深圳碳配額質押融資業務創新實踐

一、市場發展背景

實現“雙碳”目標是一場廣泛而深刻的社會經濟變革。碳市場作為開展“雙碳”工作的重要抓手，承擔著引導經濟社會低碳化發展的重要責任和使命。隨著國內碳市場發展日益完善，中國碳金融也取得了長足發展。

2016年，中國人民銀行聯合證監會等七部委聯合印發《關于構建綠色金融體系的指導意見》。其中提出要“完善環境權益交易市場、豐富融資工具”“有序發展碳遠期、碳掉期、碳期權、碳租賃、碳債券、碳資產證券化和碳基金等碳金融產品和衍生工具，探索研究碳排放權期貨交易”。2021年7月，中國人民銀行正式發布《環境權益融資工具》（JR/T 0228—2021）金融行業標準，明確了環境權益融資工具的分類，從實施主體、融資標的、價值評估、風險控制等方面規定了環境權益融資工具的總體要求，提出了三種目前典型的環境權益融資工具的實施流程，皆為企業和金融機構開展環境權益融資活動提供指引。2022年4月，中國證監會正式發布《碳金融產品》（JR/T 0244—2022），該行業標準明確碳資產抵質押融資屬于碳市場融資工具。2021年3月，深圳出臺我國首部綠色金融法規——《深圳經濟特區綠色金融條例》，提出“支持深圳排放權交易機構提供環境權益交易和相關金融服務”。

碳排放權質押貸款是一種碳市場重點排放企業以碳排放權資產作為質押物從銀行等金融機構處獲取資金的融資方式，也是一種審核及操作流程相對簡單、風險相對可控的碳金融產品。隨著全國碳排放權交易市場的發展壯大，碳排放權質押貸款已逐漸成為碳市場最為常用的金融產品之一。

始于2013年的深圳碳交易市場是全國首個碳交易市場，也是發展中國家第一個開展配額交易的碳市場。深圳綠色交易所有限公司（簡稱“綠交所”）為深入貫徹“雙碳”目標，推動落實《深圳經濟特區綠色金融條例》，穩步推進碳金融產品和服務的發展與創新業務。

二、創新實踐案例

2021—2024年7月期間，深圳碳市場累計質押融資2.83億元。典型項目情況如下。

（一）太平財險落地粵港澳大灣區首筆碳配額質押貸款保證保險

2022年，太平財險深圳分公司在綠交所的支持下，聯合中國銀行股份有限公司深圳分行共同為廣東夏龍通信有限公司提供了“碳配額質押+保險”融資服務，這是粵港澳大灣區首筆碳配額質押貸款保證保險，為積極助力深圳地區綠色金融發展注入了太平動力。

（二）工行深圳市分行“雙碳貸”融資產品助力科創企業“綠色”轉型

2022年，工行深圳市分行推出“科創雙碳貸”融資產品，以碳排放配額質押融資創新模式，盤活深圳王子新材料股份有限公司“碳資產”，為其拓寬企業融資路徑。工行深圳市分行結合企業經營的實際情況，以信用附加數百噸碳排放權質押為擔保方式，成功為企業發放數千萬元流動資金貸款，用于購買新型環保原材料。該筆業務是工行深圳市分行首筆碳排放權質押貸款，為后續進一步推進“碳金融”發展提供了寶貴的經驗。

（三）擔保集團開啟碳資產ABS產品交易新模式

2023年，深圳擔保集團有限公司攜手深圳市生態環境局及南山管理局、南山金融發展服務中心、綠交所，“碳金融”深圳新模式，推出深圳首個碳資產證券化項目。到2024年7月24日，“深圳擔保集團-南山區-中小微企業19號資產支持專項計劃（碳資產）”在深交所正式掛牌，實現了全國碳資產ABS業務零到一的突破，累計為南山區6家企業提供了合計1.15億元的融資支持。此次項目的成功落地，成為豐富我國綠色金融領域、支持實體經濟綠色低碳發展的一次創新實踐，同時也意味著解決企業融資難題、助力產業綠色轉型的途徑更加豐富，為推動碳市場健康發展提供了更有力的支撐。

三、示范效益

深圳碳配額質押融資業務在推動碳金融發展、優化資源配置、促進本地企業低碳轉型等方面展現出了顯著的示范效益。

（1）推動了碳金融的創新發展，為企業提供了多樣化的融資方式。深圳碳配額質押融資業務為企業提供了一種新型的綠色信貸產品和融資貸款模式。企業可以將配額等碳排放權作為質押物從銀行獲得融資，這有助于企業盤活碳配額資產，利用自有的碳排放配額獲得銀行質押貸款，從而滿足其短期或長期的資金需求。同時，這種融資模式也有助于提升碳資產的流動性，推動碳市場的活躍發展。

（2）提升了碳資產的流動性和市場價值，促進了碳市場的健康發展。深圳碳配額質押融資業務體現了碳配額的市場價值，為碳交易市場的價格發現功能提供了有力支撐。在質押融資過程中，碳配額的價格會根據市場供求關系進行動態調整，這有助于形成合理的碳價格，反映真實的減排成本。

（3）優化了資源配置，推動了企業的低碳轉型和可持續發展。通過質押碳配額獲得融資，企業可以更有針對性地投入資金進行低碳技術創新和綠色生產改造，從而實現低碳轉型。這種轉型不僅有助于企業降低碳排放，提高能效，還可以提升企業的品牌形象和市場競爭力。同時，碳配額質押融資業務也有助于引導社會資本更多地流向低碳環保領域，推動綠色產業的發展，進一步優化資源配置。

深圳在碳配額質押融資業務方面的創新實踐案例，通過政府的推動、金融機構的積極參與以及具體項目的實施，有效促進了企業的綠色轉型和低碳發展，展現了深圳在碳金融市場創新方面的領先地位和借鑒推廣作用。