房地產企業持續發展中的財務管理戰略研究

摘 要：財務管理作為企業管理的重要組成部分，在房地產企業的持續發展中起著至關重要的作用。有效的財務管理戰略不僅能夠優化資源配置，降低運營風險，提高資本利用效率，還能增強企業的市場競爭力和抗風險能力。文章通過分析房地產企業財務管理的現狀和面臨的主要問題，探討在新形勢下制定和實施有效財務管理戰略的必要性和路徑，為房地產企業實現穩健發展提供理論依據和實踐指導。

關鍵詞：房地產企業 持續發展 財務管理戰略

中圖分類號：F230" 文獻標識碼：A

文章編號：1004-4914（2024）08-097-03

在當前經濟全球化和市場競爭日益激烈的背景下，房地產行業作為國民經濟的重要支柱產業，正面臨著前所未有的挑戰和機遇。一方面，城市化進程的加快和居民生活水平的提高，帶來了房地產市場需求的持續增長，為房地產企業的發展提供了廣闊空間；另一方面，土地資源的稀缺、政策調控的趨嚴、融資環境的復雜多變等因素，也使得房地產企業在經營過程中面臨巨大的壓力和風險。在這樣的背景下，如何通過科學有效的財務管理戰略，優化資源配置、降低運營風險、提高資本利用效率，成為房地產企業實現持續發展亟待解決的重要課題。

研究房地產企業持續發展中的財務管理戰略具有重要的現實意義和理論價值。有效的財務管理戰略不僅能夠幫助企業應對外部環境的變化，增強市場競爭力和抗風險能力，還能提升企業的內部管理水平，促進資源的高效利用和資本的優化配置。通過對財務管理現狀和問題的深入分析，探討在新形勢下制定和實施有效財務管理戰略的路徑，能夠為房地產企業提供有價值的理論依據和實踐指導，助力企業實現穩健發展。同時，研究成果也可為相關政策制定和行業規范的完善提供參考，有助于推動整個房地產行業的健康發展。

一、本文依據的理論基礎

（一）現代財務管理理論

現代財務管理理論起源于20世紀中期，是以企業財務活動為研究對象的綜合性學科，主要由哈里·馬科維茨（Harry Markowitz）的投資組合理論和弗蘭科·莫迪利亞尼（Franco Modigliani）與默頓·米勒（Merton Miller）的資本結構理論等為代表。現代財務管理理論的核心思想包括資本預算、資本結構、成本控制、風險管理和財務報表分析等方面。其主要目的是通過科學合理的財務決策，實現企業價值最大化。

現代財務管理理論對房地產企業持續發展中的財務管理戰略具有重要的指導意義。首先，投資組合理論幫助房地產企業在項目投資決策中實現風險和收益的平衡，通過分散投資降低整體風險。其次，資本結構理論指導企業在融資決策中優化債務和股權的比例，降低融資成本，增強財務穩定性。此外，現代財務管理理論強調成本控制和財務報表分析，幫助企業在日常運營中提高資金使用效率，及時發現和糾正財務管理中的問題，確保財務信息的準確和透明，提升企業的整體財務管理水平。

（二）委托代理理論起源與主要思想

委托代理理論起源于20世紀70年代，由經濟學家邁克爾·詹森（Michael Jensen）和威廉·梅克林（William Meckling）提出。該理論探討了委托人（企業所有者）和代理人（企業管理者）之間的信息不對稱和利益沖突問題。代理理論的核心思想是通過設計合理的激勵機制和監督機制，減少代理成本，確保代理人按照委托人的利益最大化原則行事。

代理理論對房地產企業的財務管理戰略有著深遠的影響。房地產企業通常涉及大量的資金運作和項目投資，管理者的決策直接影響企業的財務健康和長期發展。通過應用代理理論，企業可以設計有效的激勵機制，確保管理層的決策與企業整體利益一致，減少因信息不對稱導致的決策偏差和效率損失。此外，代理理論強調建立完善的監督機制，如內部控制和審計制度，確保財務管理的透明性和規范性，降低管理者的道德風險和財務違規行為，從而保障企業的持續健康發展。

二、房地產企業財務管理的現狀分析

（一）財務管理模式現狀分析

目前，房地產企業的財務管理模式主要以傳統財務管理為主，逐步向現代財務管理模式轉變。傳統財務管理模式主要關注資金的籌集、使用和分配，注重事后控制和結果分析，較少關注財務規劃和風險管理。隨著市場環境的復雜化和競爭的加劇，房地產企業開始引入現代財務管理理念，強調全面預算管理、項目財務管理、資本結構優化和風險管理等方面的綜合性管理。現代財務管理模式更加注重事前規劃、過程控制和事后評估，通過信息化手段提升財務數據的實時性和準確性，逐步實現財務管理的智能化和科學化。

（二）財務管理在企業中的作用分析

目前，財務管理在房地產企業中起著至關重要的作用。首先，財務管理是企業決策的重要依據。通過全面的財務分析，企業能夠準確把握自身的財務狀況和經營成果，從而做出科學合理的經營決策。其次，財務管理是企業資源配置的核心手段。通過預算管理和成本控制，企業能夠優化資源配置，降低經營成本，提高資本使用效率。再次，財務管理是企業風險防控的關鍵環節。通過建立健全的風險管理體系，企業可以有效識別、評估和控制各種財務風險，確保企業的財務安全和可持續發展。最后，財務管理是企業績效評價的重要工具。通過財務指標的分析和評價，企業能夠及時發現經營管理中的問題，調整經營策略，提升整體經營績效。

（三）當前財務管理中存在的問題

盡管房地產企業在財務管理方面取得了一定的進展，但仍然存在諸多問題亟待解決。首先，資金鏈壓力較大。房地產企業普遍存在負債率高、融資渠道單一等問題，導致企業的資金鏈緊張，財務風險較高。其次，投資風險管理不足。由于市場環境變化快，部分企業在項目投資中缺乏科學的可行性研究和風險評估，導致投資失敗的風險增加。再次，成本控制不力。部分企業在項目建設過程中缺乏有效的成本控制措施，導致建設成本超支，影響企業的盈利能力。此外，財務信息管理不規范。部分企業存在財務數據不準確、信息披露不及時等問題，影響財務決策的科學性和透明度。最后，內部控制和審計監督力度不足。部分企業的內部控制制度不健全，內部審計和外部監督機制不完善，導致財務管理中的違規行為難以及時發現和糾正。

本文認為，房地產企業在財務管理模式、作用和現狀方面雖有一定的進步，但依然面臨諸多挑戰。為了實現持續健康發展，房地產企業必須不斷優化財務管理模式，強化財務管理在企業中的核心作用，針對現存問題提出有效的改進措施，提升整體財務管理水平。

三、案例分析

（一）公司介紹

ZX房地產公司成立于2005年，總部位于浙江省，是一家集房地產開發、銷售、物業管理為一體的綜合性房地產企業。公司在全國多個城市擁有項目，涵蓋住宅、商業地產和綜合體等多個領域。經過多年的發展，ZX公司已經成為業內知名企業，擁有較強的市場競爭力和品牌影響力。

（二）案例分析

1.面臨的環境和實施財務管理戰略的必要性分析。近年來，隨著國內房地產市場的快速發展和調控政策的不斷收緊，ZX公司面臨著嚴峻的市場環境。一方面，土地資源的稀缺和土地價格的上漲加大了公司的開發成本；另一方面，銀行貸款政策的收緊和融資渠道的限制使得公司的資金鏈壓力增大。此外，市場競爭的加劇也迫使公司在產品質量、銷售策略和客戶服務等方面不斷提升，以保持競爭優勢。在這種環境下，ZX公司意識到，只有通過科學有效的財務管理戰略，才能優化資源配置，降低運營風險，提高資本利用效率，確保公司在激烈的市場競爭中實現持續健康發展。

2.財務管理戰略分析。為了應對上述挑戰，ZX公司制定并實施了一系列財務管理戰略，具體包括以下幾個方面：（1）健全內部控制制度。加強制度建設。ZX公司制定了完善的財務管理制度，包括資金管理制度、預算管理制度、成本控制制度等，確保各項財務活動有章可循。同時加強制度執行力，通過定期內部審計和監督，確保各項制度得到嚴格執行，杜絕違規操作。（2）規范財務信息管理。提高記錄準確性，引入先進的財務管理軟件，提升財務數據的實時性和準確性，確保各項財務信息準確無誤；完善信息披露機制，建立透明的信息披露機制，定期向股東和相關利益方披露公司的財務狀況和經營成果，提高財務透明度。（3）采取多元化融資策略。一是拓寬融資渠道，通過發行公司債券、引入戰略投資者等方式，拓寬融資渠道，降低對銀行貸款的依賴；二是優化資本結構，在保證公司控制權的前提下，合理利用股權融資和債務融資，優化資本結構，降低融資成本。（4）進行成本控制，提升效率。在項目建設過程中，采用精細化管理手段，嚴格控制各項成本，減少不必要的開支；通過信息化手段提升各項業務流程的效率，減少資源浪費，提高資金使用效率。（5）嚴格風險管理與控制。首先，組織風險識別與評估，建立全面的風險管理體系，定期對各項業務活動進行風險識別和評估，提前預防和化解潛在風險。其次，及時進行風險應對與處理。制定應急預案和風險應對措施，確保在突發事件發生時能夠迅速反應，減少損失。

（三）實施效果分析

經過一段時間的實施，ZX公司的財務管理戰略取得了顯著效果。首先，ZX公司資金鏈壓力得到了有效緩解，融資渠道更加多元化，融資成本明顯降低。其次，通過嚴格的成本控制和精細化管理，項目建設成本得到了有效控制，ZX公司的盈利能力顯著提升。此外，財務信息的準確性和透明度得到了提高，企業內部控制和風險管理水平顯著提高，公司整體運營效率也得到了明顯改善。最終，ZX公司在市場競爭中保持了較強的競爭力，實現了穩健發展。

（四）案例結論

ZX房地產公司的財務管理戰略案例表明，科學有效的財務管理戰略對于企業的持續發展至關重要。在復雜多變的市場環境中，企業必須通過健全內部控制制度、規范財務信息管理、多元化融資、成本控制與效率提升以及全面風險管理，優化資源配置，降低運營風險，提高資本利用效率。ZX公司的成功經驗為其他房地產企業提供了有益的借鑒和參考。

四、研究建議

本文認為，房地產企業在面對市場波動、政策變化和資金壓力等挑戰時，財務管理戰略的提升顯得尤為重要。以下是本文針對房地產企業持續發展的財務管理戰略建議：

（一）建立科學的財務規劃和預算管理體系

根據企業的發展戰略，制定長期財務目標，包括盈利目標、資本結構和資金流動性目標；采用滾動預算管理方式，定期調整預算，以適應市場變化和企業實際情況。

針對每個房地產項目，制定詳細的預算，包括土地購置、開發建設、銷售和運營等各階段的成本和收益預測，同時實施動態監控，及時發現預算執行中的偏差，并采取相應的調整措施。

（二）多元化融資渠道與合理資本結構

拓寬融資渠道，加強與銀行的合作，爭取長期、穩定的貸款支持；通過發行股票、債券等方式進行直接融資，降低對銀行貸款的依賴；同時利用房地產信托和基金等金融工具，吸引社會資本參與項目開發。

（三）優化資本結構

優化資本結構是房地產企業提升財務穩健性和抗風險能力的關鍵措施之一。負債管理方面，應嚴格控制企業的負債水平，避免過高的財務杠桿，以保持健康的債務結構。過高的負債不僅會增加財務成本，還會在市場波動時增加企業的風險暴露。因此，通過合理安排貸款期限、利率和還款計劃，企業可以有效管理債務風險。權益融資方面，適時進行權益融資能夠優化企業的資本結構。通過發行股票或引入戰略投資者，可以降低企業的整體財務杠桿，增強財務穩健性。權益融資還可以為企業提供充裕的資金支持，有利于企業在市場低迷時抓住投資機會，從而實現長期穩定發展。

（四）強化風險管理與控制

強化風險管理與控制是確保房地產企業穩定運營的基礎。首先，在風險識別與評估方面，需要關注市場風險和財務風險。市場風險涉及市場供需變化和政策調整，企業應進行定期的市場風險評估，以預見潛在的市場波動并及時調整策略。財務風險主要包括融資成本和現金流風險，企業需評估這些風險，并制定相應的風險應對策略。其次，在風險應對與處理方面，企業應通過多元化投資來降低單一項目或市場的風險，分散投資可以減少市場波動對企業的沖擊。購買相應的保險產品也有助于轉移部分財務和經營風險，提供額外的保障。此外，制定詳細的財務應急預案，確保在風險事件發生時能夠迅速應對和恢復正常運營，從而最大限度地降低風險帶來的損失。

（五）強化成本控制與提升運營效率

成本控制與運營效率的提升是提高房地產企業競爭力的重要手段。在成本管理方面，應實施全過程的成本控制，從土地購置到項目開發再到銷售和后期運營，所有環節都需要嚴格控制成本。定期進行成本分析，識別和消除不必要的成本開支，可以提高成本效率，降低總體運營成本。在提高運營效率方面，企業應引入先進的信息化管理系統，提高財務數據的準確性和及時性。通過優化業務流程，減少不必要的環節，可以提高整體運營效率。此外，建立科學的績效考核體系，激勵員工提高工作效率，有助于推動企業的持續發展。

（六）加強內部控制與審計監督

加強內部控制與審計監督是確保企業運營規范和財務健康的重要措施。首先，在內部控制方面，企業應制定并完善內部控制制度，涵蓋財務、運營、采購等各個環節，確保各項業務活動的合規性和有效性。設立獨立的內部審計部門，定期檢查財務和運營活動，可以及時發現和糾正潛在問題。其次，在外部審計方面，聘請第三方會計師事務所進行年度審計，可以確保財務報表的真實性和公正性，增強企業的透明度。通過加強信息披露，提高企業財務透明度，不僅可以增強投資者的信心，還有助于企業在資本市場上的良好表現，從而支持企業的長期可持續發展。

參考文獻：

[1] 庾小艷.動態管理模式在房地產企業財務管理中的實踐研究[J].今商圈，2023（09）：122-125.

[2] 陳鳳珍.房地產企業財務管理內部控制中的問題及優化方式研究.營銷界，2021（07）：118-119.

[3] 張宏.新經濟形勢下的信達地產股份有限公司發展戰略研究.內蒙古大學，2016.

（作者單位：浙江新世界房地產集團有限公司 浙江杭州 311200）

（責編：賈偉）