2024年中國(guó)可持續(xù)類債券市場(chǎng)回顧與展望

摘要：可持續(xù)類債券主要涵蓋綠色債券、轉(zhuǎn)型類債券、社會(huì)責(zé)任債券和可持續(xù)發(fā)展債券，是支持我國(guó)實(shí)現(xiàn)綠色低碳轉(zhuǎn)型的重要金融工具。本報(bào)告聚焦我國(guó)可持續(xù)類債券市場(chǎng)2024年度運(yùn)行情況，對(duì)債券發(fā)行情況、資金投向、政策要點(diǎn)等方面進(jìn)行分析研究，并就我國(guó)可持續(xù)類債券市場(chǎng)的蓬勃發(fā)展進(jìn)行展望并提出建議。

關(guān)鍵詞：綠色債券 轉(zhuǎn)型債券 社會(huì)責(zé)任債券 環(huán)境信息披露

在多項(xiàng)政策支持下，我國(guó)已構(gòu)建起涵蓋綠色債券、轉(zhuǎn)型類債券、社會(huì)責(zé)任債券及可持續(xù)發(fā)展債券的多元化可持續(xù)金融產(chǎn)品體系。從2024年市場(chǎng)數(shù)據(jù)來(lái)看，我國(guó)發(fā)行“投向綠”債券1約1.55萬(wàn)億元，貼標(biāo)綠色債券26832.95億元，同比有所回落。受我國(guó)綠色低碳轉(zhuǎn)型政策影響，轉(zhuǎn)型類債券發(fā)行規(guī)模上升幅度較大，對(duì)綠色債券形成有益補(bǔ)充。社會(huì)責(zé)任債券和可持續(xù)發(fā)展債券發(fā)行潛力還有待進(jìn)一步挖掘。隨著政策體系持續(xù)完善、市場(chǎng)主體認(rèn)知深化以及國(guó)際合作不斷深入，我國(guó)可持續(xù)類債券市場(chǎng)將持續(xù)為實(shí)體經(jīng)濟(jì)綠色低碳轉(zhuǎn)型注入強(qiáng)勁動(dòng)能，助力“雙碳”目標(biāo)的高質(zhì)量實(shí)現(xiàn)。

市場(chǎng)概況

（一）綠色債券發(fā)行漸緩

2024年度，我國(guó)發(fā)行的“投向綠”債券規(guī)模約為1.55萬(wàn)億元（見表1），較上年減少約1285.91億元；發(fā)行只數(shù)為1270只，較上年增加1只。債券類型分布中，中期票據(jù)在發(fā)行規(guī)模和數(shù)量上同時(shí)超過(guò)其他債券類型，發(fā)行規(guī)模達(dá)3642.60億元，同比上漲64.53%，上漲幅度最為顯著。發(fā)行規(guī)模同樣呈現(xiàn)上升趨勢(shì)的債券類型還包括公司債和定向工具，總體上漲約391.63億元。其余債券類型的發(fā)行規(guī)模同比均有所下降。其中，金融債下降最多，約為1853億元。

聚焦到貼標(biāo)綠色債券，2024年共發(fā)行貼標(biāo)綠色債券653只，發(fā)行規(guī)模合計(jì)6832.95億元，占“投向綠”規(guī)模的44.17%（見表2）。綠色金融債、資產(chǎn)支持證券和中期票據(jù)發(fā)行規(guī)模較大，分別為2205億元、2056.77億元、1733.90億元。與“投向綠”債券表現(xiàn)一致的是，貼標(biāo)綠色債券發(fā)行規(guī)模較上年同樣有所減少，減少約1614.62億元。其中，綠色金融債發(fā)行規(guī)模同比減少最多，減少1853億元。中期票據(jù)發(fā)行規(guī)模則增長(zhǎng)迅速，約為2023年855.79億元發(fā)行規(guī)模的2.03倍。

從募集資金投向來(lái)看，除多領(lǐng)域3之外，貼標(biāo)綠色債券募集資金向清潔能源產(chǎn)業(yè)傾斜更為明顯，規(guī)模約為1657.61億元，占比36.36%（見圖1），同比提升約9個(gè)百分點(diǎn)。細(xì)分來(lái)看，投向清潔能源產(chǎn)業(yè)的綠色資金主要流向風(fēng)力發(fā)電設(shè)施建設(shè)和運(yùn)營(yíng)、大型水力發(fā)電設(shè)施建設(shè)和運(yùn)營(yíng)、太陽(yáng)能利用設(shè)施建設(shè)和運(yùn)營(yíng)（見圖2）。其后為基礎(chǔ)設(shè)施綠色升級(jí)領(lǐng)域，資金規(guī)模約為660.15億元，同比下降顯著。細(xì)分來(lái)看，資金投向依然集中于綠色交通和綠色建筑領(lǐng)域（見圖3）。

（二）轉(zhuǎn)型類債券市場(chǎng)穩(wěn)步增長(zhǎng)

轉(zhuǎn)型類債券市場(chǎng)是綠色債券市場(chǎng)的重要補(bǔ)充，按照是否對(duì)債券募集資金用途有特定要求可細(xì)分為掛鉤類產(chǎn)品和非掛鉤類產(chǎn)品。

2020年，國(guó)際資本市場(chǎng)協(xié)會(huì)（ICMA）發(fā)布了《可持續(xù)發(fā)展掛鉤債券原則》，支持環(huán)境、社會(huì)、公司治理角度下的可持續(xù)發(fā)展。其后，中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)（以下簡(jiǎn)稱“交易商協(xié)會(huì)”）發(fā)布《可持續(xù)發(fā)展掛鉤債券（SLB）十問(wèn)十答》，將可持續(xù)發(fā)展掛鉤債券引入國(guó)內(nèi)；上交所和深交所修訂發(fā)布特定品種公司債券相關(guān)文件，推出低碳轉(zhuǎn)型掛鉤公司債券。可持續(xù)發(fā)展掛鉤債券可以不限制募集資金用途，通過(guò)將債券發(fā)行條款與發(fā)行人特定績(jī)效指標(biāo)掛鉤，激勵(lì)發(fā)行人在可持續(xù)發(fā)展方面作出貢獻(xiàn)。與綠色債券相比，可持續(xù)發(fā)展掛鉤債券在覆蓋行業(yè)、資金用途、債券結(jié)構(gòu)等方面更為廣泛和靈活，對(duì)于綠色債券難以覆蓋到的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)向綠色低碳轉(zhuǎn)型升級(jí)適用性更強(qiáng)。

在掛鉤類產(chǎn)品之外，2022年，交易商協(xié)會(huì)發(fā)布《關(guān)于開展轉(zhuǎn)型債券相關(guān)創(chuàng)新試點(diǎn)的通知》，推出轉(zhuǎn)型債券；其后上交所和深交所推出低碳轉(zhuǎn)型公司債券。與綠色債券類似，轉(zhuǎn)型債券對(duì)募集資金用途有所限制，但更聚焦于與“雙碳”目標(biāo)相適應(yīng)、具有節(jié)能減排作用的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。

2024年，我國(guó)境內(nèi)發(fā)行可持續(xù)發(fā)展掛鉤債券（含低碳轉(zhuǎn)型掛鉤公司債券）85只，規(guī)模約為524.19億元，同比增長(zhǎng)34.49%。債券掛鉤的績(jī)效指標(biāo)類型多樣，其中以能效提升、建筑可持續(xù)發(fā)展、擴(kuò)大清潔能源規(guī)模作為績(jī)效指標(biāo)的債券規(guī)模最為突出，分別為85億元、44.70億元和42億元（見表3）。而2022年和2023年都是采用擴(kuò)大清潔能源規(guī)模績(jī)效指標(biāo)的債券規(guī)模最為突出。值得注意的是，中國(guó)電力國(guó)際發(fā)展有限公司在發(fā)行“中國(guó)電力國(guó)際發(fā)展有限公司2024年度第一期綠色中期票據(jù)（可持續(xù)掛鉤）”時(shí)，將“新增國(guó)家核證自愿減排量開發(fā)數(shù)量”作為可持續(xù)發(fā)展績(jī)效目標(biāo)。這是2024年創(chuàng)新設(shè)立的與碳市場(chǎng)相關(guān)的績(jī)效指標(biāo)，對(duì)可持續(xù)發(fā)展掛鉤債券市場(chǎng)創(chuàng)設(shè)更多與低碳轉(zhuǎn)型相關(guān)的可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)具有啟發(fā)意義。

2024年我國(guó)共計(jì)發(fā)行非掛鉤類轉(zhuǎn)型債券5只，金額為119億元，是2023年的5.25倍。其中，“中國(guó)寶武鋼鐵集團(tuán)有限公司2024年面向?qū)I(yè)投資者公開發(fā)行科技創(chuàng)新低碳轉(zhuǎn)型‘一帶一路’公司債券（第一期）（品種一）”規(guī)模達(dá)100億元，是我國(guó)推出非掛鉤類轉(zhuǎn)型債券以來(lái)發(fā)行規(guī)模最大的一只。

（三）社會(huì)責(zé)任債券與可持續(xù)發(fā)展債券市場(chǎng)潛力仍待挖掘

現(xiàn)階段，我國(guó)社會(huì)責(zé)任債券和可持續(xù)發(fā)展債券發(fā)行活動(dòng)主要參考2021年11月交易商協(xié)會(huì)發(fā)布的《關(guān)于試點(diǎn)開展社會(huì)責(zé)任債券和可持續(xù)發(fā)展債券業(yè)務(wù)的問(wèn)答》（以下簡(jiǎn)稱《問(wèn)答》），監(jiān)管機(jī)構(gòu)尚未針對(duì)兩者出臺(tái)更多的監(jiān)管文件。依據(jù)該《問(wèn)答》，在試點(diǎn)階段，我國(guó)社會(huì)責(zé)任和可持續(xù)發(fā)展債券發(fā)行人主要為外國(guó)政府類機(jī)構(gòu)、國(guó)際開發(fā)機(jī)構(gòu)、境外非金融企業(yè)。與綠色債券類似，社會(huì)責(zé)任債券和可持續(xù)發(fā)展債券同樣關(guān)注募集資金使用、項(xiàng)目評(píng)估和遴選、募集資金管理和信息披露四大要素，并且鼓勵(lì)發(fā)行人聘請(qǐng)外部評(píng)估機(jī)構(gòu)在發(fā)行前和存續(xù)期對(duì)社會(huì)責(zé)任債券和可持續(xù)發(fā)展債券進(jìn)行評(píng)估。

目前我國(guó)貼標(biāo)社會(huì)責(zé)任債券和可持續(xù)發(fā)展債券仍處于試點(diǎn)階段，發(fā)行規(guī)模較為有限。根據(jù)萬(wàn)得（Wind）數(shù)據(jù)，2024年我國(guó)發(fā)行可持續(xù)發(fā)展債券2只，總規(guī)模為60億元，發(fā)行人為亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行，在亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行《可持續(xù)發(fā)展債券框架》下發(fā)行。

另外，我國(guó)債券市場(chǎng)中募集資金專項(xiàng)用于支持社會(huì)領(lǐng)域發(fā)展的主題債券已有較為豐富的實(shí)踐，相關(guān)主題包括扶貧紓困、鄉(xiāng)村振興、疫情防控、小微企業(yè)、交通基礎(chǔ)設(shè)施、能源、農(nóng)田水利、生態(tài)環(huán)保、社會(huì)事業(yè)、物流基礎(chǔ)設(shè)施、市政基礎(chǔ)設(shè)施、保障性安居工程等7。2024年我國(guó)發(fā)行社會(huì)責(zé)任主題債券約3萬(wàn)億元，其中政策銀行債占比最大，約為62.64%（見圖4）。

亮點(diǎn)盤點(diǎn)

（一）目錄更新領(lǐng)航標(biāo)準(zhǔn)升級(jí)

隨著國(guó)家綠色低碳發(fā)展政策的持續(xù)發(fā)展，重點(diǎn)行業(yè)綠色低碳技術(shù)不斷進(jìn)步和有關(guān)規(guī)范標(biāo)準(zhǔn)的更新完善，綠色產(chǎn)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)需要調(diào)整以滿足新的發(fā)展要求。2024年，監(jiān)管機(jī)構(gòu)完成了《綠色產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄（2019年版）》的修訂，2月發(fā)布《綠色低碳轉(zhuǎn)型產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄（2024年版）》（以下簡(jiǎn)稱《綠產(chǎn)目錄（2024年版）》。《綠產(chǎn)目錄（2024年版）》保持了原有的三級(jí)架構(gòu)，在一級(jí)類別上從六大類上升為七大類，二級(jí)類別從30類增加到31類，三級(jí)類別從211類增加到246類；進(jìn)一步細(xì)化了相關(guān)產(chǎn)業(yè)的具體內(nèi)涵和要求，更新項(xiàng)目符合標(biāo)準(zhǔn)和政策；著重突出“低碳”概念，將目錄名稱從“綠色產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄”調(diào)整為“綠色低碳轉(zhuǎn)型產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄”，補(bǔ)充納入低碳轉(zhuǎn)型類別，全面落實(shí)“雙碳”目標(biāo)；調(diào)整分類結(jié)構(gòu)，提升資源循環(huán)利用產(chǎn)業(yè)到一級(jí)類別，細(xì)化和拓展生態(tài)保護(hù)修復(fù)和利用領(lǐng)域分類；補(bǔ)充新興產(chǎn)業(yè)，如溫室氣體控制、綠色物流、綠色民航、信息基礎(chǔ)設(shè)施等。

在《綠產(chǎn)目錄（2024年版）》基礎(chǔ)上，中國(guó)人民銀行在2024年組織開展了《綠色金融支持項(xiàng)目目錄》（以下簡(jiǎn)稱《綠金目錄》）的編制工作。中節(jié)能衡準(zhǔn)在中國(guó)人民銀行領(lǐng)導(dǎo)下為《綠金目錄》的編制提供了重要技術(shù)支持。

（二）信披加強(qiáng)保障綠色屬性

信息披露是保障綠色債券核心特征的重要手段。自我國(guó)綠色債券市場(chǎng)啟動(dòng)以來(lái)，提升信息披露透明度與規(guī)范性就成為促進(jìn)我國(guó)綠色債券市場(chǎng)健康發(fā)展的重要一環(huán)。2024年12月，中國(guó)人民銀行發(fā)布行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)《綠色債券環(huán)境效益信息披露指標(biāo)體系》（JR/T 0322-2024），該標(biāo)準(zhǔn)由全國(guó)金融標(biāo)準(zhǔn)化技術(shù)委員會(huì)歸口管理，由中央國(guó)債登記結(jié)算有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱“中央結(jié)算公司”）提出并負(fù)責(zé)起草。該標(biāo)準(zhǔn)是綠色債券領(lǐng)域首個(gè)金融行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，填補(bǔ)綠色金融領(lǐng)域行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)空白，為綠色債券環(huán)境效益信息披露提供了統(tǒng)一、科學(xué)的指標(biāo)體系，有效促進(jìn)綠色債券標(biāo)準(zhǔn)化信息披露和量化統(tǒng)計(jì)。標(biāo)準(zhǔn)總結(jié)提煉出涵蓋205個(gè)細(xì)分綠色項(xiàng)目的47個(gè)環(huán)境效益指標(biāo)體系（見圖5），實(shí)現(xiàn)了分項(xiàng)目系統(tǒng)量化綠色債券募集資金的環(huán)境效益，促進(jìn)綠色債券環(huán)境效益信息披露質(zhì)量提升。

此外，市場(chǎng)機(jī)構(gòu)也在積極搭建信息平臺(tái)，統(tǒng)計(jì)、披露可持續(xù)類債券環(huán)境信息等數(shù)據(jù)。根據(jù)金融行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，中央結(jié)算公司打造了國(guó)際首個(gè)綠色低碳轉(zhuǎn)型債券數(shù)據(jù)庫(kù)，系統(tǒng)展示可持續(xù)類債券募集資金對(duì)環(huán)境的貢獻(xiàn)，為市場(chǎng)參與各方提供量化的環(huán)境效益數(shù)據(jù)參考，并發(fā)布國(guó)內(nèi)市場(chǎng)首份《中國(guó)綠色債券白皮書》8。目前，中國(guó)綠色低碳轉(zhuǎn)型債券數(shù)據(jù)庫(kù)已覆蓋境內(nèi)外全品種綠色債券和可持續(xù)債券的環(huán)境效益數(shù)據(jù)，涉及債券6200余只，發(fā)行規(guī)模12萬(wàn)余億元，募集資金投向超200個(gè)綠色行業(yè)。

（三）轉(zhuǎn)型發(fā)力助推“雙碳”目標(biāo)實(shí)現(xiàn)

在推動(dòng)實(shí)現(xiàn)我國(guó)“雙碳”目標(biāo)過(guò)程中，除大力發(fā)展綠色產(chǎn)業(yè)之外，穩(wěn)妥有序推動(dòng)傳統(tǒng)高排放或難以減排行業(yè)和經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的低碳轉(zhuǎn)型同樣意義重大。從2021年起，中國(guó)人民銀行牽頭推進(jìn)我國(guó)重點(diǎn)領(lǐng)域轉(zhuǎn)型金融支持項(xiàng)目目錄的編制工作，并于2024年正式向試點(diǎn)金融機(jī)構(gòu)推出鋼鐵、煤電、建材、農(nóng)業(yè)四個(gè)領(lǐng)域轉(zhuǎn)型金融標(biāo)準(zhǔn)成果。地方監(jiān)管機(jī)構(gòu)聚焦各自優(yōu)勢(shì)和重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)，紛紛推出地方轉(zhuǎn)型金融標(biāo)準(zhǔn)（見表4）。中節(jié)能衡準(zhǔn)是京津冀區(qū)域《公路工程建設(shè)領(lǐng)域轉(zhuǎn)型金融實(shí)施指南》和江西省《銅產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型金融支持項(xiàng)目目錄》兩項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)的主要起草單位之一。

在此背景下，2024年我國(guó)轉(zhuǎn)型類債券發(fā)行規(guī)模大幅增加，相比上年412.43億元的發(fā)行規(guī)模增加了55.95%。2024年10月，交易商協(xié)會(huì)發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步優(yōu)化綠色及轉(zhuǎn)型債券相關(guān)機(jī)制的通知》。該通知在多方面進(jìn)行了重要調(diào)整，包括進(jìn)一步拓展了轉(zhuǎn)型債券發(fā)行人的主體范圍，使得更多符合條件的實(shí)體能夠參與到這一市場(chǎng)中；同時(shí)，也明確了更為寬泛的募集資金用途范圍，為資金的有效利用和綠色低碳項(xiàng)目的順利實(shí)施提供了有力保障。2024年12月，上交所和深交所修訂發(fā)布專項(xiàng)品種公司債券相關(guān)文件，進(jìn)一步細(xì)化對(duì)低碳轉(zhuǎn)型公司債券要求。這些舉措無(wú)疑將為綠色及轉(zhuǎn)型債券市場(chǎng)的持續(xù)健康發(fā)展注入新的活力。

未來(lái)展望

（一）發(fā)行規(guī)模回升

更新的綠色目錄以及信披行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的推出對(duì)于促進(jìn)我國(guó)綠色債券市場(chǎng)回暖具有重要支持作用。在最新標(biāo)準(zhǔn)推廣過(guò)程中，相關(guān)機(jī)構(gòu)要做好新舊標(biāo)準(zhǔn)有效銜接工作，確保平穩(wěn)過(guò)渡，把握市場(chǎng)機(jī)遇。首先要深入研究新舊標(biāo)準(zhǔn)的差異和聯(lián)系，制作詳細(xì)的過(guò)渡方案。通過(guò)加強(qiáng)培訓(xùn)與宣傳，讓相關(guān)人員充分理解新標(biāo)準(zhǔn)，確保準(zhǔn)確運(yùn)用，并且要建立健全監(jiān)督和反饋機(jī)制，及時(shí)發(fā)現(xiàn)和解決在新舊標(biāo)準(zhǔn)銜接過(guò)程中出現(xiàn)的問(wèn)題。對(duì)于已建立綠色金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)庫(kù)的機(jī)構(gòu)要細(xì)致梳理和調(diào)整統(tǒng)計(jì)口徑，及時(shí)升級(jí)相關(guān)系統(tǒng)，更新環(huán)境效益測(cè)算方法學(xué)。

（二）披露更加規(guī)范

隨著相關(guān)政策的不斷完善和市場(chǎng)監(jiān)管的加強(qiáng)，綠色債券發(fā)行主體在環(huán)境信息披露方面將更加標(biāo)準(zhǔn)和細(xì)致。發(fā)行人需遵循最新的信息披露政策要求，詳細(xì)披露綠色債券基本情況、募集資金使用情況、綠色募投項(xiàng)目進(jìn)展與環(huán)境效益等關(guān)鍵信息，確保信息的真實(shí)性和準(zhǔn)確性。金融行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)《綠色債券環(huán)境效益信息披露指標(biāo)體系》已經(jīng)正式發(fā)布，建議綠色債券發(fā)行人參考此標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行環(huán)境效益的評(píng)估和披露，鼓勵(lì)在統(tǒng)一的綠色低碳轉(zhuǎn)型債券數(shù)據(jù)庫(kù)進(jìn)行披露，提升環(huán)境效益信息披露標(biāo)準(zhǔn)化水平，共同推動(dòng)綠色債券市場(chǎng)的持續(xù)健康發(fā)展。

目前國(guó)內(nèi)已逐步進(jìn)入可持續(xù)信息強(qiáng)制披露階段。2024年，上交所、深交所、北交所分別正式發(fā)布中國(guó)上市公司可持續(xù)發(fā)展報(bào)告指引。其中，上交所和深交所指引要求上證180指數(shù)、科創(chuàng)50指數(shù)、深證100指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)樣本公司及境內(nèi)外同時(shí)上市的公司應(yīng)當(dāng)最遲在2026年首次披露2025年度可持續(xù)發(fā)展報(bào)告，鼓勵(lì)上市公司提前適用指引的規(guī)定披露2024年度可持續(xù)發(fā)展報(bào)告。財(cái)政部等九部門于2024年推出《企業(yè)可持續(xù)披露準(zhǔn)則——基本準(zhǔn)則（試行）》，穩(wěn)步推進(jìn)我國(guó)可持續(xù)披露準(zhǔn)則體系建設(shè)，規(guī)范企業(yè)可持續(xù)發(fā)展信息披露。國(guó)務(wù)院國(guó)資委辦公廳于2023年發(fā)布《關(guān)于轉(zhuǎn)發(fā)〈央企控股上市公司ESG專項(xiàng)報(bào)告編制研究〉的通知》，規(guī)范央企控股上市公司ESG（環(huán)境、社會(huì)和公司治理）信息披露，提升有關(guān)專項(xiàng)報(bào)告編制質(zhì)量。可持續(xù)信息披露的重要性已呈現(xiàn)出快速上升趨勢(shì)，相關(guān)企業(yè)需提前部署相關(guān)工作，構(gòu)建可持續(xù)管理架構(gòu)，制定信息披露制度，吸納專業(yè)人才，收集相關(guān)數(shù)據(jù)，開展相關(guān)培訓(xùn)等，不斷提升自身氣候風(fēng)險(xiǎn)管理能力，保障信息披露質(zhì)量。綠色投融資信息是企業(yè)可持續(xù)信息披露的重要組成部分。相關(guān)綠色債券發(fā)行企業(yè)需特別關(guān)注自身信息披露能力提升，確保所披露信息的全面性、準(zhǔn)確性和及時(shí)性，增強(qiáng)市場(chǎng)信心，保障綠色資本的有效配置。相關(guān)部門也可進(jìn)一步完善綠色考核評(píng)價(jià)機(jī)制，將綠色債券環(huán)境效益信息披露廣泛應(yīng)用于金融機(jī)構(gòu)綠色金融評(píng)價(jià)，豐富評(píng)價(jià)結(jié)果應(yīng)用場(chǎng)景，增加披露激勵(lì)。

（三）轉(zhuǎn)型愈加令人矚目

2024年，隨著政策支持和投資者意識(shí)提升，與支持綠色低碳轉(zhuǎn)型相關(guān)的轉(zhuǎn)型類債券發(fā)行規(guī)模已呈現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。在2024年12月召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議中，“協(xié)同推進(jìn)降碳減污擴(kuò)綠增長(zhǎng)，加緊經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展全面綠色轉(zhuǎn)型”被列入2025年的重點(diǎn)任務(wù)。在此背景下，未來(lái)轉(zhuǎn)型金融市場(chǎng)還有較大發(fā)展?jié)摿Γ残枰タ艘幌盗须y點(diǎn)。一方面，標(biāo)準(zhǔn)和政策體系還需繼續(xù)完善。目前，國(guó)家層面的轉(zhuǎn)型標(biāo)準(zhǔn)主要聚焦鋼鐵、建材、煤電、農(nóng)業(yè)，覆蓋范圍還需進(jìn)一步擴(kuò)展。另一方面，發(fā)展轉(zhuǎn)型金融也是企業(yè)提升自身氣候風(fēng)險(xiǎn)管理能力的契機(jī)。相關(guān)企業(yè)還需提前規(guī)劃自身轉(zhuǎn)型方向、轉(zhuǎn)型目標(biāo)，完善治理架構(gòu)，做好轉(zhuǎn)型方案，才能在未來(lái)發(fā)展轉(zhuǎn)型金融的大趨勢(shì)下把握機(jī)遇，創(chuàng)造新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)。

（四）美麗中國(guó)更受關(guān)注

2024年10月，中國(guó)人民銀行等四部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于發(fā)揮綠色金融作用 服務(wù)美麗中國(guó)建設(shè)的意見》（以下簡(jiǎn)稱《意見》），從加大重點(diǎn)領(lǐng)域支持力度、提升綠色金融專業(yè)服務(wù)能力、豐富綠色金融產(chǎn)品和服務(wù)、強(qiáng)化實(shí)施保障四個(gè)方面提出19項(xiàng)重點(diǎn)舉措，持續(xù)做好綠色金融大文章，全力服務(wù)支持美麗中國(guó)建設(shè)。發(fā)展綠色債券作為重要舉措之一在其中被頻頻提及。2016—2023年，我國(guó)累計(jì)超過(guò)4500億元的綠色債券募集資金投向了生態(tài)環(huán)境產(chǎn)業(yè)，占總體比例約為12%，還有較大的上升空間。未來(lái)金融機(jī)構(gòu)、債券發(fā)行主體、外部評(píng)估機(jī)構(gòu)等需要提升對(duì)生態(tài)保護(hù)和修復(fù)領(lǐng)域的關(guān)注程度，按照《意見》要求，挖掘適于綠色債券支持的生態(tài)保護(hù)項(xiàng)目，探索試點(diǎn)創(chuàng)新美麗河湖、美麗海灣建設(shè)主題債券，開發(fā)與資源環(huán)境要素相關(guān)的債券品種，發(fā)行氣候主題綠色債券，充分發(fā)揮綠色金融的作用，服務(wù)美麗中國(guó)建設(shè)。

參考文獻(xiàn)

[1] 張秦牛，劉琛.國(guó)際社會(huì)責(zé)任債券市場(chǎng)分析及對(duì)我國(guó)市場(chǎng)的展望[J].債券，2024（10）. DOI： 10.3969/j.issn. 2095-3585.2024.10.011.