成本粘性對企業績效影響的研究

【摘 要】成本粘性反映了企業成本隨產出變化的非線性特征。國內外學者研究發現，成本粘性存在的原因主要是管理慣性、預算松弛和薪酬激勵等。這些原因導致企業在面對市場變化時，無法及時調整成本結構，從而影響了企業的績效?；诖?，論文旨在探討成本粘性對企業績效的影響。論文通過實證研究方法，分析了成本粘性對企業績效的影響機制和具體影響效果。研究結果表明，成本粘性的增加會導致企業績效的下降，而成本粘性的減少則有助于提高企業績效。

【關鍵詞】成本粘性；企業績效；影響因素

【中圖分類號】F275.3 【文獻標志碼】A 【文章編號】1673-1069（2024）04-0062-03

1 引言

隨著經濟的發展，成本管理在企業績效中扮演著越來越重要的角色。以往的研究大多關注成本隨業務量上升而增加的現象，即成本動量效應。然而，現實中還存在一種現象，即成本即使在業務量下降時也會保持一定的水平，這種現象被稱為成本粘性，而傳統的成本管理理論往往忽略了成本粘性的問題。成本粘性的典型特征是企業在增加或減少相同業務量時，成本支出存在差異。這種現象在企業中普遍存在，但其對企業績效的影響程度尚不明確。因此，本研究旨在探討成本粘性對企業績效的影響。

2 成本粘性的概念

在企業管理中，成本是一個重要的考量因素。隨著時間的推移，企業運營的成本并不總是直線上升或下降，而是存在一種特性，即成本粘性。成本粘性是指企業在保持其他因素不變的情況下，成本隨時間變化而變化的特性。具體來說，成本變動并非一蹴而就，而是展現出一種具有粘性的特性，這可能是成本調整機制的滯后性所導致的。當銷量上升時，成本變動與銷量變化保持同步，即同比例上升，這符合正常狀態。然而，當銷量下滑時，成本調整的滯后性可能會導致成本水平高于按比例計算的預期，這凸顯了正向的成本粘性特征，如圖1所示[1]。

另一種現象則相反，當銷量降低時，成本和銷量以相同的比例下降，這與經典模型中描述的成本與銷量之間的依賴關系完全一致。然而，當銷量上升時，由于存在向上調整的成本，成本的真正增加超過了按照與銷量變化相同比例計算的成本水平。這進一步表明，成本的變化具有粘性特征，也可以稱為反向成本粘性特征，如圖2所示[2]。

3 成本粘性與企業績效的關系

首先，成本粘性會直接影響企業的經營績效。在競爭激烈的市場環境下，企業的盈利能力受到多方面因素的影響，而成本粘性是企業無法通過控制成本來改善盈利能力的關鍵因素之一。企業必須根據市場需求和競爭環境的變化，不斷調整經營策略和生產方式，以適應市場變化和保持競爭力。其次，成本粘性會對企業內部管理產生影響。由于成本粘性的存在，企業需要制定更加精細化的成本控制策略，加強對生產流程的監控和管理，以提高生產效率和降低成本。一方面，企業需要建立完善的內部管理制度和流程，以確保內部管理的規范化和標準化，從而降低成本粘性的影響，保障績效的目標實現。另一方面，企業可以通過提高自身素質和管理水平來降低成本粘性的影響。企業需要不斷學習和創新，提高自身的技術水平和創新能力，以提高生產效率和降低成本，提升企業績效水平。

4 成本粘性對企業績效的影響分析

4.1 成本粘性對企業績效產生正向影響

隨著社會分工的細化，許多企業均有不同的職能部門。然而，由于組織決策的有限理性和管理者的機會主義行為，這些部門通常擁有超過日常經營所需的資源。這些冗余資源具有潛在性，可以在特定情況下發揮作用，為企業帶來額外的經濟效益。在我國經濟轉型的背景下，企業主動選擇維持冗余資源可以使其更好地抓住市場機會。在面對市場機會時，成本粘性為企業提供了更多時間來制定決策和調整資源配置，使其決策更加科學。這是因為成本粘性意味著成本下降的速度會隨著業務量的減少而放慢，這種靈活性使得企業能夠更好地應對各種市場挑戰。同時，這種特性能為企業的長期發展奠定基礎，因為在不確定的市場環境中，保持靈活性和適應性對于企業的成功至關重要。在某些情況下，企業成本控制中的成本粘性可能是管理者為了應對未來不確定性或保持市場份額而主動持有的結果。在面對市場機會減少時，這種特性為企業提供了更長的調整時間，從而更好地適應市場變化。在企業資源的配置方面，這種靈活性為企業管理者提供了更大的自主權和靈活性。

4.2 成本粘性對企業績效產生負向影響

在當前的經營環境下，企業面臨的不確定性使得成本粘性成為一個重要問題。當成本粘性過大時，意味著企業對外部經濟變化的感知和反應能力減弱，這可能是由于管理水平較低導致未能及時削減成本，由此可能對企業績效產生負面影響。一些企業為了降低調整成本，傾向于采用長期合約進行采購，但這可能加大成本粘性。由于契約關系的限制，這類企業對市場價格變動的反應并不敏感。當市場價格變動時，企業需要對繼續履行合約或違約作出權衡。在這兩種情況下，與成本粘性較低的企業相比，成本粘性較高的企業的績效受到的負面影響更大。在資產負債率較高的企業中，當固定資產比重較大時，市場反應可能會更加遲鈍。在這種情況下產生的成本粘性反映了資源配置的不合理，進而對績效產生負面影響。較高的成本粘性表明企業資源的使用和配置效率較低，這可能對其運營產生負面影響[3]。

4.3 基于投資效應的成本粘性與企業績效

從投資角度看，企業在特定時間段內投資力度較大，其成本粘性更可能反映投資特性。這是因為，成本變動通常在管理者可控范圍內，而非受市場波動影響。長期投資有助于企業保持穩定業績，降低受市場波動影響的可能性。除此之外，長期投資降低了企業核心資產的利用效率，因此，企業有更多空間根據市場環境調整生產資源。銷量上升時，企業可投入更多閑置生產資源；銷量下降時，資產利用率高的企業為滿足產量需求，可能需要構建新生產資源或增加現有設備使用時間。然而，這種行為可能導致生產成本迅速上升。同時，持續的投資行為與穩定的業績表現向市場傳遞積極信號，使投資者對企業產生信任。這促使投資者要求較低風險補償，銀行更愿意將資金借給表現良好的企業，從而使企業以更低成本獲取資金。在此情況下，企業將有更多資金投入研發，進一步提升競爭優勢。長期持續的投資行為最終將帶來固定資產與無形資產的增長，并且帶來良好的業績表現，如圖3所示。

通過上述論述可知，投資對于成本粘性的作用不可忽視，其正面效應能有效緩解成本粘性帶來的消極影響，有利于企業的長期發展。因此，提出相應的假設并進行實證研究十分必要。假設H1a：該公司的投資規模超過同行業企業時，成本粘性對企業績效產生的負面影響會減弱；假設H1b：該公司的投資規模低于同行業企業時，成本粘性對企業績效產生的負面影響會加強。

4.4 基于成本控制效應的成本粘性與企業績效

企業內部控制的關鍵在于如何控制成本，成本控制的成效直接關系到企業的經營效益。如果一家企業在過去的一段時間內，其成本高于行業的平均水平，這可能說明管理層在成本控制方面存在一些問題，也可能反映出運營管理存在缺陷。這種情況下的成本粘性，可以理解為一種無意識的行為，這可以從兩個方面理解：首先，從內部管理效率的角度來看，可能存在內部管理效率低下的問題，各種成本和費用未能得到有效的控制，資源被浪費，有價值的資源得不到充分利用。這種情況下，銷量上升時，成本上升更多；而銷量下降時，成本卻不一定會下降。這導致整體成本水平高于正常水平。其次，這種成本粘性可能源于其他因素，如投資決策等。如果一家企業的費用水平顯著低于行業的平均水平，這可能說明企業的成本費用得到了有效的控制，代理問題不嚴重。然而需要注意的是，對成本粘性的研究不能簡單地以企業實際費用與行業平均水平的高低對比進行劃分。費用化的成本粘性會讓企業的績效更“糟糕”，因此，有必要進行假設和實證。假設H2a：在該公司的成本費用明顯低于同行業企業時，成本粘性對企業績效產生的負面影響會減弱；假設H2b：在該公司的成本費用明顯高于同行業企業時，成本粘性對企業績效產生的負面影響會加強[4]。

5 實證研究

5.1 模型設計

本文選擇2016-2022年A股上市公司數據作為研究樣本，數據來源于Wind數據庫、國泰安數據庫，并構建了一個實證模型來探索成本粘性和企業績效之間的相互作用，通過回歸分析驗證假設H1、H2。如果相關系數α1顯著為正，那么其將對企業績效產生積極的推動作用；反之，則可能損害企業績效。其模型如下：

Per=ɑ1Stickyi，t+ɑ2Turni，t+ɑ3Ari，t+ɑ4Boardi，t+ɑ5Sizei，t+ɑ6Levi，t+α7Lfi，t+α8Growthi，t+∑Year+∑Ind （1）

式中，被解釋變量為企業績效（Per），本文將營業利潤（Oe）作為代理變量；α為各個變量的回歸系數；Year和Ind分別為年份固定效應和行業固定效應；本文采用成本粘性作為解釋變量，根據Weiss[5]提出的模型衡量整體的成本粘性，以確定整體的成本行為（All-Sticky），其中，All-Sticky中小于0的部分被視為成本粘性（Sticky）；本文采用營業成本與存貨之比衡量存貨周轉率（Turn）、銷售收入與應收賬款之比衡量應收賬款周轉率（Ar）、董事會人數取自然對數衡量董事會規模（Board）、公司總資產取自然對數衡量公司規模（Size）、企業負債與總資產之比衡量資產負債率（Lev）、員工數量與銷售收入之比衡量雇員收入比（Lf）、當年銷售收入增長與上年銷售收入之比衡量銷售收入增長率（Growth），并將上述變量作為控制變量；i和t分別為企業和年份。

5.2 基準與按照投資規模分組的回歸分析

本研究分別進行了基準回歸和基于投資規模的分組回歸，以此驗證上文假設，結果如表1所示。表1的第（1）列為成本粘性對企業績效影響的基準回歸分析結果，相關系數在5%的水平上顯著為負，表明成本粘性降低了企業績效。在表1的第（2）列和第（3）列中，本文以投資規模作為分組的標準，如果一家企業當年固定資產與無形資產之和占總資產的比例大于行業均值，就屬于投資規模高的分組，本文將其定義為投資規模較高組（Investhigh），反之則為投資規模較低組（Investlow）。通過表1的第（2）列和第（3）列的回歸結果可以看出，企業績效與Investhigh一組的成本粘性未顯著相關，而與Investlow一組的相關系數在1%的水平上顯著為負，表明企業績效受到成本粘性以及投資規模的異質性影響，即在投資規模較小的企業中，成本粘性將更加顯著地降低企業績效。并且，將表1中第（2）列、第（3）列的回歸結果與第（1）列進行對比，發現與總樣本相比，Investhigh一組的回歸系數絕對值較小，表明較大的投資規模能夠減弱成本粘性對企業績效的負面影響；Investlow一組的回歸系數絕對值較大，表明較小的投資規模能夠加強成本粘性對企業績效的負面影響。這表明企業應當注重投資行為導致的成本粘性，并采取相應的措施來降低其對企業績效的負面影響。由此，假設H1a、H1b均得到驗證。

5.3 按照成本控制效應分組的回歸分析

營業成本作為企業成本的重要組成部分，對成本控制效應具有重要影響，因此，本文將樣本按照營業成本進行分組回歸。結果顯示，高于年度均值的樣本組（Costhigh）的成本粘性與企業績效的相關系數顯著為負，并且與低于年度均值的樣本組（Costlow）相比，回歸系數的顯著性得到了提升，表現為在5%的水平上顯著為負，這表明基于成本失控效應的成本粘性顯著降低了企業績效。這驗證了假設H2a、H2b[6]。

6 結論與建議

6.1 結論

研究結果表明，成本粘性對企業績效存在負面影響。成本粘性的增加會導致企業績效的下降，而成本粘性的減少則有助于提高企業績效。此外，其他因素的影響也不容忽視，如企業規模、資本結構、盈利能力等，都可能會通過影響企業的運營效率、市場競爭力和風險管理能力來影響企業績效。

6.2 建議

為降低成本粘性對企業績效的負面影響，本文提出以下建議：第一，優化成本管理策略。企業應采取合理的成本管理策略，降低固定成本比例，優化可控成本結構，以降低成本粘性的影響。第二，強化預算管理。企業應加強預算管理制度建設，提高預算編制的準確性并加大執行力度，從而減少不必要的成本支出。第三，完善績效考核體系。企業應建立科學合理的績效考核體系，激勵員工節約成本、提高效率，從而降低成本粘性。

【參考文獻】

【1】韓嵐嵐.創新投入、內部控制與成本粘性[J].經濟與管理研究，2018，39（10）：131-144.

【2】宋云玲，呂佳寧，王菊仙.CEO的動態過度樂觀影響費用粘性嗎？[J].會計與經濟研究，2019，33（2）：5-21.

【3】毛麗娟，焦麟舒.管理者行為視角下成本粘性影響因素及控制[J].甘肅社會科學，2018（6）：204-210.

【4】劉嫦，孫洪鋒，李麗丹.財務柔性是否強化了公司的成本粘性？[J].中央財經大學學報，2020（8）：61-72.

【5】Dan Weiss.Cost Behavior and Analysts' Earnings Forecasts[J].The Accounting Review，2010，85（4）：1141-1471.

【6】李穎，王曉艷，伊志宏.分析師跟蹤與企業去產能——基于成本粘性視角的研究[J].宏觀經濟研究，2020（5）：145-165.