新能源車左右互搏：混動逆襲崛起

日前，比亞迪發(fā)布了新一代混動技術(shù)-第五代DM混動技術(shù)。在這個節(jié)點上，5月第三周新能源滲透率再一次突破50%，月滲透率也接近一半水平。在新能源車不斷擠壓燃油車份額的過程中，混動車型貢獻的力度正在超過純電車型，且市場份額在快速增長中。

按照乘聯(lián)會的預(yù)估，5月份新能源車滲透率將進一步提升至46.7%，距離五成的重要關(guān)口僅有一步之遙。

在新能源車擠占燃油車市場份額的過程中，純電車總量依然更大，但混動車型-主要有油電混合動力汽車（HEV）、插電式混合動力汽車（PHEV）和增程式電動車（REEV）等各類混合動力車型。為便于表述，統(tǒng)稱插混車型。其增速更為迅猛。憑借著成本和續(xù)航上的優(yōu)勢，曾經(jīng)被稱為“過渡產(chǎn)品”的插混車型，大有逆襲純電車型的趨勢。

插混強勢增長

乘聯(lián)會預(yù)計，5月狹義乘用車零售市場約為165萬輛左右，新能源零售預(yù)計77萬輛左右，同比增長32.7%，滲透率預(yù)計進一步提升至46.7%。

實際上，從周銷量來看，新能源車滲透率已經(jīng)不只一次超過50%了。5月第三周即5月13日-19日，國內(nèi)乘用車零售33.2萬輛，新能源乘用車零售16.7萬輛，新能源周度滲透率約為50.3%，這是繼4月上半月乘聯(lián)會口徑之后，又一次滲透率突破50%。

4月新能源汽車零售滲透率為43.7%，5月份繼續(xù)提升，距離過半的歷史性關(guān)口越來越近了。滲透率超過一半，意味著新能源車將徹底成為車市主流。

在新能源車崛起過程中，作為主流的純電車型貢獻了最大的努力。而當下，插混車型正在成為更重要的增長推手。在搶占燃油車市場過程中，新能源車內(nèi)部也在分化。

從絕對銷量看，純電車銷量要大幅領(lǐng)先插混車型。先從2023年來看，中汽協(xié)的數(shù)據(jù)顯示，2023年中國純電動汽車銷量為668.5萬輛，而插電式混合動力汽車銷量為280.4萬輛，后者銷量只占前者的41.94%。

5月詳細銷售數(shù)據(jù)還未公布，中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，2024年1-4月新能源車累計銷量為294萬輛。其中，純電車型182.4萬輛，插混車型111.5萬輛。插混銷量占純電車型的比例已經(jīng)快速超過六成，達到61.13%。

插混車型的增速明顯超過純電車型。2021年新能源車開始爆發(fā)，這一年，純電車銷量為291.6萬輛，增長了1.6倍；插混車型銷量為60.3萬輛，增長了1.4倍。此時銷量更多的純電車有更快的增長。

情況從2022年開始反轉(zhuǎn)。2022年純電動汽車銷量為536.5萬輛，同比增長81.6%；插電式混動汽車銷量151.8萬輛，同比增長1.5倍。兩種車型的增速開始分化。純電車型雖然增速不及插混車，但增速依然較快，加之其基數(shù)更大，增量還是要大于插混車型。

2023年中國純電動汽車銷量為668.5萬輛，同比增長24.6%；而插電式混合動力汽車銷量為280.4萬輛，同比增長84.7%。此時，純電車增速趨于穩(wěn)定狀態(tài)，插混車型繼續(xù)快速增長，且從絕對增量看，兩者已經(jīng)沒有太大區(qū)別。

2024年1-4月純電銷量182.4萬輛，增長12.8%；插混111.5萬輛，增長84.5%。純電車型貢獻了約20.1萬輛的增量，插混貢獻增量為51.7萬輛。也就是說，進入2024年以后，無論是銷售增速上，還是增量貢獻上，插混已經(jīng)都是新能源車市場增長的第一大推手了。

不僅是國內(nèi)，2023財年，豐田銷售了1031萬輛車，同比增長7%。其中，公司混動車型銷量猛增31%，達到了355萬輛。在全球混動市場，豐田占據(jù)明顯領(lǐng)先的市場地位。進入2024年依然如此。4月份，公司全球銷量79.71萬輛，減少0.5%，混動車和純電車等銷量33.89萬輛，較上年同期增長28%。

在普遍的觀點中，純電動車型是新能源市場發(fā)展的終極目標，插混和增程等都是過渡方案。其中最具代表的就是特斯拉CEO馬斯克，早在2022年他就曾公開直言，混動汽車只是汽車發(fā)展的一個短暫階段，“現(xiàn)在是時候放棄混動汽車了”。

就是這個所謂的過渡方案，正在為更廣大的市場所接受。在新能源車發(fā)展初期，價格低廉、且相對更易接受的城市市場發(fā)展更為迅速。與鄉(xiāng)鎮(zhèn)和農(nóng)村等市場相比，大中城市充電樁數(shù)量和密度發(fā)展更為集中。作為日常通勤，也更易購車者接受。

目前，在10萬元以下市場，純電車型滲透率已經(jīng)占據(jù)絕對主導(dǎo)地位。尤其是5萬元以下市場，基本將油車擠出市場。在10萬元左右及其以上市場，是燃油車的傳統(tǒng)優(yōu)勢市場。且隨著價格提升、消費者在充電時長、續(xù)航里程焦慮等問題上的顧慮就會越來越明顯。

混動技術(shù)的進步也推動了插混汽車的銷售。隨著插混技術(shù)一步步提高，從“電比油高”到2023年比亞迪喊出“油電同價”，到2024年“電比油低”的問世，比亞迪插混技術(shù)進步，推動產(chǎn)品售價甚至低于同級別的傳統(tǒng)燃油車。

比亞迪的插混車銷量已經(jīng)大幅領(lǐng)先純電了。根據(jù)公司最新產(chǎn)銷快報，2024年前5個月，比亞迪純電動車銷量為58.1萬輛，同比增長18.9%。插混車銷量為68.6萬輛，同比增長了35.07%。與純電車相比，插混車銷量已經(jīng)多出10萬輛出頭，而上一年同期，兩者的差距并不明顯。

2023年比亞迪純電動車銷量為157.48萬輛，插混車銷售了143.81萬輛，純電車比插混車多出了13.67萬輛。進入2024年，差距仍在10萬輛以上，只是兩者換了位置，插混從落后變成了領(lǐng)先。

目前新能源市場還處于取代燃油車的過程中。各種技術(shù)路線的增長與下降，還是主要取決于市場需求。消費者對純電車型的接受度越來越高是不爭的事實，但在此過程中，隨著混動技術(shù)進步，其使用成本優(yōu)勢明顯，彌補了純電車的某些不足。

隨著混動技術(shù)愈發(fā)成熟以及純電技術(shù)在獲得更大突破之前，插混車將是過渡期內(nèi)越來越多人的選擇。插混與純電各自互補，推動整個新能源汽車市場與產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展。內(nèi)部競爭的結(jié)果，是燃油車市場份額不斷被壓縮。

卷價格進行時

進入2024年尤其是春節(jié)后，汽車行業(yè)發(fā)動新一輪價格戰(zhàn)。新能源車主動發(fā)起，很快波及到燃油車，隨后主流車企基本全部卷入其中。降價成為車市開年的主旋律。對于車企來說，由于原材料降價和規(guī)模擴大，降價還未影響收入，但對流通環(huán)節(jié)的影響已經(jīng)開始顯現(xiàn)。

從生產(chǎn)環(huán)節(jié)看，汽車制造業(yè)仍然保持了穩(wěn)定的增長態(tài)勢。統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2024年1-4月，規(guī)模以上汽車制造業(yè)實現(xiàn)營收3.07萬億元，同比增長7.5%。利潤總額1427.9億元，同比增長29%。在成本大幅下降后，汽車盈利有了改善。

在此之前的2021-2023年，汽車制造業(yè)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)營業(yè)收入8.67萬億元、9.29萬億元和10.1萬億元，同比增長6.7%、6.8%和11.9%。實現(xiàn)利潤總額5305.7億元、5319.6億元和5086.3億元，同比增長1.7%、0.6%和5.9%。

不難發(fā)現(xiàn)，與制造收入相比，規(guī)模以上車企的利潤增長并不高，且明顯低于營收的增長，價格戰(zhàn)等因素影響了車企利潤的增長。

零售端的表現(xiàn)更為明顯。社會消費品零售額顯示，2024年4月份，汽車類零售額為3503億元，同比下降5.6%。1-4月累計零售額為1.46萬億元，增長1.4%。

除了1-2月增長外，進入3月份后，汽車零售額就在下降。3月份汽車類零售額為4052億元，下降3.7%，4月份的降幅進一步擴大了。乘聯(lián)會也指出，2024年1-4月份，汽車行業(yè)銷售利潤率為4.6%，處于歷史低位。

在此之前，2021-2023年汽車類消費品零售總額4.38萬億元、4.58萬億元和4.86萬億元，同比增長7.6%、0.7%和5.9%，增速已經(jīng)開始放慢了腳步。

當然了，在2021年下半年至2022年上半年近一年時間內(nèi)，汽車零售額也有過長時間的負增長，之后零售額擺脫了這一負增長的局面。

國金證券指出，1月新能源車企開始降價，隨后傳導(dǎo)至燃油車市場。本輪代表車企主要車型降價幅度達到29%，遠高于過往2015年和2019年13%和17%的降幅。