綠色信貸對商業銀行風險承擔的影響研究

【摘 要】在經濟綠色轉型的背景下，發展綠色信貸對商業銀行風險管理具有重要意義。論文選取2012-2022年22家商業銀行的相關數據，基于固定效應模型檢驗綠色信貸對商業銀行風險承擔的直接影響和中介效應。研究發現：首先，開展綠色信貸能顯著降低商業銀行風險承擔；其次，商業銀行的凈利潤指標和不良貸款率指標具有明顯的中介效應。因此，在經濟轉型和產能過剩的背景下，積極發展綠色信貸業務對商業銀行發展具有重要意義。

【關鍵詞】綠色信貸；商業銀行；風險承擔

【中圖分類號】F832.4；F830.33 【文獻標志碼】A 【文章編號】1673-1069（2024）04-0032-03

1 引言

2007年，我國頒布了《關于落實環保政策法規防范信貸風險的意見》，旨在限制高耗能、高污染行業。綠色信貸通過商業銀行渠道使資金流向對環境友好的市場，然而由于我國綠色金融起步較晚，相關的政策和治理體系尚有不足，導致開展綠色信貸業務時增加了商業銀行的風險承擔。從理論上來說，研究綠色信貸對商業銀行風險承擔的影響，可以進一步豐富和完善綠色金融理論、推動金融風險管理理論的發展。因此，本文從直接和間接兩個方面，深入分析綠色信貸對商業銀行風險承擔的影響，并提出相應的政策建議，對于商業銀行綠色信貸業務的開展以及風險承擔的管理具有一定的理論和現實意義。

2 文獻綜述

首先是關于綠色信貸的研究，何德旭等[1]認為商業銀行應大力推廣綠色信貸。錢水土等[2]認為綠色信貸應對可持續發展項目提供信貸支持。顧海峰等[3]認為綠色信貸政策可以為商業銀行樹立良好的社會形象，促進其整體穩健運營。其次是綠色信貸對商業銀行風險承擔的影響研究，王宏濤等[4]從盈利性渠道和風險渠道出發，得出綠色信貸能夠降低銀行風險承擔。也有部分學者持有相反的意見，邵傳林等[5]認為綠色信貸會增加破產風險，從而加劇了銀行的風險承擔。

綜上，關于綠色信貸對銀行風險承擔的研究暫未形成統一的結論，已有的研究大部分探討綠色信貸對商業銀行風險承擔的直接影響，或者從銀行聲譽、社會責任等常見角度進行闡述。本文基于前人的研究做了一些積極的探索，將安全性和盈利性指標作為中介目標，來探討綠色信貸對商業銀行風險承擔影響機制和作用效果。

3 綠色信貸對商業銀行風險承擔的影響機制及假設

3.1 綠色信貸對商業銀行風險承擔的影響機制分析

3.1.1 基于資產質量渠道的影響機制分析

資產質量對于銀行安全性經營十分重要，本文選取不良貸款率作為銀行資產質量的衡量指標。綠色信貸通常投向環保、節能、清潔能源等綠色產業，借款人通常有更強的還款能力和更低的違約風險。因此，通過增加綠色信貸的投放，商業銀行可以降低其不良貸款率，提高資產質量，進而降低風險承擔。

3.1.2 基于盈利能力渠道的影響機制分析

綠色信貸主要投向發展前景和盈利潛力較好的綠色產業，可以保障商業銀行獲得穩定的利息收入和中間業務收入，從而優化其收入結構，提高盈利能力。盈利能力的衡量指標選擇凈利潤，一旦銀行利潤率提升，銀行的風險承擔能力就會增強。此外，綠色信貸要求商業銀行對借款人和項目進行嚴格的審查和風險評估，有助于降低商業銀行的風險承擔。

3.2 相關研究假設

假設1：其他條件不變的情況下，增加綠色信貸規模會降低商業銀行風險承擔。

假設2：其他條件不變的情況下，綠色信貸會通過提高凈利潤降低銀行風險承擔。

假設3：其他條件不變的情況下，綠色信貸會通過降低不良貸款率降低銀行風險承擔。

4 綠色信貸對商業銀行風險承擔的實證研究

4.1 變量選取與數據來源

4.1.1 變量選取

第一，被解釋變量。

本文參考謝朝華等[6]在研究綠色信貸對商業銀行風險管理的影響中的方法，通過構建Z值模型來衡量商業銀行的風險承擔。Z值可以綜合反映銀行的總資產收益率、資產充足率以及收益波動，能夠更加全面地反映銀行的風險水平，公式如下：

Zit=■

其中表示商業銀行i在第t期的總資產收益率，表示商業銀行i在第t期的資本充足率，表示總資產收益率的標準差，Z值和商業銀行風險承擔呈負相關。

第二，解釋變量。

本文參考顧海峰等在研究綠色信貸的社會責任渠道時用到的方法，將綠色信貸余額的對數作為解釋變量，用GC表示。

第三，中介變量。

基于資產質量渠道和盈利能力渠道，本文引入不良貸款率和凈利潤作為中介變量，分別用NPL和NP來表示，來研究綠色信貸對商業銀行風險承擔的間接影響機制。

第四，控制變量。

微觀層面的變量包括：資本充足率（CAR）為資本凈額和加權風險資產的比值；資產負債率（DAR）是負債總額和資產總額的比重。宏觀層面的變量選取GDP增長率（GDP）。

4.1.2 數據來源

我國2007年開展綠色信貸政策，但直到2012年綠色信貸的概念才被正式提出，因此本文選取2012-2022年22家上市商業銀行的綠色信貸和財務數據進行分析，其中包括6家國有銀行、8家股份制銀行和8家城商行。綠色信貸數據來自各銀行披露的《社會責任報告》，財務數據來自Wind數據庫和國泰安數據庫，國民生產總值數據來自中經網產業數據庫。

4.2 模型構建

第一，Hausman檢驗。

經過檢驗，P值為0.031 7，小于0.05，在95%的置信水平下拒絕原假設，所以選擇固定效應模型。

第二，基準模型。

Zit=？茁0+？茁1GCit+？茁2Controlit+？茁3Yearit+εit （1）

其中，i和t分別表示銀行和年份，Zit表示i銀行在t年的風險承擔水平，Controlit是控制變量，Yearit為年度虛擬變量，？茁0為截距項，？茁1、？茁2、？茁3是回歸系數，εit為隨機擾動項。

第三，中介效應模型。

NPit=？琢+？茁4GCit-n+？茁2Controlit+？茁3Yearit+εit （2）

Zit=？琢+？茁5NPit+？茁2Controlit+？茁3Yearit+εit （3）

NPLit=？琢+？茁6GCit-n+？茁2Controlit+？茁3Yearit+εit （4）

Zit=？琢+？茁7NPLit+？茁2Controlit+？茁3Yearit+εit （5）

將被解釋變量替換為凈利潤（NP）和不良貸款率（NPL）。其中，？茁4、？茁5、？茁6、？茁7是回歸系數，凈利潤越大，商業銀行的風險承擔越小，若？茁4和？茁5的乘積為正，說明綠色信貸可以通過提高銀行的盈利能力降低銀行的風險承擔。不良貸款率越大，商業銀行風險承擔越大，若？茁6<0，？茁7<0，說明綠色信貸能夠通過降低銀行的不良貸款率來降低商業銀行風險承擔。

4.3 描述性統計和相關性分析

4.3.1 描述性統計

變量描述性統計結果如表1所示，選取2012-2022年22家商業銀行共242個數據作為樣本，其中綠色信貸余額（GC）均值為6.33，最大值為10.59，最小值為0。由數據可知，各商業銀行的綠色信貸業務開展規模和效果水平存在差異。

4.3.2 相關性分析

變量相關性統計結果如表2所示，由表2可知：綠色信貸余額（GC）和Z值的相關系數為0.45，且在1%的水平顯著，說明綠色信貸余額越大，Z值越大，商業銀行承擔的風險越小。

4.4 基準模型回歸分析

為研究綠色信貸對商業銀行風險承擔的影響，本文運用固定效應模型進行回歸檢驗（見表3）。如表3所示，第2列是不包含控制變量的回歸結果，解釋變量（GC）的回歸系數為0.06，在1%的水平上顯著為正，說明銀行開展綠色信貸降低了商業銀行的風險承擔。加入控制變量后的回歸系數在1%的水平上仍顯著為正。綜上可知，積極開展綠色信貸業務會顯著降低商業銀行的風險承擔水平，驗證了假設1。

4.5 中介效應檢驗

首先用凈利潤作為商業銀行盈利能力的代理變量，如表3所示，？茁4為0.55，？茁5為0.01，表示綠色信貸業務能夠以提高盈利能力的方式間接降低銀行風險承擔，假設2得證。

其次將不良貸款率作為銀行安全性的代理變量，如表3所示，？茁6為0.02，？茁7為-0.05，表示不良貸款率顯著降低了銀行風險承擔，但是綠色信貸并未顯著降低銀行的不良貸款率，假設３并未完全得證。

5 結論與建議

5.1 結論

綠色信貸通過商業銀行使資金流向環境友好型企業，從而促進綠色發展，因此如何開展綠色信貸業務來推動經濟持續發展十分重要。目前學者對風險承擔的研究并沒有得出一致結果，因此本文選擇2012-2022年22家銀行的數據，從直接和間接兩個角度檢驗綠色信貸對商業銀行風險承擔的影響，得出如下結論：

第一，綠色信貸能夠降低商業銀行風險承擔水平。基準模型的回歸系數為0.06，說明綠色信貸與商業銀行風險承擔呈反向關系。通過開展綠色信貸業務，銀行更多地投資于環保企業，不僅可以降低違約風險，對銀行自身的聲譽也有較好影響，政府對此類銀行也會提供更多支持，從而降低了銀行的風險承擔。

第二，綠色信貸通過提高盈利能力間接降低了銀行風險承擔。從實證結果來看，開展綠色信貸能夠提高銀行盈利能力，一旦銀行利潤水平不斷上升，銀行承擔風險的能力就相應增強，內部風險控制體系也更加完善，因此綠色信貸可以通過提高盈利能力間接降低銀行風險承擔。

第三，不良貸款率顯著降低了銀行風險承擔，但是綠色信貸并未顯著降低銀行的不良貸款率。可能是由于綠色信貸施行時間較短，還存在一些不足，其對不良貸款率的降低尚未形成較大的影響。

5.2 政策建議

由于我國綠色信貸實施時間較晚，商業銀行的綠色信貸體系尚未健全，綠色信貸業務在開展過程中仍存在一些不足，對綠色信貸效果產生了極大影響。本文根據結論提出以下幾點建議：

第一，加大綠色信貸開展力度，提高銀行盈利能力。

當商業銀行加大對綠色信貸的開展力度后，為其利潤空間的拓展提供了更多的可能。目前我國綠色信貸市場有著非常廣闊的發展前景，不斷推進綠色信貸產品的創新和升級，可以提高銀行的核心競爭力，為銀行帶來更多的利潤，從而增強銀行承擔風險的能力。

第二，優化信貸結構，增強銀行資產安全性。

由實證結果可知，綠色信貸可以通過增強資產的安全性間接降低銀行風險承擔。綠色信貸往往投向綠色產業，可以有效保障銀行收回存款，優化信貸結構，增強綠色信貸的占比，可以加強銀行資產的安全性，從而降低銀行的風險承擔。

第三，完善綠色信貸法律體系。

目前已有的相關法律法規大多為指導性文件，缺乏具體和強制性的監管標準，為了解決這一問題，需要構建明確的綠色信貸法律體系，制定相關法規來指導商業銀行的綠色信貸業務。

【參考文獻】

【1】何德旭，張雪蘭.對我國商業銀行推行綠色信貸若干問題的思考[J].上海金融，2007（12）：4-9.

【2】錢水土，王文中，方海光.綠色信貸對我國產業結構優化效應的實證分析[J].金融理論與實踐，2019（01）：1-8.

【3】顧海峰，史欠欠.綠色信貸是否會影響商業銀行風險承擔？——基于社會責任與綠色聲譽渠道[J].財經理論與實踐，2023，44（01）：2-10.

【4】王宏濤，曹文成，王一鳴.綠色金融政策與商業銀行風險承擔：機理、特征與實證研究[J].金融經濟學研究，2022，37（04）：143-160.

【5】邵傳林，閆永生.綠色金融之于商業銀行風險承擔是“雙刃劍”嗎——基于中國銀行業的準自然實驗研究[J].貴州財經大學學報，2020（01）：68-77.

【6】謝朝華，陳涵達.綠色信貸對商業銀行風險承擔的影響及其差異性研究[J].價格理論與實踐，2023（4）：167-168.