一個(gè)高新企業(yè)犯的“低級(jí)錯(cuò)誤”

2024年11月29日，上海稅務(wù)部門(mén)發(fā)給心脈醫(yī)療（688016.SH）一份通知，告知其被取消高新技術(shù)企業(yè)資格，并需補(bǔ)繳稅款及滯納金。

此消息來(lái)自12月2日晚間，心脈醫(yī)療發(fā)布的公告稱，收到浦東新區(qū)稅務(wù)局第二稅務(wù)所的《稅務(wù)事項(xiàng)通知書(shū)》，因公司被取消高新技術(shù)企業(yè)資格，稅務(wù)機(jī)關(guān)按規(guī)定追繳公司自不符合認(rèn)定條件年度起（即2023年）已享受的稅收優(yōu)惠，并要求繳納滯納金。

心脈醫(yī)療被取消高新技術(shù)企業(yè)資格的原因是，2021年、2022年累計(jì)兩年未填報(bào)企業(yè)年度發(fā)展情況報(bào)表。心脈醫(yī)療成立于2012年，2019年在科創(chuàng)板上市，是國(guó)產(chǎn)胸主動(dòng)脈支架的龍頭企業(yè)，主營(yíng)業(yè)務(wù)為主動(dòng)脈及外周血管介入醫(yī)療器械的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。

一位醫(yī)藥證券分析師介紹，“心脈醫(yī)療不是個(gè)例，有好幾個(gè)企業(yè)都出現(xiàn)了這個(gè)情況。當(dāng)時(shí)可能下面工作人員沒(méi)有太留意。”

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，1月到11月，26個(gè)省份和城市陸續(xù)發(fā)布了取消3545家高新技術(shù)企業(yè)資格的公告，涉及企業(yè)數(shù)量眾多，反映了各地對(duì)高新技術(shù)企業(yè)資格審查和監(jiān)管的嚴(yán)格程度。

心脈醫(yī)療將為這個(gè)失誤付出一筆不小的錢(qián)。經(jīng)心脈醫(yī)療初步測(cè)算，需補(bǔ)繳的稅款及滯納金合計(jì)約為6000萬(wàn)至7000萬(wàn)元。對(duì)這筆稅款及滯納金，心脈醫(yī)療認(rèn)罰，稱將予以補(bǔ)繳。不過(guò)，心脈醫(yī)療堅(jiān)持自己的高新技術(shù)企業(yè)資格。

心脈醫(yī)療給出的證據(jù)是，10月12日，上海市高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定辦公室發(fā)布《關(guān)于公示2024年上海市第二批擬認(rèn)定高新技術(shù)企業(yè)名單的通知》，公司名列其中，現(xiàn)在備案流程中。

心脈醫(yī)療稱，公司已就取消高企資格公告提出書(shū)面異議，并與上海市科學(xué)技術(shù)委員會(huì)、浦東新區(qū)稅務(wù)局第二稅務(wù)所持續(xù)溝通。截至記者發(fā)稿，心脈醫(yī)療沒(méi)有回應(yīng)采訪，也未對(duì)外進(jìn)一步發(fā)布信息。

犯了一個(gè)低級(jí)錯(cuò)誤

在公告披露后的交易日12月3日，心脈醫(yī)療股價(jià)盤(pán)中一度跌近7%。收到稅務(wù)部門(mén)6000萬(wàn)至7000萬(wàn)元的補(bǔ)繳稅款和滯納金通知，按心脈醫(yī)療的預(yù)計(jì)，這一數(shù)額占該公司最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)凈利潤(rùn)的10%以上。

在2023年報(bào)中，心脈醫(yī)療2023年全年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4.92億元，同比增長(zhǎng)37.98%。心脈醫(yī)療2024年三季報(bào)顯示，若不考慮非經(jīng)營(yíng)性風(fēng)險(xiǎn)因素帶來(lái)的損益影響，預(yù)計(jì)2024年歸母凈利潤(rùn)增長(zhǎng)在0%-10%左右。

這意味著，若此次在年內(nèi)補(bǔ)繳稅款和滯納金，心脈醫(yī)療2024年全年預(yù)期凈利潤(rùn)增長(zhǎng)量，或?qū)⒈弧澳ㄆ健薄?/p>

一位二級(jí)市場(chǎng)醫(yī)療器械研究人員分析，目前預(yù)估凈利潤(rùn)的變化只能是大概區(qū)間，“我估計(jì)全年的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)可能有一個(gè)多億，然后扣掉這六七千萬(wàn)，會(huì)有一個(gè)短期的影響，但是像這種低級(jí)錯(cuò)誤，不涉及公司業(yè)務(wù)核心，并不會(huì)顯著影響公司長(zhǎng)期估值”。

這是心脈醫(yī)療2024年第二次收到來(lái)自監(jiān)管部門(mén)的函件。

上一次發(fā)生在三個(gè)多月前，8月19日，國(guó)家醫(yī)保局公開(kāi)發(fā)問(wèn)詢函給心脈醫(yī)療，要求該公司公開(kāi)解釋旗下Castor胸主動(dòng)脈支架及輸送系統(tǒng)（下稱“Castor支架”）的定價(jià)合理性。

這是國(guó)家醫(yī)保局首次向企業(yè)發(fā)布公開(kāi)問(wèn)詢函。國(guó)家醫(yī)保局在問(wèn)詢函中表示：經(jīng)初步核實(shí)，心脈醫(yī)療的Castor支架（200mm長(zhǎng)度）出廠價(jià)格為5萬(wàn)元左右，經(jīng)代理商賣(mài)給醫(yī)院的價(jià)格超12萬(wàn)元。

Caster支架是心脈醫(yī)療胸主動(dòng)脈支架類別中的一款明星產(chǎn)品，2023年心脈醫(yī)療主動(dòng)脈支架營(yíng)業(yè)收入約9.4億元，約占總營(yíng)業(yè)收入的80%。

在發(fā)出上述問(wèn)詢函之前，國(guó)家醫(yī)保局約談過(guò)心脈醫(yī)療。心脈醫(yī)療也承諾了對(duì)Castor支架降價(jià)及初步的降幅，表態(tài)未來(lái)愿在集采規(guī)則范圍內(nèi)進(jìn)一步降價(jià)。

然而，對(duì)心脈醫(yī)療提出的Caster支架價(jià)格調(diào)整計(jì)劃，國(guó)家醫(yī)保局認(rèn)為仍有較高的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。簡(jiǎn)言之，就是降價(jià)幅度不夠。因此，國(guó)家醫(yī)保局發(fā)出公開(kāi)問(wèn)詢目的明確，“為防止利用流通環(huán)節(jié)過(guò)高費(fèi)用進(jìn)行不當(dāng)營(yíng)銷”。

一位業(yè)內(nèi)人士向《財(cái)經(jīng)》透露，在收到問(wèn)詢函后心脈醫(yī)療召開(kāi)了內(nèi)部會(huì)議。8月23日晚間，心脈醫(yī)療發(fā)布公告稱，決定將Castor支架等系列胸主支架產(chǎn)品終端價(jià)格調(diào)整為7萬(wàn)元左右或以下，降價(jià)幅度40%左右或以上。

最終，心脈醫(yī)療的三款產(chǎn)品都大幅降價(jià)，Hercules LowProfile支架及輸送系統(tǒng)、Castor支架及輸送系統(tǒng)、Talos支架系統(tǒng)，價(jià)格最高的型號(hào)不高于7.15萬(wàn)元、價(jià)格最低的型號(hào)不高于1.5萬(wàn)元。

多位業(yè)內(nèi)人士指出，核心產(chǎn)品的降價(jià)是真正會(huì)影響公司估值的，長(zhǎng)期效果有待觀察。

關(guān)鍵的一年

對(duì)收到補(bǔ)稅通知，心脈醫(yī)療早有預(yù)期。該公司2024年三季報(bào)稱，報(bào)告期內(nèi)上海市高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定指導(dǎo)小組發(fā)布關(guān)于2024年上海市第二批取消高新技術(shù)企業(yè)資格的公告，截至報(bào)告期末公司尚未收到因取消高新技術(shù)企業(yè)資格證書(shū)需補(bǔ)繳稅收的書(shū)面通知，但若未來(lái)公司被要求補(bǔ)繳2023年度稅收，對(duì)凈利潤(rùn)的影響預(yù)計(jì)占上市公司最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)凈利潤(rùn)的10%以上。

高新技術(shù)企業(yè)資格對(duì)主營(yíng)醫(yī)療器械產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)的心脈醫(yī)療來(lái)說(shuō)至關(guān)重要，這不僅攸關(guān)稅收優(yōu)惠，也是對(duì)技術(shù)起家的企業(yè)的重要加持。

獲得高新技術(shù)企業(yè)資格，最直接的不僅是享受15%的優(yōu)惠所得稅率，此外，政府有專門(mén)的高新技術(shù)項(xiàng)目資金獎(jiǎng)勵(lì)和科技創(chuàng)新政策扶持，在企業(yè)投融資、土地、工商等方面也都有政策扶持。

《財(cái)經(jīng)》查詢發(fā)現(xiàn)，心脈醫(yī)療分別在2020年度第五批、2021年度第四批入選上海高新技術(shù)企業(yè)名單。

按心脈醫(yī)療2024年12月2日的公告說(shuō)法是，公司2021年、2022年未填報(bào)企業(yè)年度發(fā)展情況報(bào)表，因此自2023年起被取消高新技術(shù)企業(yè)資格。

上海市科委官網(wǎng)發(fā)布的《關(guān)于開(kāi)展2023年度上海市高新技術(shù)企業(yè)火炬統(tǒng)計(jì)調(diào)查工作的通知》，要求企業(yè)填報(bào)《高企發(fā)展年報(bào)》日期為2024年1月1日至2024年5月31日，并要求2023年度企業(yè)銷售額超過(guò)2億元的高新技術(shù)企業(yè)，完成網(wǎng)上填報(bào)后，需打印《國(guó)家高新區(qū)企業(yè)和高新技術(shù)企業(yè)統(tǒng)計(jì)年報(bào)表》紙質(zhì)報(bào)表，加蓋公章簽字后，報(bào)送各受理點(diǎn)。

到2024年8月，包括心脈醫(yī)療，有271家企業(yè)上了《關(guān)于2024年上海市第二批取消高新技術(shù)企業(yè)資格的公告》。271家公司中，原因同為“累計(jì)兩年未填報(bào)年度發(fā)展情況報(bào)表”的有211家，顯然犯低級(jí)錯(cuò)誤的不僅心脈醫(yī)療。

不過(guò)，心脈醫(yī)療在10月28日發(fā)布的三季報(bào)稱，上海市高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定辦公室10月12日發(fā)布《關(guān)于公示2024年上海市第二批擬認(rèn)定高新技術(shù)企業(yè)名單的通知》，公司名列其中。

據(jù)上述業(yè)內(nèi)人士介紹，“心脈醫(yī)療從8月被取消資格后，就一直在積極和相關(guān)部門(mén)溝通，重新申請(qǐng)，盡可能減小影響。”與相關(guān)部門(mén)溝通的最新進(jìn)展情況，心脈醫(yī)療未就此回復(fù)《財(cái)經(jīng)》采訪。

市值100多億元的上市公司因?yàn)橐粋€(gè)被市場(chǎng)視為“低級(jí)的錯(cuò)誤”，交了大筆學(xué)費(fèi)，反反復(fù)復(fù)中，也折射出心脈醫(yī)療在研發(fā)與營(yíng)收方面的處境。

研發(fā)費(fèi)用比例一直是高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定的核心，也是評(píng)審和稅務(wù)部門(mén)審核的關(guān)鍵。企業(yè)每年進(jìn)行研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除申報(bào)工作，就是提前讓稅務(wù)部門(mén)認(rèn)可其研發(fā)費(fèi)用總額。

國(guó)內(nèi)醫(yī)療器械企業(yè)中，心脈醫(yī)療的研發(fā)投入比重較高。2024年8月心脈醫(yī)療發(fā)的一個(gè)澄清公告稱，2021年、2022年、2023年，心脈醫(yī)療研發(fā)投入分別為1.23億元、1.72億元、2.60億元，占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為18.04%、19.22%、21.94%。近三年研發(fā)投入復(fù)合增長(zhǎng)率為45.23%。

不過(guò)，2024年前三季度公司研發(fā)投入占比出現(xiàn)較明顯的下降。如三季度，研發(fā)投入近3600萬(wàn)元，同比下降6.9%。心脈醫(yī)療的解釋是，主要是公司優(yōu)化研發(fā)團(tuán)隊(duì)結(jié)構(gòu)，評(píng)估優(yōu)化項(xiàng)目商業(yè)化潛力，致力于提高研發(fā)投入產(chǎn)出比。

盡管在前三季度取得9.7億元營(yíng)收收入，同比增長(zhǎng)9.13%，心脈醫(yī)療四季度的業(yè)績(jī)不確定性增大。在國(guó)家醫(yī)保局8月底問(wèn)詢后，心脈醫(yī)療將Castor支架在四季度產(chǎn)品終端價(jià)格降價(jià)幅度40%左右或以上，另外，腹主動(dòng)脈覆膜支架產(chǎn)品終端價(jià)格調(diào)整降價(jià)幅度20%左右至35%左右。

主動(dòng)脈支架是心脈醫(yī)療的拳頭產(chǎn)品，近三年的收入占公司總收入約八成。心脈醫(yī)療方面稱，“若經(jīng)銷商已有備貨產(chǎn)品未來(lái)后續(xù)處理不善、談判無(wú)法達(dá)成一致、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇或發(fā)生其他不利因素等，公司可能面臨經(jīng)銷商退換貨風(fēng)險(xiǎn)、毛利率下降風(fēng)險(xiǎn)或其他相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)等，從而對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生不利影響。”

況且，主動(dòng)脈支架是個(gè)小市場(chǎng)產(chǎn)品，預(yù)計(jì)全球市場(chǎng)將從2024年的23.3億美元增長(zhǎng)到2032年的37.1億美元，復(fù)合年增長(zhǎng)率約為6%，該產(chǎn)品的市場(chǎng)規(guī)模和普及度遠(yuǎn)不及心臟手術(shù)常用的冠狀動(dòng)脈支架。

自四年前國(guó)家醫(yī)保局組織冠脈支架集采開(kāi)標(biāo)起，心脈醫(yī)療這類高值耗材行業(yè)共同面臨的，是政策層面不斷對(duì)經(jīng)銷及流通環(huán)節(jié)的擠壓和簡(jiǎn)化。

2024年10月24日，國(guó)家集采開(kāi)展外周血管支架類醫(yī)用耗材的方案發(fā)布，涉及心脈醫(yī)療的靜脈支架產(chǎn)品和代理的Veryan BM3D外周支架產(chǎn)品。心脈醫(yī)療預(yù)期，自家外周血管介入產(chǎn)品未來(lái)一旦中選，將實(shí)現(xiàn)快速入院和擴(kuò)大市場(chǎng)銷售。

接連經(jīng)歷監(jiān)管部門(mén)對(duì)主營(yíng)產(chǎn)品價(jià)格的問(wèn)詢和高新技術(shù)企業(yè)資格風(fēng)波，2024年對(duì)心脈醫(yī)療來(lái)說(shuō)，是重新適應(yīng)市場(chǎng)環(huán)境的關(guān)鍵一年。

隨著整個(gè)行業(yè)流通與支付環(huán)節(jié)的政策變動(dòng)，心脈醫(yī)療等高值醫(yī)療耗材企業(yè)，不僅要向監(jiān)管部門(mén)證明自己高新技術(shù)企業(yè)的成色，還將面臨產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)值的重新評(píng)估與認(rèn)定。

（凌馨對(duì)此文亦有貢獻(xiàn)）