數字化轉型對企業財務績效的影響研究

摘要：近年來，隨著國民對乳制品質量要求的提高及更多品牌進軍乳制品行業，如何提升乳制品質量，以保持在行業競爭中的優勢地位，是許多企業面臨的問題?；诿膳Ｈ闃I數字化轉型之路，對

2015—2023年蒙牛乳業

盈利能力、償債能力、營運能力、成長能力4個方面的指標展開研究。結果表明，數字化轉型對企業財務績效的作用是多方面的。企業應結合自身發展特點與所在行業現狀，對未來數字化轉型戰略進行調整，從而為行業內其他企業轉型發展之路提供經驗。

關鍵詞：數字化轉型；財務績效；供應鏈；跨部門協同；顧客數字體驗

*基金項目：國家社科基金項目“平臺式供應鏈創新的模式、機制與策略研究”（21BGL039）；浙江省軟科學研究項目“人工智能時代浙江企業人機協同發展模式的轉型機理及對策研究”（2023C35070）；浙江省教科規劃重點課題“工商管理學科虛擬仿真實驗教學資源建設策略研究：基于浙江高校”（2017SB090）；浙江工商大學杭州商學院院級重點課題“新時代浙江流通產業數字創新戰略實施路徑研究”（202209）。

0 引言

近些年，人工智能、物聯網、大數據等新技術推動各行業數字化轉型。在數字經濟不斷發展的背景下，消費者越來越注重數字化服務和獲得數字體驗感。這使得企業需要不斷改革創新，從而在市場中保持競爭優勢地位。當前，數字化轉型已經成為企業增強自身實力、跟隨時代步伐的必要途徑。企業必須學好、用好數字技術，搭建數字基礎設施和數字平臺，實現全鏈條數字化。我國出臺多項政策，大力支持企業數字化轉型和創新?！吨腥A人民共和國國民經濟和社會發展第十四個五年規劃和2035年遠景目標綱要》提出“加快數字化發展，建設數字中國”的目標，支持建設公共服務平臺，打造數字化轉型樣板企業，帶動中小企業更快、更好地實現數字化轉型。

乳制品行業作為傳統制造領域，存在產品新鮮度要求高、生產流程較為復雜、運輸成本高等困難，更多企業選擇通過轉型規避不利條件。內蒙古蒙牛乳業（集團）股份有限公司（以下簡稱“蒙牛乳業”）是乳制品行業的龍頭企業，致力于通過數字化優化上下游供應鏈，取得了顯著的財務成效。本文選取蒙牛乳業作為典型案例，研究企業數字化轉型對其財務績效的影響。

1 文獻綜述

1.1 關于數字化轉型的相關研究

一方面，數字化轉型對企業來說具有一定的挑戰性。特別是傳統制造業企業，由于缺乏相關的數字創新基礎，容易形成“信息孤島”，面臨一定的改革風險。同時，企業數字化轉型涉及多部門之間的配合與聯絡，需要注重打破部門之間信息交流壁壘，從而實現整體轉型。而復雜、龐大的管理運作體系對于企業實現全面的數字化轉型是一項較大的挑戰。同時，新技術本身具有不確定性和模糊性，也容易對企業的新產品、市場、運營管理等方面產生影響。因此，企業需要不斷加強跨部門的協同合作，形成數字化轉型合力。同時，企業需建立完善的數字化轉型管理體系，明確數字化轉型目標、路徑和保障措施。

另一方面，數字化轉型幫助企業獲得更好的發展。企業利用大數據和先進的分析技術，從海量數據中篩選出有用的信息，為業務決策提供數據支持。這種數據驅動的決策模式使得企業能夠更加準確、迅速地把握市場變化，優化業務流程，提高運營效率。數字化轉型通過數據驅動的決策模式，使企業的決策更具科學性和公正性，從而提高企業的治理水平。優化業務流程、減少中間環節、降低運營成本等措施的實行，促使企業在生產和服務速度上及創新能力和市場競爭力上都有很好的提升。

1.2 關于數字化轉型促進企業財務績效提升的研究

在當前大環境下，數字化轉型成為企業生存發展的關鍵。更多學者通過不同方式證明了數字化轉型對于企業財務績效的促進作用。何帆和劉紅霞［1］通過對上市公司進行實證分析發現，數字化轉型能有效改善實體經濟效益，提升企業財務績效，而有效途徑是提高資產使用率、降低成本費用、增強企業的創新能力等。王和勇和何泓漫［2］運用CRITIC-熵值法組合權重模型對建立的制造企業數字化評價指標體系進行研究，發現數字化轉型對企業績效有積極影響，可通過降低營業成本率促進企業績效提升。Zhang等［3］基于雙元理論將數字化轉型分為利用式轉型和探索式轉型，發現這兩種方式都能顯著提升企業財務績效。肖潼［4］研究發現，數字技術對賦能企業財務績效具有正向促進作用。韓一帆［5］通過分析上市公司的案例發現，數字化轉型有利于提升企業財務績效，促進企業高質量發展。易露霞等［6］認為，企業數字化轉型可以增加信息的可用性，也會對國家政策做出積極響應，向市場發出積極信號，吸引投資者的關注，促進專業機構對信息的監督，提高企業向外界提供更多積極信息的動力，使得市場看好企業未來與數字化融合的發展前景，提升企業價值。

基于以上研究成果，本文進一步探究數字化轉型對企業財務績效的作用機制，通過計算相關財務指標數據的增減值，觀察蒙牛乳業在數字化轉型前后的財務變化情況。通過數據分析和案例論證，本文得出蒙牛乳業數字化轉型對公司財務績效具有正面影響的結論，提出數字化轉型對企業績效的影響機理，并為企業數字化轉型提供有價值的做法。

2 蒙牛乳業數字化轉型歷程

蒙牛乳業成立于1999年，專注于研發、生產優質乳制品。其借助良好的發展前景，在我國乳制品產業處于前沿地位，在荷蘭合作銀行發布的“2023年全球乳業20強”中排名第8位。蒙牛乳業不僅擁有中糧集團有限公司等大股東，并且通過并購等方式形成了多產品矩陣，提高了品牌知名度。蒙牛乳業憑借其出色的表現，緊隨時代發展步伐，贏得了國內外產業鏈上下游企業的一致認可。蒙牛乳業掌握信息化時代帶來的紅利，一方面，在品質上取得不錯的成效；另一方面，在數字化轉型上實現了突破和創新。

2.1 數字化開發創新階段（2012—2016年）

蒙牛乳業與戰略股東丹麥阿拉（Arla）共同制定具體的牧場管理標準，通過運用數字技術保證管理標準在各個牧場得以順利實施。數字化管理系統監控產奶流程數據并制定適合優質牛奶生產的措施。通過應用物聯網及數據分析等技術，蒙牛乳業的牧場能夠實現對奶牛所有動作進行設定和調整，從而保障牛奶品質，提高牧場的智能化、現代化水平。蒙牛乳業率先在行業內進行數字化升級改造，致力于實現奶源的數字化流程改進升級，對全過程進行把控，打破行業壁壘，促進產業鏈的交流互通、共同發展。同時，蒙牛乳業開啟業務中臺、數據中臺的“雙中臺”數字化建設，旨在通過財務數字化轉型提升效能，從而進一步增強自身在行業中的核心競爭力。蒙牛乳業通過財務轉型建立財務共享中心，以求盡快實現數字化轉型。

2.2 大數據應用階段（2017—2020年）

這一階段，蒙牛乳業與阿里巴巴集團及阿里巴巴零售通達成戰略合作協議，完善企業云，積極探索智能貨架、無人便利店等銷售方式，以大數據賦能企業開拓新的銷售渠道，最終實現銷售渠道、管理營銷的智能化。另外，蒙牛乳業結合年度銷量估算數據，綜合考慮全方位布局規劃，及時了解經銷商、渠道商的貨源數據，做出科學、合理的經營調整，實現對上下游供應鏈的改造。HsuLlRVXeMpk9KvrTnpMFA==蒙牛乳業借助數字技術和大數據，不斷推進供應鏈重組與建設，逐步提升產品品質，使產品線能夠滿足更多消費者的需求，加速布局海外市場，提高品牌的全球知名度。蒙牛乳業在內部成功運作大數據應用模式，可以為其他企業提供經驗借鑒，促進整個乳制品行業發展升級。

2.3 數字化建設升級階段（2021年至今）

蒙牛乳業制定數字化轉型戰略，打造數智化新基建，加快實現“再造一個新蒙?！钡哪繕?。蒙牛乳業以數字化帶動業務拓展，加快從“傳統快消”企業向“科技快消”企業轉變，推出“以消費者為天、以數字為地”的數字化轉型戰略藍圖，從多個方面出發實現數字化轉型升級。在新質生產力背景下，蒙牛乳業以客戶需求為導向，完善消費者大數據平臺，運用消費者大數據分析實現用戶“畫像”與精準溝通。同時，蒙牛乳業重構“人、貨、場”格局，從“人找貨”發展到“貨找人”，打造“無界履約能力”，布局“蒙牛營養生活家”，帶動經銷商共同打造線上云店，促進線上線下、傳統渠道與新興渠道互通，與消費者共同建立價值鏈，增強消費者的認同感。通過數字化轉型，蒙牛乳業不僅提高了生產效率和牛奶品質，而且實現了業務模式的創新，進一步打破傳統模式，保證了市場優勢，提高了競爭力。

3 數字化轉型對蒙牛乳業財務績效的影響分析

本文選取蒙牛乳業2015—2023年財務指標數據，從盈利能力、償債能力、營運能力、成長能力4個方面分析數字化轉型對財務績效的影響。數據來自東方財富網。

3.1 對盈利能力的影響分析

本文選取銷售凈利率、凈資產收益率、毛利率3個指標對蒙牛乳業盈利能力進行分析，相關指標數據見表1。

銷售凈利率是凈利潤占銷售收入的百分比，可以衡量企業在一定時期內的銷售收入獲取能力，反映銷售收入的收益水平。一般情況下，銷售凈利率越大，代表企業財務狀況越好、盈利能力越強。由表1可知，蒙牛乳業在數字化轉型后銷售凈利率總體呈上升趨勢，于2021年達到5.63%HsuLlRVXeMpk9KvrTnpMFA==的峰值。這表明蒙牛乳業建立數字營銷平臺和打造財務共享中心，使得銷售能力不斷增強，獲得了更多凈利潤。2016年，銷售凈利率為負，主要是因為其控股公司雅士利國際集團有限公司出現虧損，而并非自主業務虧損。其余年份雖然銷售凈利率仍有一定的波動，但總體看數字化轉型后的銷售凈利率明顯高于數字化轉型前的數值，說明數字化轉型對提高企業銷售凈利率起到了一定的促進作用。

凈資產收益率是凈利潤與平均股東權益的比值，在一定程度上體現股東權益的收益水平，能夠衡量企業運用資本的效率。該項指標越大，說明投資帶來的收益越高。由表1可知，相比2019年，2020年蒙牛乳業凈資產收益率下降幅度較大，主要原因是受新冠疫情影響明顯，但仍高于數字化轉型前的水平。數字化轉型使得蒙牛乳業的凈資產收益率呈較高的水平，企業仍處于獲利階段，呈現穩步前進的發展態勢。

毛利率是毛利占銷售收入的百分比，能夠反映商品經過生產轉換內部系統以后增值的部分。由表1可知，2015—2023年，蒙牛乳業的毛利率均保持30%以上，表明數字化生產極大地提高了產品在市場上的競爭力。

3.2 對償債能力的影響分析

本文選取流動比率、資產負債率兩個指標對蒙牛乳業償債能力進行分析，相關指標見表2。

流動比率是流動資產與流動負債的比值。該指標越大，說明企業資產變現能力越強，短期償債能力越強；反之，短期償債能力則越弱。由表2可知，蒙牛乳業的流動比率在2015年開始數字化轉型后總體呈下降趨勢，主要原因在于企業籌備大量資金進行數字化建設，使得現金流處于波動狀態。

資產負債率是期末負債總額占資產總額的百分比，能夠反映企業利用債權人提供的資金進行經營活動的能力。由表2可知，蒙牛乳業資產負債率由2016年的48.08%上升到2017年的53.38%，超過了50%的水平。這主要是由于蒙牛乳業持續推進數字化轉型，增加對數字化營銷的投入，提高了廣告宣傳等相關費用。2021年，蒙牛乳業推行全鏈路數字化升級，需要大量資金支持，資產負債率相比2020年有所上升。

3.3 對營運能力的影響分析

本文選取總資產周轉率、存貨周轉率兩個指標對蒙牛乳業的營運能力進行分析，相關指標見表3。

總資產周轉率是企業一定時期內銷售收入凈額與平均資產總額的比率，是反映企業對所有資產利用效果與管理質量的指標。由表3可以看出，2015—2017年，蒙牛乳業總資產周轉率不斷上升，呈現較好的態勢，說明數字化轉型助其提高了資產利用效率，企業經營質量較好。但受新冠疫情影響，從2018年開始，蒙牛乳業總資產周轉率總體呈下降趨勢。這可能是因為蒙牛乳業不斷加大資金投入，使得總資產持續增加，但資金投入并不能及時變現，資產周轉效率較低。

存貨周轉率是企業一定時期內營業成本與平均存貨余額的比率，能夠反映企業存貨的周轉速度。從表3中數據可以看出，2015—2017年，蒙牛乳業存貨周轉率不斷上升，表明企業提升了對存貨的管理能力，加快了存貨周轉速度。受新冠疫情影響，2020年蒙牛乳業存貨周轉率相比2019年大幅下降，此后幾年也呈較低水平。

3.4 對成長能力的影響分析

本文選取營業收入增長率、總資產增長率兩個指標對蒙牛乳業的成長能力進行分析，相關指標見表4。

營業收入增長率是本年營業收入增長額與上年營業收入總額的比值，能夠衡量企業經營狀況和市場占有能力。由表4可知，2015—2023年，蒙牛乳業的營業收入增長率總體呈先上升后下降的趨勢。數字化轉型開始后，蒙牛乳業營業收入增長率由2015年的-2.04%上升到2016年的9.69%，成功由負轉正。受新冠疫情影響，2020年，蒙牛乳業營業收入增長率急劇下滑。之后，蒙牛乳業實施應對策略，推進數字化轉型戰略，營業收入增長率又重回增長狀態?？傮w來說，數字化轉型升級促進了蒙牛乳業營業收入的增長，為其提供了更好的發展機會。

總資產增長率是本年總資產增長額與年初資產總額的比值，能夠反映企業資產規模的變化情況。由表4可知，在數字化轉型初期的2016年，蒙牛乳業總資產增長率為負，隨后一度大幅上漲，說明企業保持較好的發展態勢。2021年，蒙牛乳業進入全面數字化階段，投入更多資金，總資產增長率也達到了峰值。

4 結語

蒙牛乳業作為我國乳制品行業的領先者，具備數字化轉型的先天條件，緊跟時代發展導向，布局數字化轉型戰略，在實現數字化轉型的道路上不斷開拓創新。本文對蒙牛乳業盈利能力、償債能力、營運能力、成長能力4個方面進行分析，發現數字化轉型能在一定程度上促進其發展。蒙牛乳業應充分利用周邊資源，在生產過程中和IE0hZhDZI4oLDrds0zL5oWg4VbVWNCf9sgYa/13u54s=產業鏈上更好地發揮優勢，并根據自身在不同時期的發展情況調整數字化轉型戰略，實現高質量發展。

參考文獻

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［5］韓一帆.數字化轉型對財務績效的影響：以A股份有限公司為例［J］.內蒙古科技與經濟，2023（13）：67-69.

［6］易露霞，吳非，常曦.企業數字化轉型進程與主業績效：來自中國上市企業年報文本識別的經驗證據［J］.現代財經（天津財經大學學報），2021，41（10）：24-38.

收稿日期：2024-04-15

作者簡介：

蓋煒，女，2002年生，本科在讀，主要研究方向：公司財務。

胡永銓，男，1965年生，碩士研究生，教授，研究員，主要研究方向：組織變革、技術創新、商業模式創新。