基于數字金融的中小企業融資研究

我國中小企業發展迅速，在數量上，占全國企業總數的99% 以上；在質量上，大量新技術、新產業、新業態、新模式 的“四新經濟” 都源自中小企業。中小企業是我國經濟發展、科技創新和吸納就業等方面的中堅力量。在中小企業發展取得良好成績的同時，我們也不能忽視中小企業發展所遇到的困境，其中融資問題是其發展壯大的重要瓶頸。

一、數字金融發展概述

（一）數字金融概念

數字金融，是數字技術與金融服務相結合的產物。數字金融以大數據、云計算、人工智能、區塊鏈等數字技術為核心驅動力。其打破了傳統金融在時間和空間上的限制，傳統金融服務往往依賴于實體網點，而數字金融通過網絡平臺，讓金融服務能隨時隨地觸達用戶。對于中小企業來說，數字金融的發展打破了傳統金融服務的壁壘。過去，由于中小企業規模較小、信用數據不足等原因，往往難以從銀行等傳統金融機構獲得足夠的貸款支持。而數字金融通過整合多渠道數據，建立更完善的風險評估模型，能夠為中小企業提供更精準的信貸服務。

（二）數字金融的發展

從時間維度上來看，數字金融增長速度迅猛。北京大學數字金融研究中心與螞蟻集團研究院合作編制的“普惠金融指數”顯示，在2011—2021的10多年里，數字金融平均指數增長26.9%，數字金融經歷了一場深刻的變革與擴張。在高速增長的背后反映了社會對于金融服務便捷性與高效性需求的急劇上升，也體現了數字技術在金融領域應用的巨大潛力。

從業務結構上來看，數字金融涵蓋了移動支付、網絡借貸、數字保險、智能理財、供應鏈金融等形式，其中網絡借貸與供應鏈金融等形式對于支持中小企業融資發揮了重要的作用。例如，供應鏈金融將供應鏈上的核心企業及其相關的上下游企業聯系在一起，基于真實的貿易背景，通過數字金融手段為供應鏈中的中小企業提供融資服務。它可以有效盤活企業的應收賬款、存貨等流動資產，讓中小企業在采購、生產、銷售等各個環節都能獲得及時的資金支持。

從業務使用活躍度來看，隨著時間的推移，數字金融服務的使用深度不斷增加，用戶不僅是簡單地開通賬戶，還在支付、信貸、保險、投資等多個業務領域頻繁使用，表明數字金融服務在經濟生活中的滲透程度日益加深。例如在信貸方面，網絡信貸平臺的用戶活躍度不斷提高，某知名網貸平臺2023年的月均貸款申請人數超過500萬人，許多個人和中小企業在資金周轉困難時，越來越傾向于選擇線上信貸服務。

二、中小企業融資現狀分析

（一）內部融資能力較弱

企業內部融資的形式主要包括留存收益融資、股權融資、內部集資等形式，由于內部融資通常不需要支付或者較少支付資金的使用費，并且企業對于資金的使用擁有更多的自主性，所以很多企業更愿意采用內部融資的形式。但是中小企業由于經營規模相對較小、經營業務的前途往往存在較大的不確定性等因素使其內部融資水平有限。經營體量小導致其內部留存收益有限，經營項目的風險高導致內部出于風險的考慮能夠籌集的資金有限。

（二）管理不規范

當前，我國絕大多數中小企業表現出組織結構不清、財務管理體系不完善、產權模糊等情況。由于缺乏明確的部門劃分和清晰的工作流程，企業在展示自身運營效率和內部管控水平時無法提供有力的證據，使得投資者和金融機構擔心資金投入后會因為混亂的內部結構而被低效利用；不規范的賬目和缺乏專業財務人員導致財務報表可信度低，無法準確反映企業的真實財務狀況和盈利能力。金融機構在評估企業信用風險時難以獲取可靠數據；在產權不明晰的情況下，使外部融資方難以確定在出現風險或利益分配時該與誰進行交涉，也不清楚企業的產權是否存在潛在糾紛。

（三）信用資源不足

銀行等金融機構為了控制自身的風險會十分關注企業的償債能力。在進行貸款審批的時候，會審核企業的資產負債表、現金流量表、利潤表等財務報表，從多方面評估企業的財務狀況。通過分析資產負債表，查看企業的資產規模、資產結構以及負債水平，以此判斷企業的資產負債率是否處于合理區間。并要求企業提供抵押物或者質押物。抵押物如土地、廠房等；質押物如企業持有的有價證券、應收賬款等，這些因素綜合反映了一家企業在銀行的信用水平。然而中小企業自身規模較小、經營穩定性相對較弱、所擁有的固定資產和有價證券等抵押物有限，這表明中小企業在金融機構面前是“信用不足”的。

三、數字金融對中小企業融資的影響

（一）緩解信息不對稱

中小企業與大企業相比存在更大的信息不對稱問題，銀行等金融機構往往更難獲得企業真實的經營現金流、隱性債務、潛在市場份額變動、核心技術研發情況、企業內部治理結構以及上下游供應鏈穩定情況等信息。這導致銀行等金融機構在審批貸款時會更加謹慎，放款時收取更高的利息，貸款額度也相對有限。數字金融融合了大數據分析、區塊鏈加密、人工智能算法等技術手段，可以緩解中小企業與金融機構之間的信息不對稱問題。在中小企業授權的情況下，大數據能夠從海量的企業數據中篩選出有價值的信息，精準刻畫企業的經營畫像；區塊鏈加密技術確保企業信息在傳輸和存儲過程中的安全性與完整性，避免信息被篡改；人工智能算法則可以對企業信息進行智能評估與風險預警，從多個維度對中小企業的運營狀態進行深度洞察。數字金融的運用使信息在中小企業與金融機構之間得以高效循環，從而緩解了對中小企業的融資約束。

（二）降低融資成本

銀行等金融機構針對中小企業的貸款是一個較為復雜的過程，需要經過貸前調查、貸中審查、貸后管理等復雜的環節。貸前工作人員需對中小企業的基本經營狀況、行業前景、財務報表等信息進行收集與核實；貸中要對貸款的額度、期限、利率等關鍵要素進行嚴格把控；貸后要持續跟蹤企業的資金流向、經營動態，及時監控經營異常等問題。在傳統的技術手段下，金融機構處理這些工作耗時耗力，并且還會給金融機構自身和中小企業都帶來較高的成本。數字金融降低了融資成本，金融機構幾乎可以零成本地獲取中小企業的相關數據。

貸前調查階段，借助數字化技術，能夠快速整合多渠道數據，高效評估企業的信用狀況和潛在風險，縮短調查時間，讓貸前工作由煩瑣耗時變得高效便捷。

貸中審查方面，基于精準的數據，利用智能算法迅速確定最為合理的貸款額度、期限以及利率，既確保了金融機構自身的利益，又能為中小企業提供符合實際需求的貸款方案。

貸后管理方面，借助信息技術能夠實現動態跟蹤，一旦出現經營異常，系統可以發出預警。金融機構能夠及時與企業溝通，提前制定風險應對策略。這既降低了金融機構的風險，也減輕了中小企業因突發狀況而面臨的還款壓力。

（三）降低杠桿水平

對于中小企業來說如果不能從銀行獲得融資，大概率就是向民間借貸機構、小額貸款公司，甚至是非法的地下錢莊等一些利率水平較高的機構尋求資金支持。高利率的融資增加了中小企業經營的杠桿水平。中小企業有尋求降低經營杠桿水平的訴求，特別是當中小企業實力增強的時候。但是中小企業自身經營的缺陷和風險使其降杠桿的訴求很難得到銀行等金融機構的回應。數字金融打破了這一僵局，通過數字金融銀行可以更大程度地挖掘中小企業的信貸數據，對其更好作出分析和識別，挖掘出那些具備良好發展前景但又難以獲得銀行資金支持的中小企業，并有針對性地為其定制貸款方案。同時，數字金融也打破了銀行業經營范圍的物理距離，使得銀行可以跨越地域的限制，將金融服務延伸到更廣泛的區域。數字金融的運用，擴大了金融資源分配的范圍，最終也有利于中小企業降低經營杠桿水平。

四、發展數字金融支持中小企業融資舉措

（一）推動金融業與數字技術的結合

數字技術的發展正改變著我們的經濟生活方式，數字經濟也成了我們新時期經濟發展的重要特征。大數據、云計算、人工智能、區塊鏈、物聯網等數字技術的發展為數字金融的發展奠定了基礎。政府和金融管理部門應抓住當前數字技術發展的機遇，降低金融業服務的門檻和擴大其服務的邊界。通過推動數字金融平臺發展，將更多金融資源進行整合與優化配置，引導金融機構在數字金融平臺上創新金融產品與服務模式，比如針對不同行業、不同規模的企業推出個性化的信貸產品。從而讓原本分散在不同區域、不同金融機構的資金能夠高效流轉起來，提高金融資源的利用效率，進而緩解中小企業的融資困境。

（二）發揮數字金融的技術優勢

評估難、風險大是阻礙中小企業向銀行進行融資的一道很難跨越的鴻溝。然而數字技術的發展使得這一狀況迎來了改變。銀行對中小企業貸款的決策可以委托給真實的“數據”，通過數據分析，銀行可以清晰地了解企業的采購規律、生產效率的波動情況、銷售業績的趨勢以及現金流的穩定性等內容。為充分發揮數字金融在推動中小企業融資方面的優勢，應進一步放大技術優勢，不斷升級大數據、人工智能、區塊鏈、云計算等金融科技。例如在算法方面，引入更先進的深度學習中的神經網絡算法，使其能夠從海量復雜的數據中挖掘出更有價值、更細微的企業經營特征信息。這些算法可以根據企業數據的動態變化不斷自我優化和調整，從而更精準地評估企業的發展態勢。

（三）引導企業使用數字金融產品

積極推動和引導中小企業數字化轉型，通過數字化技術實現采購、生產、銷售等各個經營環節的數字化管理能力。這不僅提升了企業經營管理的效率，還提升了企業數據的供應能力。這使得相關數據使用者在企業的授權下能夠更加全面、精準地獲取企業信息，從而量身定制數字金融貸款方案。以此為基礎，金融管理部門應當積極地引導和鼓勵中小企業創新融資渠道，加強與銀行等金融機構數字金融產品部門的對接，選擇符合自身發展的數字金融產品，以此來解決自身發展的資金瓶頸。例如，對于那些通過數字化轉型構建了完善的線上銷售網絡的企業，可以利用供應鏈金融類的數字金融產品，將線上銷售產生的穩定現金流轉化為融資依據，在保障企業資金流穩定的同時，進一步推動企業業務的擴張。

（四）加強對數字金融業務的監管

我們在積極推動和發展過程中也要關注其中存在的問題，比如，數據安全問題、數字技術的標準問題。此外，監管也是一個非常關鍵的問題。數字金融作為新興領域，其監管規則可能存在滯后性，可能會有一些不法分子利用監管漏洞開展非法金融活動。金融監督管理部門作為維護金融市場穩定的部門，應當加快構建與數字金融發展相匹配的監管框架。深入分析數字金融運作模式和風險特征，針對其潛在監管漏洞制定細致且具有前瞻性的監管細則。同時，要加強對數字金融市場的動態監測。利用大數據分析和人工智能技術，建立實時的風險預警系統。一旦發現異常交易、違規操作或者潛在的金融風險隱患，能夠及時采取措施進行干預。此外，金融監督管理部門還需積極與其他相關部門，如網信、公安等部門開展聯合監管行動。形成監管合力，在打擊非法金融活動、維護金融市場穩定方面實現協同作戰。

五、結語

綜上所述，中小企業是我國國民經濟中的重要組成部分，在技術創新、穩定就業、促進經濟增長、推動產業升級、激發市場活力、豐富市場供給等領域發揮著重要的作用。數字金融是金融領域緩解中小企業融資困境的一次探索和創新，它緩解了中小企業融資的信用約束、成本約束等問題，對于加強中小企業融資的支持，促進其發展具有重要意義。

作者單位：成都銀行股份有限公司華興支行（四川）