構建前瞻性投資項目后評價體系：提升央企投資決策與管理水平

摘要：為了確保中央企業項目投資決策的科學性，并提高項目管理的水平，中央企業必須重視對項目投資后期的評價與分析工作，以保證國有資金的使用既規范又合理。基于此，本文探討了項目后評價的核心概念，并分析了在構建前瞻性投資項目后評價體系過程中所面臨的挑戰。文章進一步研究了中央企業如何應用前瞻性投資項目后評價體系的策略，旨在完善中央企業投資項目管理體系。通過這些措施，確保中央企業項目投資決策能夠滿足企業高質量發展的需求，進而推動中央企業的健康和可持續發展。

關鍵詞：投資項目；項目后評價；評價體系；投資管理

引言

央企在社會治理體系中扮演著至關重要的角色，其生產經營的組織方式與私營企業存在顯著差異。作為由政府出資設立的企業實體，央企的項目投資效益直接關聯到國有資產的使用價值。為了推動國有資產的保值和增值，必須進一步提高央企的投資決策和管理水平，確保其對國民經濟的增長作出積極貢獻。構建一個前瞻性的投資項目后評價體系，通過多維度的項目評估來檢驗投資項目的可行性以及投資決策的合理性，對于確保央企項目投資管理的質量具有極其重要的意義。

一、項目后評價的基本概念

項目后評價是在項目投資運營經過一段時間后，制定并執行評價方案的過程。這一過程涉及專業項目投資人才對項目目標、運營活動、實施效果和效益的深入分析。企業能夠利用項目投資后的數據和資料文件，對項目實施后的各項指標進行評估，并據此獲得評價反饋結果。項目后評價的工作流程包括制定評價計劃、組建評價小組、明確評價內容、執行項目評價、收集項目資料、進行市場調研以及應用和分析評價反饋結果等環節[1]。

前瞻性投資項目后評價體系是在項目投資完成后，對項目整體效益和預期目標進行綜合評估。通過全面回顧項目實施過程，分析項目實施效果或產生的影響，該體系旨在判斷項目投資決策的科學性，總結項目管理的策略，并賦予企業在項目投資過程中的前瞻性[2]。在企業項目管理活動中，項目后評價發揮著優化和改進項目投資決策、提升項目綜合效益的作用。在當前央企深化改革的背景下，建立項目后評價體系對于提高央企的項目決策和管理水平具有重大意義，符合新形勢下對央企治理的新要求。

二、構建前瞻性投資項目后評價體系面臨的挑戰

項目后評價是優化項目管理、確保投資效益的關鍵措施。近年來，各類企業日益重視項目后評價，這一做法正逐漸常態化、制度化。然而，對于央企而言，項目投資管理直接關聯到國有資產的使用效益，在構建具有前瞻性的項目后評價體系時，仍面臨諸多挑戰。

（一）如何厘清項目投資評價的重點

在投資項目后評價方面，中央企業與私營企業之間存在一些差異。盡管兩者在評價內容和方法上大體相似，但投資的重點卻有所不同。中央企業在制定投資決策時，必須將社會效益和生態效益作為項目投資目標的前提，而私營企業則更傾向于關注項目的經濟效益。因此，在構建一個前瞻性的投資項目后評價體系時，必須考慮到企業的投資目標，并恰當地設定項目后評價指標，以確保該體系能夠滿足項目管理和決策的實際需求。

（二）如何保障項目后評價體系的前瞻性和科學性

提升中央企業的投資決策和管理水平是構建和運用項目后評價體系的核心目標。為此，評價方法的前瞻性以及評價指標的科學性構成了實現這一目標的關鍵基礎。相關利益方必須聚焦于中央企業的投資活動，通過對比分析不同的評價方法，挑選出具有前瞻性的項目后評價技術。同時，評價指標應當具備適用性和可操作性，確保能夠精確、全面、有效地反映中央企業投資項目的真實狀況，從而為企業的決策過程和項目管理提供具有重要參考價值的數據支持。

三、央企構建前瞻性投資項目后評價體系的思路

（一）設計項目后評價指標

1.項目后評價指標。在央企投資項目的基礎上，我們設計了一套項目后評價指標，旨在完善前瞻性的投資項目后評價指標體系。針對投資項目，后評價指標應涵蓋項目目標評價、項目效益評價、項目影響評價、項目持續性評價以及項目管理評價等多個方面。該指標體系可劃分為三級，其中一級指標經過細化后衍生出二級指標，進一步拆解則形成三級指標。這些指標既包括定性指標也包括定量指標，它們共同作用于對項目投資決策的綜合評價。以央企對外投資項目為例，其評價指標體系的一級指標可以包括“項目實施過程”“項目實施效益”“項目目標”“項目可持續性”和“項目管理”等方面。其中，“項目實施過程”一級指標可以進一步細分為“項目決策過程”“項目建設過程”和“項目運營過程”等二級指標。而“項目決策”這一二級指標又可以細化為“立項決策的合規性”“項目決策的科學性”和“投資數據的合理性”等三級指標。為了確保投資項目后評價體系的前瞻性，在設計指標體系時，應增加一級指標的審查管理評價、深度評價以及重復立項可能性評價。在設計二級指標時，應結合一級指標的實施管理評價內容，設計出能夠評估項目投資決策時效性和合規性的評價指標[3]。

2.指標權重設計。指標權重的設計涉及對指標內容的定性和定量分析，旨在確保項目后評價的科學性。在對央企投資項目進行評價時，由于評價指標之間存在相互影響和作用，因此在確定指標權重時，可以采用“網絡分析法”。網絡分析法是在傳統層次分析法的基礎上發展起來的，它考慮了投資項目評價中各因素之間的依賴關系，并據此計算出各個指標的評價權重，具體如表1所示。

（二）確定項目后評價方法

在前瞻性投資項目后評價體系中，項目后評價方法依據項目咨詢的原則與方法，運用項目投資反饋控制理論，構建了一個綜合評價的邏輯框架。該框架從項目投入、產出、目標達成度及宏觀影響等多個維度，對項目投資決策與管理活動進行系統性的評估。其中，“對比法”是項目后評價體系中常用的評價方法。該方法通過收集項目實際運行數據，與項目決策時的既定目標（包括直接目標和間接目標）進行對比分析，以驗證項目實施過程中預設目標與實際達成目標的差異[4]。進一步地，通過對比項目評價指標，識別指標偏差及變化情況，從而總結項目決策與管理中的經驗教訓。具體的對比維度涵蓋項目前后的對比、項目間的橫向對比以及有無項目的對比等。

1．前后對比是結合項目投資決策前后的評價指標，定量分析項目實施效益。

2．有無對比是圍繞投資項目的生命周期，對比分析項目決策后的指標數據和不實施該項目時的預測指標數據，以度量央企投資項目的真實作用，判斷項目的影響力。

3．橫向對比是對央企生產經營中的同類項目進行評價分析，可反饋項目投資決策的科學性，突出項目后評價的前瞻性。

（三）建立項目后評價模型

基于項目后評價指標體系、評價方法，建立項目后評價模型。央企投資項目后評價模型是應用層次分析法，按照投資項目的最高決策目標，建立判斷矩陣，對項目決策與管理評價的各項指標進行賦值。

首先，建立總目標Y和3個2級評價指標C1～C3的判斷矩陣，如公式（1）所示：

（1）

其次，分別建設不同評價指標和決策總目標Y的判斷矩陣，并采用專家打分法，獨立評估各個判斷矩陣，匯總評價結果，生成最終指標評分表。基于評分表，歸一化處理判斷矩陣后，檢驗央企項目投資后評價指標的一致性，確保項目后評價指標設計的有效性。最后，驗證評價指標后，采用線性加權法，匯總央企投資項目后評價指標，計算各個評價指標的綜合評價值，計算公式如下：

（2）

公式（2）中，S為項目后評價的綜合評價值，n為評價指標數量，Wj為第j個評價指標的權重，Yij為最高決策目標Y的影響指標因素。公式計算后可根據得分情況分析央企項目投資決策和管理的前瞻性和科學性。

（四）生成項目后評價報告

評價報告是投資項目后評價結果應用的核心環節，在構建前瞻性投資項目后評價體系時，其編制與使用需緊密貼合央企項目投資決策與管理的實際需求，旨在全面提升央企項目投資的綜合管理水平。編制項目后評價報告時，首要任務是明確評價目標，深入了解央企投資項目的背景信息，并實時追蹤記錄項目建設的關鍵數據。在此基礎上，確定評價的重點與目的，進而系統地收集所需資料。評價內容應全面覆蓋項目前期決策、實施過程、管理績效、經濟效益以及項目的可持續性等方面。相關人員應依據項目后評價指標體系，構建評價模型，綜合運用定性與定量評價指標，深入分析項目投資效益。通過統計分析各類數據，提煉有效信息，總結投資項目決策中的成功經驗與失敗教訓，并將這些成果整合為包含建設性意見或結論的評價報告[5]。央企可依據該評價報告中的分析與建議，對前瞻性投資項目的決策與管理措施進行優化與改進，從而進一步提升投資項目的管理效能。

四、前瞻性投資項目后評價體系的應用策略

（一）規范項目后評價體系的應用過程

為了提升中央企業項目決策和管理水平，應用前瞻性的投資項目后評價體系至關重要。同時，規范該評價體系的使用流程也是必不可少的。在對中央企業投資項目進行后評價分析時，必須遵循以下原則。第一，獨立性原則：確保評價工作由第三方機構獨立執行，避免受到投資項目利益相關方的干預或影響。第二，客觀性原則：評價過程必須基于事實，使用真實準確的資料和數據。第三，科學性原則：評價方法和評價指標應具備科學性，以便及時識別項目投資中的問題，并提供科學的結論。第四，全面性原則：項目后評價的內容應當全面，涵蓋項目投資目標、實施過程、投資效益以及項目的可持續性等多個方面。

（二）推進項目后評價管理信息化建設

為確保項目后評價體系的高效運行，必須強化項目后評價管理的信息化程度，并充分發掘評價數據的內在價值。在構建前瞻性的投資項目后評價體系過程中，應充分利用大數據、云計算、人工智能、BIM（建筑信息模型）等前沿技術，創新項目后評價手段，加速項目后評價管理的信息化步伐。具體而言，一方面要運用信息技術開發一套項目后評價信息化管理系統，該系統需能實現央企投資項目數據的實時收集與監控，自動進行統計分析，并構建數據模型，為項目投資管理提供強有力的信息支撐。另一方面，應將投資后評價管理系統融入央企的整體信息化管理體系中，使項目決策者和管理層能夠基于系統數據進行綜合分析，全面掌握央企的運營狀況和投資需求，從而確保項目投資決策的科學性與合理性。

（三）加強項目后評價體系的應用監督

在實施前瞻性投資項目后評價體系的過程中，必須強化該體系的監管與管理，構建一個全面覆蓋項目投資后評價流程的監督機制。中央企業肩負著推動國民經濟增長、提高國有資金使用效率、確保國有資產保值增值等重要社會職責。因此，重視并加強投資項目后評價體系的監督應用至關重要，這將有助于充分發揮后評價體系的核心作用。通過后評價體系的督促，可以確保項目投資決策和管理主體遵循規范，嚴格按照中央企業項目投資管理制度來制定投資決策，并明確各參與主體在央企項目投資中的評價與管理職責。這樣，我們就能確保央企項目后評價體系的有效應用，提高央企項目投資決策的科學性，進而為國有經濟的穩定發展提供有力支持。

五、結語

項目后評價構成了央企管理投資項目的關鍵環節。通過深入分析項目的投資目標、執行過程以及投資方案，可以準確評估項目投資的成效與預期目標之間的差異，從而提煉出寶貴的投資經驗。這有助于央企在項目投資決策上采取更為科學的方法。因此，央企應當主動構建一個具有前瞻性的項目后評價體系，使之與項目投資管理的實際需求相契合，并切實執行項目后評價工作。通過這種方式，央企能夠合理調整國有資金的投資方向，提高資金使用效率，為國有資產的保值和增值營造有利環境。◆

參考文獻：

[1]胡曉亞．天津市前瞻性戰略產業創新政策體系評價與優化研究[D]．天津商業大學，2023．

[2]陳思慧．國有企業投資項目后評價體系探究[J]．商訊，2022（27）：64-67．

[3]余劍鋒．淺析電力節能措施及電氣新能源開發路徑[J]．現代工業經濟和信息化，2022，12 （09）：60-61+68．

[4]印沈茜．博弈視角下MD&A前瞻性信息披露動因與績效研究[D]．浙江財經大學，2017．

[5]鞏國強．中國新能源天然氣戰略合圍蓄勢待發[N]．山西經濟日報，2009-02-24（002）．

（作者簡介：呂鑫，安徽中煙工業有限責任公司中級經濟師。）