新形勢下央企投融資管理現(xiàn)狀及優(yōu)化策略分析

楊帆

央企作為國家的經(jīng)濟主體，在全球經(jīng)濟格局中扮演著重要的角色。在全球化和市場化的背景下，央企的投融資管理越來越受到全社會的關(guān)注。然而，隨著經(jīng)濟環(huán)境的變化和市場競爭的加劇，央企在投融資管理方面面臨著諸多挑戰(zhàn)，因此本文將針對新形勢下央企投融資管理現(xiàn)狀及優(yōu)化策略展開探討。本文首先，論述了央企加強投融資管理的重要性，如有利于優(yōu)化企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)、有利于緩解企業(yè)的資金壓力等；其次，分析了央企投融資管理中的常見問題，如對于投資環(huán)境的分析不夠全面、融資方式表現(xiàn)出單一化特征、投融資管理結(jié)構(gòu)缺乏規(guī)范性、投融資風(fēng)險管理機制有待健全等；最后，針對上述常見問題，提出一系列的有效策略，如制定科學(xué)的投資計劃、優(yōu)化融資方式、持續(xù)完善投融資管理結(jié)構(gòu)、建立健全投融資粉線管理機制等。本文通過上述分析與研究，以期為央企提高其投融資水平，推動我國經(jīng)濟持續(xù)發(fā)展，提供參考。

在全球經(jīng)濟一體化和市場競爭日益激烈的新形勢下，央企的投融資管理面臨著前所未有的挑戰(zhàn)和機遇。這不僅關(guān)乎企業(yè)的長期發(fā)展，更關(guān)乎國家經(jīng)濟的穩(wěn)定和健康。央企作為中國經(jīng)濟的重要支柱，其投融資管理決定了企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)，影響了企業(yè)的資金壓力，也直接關(guān)系到企業(yè)在市場競爭中的地位。因此，對于央企來說，如何優(yōu)化投融資管理，提升管理效率，降低風(fēng)險，已經(jīng)成為擺在面前的重要課題。

央企加強投融資管理的重要性

有利于優(yōu)化企業(yè)的資本結(jié)構(gòu) 央企的經(jīng)營特性，包括規(guī)模大、涉及領(lǐng)域廣、社會責任重，特別是其在民經(jīng)濟中的地位，使得其投融資管理的重要性更為突出。健全、合理的資本結(jié)構(gòu)可以為企業(yè)的穩(wěn)健運營奠定基礎(chǔ)，更可以提升企業(yè)的抗風(fēng)險能力。從微觀角度看，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)可以讓企業(yè)在融資成本和經(jīng)營風(fēng)險之間找到最佳平衡點，以實現(xiàn)最優(yōu)的資本成本。從宏觀角度看，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)有助于企業(yè)更好地應(yīng)對經(jīng)濟周期的波動，以保持企業(yè)的穩(wěn)健運營。特別是對于央企來說，其在經(jīng)濟社會的重要地位要求其在經(jīng)營中要注重穩(wěn)健，因此優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)就顯得尤為重要。

有利于緩解企業(yè)的資金壓力 央企的投融資管理不僅涉及融資的數(shù)量，更關(guān)鍵的是融資的質(zhì)量和效率。優(yōu)化和加強投融資管理，可以提高資金使用效率，避免資金的閑置和浪費，從而有效緩解資金壓力。央企可以根據(jù)自身的具體情況和需求，結(jié)合市場環(huán)境和政策導(dǎo)向，選擇最適合自己的融資方式和機制，從而有效地緩解資金壓力。這不僅有利于企業(yè)的短期運營，更有助于企業(yè)的長期發(fā)展和穩(wěn)定。

有利于應(yīng)對日益激烈的市場競爭 在全球化和市場化的趨勢下，央企必須面對日益激烈的市場競爭。在這種環(huán)境下，加強投融資管理不僅是央企的生存需要，更是其應(yīng)對市場競爭的關(guān)鍵。投融資管理的實質(zhì)是對企業(yè)資源的有效配置，優(yōu)秀的投融資管理能夠讓企業(yè)在有限的資源中實現(xiàn)最大化利潤，從而在激烈的市場競爭中取得優(yōu)勢。一是，有效的投融資管理可以幫助央企準確把握市場動態(tài)，提前布局，獲得市場先機。二是，央企通過科學(xué)的投融資管理，可以優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，降低融資成本，從而提高企業(yè)的整體競爭力。三是，投融資管理還可以幫助央企有效應(yīng)對市場風(fēng)險，比如利率風(fēng)險、匯率風(fēng)險等，這對于在全球化背景下的央企尤為重要。

央企投融資管理中的常見問題

對于投資環(huán)境的分析不夠全面 央企在投資環(huán)境分析中往往缺乏足夠的深度和廣度，例如，對于新興市場和技術(shù)趨勢的關(guān)注不夠，對于市場競爭態(tài)勢的判斷過于保守，對于宏觀經(jīng)濟政策的解讀可能存在偏差。這些都會限制央企在投融資決策中的視野和思考，導(dǎo)致投融資策略的選擇存在偏頗。再者，作為國家的重要經(jīng)濟主體，央企在投融資過程中需要考慮的不僅是經(jīng)濟效益，更要關(guān)注社會效益和公眾利益的實現(xiàn)。然而，在現(xiàn)實中，一些央企在追求經(jīng)濟效益的同時，可能會忽視對社會責任的承擔和公眾利益的維護，導(dǎo)致在投融資決策時對社會效益和公眾利益考慮不全面。

融資方式表現(xiàn)出單一化特征 多樣化的融資方式可以為企業(yè)帶來更大的靈活性和更多的機會，而融資方式的單一化則可能限制企業(yè)的發(fā)展?jié)摿涂癸L(fēng)險能力。央企往往因為擁有更穩(wěn)定的政策環(huán)境和資源優(yōu)勢，而其主要依賴于傳統(tǒng)的直接融資方式，如銀行貸款或者發(fā)行債券。這種單一的融資方式雖然能夠滿足企業(yè)日常運營的資金需求，但在復(fù)雜多變的市場環(huán)境中，無法滿足企業(yè)實現(xiàn)長期發(fā)展和創(chuàng)新的資金需求。單一的融資方式也可能使企業(yè)在面臨市場風(fēng)險時，缺乏足夠的風(fēng)險對沖手段。

投融資管理結(jié)構(gòu)缺乏規(guī)范性 投融資管理是企業(yè)經(jīng)營的核心環(huán)節(jié)，其規(guī)范性的缺乏可能會導(dǎo)致企業(yè)的決策失誤，風(fēng)險控制的不足，甚至引發(fā)企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險和法律風(fēng)險。其一，投融資決策機制的規(guī)范性不足，可能會影響投融資決策的有效性。在一些央企中，投融資決策權(quán)過于集中，缺乏有效的決策參與和決策審核機制，導(dǎo)致決策的質(zhì)量受到影響。其二，風(fēng)險管理體系和內(nèi)部控制體系的規(guī)范性不足可能會增加企業(yè)的風(fēng)險暴露機會。在投融資過程中，企業(yè)需要面對各種不確定性和風(fēng)險，如市場風(fēng)險、信用風(fēng)險、流動性風(fēng)險等。如果企業(yè)的風(fēng)險管理體系和內(nèi)部控制體系不健全，那么企業(yè)便無法有效識別、評估和控制這些風(fēng)險，進而導(dǎo)致企業(yè)的財務(wù)穩(wěn)健性受到威脅。

投融資風(fēng)險管理機制有待健全 現(xiàn)實中，許多央企的投融資風(fēng)險管理機制存在著顯著的不足，可能會導(dǎo)致企業(yè)在進行投融資活動時暴露風(fēng)險，進而對企業(yè)的健康發(fā)展構(gòu)成威脅。首先，加強央企在風(fēng)險識別和評估。投融資活動存在多種風(fēng)險，包括市場風(fēng)險、信用風(fēng)險、流動性風(fēng)險等。有效的風(fēng)險管理要求企業(yè)能夠準確地識別和評估這些風(fēng)險，然而，大部分央企在這方面的能力相對較弱。其次，改善央企在風(fēng)險控制和對沖。在進行投融資決策時，企業(yè)需要制定出合理的風(fēng)險控制策略，以盡可能地降低風(fēng)險的影響。然而，許多央企在這方面的做法相對簡單和粗糙，缺乏系統(tǒng)性和針對性，或者過于依賴于某一種風(fēng)險對沖工具，這都可能導(dǎo)致風(fēng)險對沖的效果不佳。

投融資管理人員的素質(zhì)有待提升 投融資管理是一項高度專業(yè)化的工作，投融資管理人員需要熟悉并掌握金融市場的運行規(guī)則，理解并能夠應(yīng)用各種金融工具和方法。然而，一些央企的投融資管理人員可能沒有接受過專業(yè)的金融教育和培訓(xùn)，對金融市場的理解和金融工具的應(yīng)用可能存在一定的限制，導(dǎo)致他們在做出投融資決策時，無法全面和深入地考慮到各種因素，從而影響到?jīng)Q策的質(zhì)量，甚至可能導(dǎo)致嚴重的財務(wù)損失。

國有企業(yè)優(yōu)化投融資管理的策略

制定科學(xué)的投資計劃，全面、深入分析投資環(huán)境 央企在經(jīng)營上既要追求經(jīng)濟效益，又要實現(xiàn)社會效益，因此，他們的投融資決策需要在滿足社會責任的同時，也要考慮到經(jīng)濟效果。央企在制定投資計劃時，需要根據(jù)自身的業(yè)務(wù)特性和發(fā)展目標，明確投資的方向和規(guī)模；同時，還需要考慮到市場的變化和企業(yè)的財務(wù)狀況，以確保投資計劃的實施性和可行性。制定科學(xué)的投資計劃，不僅可以幫助企業(yè)有效地調(diào)配資源，提高投資的效率，還可以有助于企業(yè)控制投資的風(fēng)險，確保企業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展。央企在分析投資環(huán)境時，需要全面、深入地了解和評估市場的情況，包括經(jīng)濟環(huán)境、政策環(huán)境、行業(yè)環(huán)境等。這個過程需要企業(yè)從宏觀和微觀兩個層面進行分析，以得到一個全面、準確的市場評估。全面、深入的環(huán)境分析，可以幫助企業(yè)準確地把握市場的機會和挑戰(zhàn)，從而制定出適應(yīng)市場變化的投資策略。

優(yōu)化融資方式，實現(xiàn)融資渠道的多元化 作為國家的經(jīng)濟重器，央企在經(jīng)營活動中面臨著獨特的挑戰(zhàn)和機遇，因此，他們在融資方面需要采取更為靈活和多元化的策略。其一，央企應(yīng)當優(yōu)化其融資方式，以提高融資效率并降低融資成本。在實際操作中，央企可以考慮通過發(fā)行股票、債券或者進行銀行融資等方式獲取資金。但是，各種融資方式的成本和風(fēng)險是不同的，因此，央企在選擇融資方式時，需要綜合考慮各種因素，如市場條件、融資成本、企業(yè)的財務(wù)狀況等，以確定最佳的融資方式。其二，央企應(yīng)當實現(xiàn)融資渠道的多元化，以降低融資風(fēng)險。在當前的金融環(huán)境下，央企可以通過多種渠道進行融資，如銀行、證券市場、私募市場等。通過多元化的融資渠道，央企可以分散融資風(fēng)險，同時也可以從不同的渠道獲取到更多的資金。

持續(xù)完善投融資管理結(jié)構(gòu)，建立健全投融資管理制度體系 在國有企業(yè)的投融資管理策略中，持續(xù)完善投融資管理結(jié)構(gòu)和建立健全投融資管理制度體系能夠幫助央企提高投融資的效率，減少風(fēng)險，同時也能推動公司的長期發(fā)展和價值創(chuàng)造。其一，持續(xù)完善投融資管理結(jié)構(gòu)。良好的管理結(jié)構(gòu)可以有效協(xié)調(diào)公司內(nèi)部各部門和職能的關(guān)系，確保所有的投融資活動都能得到有效的管理和控制。在實踐中，央企應(yīng)該設(shè)立專門的投融資管理部門，負責制定投融資策略，管理投融資活動，以及評估和控制投融資風(fēng)險。同時，央企也需要建立有效的決策機制，確保投融資決策的科學(xué)性和合理性。其二，建立健全投融資管理制度體系是規(guī)范投融資活動，降低投融資風(fēng)險的必要條件。這個制度體系應(yīng)該包括投融資決策制度、風(fēng)險控制制度、信息披露制度等。投融資決策制度應(yīng)明確決策的程序和標準，確保決策的公正性和透明性；風(fēng)險控制制度應(yīng)規(guī)定風(fēng)險的識別、評估和控制方法，以及風(fēng)險應(yīng)對的策略和措施；信息披露制度則應(yīng)確保公司的投融資信息的真實性、準確性和及時性，以提高公司的透明度，減少投融資的信息不對稱現(xiàn)象。

建立健全投融資風(fēng)險管理機制，強化對風(fēng)險的識別、分析與應(yīng)對 作為國家經(jīng)濟的重要組成部分，央企的風(fēng)險管理能力直接關(guān)系到國家經(jīng)濟的穩(wěn)定性和持續(xù)發(fā)展。其一，建立和完善投融資風(fēng)險管理機制，是央企在復(fù)雜的經(jīng)濟環(huán)境中保持穩(wěn)健運營的必要條件。投融資風(fēng)險管理機制是一套系統(tǒng)性的、全方位的風(fēng)險管理體系，包括風(fēng)險識別、評估、監(jiān)控和控制等多個環(huán)節(jié)。央企需要設(shè)立專門的風(fēng)險管理部門，負責風(fēng)險的全過程管理，以及制定風(fēng)險管理策略和措施。

其二，強化風(fēng)險的識別、分析與應(yīng)對是提升央企風(fēng)險管理能力的關(guān)鍵。風(fēng)險的識別是風(fēng)險管理的第一步，只有準確識別出風(fēng)險，企業(yè)才能有效應(yīng)對風(fēng)險。風(fēng)險的分析則需要央企深入了解風(fēng)險的性質(zhì)、來源和可能的影響，以便制定出合適的風(fēng)險應(yīng)對策略。風(fēng)險的應(yīng)對則需要央企根據(jù)風(fēng)險的性質(zhì)和程度，選擇適當?shù)娘L(fēng)險管理策略，如風(fēng)險轉(zhuǎn)移、風(fēng)險規(guī)避、風(fēng)險承擔等。

強化投融資管理人才隊伍建設(shè) 人才是央企實現(xiàn)投融資管理優(yōu)化，從而實現(xiàn)持續(xù)發(fā)展和價值創(chuàng)造的關(guān)鍵。投融資是一項高度專業(yè)化的工作，需要人才具有深厚的理論知識，豐富的實踐經(jīng)驗和敏銳的市場洞察力。首先，央企需要建立一流的投融資人才隊伍，包括吸引和留住頂級的投融資專業(yè)人才，以及通過內(nèi)部培訓(xùn)和外部引進的方式，持續(xù)提升員工的投融資專業(yè)能力。這需要央企建立完善的人才培養(yǎng)制度，包括人才選拔、培養(yǎng)、激勵和保留等環(huán)節(jié)。其次，央企需要強化投融資人才的職業(yè)素養(yǎng)。投融資工作不僅需要人才具有專業(yè)知識，還需要具有高度的職業(yè)素養(yǎng)，包括誠信、責任感、團隊協(xié)作能力等。央企可以通過建立企業(yè)文化，弘揚職業(yè)道德，以及設(shè)立各種職業(yè)操守規(guī)則和獎懲制度，來提升員工的職業(yè)素養(yǎng)。最后，央企需要注重投融資人才的綜合素質(zhì)提升。投融資工作不僅涉及金融、經(jīng)濟、法律等多個領(lǐng)域的知識，還需要人才具有良好的溝通能力、決策能力、危機處理能力等。

綜上所述，新形勢下央企投融資管理的現(xiàn)狀和優(yōu)化策略需我們深入探索和實踐。通過全面、深入的投資環(huán)境分析，實現(xiàn)融資方式的多元化、完善投融資管理制度體系、健全風(fēng)險管理機制以及強化投融資管理人才隊伍建設(shè)，央企可以更好地應(yīng)對市場競爭，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，緩解資金壓力。筆者期望央企在實踐中不斷探索和創(chuàng)新，克服投融資管理中的問題和挑戰(zhàn)，推動企業(yè)的持續(xù)發(fā)展，為國家經(jīng)濟的繁榮和社會的進步作出更大的貢獻。

[作者單位：中廣核新能源投資（深圳）有限公司內(nèi)蒙古分公司]