數字經濟與企業財務績效關系研究

一、前言

數字經濟的迅速發展對全球經濟格局產生了巨大影響。根據國際電信聯盟（ITU）數據，2023年全球數字經濟規模占全球GDP的比重超過20%。在新能源汽車行業，數字技術廣泛應用于制造、銷售、運營等環節，改變了企業競爭方式和財務表現。如何通過數字化提升財務績效已成為新能源汽車企業關注的焦點。本文研究了數字經濟與新能源汽車企業財務績效的關系，并為企業提升財務績效提出了具體建議。

二、文獻綜述

（一）數字經濟的內涵與特征

龔立新等（2024）指出，數字經濟是基于數字技術、數據和信息網絡的現代經濟形態，它通過與實體經濟的融合，推動了經濟結構轉型。在新能源汽車行業，數字經濟的作用主要體現在提升企業的運營效率、推動技術創新和改進商業模式[1]。鄭子函（2023）進一步強調了數字化轉型對企業的重要性，認為數字技術為新能源汽車企業提供了多維度的升級手段[2]。

（二）數字經濟對企業財務績效的影響機制

數字經濟通過數據的廣泛應用，幫助企業實現精準決策，提升資源利用效率。龔立新等（2024）指出，數據作為新型生產要素，在企業財務決策中起到了關鍵作用。通過數據分析，企業能夠更好地把握市場需求，優化產品設計和定價策略，從而提升財務績效。數字經濟的滲透性促進了新能源汽車產業與其他相關產業的深度融合。李建偉（2024）指出，政府對新能源汽車行業的扶持政策，包括稅收減免和補貼政策，推動了企業在數字化轉型過程中的財務改善[3]。姚瑤（2024）也強調，新能源汽車企業通過數字化平臺與客戶建立更緊密的聯系，提供個性化服務和增值服務，如智能網聯和共享出行模式，為企業帶來了新的收入來源，提升了財務績效[4]。李朦朦（2023）進一步強調，通過構建基于大數據的智能駕駛平臺和健康管理系統，新能源汽車企業能夠更好地滿足用戶需求，提升客戶滿意度和忠誠度，從而帶動銷售增長，改善財務表現[5]。

三、指標選取與數據來源

（一）樣本選取

本文以2011～2022年我國新能源汽車企業為研究樣本，數據涵蓋了行業內上游供應企業、中游制造企業及下游銷售和服務企業。為確保數據的有效性與研究結果的代表性，本文對初步選取的樣本進行了處理，剔除了處于特別狀態的企業（即ST、ST*、PT企業），最終得到的樣本包含428家企業，這些企業較為全面地代表了我國新能源汽車行業的發展狀況。

（二）數據來源

本文的企業財務數據與相關行業數據均來源于國泰安（CSMAR）數據庫和同花順數據庫。國泰安數據庫和同花順數據庫是我國權威的金融數據平臺，涵蓋了豐富的財務報表、市場數據和宏觀經濟指標，能夠提供新能源汽車行業的完整數據。

四、變量選擇

（一）解釋變量

數字經濟發展水平（digprov）是本文的核心解釋變量。考慮到各地區數字經濟發展的差異，本文采用省級層面的數字經濟發展指數來衡量數字經濟的發展水平。具體來說，該變量通過熵值法對各省級行政區數字經濟發展情況進行賦值，該方法綜合了多個相關指標，并通過賦予不同權重以反映各地區的數字化發展程度。

（二）被解釋變量

總資產凈利潤率（ROA）是衡量企業財務績效的關鍵指標之一。ROA反映企業利用全部資產創造利潤的效率，能夠綜合評估企業資產運用的效果與盈利能力。本文通過ROA來評估新能源汽車企業的財務績效，進而分析數字經濟發展對該企業盈利能力的具體影響。

（三）控制變量

本文考慮了多項控制變量，包括企業規模、負債水平、企業成立年限等。這些控制變量有助于消除其他可能影響研究結果的因素，清晰地揭示解釋變量與被解釋變量之間的關系（見表1）。

五、實證結果分析

（一）相關性分析

由表2可知，總資產凈利潤率與數字經濟發展水平之間的相關系數為0.022，雖然正相關，但相關度較低，表明數字經濟與新能源汽車企業財務績效的直接關聯較為有限。此外，資產負債率與ROA呈顯著負相關，說明負債水平較高的新能源汽車企業，其財務績效往往較差。總體來看，相關性分析為后續回歸分析奠定了基礎，初步揭示了各變量與新能源汽車企業財務績效之間的基本關系。

（二）基礎回歸

由表3可知，數字經濟發展水平對新能源汽車企業財務績效具有顯著的正向影響。在不加入控制變量的模型中，數字經濟發展水平對ROA的回歸系數為0.0174，并且在逐步加入企業規模、資產負債率等控制變量后，這一效應仍然保持顯著，系數略微上升至0.0198，表明數字經濟發展顯著提升了新能源汽車企業的財務績效。回歸結果驗證了數字經濟發展對新能源汽車企業財務績效的積極作用，同時也揭示了其他控制變量如企業規模、負債結構、股東集中度等對新能源汽車企業績效的影響路徑。

（三）異質性檢驗

為了分析不同類型新能源汽車企業對數字經濟的反應，本文進行了異質性檢驗，具體從國有企業與非國有企業、企業成長階段等維度進行區分。在國有企業中，數字經濟發展對ROA的影響不顯著，而在非國有企業中影響顯著為正，說明非國有企業更能從數字經濟發展中獲益。在新能源汽車企業成長階段，數字經濟對ROA的影響顯著為正，而在成熟期和衰退期企業中，影響不顯著（見表4）。

（四）穩健性檢驗

通過替換新能源汽車企業績效的衡量方式，將總資產凈利潤率（ROA）替換為凈資產收益率（ROE），并重新進行回歸分析。結果顯示，數字經濟對新能源汽車企業績效的影響依然顯著，表明模型的結果在不同績效衡量指標下保持一致。使用滯后一期的數字經濟水平作為被解釋變量，目的是控制潛在的內生性問題，以確保因果關系的穩健性。結果依然支持數字經濟對新能源汽車企業績效的正向作用，滯后一期的數字經濟變量也具有統計顯著性。此外，縮短樣本時間區間至2012～2019年，剔除了突發應急事件可能帶來的干擾，進一步驗證了在不同時間區間下結果的穩健性。分析結果表明，無論是在原始樣本期，還是在縮短后的樣本期內，數字經濟對新能源汽車企業財務績效的正向影響依然顯著。這些穩健性檢驗的結果表明，數字經濟對新能源汽車企業財務績效的促進作用具有較強的穩健性，不受變量選擇、時間區間或潛在內生性問題的顯著影響，增強了研究結論的可信度（見表5）。

六、結論與建議

（一）結論

數字經濟發展顯著促進了新能源汽車企業財務績效的提升，尤其對非國有企業和成長期企業的影響最為顯著。非國有企業因其市場導向性更強，能夠更為靈活地應對市場環境的變化并充分利用數字經濟帶來的技術和管理優化機會，表現出更強的財務回報。同時，處于成長期的新能源汽車企業因其擴展潛力和技術革新能力，能夠通過數字化進程提升運營效率和市場競爭力，進而顯著改善財務績效。

然而，對于國有企業以及成熟期和衰退期的新能源汽車企業，數字經濟效應相對較弱，這可能與國有企業在體制約束下的反應遲緩、創新能力不足有關。同時，成熟期和衰退期新能源汽車企業由于市場飽和或結構僵化，難以通過數字化轉型顯著提升財務表現。因此，數字經濟的效應在不同類型和不同生命周期的新能源汽車企業中表現出顯著的異質性。

穩健性檢驗進一步驗證了研究結果的可靠性。無論通過更換財務績效衡量指標，或是通過引入滯后變量控制潛在內生性問題，數字經濟對新能源汽車企業財務績效的促進作用依然顯著，增強了結論的穩健性和一致性。

（二）建議

1.推動新能源汽車企業數字化轉型與升級

政府和新能源汽車企業管理者應共同努力，推動國有企業和成熟期、衰退期企業的數字化轉型，提升其在數字經濟背景下的創新能力與市場適應性。這可以通過加強信息化基礎設施建設、提供政策支持及激勵新能源汽車企業技術研發投入等方式實現。

2.針對不同生命周期新能源汽車企業提供差異化政策支持

政府在制定數字經濟相關政策時，應充分考慮新能源汽車企業的生命周期。對于成長期企業，應加大對其技術創新和市場擴展的支持力度。對于成熟期和衰退期企業，應側重于幫助其通過數字化手段進行產品和服務升級，以突破發展瓶頸。

3.深化國有企業改革，增強市場化反應能力

國有新能源汽車企業在應對數字經濟外溢效應時表現不顯著，表明其在數字化浪潮中的競爭力不足。因此，應通過深化國有新能源汽車企業管理體制改革，完善市場化運營機制，提升資源配置效率和創新能力，提高其在數字經濟背景下的財務績效。

七、結語

通過實證分析，明確了數字經濟對新能源汽車企業財務績效的顯著提升作用，特別是在非國有企業和成長期企業中效果尤為突出。同時，也強調了數字化轉型的重要性，并為政策制定者和新能源汽車企業管理者提供了優化財務管理和提升競爭力的建議。穩健性檢驗也進一步驗證了研究結論的可靠性，為新能源汽車企業的數字化發展提供了有力的理論支持和實踐指導。

引用

[1]鄭子函.數字化轉型對新能源汽車企業績效的影響研究以北汽藍谷為例[D].大連：東北財經大學，2023.

[2]龔立新，唐夢雅，李俊.數字經濟文獻綜述[J].信陽師范學院學報（哲學社會科學版），2024，44（04）：37-41.

[3]李建偉，王炳華.數字經濟背景下新能源汽車產業轉型與升級研究[J].中國戰略新興產業，2024（20）：102-104.

[4]姚瑤.數字經濟賦能新能源汽車產業轉型升級的路徑探析[J].中國管理信息化，2024，27（14）：120-122.

[5]李朦朦，朱凌云.我國新能源汽車行業數字化轉型的關鍵時刻已到來？[J].汽車與配件，2023（03）：45-49.

基金項目：北方民族大學研究生創新項目“數字經濟與企業財務績效關系的案例研究：以新能源汽車行業為例”（項目編號：YCX24431）

責任編輯：韓 柏 張娟娟