人民。人作為社會(huì)生產(chǎn)力的主體，推動(dòng)著經(jīng)濟(jì)發(fā)展；同時(shí)人的消費(fèi)需求是經(jīng)濟(jì)前進(jìn)的內(nèi)生原動(dòng)力。人口數(shù)量和質(zhì)量、年齡結(jié)構(gòu)、性別結(jié)構(gòu)、文化結(jié)構(gòu)、城鄉(xiāng)及區(qū)域分布等統(tǒng)計(jì)學(xué)特征的變動(dòng)，都會(huì)影響宏觀經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行態(tài)勢。總之，人口發(fā)展同經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在邏輯上呈互相作用、相輔相成的關(guān)系。

二、 文獻(xiàn)綜述

（一）人口老齡化對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的直接影響

從直接影響角度來看，學(xué)者們看法迥異，既存在正向效應(yīng)的樂觀論，也有消極影響的悲觀論。一方面，人口老齡化具有正向積極的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)（Hsu等，2018），在老齡化條件下，可以通過挖掘二次人口紅利促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長（孟令國等，2013），同時(shí)人口老齡化還可以通過增加社會(huì)總儲(chǔ)蓄、提高社會(huì)科研經(jīng)費(fèi)投入促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展（Kuhn和Prettner，2023）；另一方面，人口老齡化速度加快將會(huì)使得人均GDP增速下降（Maestas等，2016），對經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生阻礙，對經(jīng)濟(jì)增長造成的潛在負(fù)面影響強(qiáng)度將會(huì)大幅超過全球乃至經(jīng)合組織國家的平均水平（鄭偉等，2014），人均GDP水平將會(huì)面臨較大的下行風(fēng)險(xiǎn)壓力（馮劍鋒等，2021）。絕大部分文獻(xiàn)則傾向于支持非單調(diào)性效應(yīng)觀點(diǎn)，人口老齡化只有在速度達(dá)到一定閾值時(shí)，才會(huì)對經(jīng)濟(jì)增長產(chǎn)生顯著的影響（都陽和封永剛，2021）。從時(shí)間跨度來說，人口老齡化短期內(nèi)對經(jīng)濟(jì)的影響利大于弊，長期內(nèi)對經(jīng)濟(jì)的影響弊大于利。隨著人口結(jié)構(gòu)失衡向縱深發(fā)展，其經(jīng)濟(jì)效應(yīng)會(huì)逐步由正轉(zhuǎn)負(fù)，人口紅利開始消退（劉窮志和何奇，2012；李中秋等，2017）。與此同時(shí)，人口老齡化的經(jīng)濟(jì)增長效應(yīng)存在區(qū)域異質(zhì)性，在經(jīng)濟(jì)較發(fā)達(dá)地區(qū)老齡化促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長，而在經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)老齡化阻礙經(jīng)濟(jì)增長（宋佳瑩和高傳勝，2022）。

（二）人口老齡化對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的間接影響

國內(nèi)外學(xué)者就間接影響的分析闡釋，多圍繞以下三個(gè)維度展開。

基于儲(chǔ)蓄和消費(fèi)維度，大部分學(xué)者認(rèn)為人口的快速老齡化對消費(fèi)有正向刺激作用，對儲(chǔ)蓄則有負(fù)面制約作用。社會(huì)總體消費(fèi)水平和人口年齡結(jié)構(gòu)有著緊密的聯(lián)系（Martín和Dirk，2012）。老年人口的增加會(huì)拉低社會(huì)整體儲(chǔ)蓄水平，刺激社會(huì)消費(fèi)水平的提高，尤其是促進(jìn)家庭醫(yī)療保健類消費(fèi)支出（Senesi，2003；王宇鵬，2011；展凱等，2022）。同時(shí)，也有學(xué)者認(rèn)為人口老齡化對儲(chǔ)蓄存在正面效應(yīng)。在老齡化背景下，政府會(huì)敦促勞動(dòng)力人口增加儲(chǔ)蓄以備日后的養(yǎng)老之需，從而抑制消費(fèi)支出（Mason和Lee，2006；劉沛鑫等，2021）。結(jié)合生命周期假說，老年人出于未雨綢繆的目的，即使退休也會(huì)增加自身儲(chǔ)蓄以應(yīng)對意外支出、自身健康下降等不確定性沖擊（昌忠澤，2018）。

基于人力資本維度，人口老齡化對人力資本積累同時(shí)存在擠出和擠入雙邊效應(yīng)。擠出效應(yīng)主要體現(xiàn)在財(cái)政資源的分配上。由于人口年齡結(jié)構(gòu)趨于老年化，國家社會(huì)養(yǎng)老、醫(yī)療保障方面的開銷增多，在資源有限的情況下，用于教育、培訓(xùn)等人力資本投資的支出將減少。同時(shí)，家庭撫養(yǎng)比上升，家庭面臨開支壓力，對投入教育資源產(chǎn)生擠占效應(yīng)，從而抑制人力資本的積累（Fougère和Mérette，2002）。但是，人口老齡化也可能帶來擠入效應(yīng)（鄔滄萍和謝楠，2011）。隨著預(yù)期壽命的增加，國家推行延遲法定退休年齡，就業(yè)壓力加劇。勞動(dòng)力為提高自身在勞動(dòng)力市場上的競爭力，在年輕時(shí)會(huì)更主動(dòng)去積累較多的人力資本，將消失的“數(shù)量型”人口紅利借助教育投入的持續(xù)性及其自身的正外部性用“人力資本”紅利代替（張同斌，2016）。

基于勞動(dòng)力供給維度，人口老齡化會(huì)導(dǎo)致勞動(dòng)力缺口加大，而在一定水平上維持勞動(dòng)力人口規(guī)模的穩(wěn)定是保障經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必要前提。因此，老年人口比上升態(tài)勢必會(huì)導(dǎo)致勞動(dòng)力市場供給水平下滑、勞動(dòng)力人口占比降低，最終導(dǎo)致社會(huì)生產(chǎn)受到制約。人口老齡化所導(dǎo)致的勞動(dòng)力的缺乏，會(huì)拉低全社會(huì)的平均生產(chǎn)效率，繼而減緩國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度（Tang和Macleod，2006；Feyer，2007）。由于人口結(jié)構(gòu)持續(xù)老化，中國勞動(dòng)力人口供給充足的局面終將難以為繼，社會(huì)發(fā)展與人民生活水平的提高受阻（彭秀健和Fausten，2006）。農(nóng)村地區(qū)人口老齡化加重，將嚴(yán)重阻礙其剩余勞動(dòng)力人口的繼續(xù)流出（童玉芬，2014）。

綜觀學(xué)術(shù)界的研究成果，整體研究覆蓋面廣，內(nèi)容豐富，觀點(diǎn)求同存異，在論證上既有合理可取之處，也有尚待完善之處。現(xiàn)有研究主要有以下不足：一是缺乏在更細(xì)致更全面的框架中探討老齡化對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的作用機(jī)制，現(xiàn)有的著作資料大多傾向于立足人口學(xué)這一單一領(lǐng)域視角，或是單純在人口紅利階段下進(jìn)行探究，甚至使用經(jīng)驗(yàn)分析來作出歸納總結(jié)；二是現(xiàn)有文獻(xiàn)就老齡化對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的異質(zhì)性影響探究尚不充分，探究視角較為狹窄。鑒于此，本文在索洛增長模型的基礎(chǔ)上，構(gòu)建一個(gè)更加綜合的理論框架，對模型中的人口變量進(jìn)行了細(xì)致劃分，并納入人口老齡化這一因素。通過理論分析與實(shí)證研究探討人口老齡化加劇對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響，并識別出人口老齡化的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)并不是“非增即減”的單調(diào)關(guān)系，而是取決于老年人儲(chǔ)蓄投資觀念、社會(huì)人力資本存量和社會(huì)勞動(dòng)力人口占比的異質(zhì)性關(guān)系。

三、理論模型與研究假設(shè)

本文的理論框架在索洛增長模型基礎(chǔ)上，構(gòu)建包括人力資本在內(nèi)的新生產(chǎn)函數(shù)，來探究人口老齡化轉(zhuǎn)變帶來的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。

為簡化表達(dá)式，將t時(shí)期的經(jīng)濟(jì)總產(chǎn)出Y（t）、總?cè)丝跀?shù)量N（t）、總實(shí)物資本存量K（t）、知識技術(shù)A（t）和人均人力資本存量H（t）分別用Y、N、K、A和H代替，用u和c分別代表老年人口比和少兒人口比。由此得到勞動(dòng)力人口占比即1-u-c，其規(guī)模數(shù)即N（1-u-c）。p為勞動(dòng)參與率，由于存在失業(yè)現(xiàn)象，故0＜p＜1，p（1-u-c） N即社會(huì)就業(yè)規(guī)模，Hp（1-μ-c）N便是人力資本總存量。C-D生產(chǎn)函數(shù)模型可表示為

假說1：人口老齡化會(huì)阻礙經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

人口老齡化的趨勢主要經(jīng)由以下三個(gè)傳導(dǎo)路徑作用于經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展。

一是儲(chǔ)蓄—投資路徑，即人口結(jié)構(gòu)變動(dòng)經(jīng)儲(chǔ)蓄向投資轉(zhuǎn)化的路徑而傳導(dǎo)。生命周期理論指出，人會(huì)依次經(jīng)歷嬰童期基本認(rèn)知發(fā)展、青年期自我意識發(fā)展、成年期社會(huì)意識發(fā)展、老年期自我認(rèn)同發(fā)展的過程，在生命周期的不同階段，人們有著不同的消費(fèi)觀念與儲(chǔ)蓄傾向，每次決定均經(jīng)過理性考量后才進(jìn)行收入的合理配置，以期使消費(fèi)效用最大化。當(dāng)勞動(dòng)力工作所得報(bào)酬足以覆蓋基本生活需求后，會(huì)進(jìn)行儲(chǔ)蓄以滿足日后養(yǎng)老之需，可見勞動(dòng)力人口占比的變動(dòng)將在一定程度上影響社會(huì)總儲(chǔ)蓄。儲(chǔ)蓄為投資提供了資金和流動(dòng)性，為人們在投資時(shí)提供了資金來源。證監(jiān)會(huì)于2020年明確提出要促進(jìn)居民儲(chǔ)蓄向投資轉(zhuǎn)化，這既解決了資本市場活躍性問題，又有助于投資市場的發(fā)展，進(jìn)而影響經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

基于以上分析，本文提出研究假說2。

假說2：人口老齡化會(huì)通過儲(chǔ)蓄向投資轉(zhuǎn)化進(jìn)而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

二是勞動(dòng)力路徑，即主要經(jīng)由勞動(dòng)力人口的絕對數(shù)量及生產(chǎn)效率來進(jìn)行傳導(dǎo)。個(gè)體工作效率的高低主要受到自身的認(rèn)知水平、教育背景以及工作經(jīng)驗(yàn)等影響。從整個(gè)社會(huì)層面來看，人口持續(xù)老齡化會(huì)使具備良好素質(zhì)但知識經(jīng)驗(yàn)有所欠缺的青壯年人口規(guī)模日漸縮減，精力體力日漸衰退、思維反應(yīng)速度減慢但知識技能豐富的老年人口規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大。隨著技能經(jīng)驗(yàn)豐富的勞動(dòng)力人口下降，勢必會(huì)影響社會(huì)生產(chǎn)效率，從而阻礙經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

基于以上分析，本文提出研究假說3。

假說3：人口老齡化會(huì)影響社會(huì)生產(chǎn)效率，從而阻礙經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

三是人力資本存量路徑，即人力資本溢出轉(zhuǎn)化為社會(huì)生產(chǎn)力的過程。人口年齡結(jié)構(gòu)的失衡會(huì)促使社會(huì)增加人力資本投入，繼而作用于人力資本存量，帶動(dòng)技術(shù)創(chuàng)新，最終對經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生顯著的正面效應(yīng)。人力資本溢出模型指出，教育的正向外溢性能夠提升人口素質(zhì)，改善經(jīng)濟(jì)環(huán)境，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級，使人力資本有效持續(xù)地轉(zhuǎn)化為社會(huì)生產(chǎn)力，從而影響經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

基于以上分析，本文提出研究假說4。

假說4：人口老齡化會(huì)通過增加人力資本存量進(jìn)而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

四、核心指標(biāo)構(gòu)建及典型事實(shí)

為便于對人口年齡結(jié)構(gòu)進(jìn)行合理的量化測度，按照聯(lián)合國世界衛(wèi)生組織確定的年齡分段，本文依據(jù)年齡對社會(huì)人口層次進(jìn)行劃分。其中，0—14歲為少兒人口，15—64歲為勞動(dòng)力人口，65歲及以上為老年人口。依據(jù)聯(lián)合國劃分人口年齡結(jié)構(gòu)類型的標(biāo)準(zhǔn)，可將人口年齡結(jié)構(gòu)分為年輕型、成年型、老年型三種類型。人口年齡結(jié)構(gòu)即某個(gè)國家或者地區(qū)不同年齡層次的人口分別占總?cè)丝诘谋壤．?dāng)一個(gè)國家或者地區(qū)少兒人口占比下降，中青年勞動(dòng)力人口規(guī)模逐漸縮減，而老年人口數(shù)量趨于擴(kuò)張，即進(jìn)入人口老齡化進(jìn)程。如果老年人口數(shù)量占比達(dá)到國際上通行衡量標(biāo)準(zhǔn)（本文采用65歲及以上人口數(shù)占比高于7%），則判定該國已步入老年型社會(huì)。基于此，學(xué)術(shù)領(lǐng)域多應(yīng)用老年人口比、老少比、老年撫養(yǎng)比、年齡中位數(shù)等指標(biāo)衡量人口老齡化程度。其中：

老年人口比=老年人口數(shù)/社會(huì)總?cè)丝跀?shù)×100%

老少比=老年人口數(shù)/少兒人口數(shù)×100%

老年撫養(yǎng)比=65歲及以上人口數(shù)/15—64歲人口數(shù)×100%

由表1數(shù)據(jù)可知：①新中國成立初期，中國人口年齡結(jié)構(gòu)總體屬于年輕型，老少比在10%左右，為經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展積蓄了充足的勞動(dòng)力。②歷經(jīng)數(shù)十載，少兒人口比在達(dá)到頂峰后持續(xù)下降，老年人口比、年齡中位數(shù)、老少比以及老年撫養(yǎng)比持續(xù)攀升。③我國人口年齡結(jié)構(gòu)從“正金字塔”變?yōu)椤凹忓N型金字塔”，呈現(xiàn)老年型的人口年齡結(jié)構(gòu)（陸杰華和伍緒青，2021）。人口結(jié)構(gòu)加速老齡化，老年人口總量大且增速快、高齡化趨勢明顯，呈現(xiàn)未富先老、區(qū)域不均衡、城鄉(xiāng)倒置等特征，數(shù)量型人口紅利不再，經(jīng)濟(jì)增長與養(yǎng)老保障的結(jié)構(gòu)性矛盾成為改革和發(fā)展中的基本性問題。

五、 計(jì)量模型的建立、變量說明與數(shù)據(jù)來源

（一）變量選取

1.被解釋變量

人均GDP（lnpcgdp）。用各省市區(qū)實(shí)際人均GDP（將2000年作為基期）的對數(shù)進(jìn)行衡量。

2.核心解釋變量

人口老齡化程度（lnpop）。本文從老年撫養(yǎng)比（lndepend）②和勞動(dòng)力人口占比（lnwfr）③兩個(gè)維度來衡量省份層面的人口老齡化程度。

3.控制變量

為了避免由遺漏重要變量所導(dǎo)致的內(nèi)生性問題，同時(shí)對可能影響到現(xiàn)代服務(wù)業(yè)升級的其他因素進(jìn)行控制，本文選取的控制變量包括：（1）人力資本存量（lnh），參考陳釗等（2004）的做法，用平均受教育年限的對數(shù)來反映④；（2）儲(chǔ)蓄率（lns），用支出法GDP與最終消費(fèi)支出的差額和支出法GDP的比重取對數(shù)來衡量；（3）勞動(dòng)參與率（lnlp），用就業(yè)人口與勞動(dòng)力人口的比值取對數(shù)來衡量；（4）生產(chǎn)要素增長率（lnpopr），用自然增長率和資本折舊率之和取對數(shù)[ln（n+δ）]來衡量，本文將資本折舊率δ取10%；（5）技術(shù)創(chuàng)新能力（lncpat），采用發(fā)明專利授權(quán)數(shù)量取對數(shù)來衡量。

（二）計(jì)量模型的構(gòu)建

基于上述理論模型的推導(dǎo)，利用上述變量構(gòu)建計(jì)量模型：

lnpcgdpit= α1+α2lnpopit+βcontrolsit+uit+εit" " " （14）

其中，lnpcgdpit為省份i在第t年的人均GDP水平，lnpopit為省份i在第t年的人口老齡化程度，controlsit為控制變量，uit為省份固定效應(yīng)，εit為隨機(jī)誤差項(xiàng)。

（三）數(shù)據(jù)來源

本文選取2000—2020年我國31個(gè)省市區(qū)的面板數(shù)據(jù)為樣本，為確保數(shù)據(jù)的完整性和研究方法的可行性，對缺失數(shù)據(jù)運(yùn)用插補(bǔ)法進(jìn)行補(bǔ)充。數(shù)據(jù)來源于歷年《中國統(tǒng)計(jì)年鑒》、中國人口統(tǒng)計(jì)年鑒以及各省市區(qū)統(tǒng)計(jì)年鑒。

六、 實(shí)證檢驗(yàn)

（一）總體回歸分析

由于樣本數(shù)據(jù)屬于短面板數(shù)據(jù)，本文通過靜態(tài)與動(dòng)態(tài)兩種不同的面板模型來進(jìn)行回歸分析。在數(shù)據(jù)平穩(wěn)性檢驗(yàn)的基礎(chǔ)上，建立靜態(tài)面板模型，依次使用OLS混合法、固定效應(yīng)法和隨機(jī)效應(yīng)法進(jìn)行回歸。然后利用F檢驗(yàn)判斷應(yīng)建立混合模型還是固定效應(yīng)模型。最后使用Hausman檢驗(yàn)識別回歸系數(shù)間有無約束關(guān)系（是否隨機(jī)效應(yīng)）。

考慮到各指標(biāo)不僅會(huì)受當(dāng)期因素的變化影響，也有可能受諸多歷史因素影響，本文嘗試加入不同變量的滯后一期數(shù)據(jù)進(jìn)行動(dòng)態(tài)回歸，更好地識別經(jīng)濟(jì)發(fā)展的短期和長期效應(yīng)。至于內(nèi)生性問題，本文利用工具變量（IV）法來解決。

Arellano和Bond（1991）基于一階差分廣義矩（Diff-GMM）估計(jì)法來尋找合適的IV進(jìn)行動(dòng)態(tài)回歸：第一步，對動(dòng)態(tài)面板模型做差分處理，消除個(gè)體效應(yīng)、模型所含的非時(shí)變解釋變量以及因個(gè)體效應(yīng)與解釋變量相關(guān)而造成的異質(zhì)性問題。第二步，將模型內(nèi)所有變量水平值的滯后項(xiàng)當(dāng)成差分模型的IV（Arellano和Bond，1991）。然而，若在時(shí)間跨度大或者序列{yit}持續(xù)性很強(qiáng)的情形下，y i，t-2和?y i，t-1的關(guān)聯(lián)度可能很小，從而可能產(chǎn)生弱工具變量問題，即意味著本文選擇的IV包含解釋變量的信息很少，難以通過它進(jìn)行有效的參數(shù)估計(jì)。此外，還可能喪失一些原始數(shù)據(jù)。對此，Blundell和Bond（1998）提出了系統(tǒng)廣義矩（Sys-GMM）估計(jì)法。本文同時(shí)使用Diff-GMM法和Sys-GMM法，并對估計(jì)結(jié)果進(jìn)行比較分析。

由于模型中使用了正反兩個(gè)衡量人口老齡化程度的指標(biāo)，本文用兩張表來反映實(shí)證結(jié)果。其中表2給出的是以老年撫養(yǎng)比（lndepend）正向度量指標(biāo)作為核心解釋變量的回歸結(jié)果，模型（1）、（2）、（3）為靜態(tài)回歸，模型（4）、（5）為動(dòng)態(tài)回歸。表3是則使用勞動(dòng)力人口占比（lnwfr）反向度量指標(biāo)作為核心解釋變量的回歸結(jié)果，模型（1）、（2）、（3）為靜態(tài)回歸，模型（4）、（5）為動(dòng)態(tài)回歸。在靜態(tài)模型下，通過對比各變量的參數(shù)估計(jì)結(jié)果與模型回歸結(jié)果來看，應(yīng)選用固定效應(yīng)模型，且一致通過了F檢驗(yàn)和Hausman檢驗(yàn)。在動(dòng)態(tài)模型下，為確保所使用的IV以及模型估計(jì)結(jié)果更加準(zhǔn)確有效，分別進(jìn)行Arellano-Bond自相關(guān)檢驗(yàn)和Sargan差分統(tǒng)計(jì)量檢驗(yàn)。由檢驗(yàn)結(jié)果來看，兩種動(dòng)態(tài)面板估計(jì)方法和IV的選用均有效，且各個(gè)不同變量系數(shù)的取值與顯著性均未出現(xiàn)明顯差異。

由表2可知，lndepend的回歸系數(shù)除了列（1）以外，其余均顯著，在列（2）、（3）下為正值，異于人口老齡化會(huì)阻礙經(jīng)濟(jì)增長的假說1，符合假說2。這可能是由于隨著老年人口占比的提高，勞動(dòng)力人口的預(yù)防動(dòng)機(jī)發(fā)生變化，他們可能會(huì)為自己退休后的晚年生活提前進(jìn)行更多儲(chǔ)蓄，從而影響經(jīng)濟(jì)增長。列（4）、（5）下lndepend的回歸系數(shù)為負(fù)值，且lndepend的滯后一階的回歸系數(shù)顯著為正，意味著短期內(nèi)老年人口的快速增長會(huì)為生產(chǎn)發(fā)展積累更多資本要素；但長期來看，人口紅利效應(yīng)將日趨弱化，lndepend對經(jīng)濟(jì)發(fā)展會(huì)形成顯著的消極作用。從表3可得，lnwfr的回歸系數(shù)均在5%及以上水平顯著為正，意味著勞動(dòng)力人口占比的降低在很大程度上限制生產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)張，繼而令經(jīng)濟(jì)增長受阻，符合假說1。綜上，從長期來看，人口老齡化趨勢對經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生的負(fù)面效應(yīng)更大，且勞動(dòng)力人口占比因素比老年撫養(yǎng)比因素對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的阻礙作用更大。

人力資本存量（lnh）在靜態(tài)模型中回歸系數(shù)顯著為正，意味著加大人力資本的投入，可以增加高素質(zhì)人才的儲(chǔ)備，提高社會(huì)科技創(chuàng)新能力和社會(huì)生產(chǎn)效率，從而抵消部分人口老齡化的負(fù)面效應(yīng)。但動(dòng)態(tài)模型中回歸系數(shù)顯著為負(fù)，和假說4有所出入，原因可能在于：其一，在變量測度上，本文僅從受教育年限上考慮，未給予健康醫(yī)療層面上的計(jì)量；其二，日益突出的就業(yè)結(jié)構(gòu)性矛盾，勞動(dòng)者的技能水平和崗位需求不匹配；其三，加深教育程度會(huì)擴(kuò)大社會(huì)收入差距（鈔小靜和沈坤榮，2014）。假說3得證。

儲(chǔ)蓄率（lns）的回歸系數(shù)一致顯著為正，印證了假說2。在人口基數(shù)以及“中國式”儲(chǔ)蓄傾向等諸多復(fù)雜因素的作用下，儲(chǔ)蓄率始終居高不下，遠(yuǎn)超世界平均水平，這讓中國能夠不斷擴(kuò)充資本存量，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)奇跡。人口結(jié)構(gòu)的快速轉(zhuǎn)變，少兒撫養(yǎng)比的下降，有利于儲(chǔ)蓄提高和新一輪資本積累。

勞動(dòng)參與率（lnlp）的回歸系數(shù)在多數(shù)模型[表2列（5）]中顯著為正，這符合理論推導(dǎo)。可是在動(dòng)態(tài)模型中，它的系數(shù)大小僅為0.037。或許是因?yàn)樵谘芯繕颖酒陂g內(nèi)，中國經(jīng)濟(jì)面臨轉(zhuǎn)型壓力，失業(yè)待業(yè)現(xiàn)象逐漸增多，阻礙了資本積累。此外，因?yàn)橹袊鐣?huì)就業(yè)絕對規(guī)模已趨于穩(wěn)定，lnlp已無法準(zhǔn)確反映勞動(dòng)力要素投入的真實(shí)狀況。

自然增長率n與資本折舊率δ之和的對數(shù)——變量lnpopr的回歸系數(shù)顯著為負(fù)，與理論分析一致。一方面，δ與社會(huì)資本的積累反向相關(guān)，同時(shí)資本積累又與經(jīng)濟(jì)發(fā)展正向相關(guān)，故δ增加會(huì)反向作用于經(jīng)濟(jì)發(fā)展。另一方面，從n變動(dòng)的角度來考慮，先假設(shè)恒定出生率不變，n上升就意味著死亡率降低，社會(huì)平均壽命延長，老年撫養(yǎng)比進(jìn)一步上升；反之，若恒定死亡率不變，n上升則意味著出生率上升，0—14歲人口規(guī)模增加，同樣加重社會(huì)撫養(yǎng)壓力。

變量lncpat的回歸系數(shù)在動(dòng)態(tài)模型中有正負(fù)差異，其他情況下均為正，與理論推斷一致。之所以在Diff-GMM和Sys-GMM模型的估計(jì)中出現(xiàn)了絕對值僅約0.006的負(fù)值且顯著，這或許是專利技術(shù)本身的時(shí)滯性特征所致，即發(fā)明者提出專利后未必能在第一時(shí)間轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)力，而是需要一個(gè)過渡階段。而且并非所有專利都能完全轉(zhuǎn)化成生產(chǎn)力，大量專利會(huì)一直“沉睡”。此外，技術(shù)創(chuàng)新需要大量投入，會(huì)增加社會(huì)負(fù)擔(dān)。

（二）穩(wěn)健性檢驗(yàn)

因?yàn)橘Y本折舊率δ的取值并無統(tǒng)一水平，而上文假定10%的取值沒有一般性，可能會(huì)令模型整體估計(jì)不夠準(zhǔn)確。為防止這種情況發(fā)生，特別取兩個(gè)相對極端的數(shù)值——5%和15%，運(yùn)用靜態(tài)與動(dòng)態(tài)模型再次進(jìn)行分析檢驗(yàn)。

結(jié)果表明，不論資本折舊率δ取值是高還是低，均顯示所選用的IV是有效的，核心解釋變量所對應(yīng)的回歸系數(shù)的正負(fù)方向也未發(fā)生改變，其他解釋變量的參數(shù)估計(jì)也與之前的結(jié)果相吻合，僅在顯著性水平和具體取值上略有不同，再次佐證了先前的實(shí)證分析結(jié)果。

七、" 結(jié)論與政策建議

本文從靜態(tài)、動(dòng)態(tài)兩個(gè)方向探討了人口老齡化的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，研究發(fā)現(xiàn)：第一，短期內(nèi)老年人口的迅速增長能夠產(chǎn)生第二次人口紅利效應(yīng)，對經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有正向經(jīng)濟(jì)效應(yīng)；但長期來看，這種第二次人口紅利效應(yīng)會(huì)隨著時(shí)間的推移日漸弱化，老年人口的增加對經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有阻礙作用。第二，勞動(dòng)力人口占比與經(jīng)濟(jì)發(fā)展同向變化，勞動(dòng)力人口占比降低會(huì)使經(jīng)濟(jì)發(fā)展受阻。第三，綜合老年撫養(yǎng)比和勞動(dòng)力人口占比這兩方面來看，短期內(nèi)人口老齡化具有一定的正向經(jīng)濟(jì)效應(yīng)；長期內(nèi)人口老齡化對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的負(fù)向沖擊會(huì)持續(xù)擴(kuò)大，而且勞動(dòng)力人口占比相較于老年撫養(yǎng)比對經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有更大的負(fù)向作用。基于上述研究結(jié)論，本文提出如下政策建議。

第一，加快經(jīng)濟(jì)發(fā)展步伐，轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式。從國際社會(huì)的歷史經(jīng)驗(yàn)來看，經(jīng)濟(jì)社會(huì)穩(wěn)定發(fā)展是緩解老齡化問題的關(guān)鍵所在。中國現(xiàn)階段的GDP總量雖然可觀，可人均GDP水平依舊位于發(fā)展中國家之列。因此應(yīng)著力擺脫過去傳統(tǒng)的要素驅(qū)動(dòng)方式，增強(qiáng)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)力，改善資本和資源配置效率，提高全要素生產(chǎn)率，繼續(xù)實(shí)施擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略和推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，激發(fā)市場活力，抵御經(jīng)濟(jì)下行壓力，使社會(huì)福利水平以及物質(zhì)儲(chǔ)備水平能夠滿足社會(huì)正常需求，從容應(yīng)對日趨嚴(yán)重的人口結(jié)構(gòu)失衡。逐步淘汰低端的勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)，不斷引進(jìn)新興技術(shù)和先進(jìn)設(shè)備，提高自動(dòng)化水平，向資本密集型、知識技術(shù)密集型轉(zhuǎn)變。

第二，進(jìn)一步優(yōu)化生育政策。老年人口增加和勞動(dòng)力人口下降所帶來的人口結(jié)構(gòu)失衡會(huì)阻礙經(jīng)濟(jì)發(fā)展。因此，政府需要加快建立生育支持政策體系，完善服務(wù)管理制度，提高生育服務(wù)水平，降低生育、養(yǎng)育、教育成本。建立重大經(jīng)濟(jì)社會(huì)政策人口影響評估機(jī)制，做好相關(guān)政策銜接。在二孩和三孩生育上，進(jìn)一步完善獎(jiǎng)勵(lì)扶助等政策。從社保、住房、教育以及醫(yī)療保健體系建設(shè)等多方位來綜合考量，根據(jù)人口變動(dòng)情況，合理規(guī)劃和配置基本公共服務(wù)資源。生育政策需朝著全面放開的方向發(fā)展，從而實(shí)現(xiàn)人口結(jié)構(gòu)的內(nèi)部優(yōu)化與長期均衡發(fā)展。

第三，助力新興老齡產(chǎn)業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展。老齡化的快速發(fā)展并不只是帶來負(fù)面效應(yīng)，還能夠催生一批快速發(fā)展的新興養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)，滿足老年人在心理層面、精神關(guān)懷、休閑娛樂等方面的需求，通過與旅游、醫(yī)療、衛(wèi)生、體育等不同行業(yè)的結(jié)合滿足“銀發(fā)市場”。在住房保障上，從醫(yī)養(yǎng)康護(hù)出發(fā)，打造宜居住宅，轉(zhuǎn)變開發(fā)思維，創(chuàng)新服務(wù)模式，發(fā)展養(yǎng)老地產(chǎn)。在金融領(lǐng)域，可以針對老年客戶的需求，設(shè)計(jì)專屬產(chǎn)品。除了風(fēng)險(xiǎn)低、收益穩(wěn)定的理財(cái)產(chǎn)品及商業(yè)保險(xiǎn)，還可以提供產(chǎn)品定制、健康管理、財(cái)產(chǎn)保障和法律顧問等專項(xiàng)增值服務(wù)。

注釋：

① 參見《2000年第五次全國人口普查主要數(shù)據(jù)》，中 國統(tǒng)計(jì)出版社，2001年。

② 老年撫養(yǎng)比=老年人口占比/ （1-老年人口占比-少兒人口占比）。

③ 勞動(dòng)力人口占比= 1-老年人口占比-少兒人口占比。

④ 平均受教育年限=（受小學(xué)教育人口數(shù)×6 +受初中教育人口數(shù)×9 +受高中教育人口數(shù)×12+受大專及以上教育人口數(shù)×15） / 6歲及以上人口總數(shù)。

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（責(zé)任編輯：唐詩柔）

Research on the Impact of Population Ageing on Economic Development

XIA Lingyang1， XUAN Linlin2， DONG Lu3

（1.School of Mathematics and Statistics， Changsha University of Science and Technology; 2.School of Finance and Statistics， Hunan University; 3.Hunan Provincial Branch， Bank of Communications）

Abstract： As an important symbol of the imbalance of the global population structure， the scope and extent of ageing has been compared with the important social changes such as industrialization and urbanization. As a member of emerging markets， with the deepening of population ageing， China's quantitative demographic dividend effect has declined. The severe distortion of the population structure has brought a series of impacts to the sustainable development of social economy. This paper utilizes panel data from provinces and municipalities in China to construct an expanded Cobb-Douglas production function model and empirically study the economic effects of population aging from both static and dynamic perspectives. The results indicate that in the short term， the rapid growth of the elderly population changes the incentive for the labor force and forms a second demographic dividend， thereby stimulating economic growth. In the long term， as the elderly dependency ratio rapidly rises， the negative impacts on economic and social aspects will continue to expand， and the proportion of the labor force has a greater negative effect on economic development compared to the elderly dependency ratio. The country should actively adopt effective measures in terms of economic development mode， fertility policies， elderly industries， pension security， and service systems to address the challenges posed by population aging.

Keywords： Population ageing; Economic development; Aged-dependency ratio; Second demographic dividend

收稿日期：2023-10-23

作者簡介：夏菱陽，長沙理工大學(xué)數(shù)學(xué)與統(tǒng)計(jì)學(xué)院，研究方向?yàn)楹暧^經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)。

宣琳琳，碩士研究生，湖南大學(xué)金融與統(tǒng)計(jì)學(xué)院，研究方向?yàn)楹暧^經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)。

董" " 璐，交通銀行湖南省分行，研究方向?yàn)樨泿排c金融統(tǒng)計(jì)。

基金項(xiàng)目： 長沙市自然科學(xué)基金面上項(xiàng)目“碳達(dá)峰目標(biāo)下經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展全面綠色轉(zhuǎn)型的統(tǒng)計(jì)監(jiān)測評價(jià)研究”（kq2208048）。

本文感謝匿名審稿專家的寶貴意見，文責(zé)自負(fù)。